“The Four Pillars of Investing” 《投資金律》 2023全新第二版讀後感1—價值股溢酬消失的理由
在書籍發行20年之後，2023七月25日，全新第二版刊行。預購時我就在Amazon下訂。七月25日美國當地時間凌晨兩點鐘，用Kindle下載完成。
這本書雖說是原書的第二版，但在閱讀的時候，有看一本新書的感覺。我覺得有兩個理由，第一，作者用新的角度來解釋相同的原則。第二，作者加進了這20年的自身經驗與金融市場狀況。
前者的例子，譬如在談風險時，大多人覺得就是”下跌虧多少”，但其實還有另一個重要的面向。那就是何時下跌。
在不好的時機，很不湊巧的時間點下跌，那叫壞上加壞。在書中，讀者可以看到作者如何用這個觀點解釋，資產配置的債券部位該用公債還是投資級公司債比較好。加上作者自己在2008的親身體驗，形成了有力的文字與觀點。
最近的金融歷史，譬如像小型與價值股在近20年的落後。
我當初看了投資金律與智慧型資產配置之後，自己的投資組合有執行小型與價值股偏重。
作者深入說明這個問題。譬如價值股溢酬，為何近幾年消失了?
有兩個可能原因。
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“資產配置戰略總覽” 2023二月台北班學員課後回饋
本文整理2023二月在台北舉辦的“資產配置戰略總覽”參加朋友的課後回饋。
想參加這個課程的朋友，可參考以下各梯次課程:
八月26、27日高雄班
十月7、8日台北班
十月21、22日台中班
課後紙本問卷回饋
課後網路問卷回饋
“大道至簡，對我這樣小投資人，放棄選股及擇時進出，以長時間平均來換取人類經濟成長果實，這樣概念經由您的解說，第一次這麼清楚的瞭解。”卓先生
“喜歡綠角適時引用歷史數據佐證資產配置策略。化繁為簡的介紹到當今社會可使用的資產配工具。
短短二天的課程讓受益良多，雖然多少已經有投資ETF 的概念，但就是缺少課程中的數據作證，強化自己對 EFT的信心，以及資產配置的邏輯分散風險，讓自己更有把握將努力工作的所得投入市場。
謝謝您分享整理那麼多資料且化繁為簡的講解給我們聽，讓我們省很多時間。僅在1.5天的時間就可以擁有這些資訊，讓我們未來可以不在茫然或是做出錯誤的決定。”陳先生
“讓我有一個簡單可循的方式進行投資”廖小姐
“感謝綠角建好的試算表格，可以幫我在配置的時候省很多力。”沈先生
“今天總算能夠一睹為快老師的投資方法，收穫良多。也讓這樣的方式可以應用在自己的理財上。”沈小姐
“感謝綠角傾囊相授，以及辛苦的現場工作人員。”陳先生
“提供一套有系統的觀念及實際操作方法。”匿名朋友
“大量的數據來佐證為什麼需要分散風險到各個不同區域的市場。總體來說，收穫良多！”陳小姐
“認同投資自身能力以穩定未來的金融資產，喜歡老師說錢很難賺，事實讓人滿滿同意。”陳小姐
“解釋擇時交易與全球資產配置的部分很有幫助，可以了解為何定期投入與資產配置的原理。”黃先生
“了解資產配置的重點及觀念，知道如何規劃運用自己手邊的金錢！特別是認識到債券，是過去比較少能夠獲得的資訊！非常謝謝綠角的分享自己的所學經驗，並且課程中不浪費一點時間，感覺得出來非常認真對待自己的課程，口條與簡報的搭配都很流場，會想要推薦其他有需要的人也來學習！ ”黃小姐
綠角:
謝謝參加課程與提供回饋的朋友。
許多人不敢長期參與市場，因為不相信市場具有長期成長性。也有人不做固定比率的資產配置，認為自己機動調節比較好。也有人不定期投資，手上積存大筆現金，等著要低點投入。
這些方法會帶來那些問題，為什麼看似符合直覺的做法卻往往帶來更差的成果，在”資產配置戰略總覽”都有完整的說明。
很高興可以藉由這九節課，完整的跟參加的朋友解釋資產配置的原理與實際運用方法，落實到每一次的定期投入，定期再平衡要如何做。假如可以學習並應用，會是一生有益的選擇。
我自己使用這個方法，從2006至今，已經十七年了。表現符合預期，成果令人滿意。未來我仍會這樣持續投資。
歡迎有興趣的朋友一同加入資產配置與指數化投資的行列。
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綠角開課計畫(Greenhorn’s Investment Class) >
《跟錢好好相處》（Your Money or Your Life）綠角推薦序---財務自由的關鍵不是更多，而是滿足
在人生某些時期，我們會經歷”要更多”的心境。譬如在年輕剛出社會時，有許多人生目標等著完成，結婚、買房、養兒，退休。看著不多的收入，我們常覺得不足，自然想要更多的錢。
於是我們努力工作、提升自己，學習投資。這時，希望賺更多的錢，也是人生進步的動力。
但是當你一個接一個的達成人生財務目標後，有其它理由很容易讓你繼續留在希望賺更多錢的模式。
首先，跟別人比較。
我的房子是否比同事大，車子是否比別人好，包包是否夠稀有?錢不僅可以滿足基本開銷，也可以買到這些財富象徵。當你陷入藉由這些東西與人一較高下的狀態，你會發現這是一個無間地獄。不論你如何購買更貴更大的東西，總有比你有錢的人，展現著比你多很多的財富。這是一條沒有終點的路，而過程欠缺快樂。
第二個問題，退休。
很多人想的財富自由，就是金融資產每年可以產生某個額度的收益，足夠自己生活，這樣就不必再工作了。
譬如某個人原先設定的目標是每年一百萬。假如他的資產在某天達成這個目標，他就會快樂退休了嗎?
恐怕不會。這時他可能會想，假如我可以累積更多，退休時每年有一百五十萬或甚至兩百萬可用，那不是更好嗎?
於是回頭繼續努力工作，累積資產。
其實，財務自由的關鍵不在金錢的多寡，而在心態上能否知足。也就是說，我們需要從”要更多”的心態，切換成”覺得夠了”
假如一個人無法滿足，就是想要累積更多的錢，他恐怕永遠不會在金錢方面得到自由。這個人的一生，將全部貢獻給金錢。
知足，是財務自由的根本要義。
懂得知足，體認到我用這樣的時間賺這樣的收入，夠了。你才會有時間來追求你的興趣或是陪伴家人。而不是拿所有可用的時間來追求金錢，排擠掉其它重要人生目標，成為金錢的奴僕。
覺得夠了，能體會”我擁有這樣的資產，要退休足夠了，不需要更多”，才能真正沒有擔憂的進入退休階段。才不會一直追求更多錢，一直延後退休的來到。
當然這並不是說，錢少也不是問題。譬如只存了一百萬就想要過二、三十年的退休生活，這當然會很困難。在某些人生階段，人無可避免的會想要追求更多金錢。
重點是，我們要懂的停止，要知道轉換心態的時候。
因為，錢是永遠賺不完的，但一個人的人生是有限的。
大多討論投資的書籍將重點放在如何取得更多的錢。這些是必要的知識。但現代人缺乏的往往是，如何跟金錢取得平衡關係的態度與方法。
《跟錢好好相處》，深入討論人與金錢關係的各種面向。讓你可以用正確、健康的態度面對金錢。讓你成為一個懂得享受財富以優雅自得的態處理金錢問題的人。
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Your Money or Your Life讀後感4---退休現金流的實際做法
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TD併入嘉信，最新狀況更新1(Updates on TD Accounts Moving to Charles Schwab)
(本部落格文章，未經作者同意，禁止轉載)
上週我收到TD的Email通知，說我留在TD的地址，跟我留給嘉信的地址，沒有完全吻合。這會影響到TD帳戶遷入嘉信之後，兩個帳戶之間的連結。
這可以看出，嘉信對於這次的合併其實有比較大的野心。它要直接把特定客戶在TD的帳戶，一轉入嘉信之後，就直接跟這個客戶原先在嘉信的帳戶連結起來。
客戶在TD的帳戶會轉入嘉信，形成一個自己獨立的帳戶。而不是直接併入該客戶原先在嘉信的帳戶。因為它們的用詞是Link(連結)，不是Merge(合併)。
也就是說來自TD轉移所形成的嘉信帳戶，跟該客戶原本的嘉信帳戶，兩個會獨立存在。但透過連結，可以方便客戶同時管理。
這個帳戶間連結是TD帳戶本來就有的功能。
過去Scottrade併入TD時，TD沒有提供這樣的服務。來自Scottrade的帳戶就是自己獨立存在著。後來我寫信給TD要求將來自Scottrade帳戶的資產全數併入我原本的TD帳戶。
我收到TD通知後一天，在台灣時間晚上，就收到美國TD客服的來電。客戶講中文，跟我說TD帳戶的個人資料，要調整到跟嘉信完全相同。譬如像英文地址的拼寫，大小寫、逗點，第一行跟第二行的內容分行位置，要完全一樣。這樣後續電腦在判讀時，會比較順暢。
建議已經被通知今年下半年要轉移過去的朋友，可以看一下TD與嘉信，自己在兩個帳戶留下的個人聯絡資訊與基本資料，是否完全相符。
假如你只有TD帳戶，沒有嘉信帳戶，就不會有這個問題。
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“ETF關鍵報告” 2023十月22日台中開課公告
綠角預計在2023十月22日(星期日下午)於台中開立新梯次的"ETF關鍵報告"課程。
"ETF關鍵報告"是專門解說"ETF"這項投資工具運作原理、比較與選擇重點、買賣應注意事項的課程。
想瞭解整體投資概念，以及如何根據個人需求設計投資組合、制定投資計畫的朋友，可參加"資產配置戰略總覽”。最新一梯中部課程是”資產配置戰略總覽”2023十月台中班。
北部想參加ETF課程的朋友，可參考“ETF關鍵報告” 十月8日台北班。
南部想參加ETF課程的朋友，可參考“ETF關鍵報告” 八月27日高雄班。
綠角所有開課時程，請見綠角開課計畫。
之前參加過的朋友的評價，可參考:
“ETF關鍵報告”2023六月台北班學員課後回饋
“ETF關鍵報告”2023四月台中班、五月高雄班學員課後回饋
“ETF關鍵報告”2023二月、四月台北班學員課後回饋
“ETF關鍵報告”2022十二月台北、台中與高雄班學員課後回饋
“ETF關鍵報告”2022九、十月台北與台中班學員課後回饋
前言:
指數化投資的ETF，是目前可以讓一般投資人，用最低的成本，最簡單的方式，就取得市場報酬的方法。
而且，光是指數所代表的市場報酬，長期下來就可以勝過大多主動型基金，專家選股的成果。
不論是台灣投信基金，或是在台灣銷售的境外基金，普遍有內扣成本過高的問題。
台灣當地的ETF，又可能有指數追蹤效益不彰或是隱藏高額內扣費用的問題。
美國成熟的低成本指數化投資工具，已經成為許多投資人的明智選擇。
但是，你是否從未注意過自己下單時ETF的買賣價差與折溢價?
你是否認為ETF只要內扣費用愈低就就會愈貼近指數表現，卻不知道要如何衡量資產管理公司的指數追蹤能力?
”ETF關鍵報告”可以在短時間內，讓參加者對美國ETF有一整體的瞭解，抓住重點，讓ETF成為你得心應手的投資工具。
ETF課程相關資訊如下:
課程特色:
1. 美國已有二千八百支以上的ETF。投資於全球各地市場，各種資產類別，使用多種策略。懂得美國ETF，可以大幅擴增自己的投資機會。
2. ETF關鍵報告是針對美國ETF的專門課程，主題明確。從第一節課的基本概念，到最後一節課的交易需要注意事項，由淺到深，每個段落都有確切的學習重點。確認參加的朋友都能對美國ETF有確實的掌握。
3. 課程內容由台灣最早開始有系統的寫文章介紹美國ETF的綠角編寫與全程講解。課程中，投資朋友將可以看到綠角多年ETF的投資心得。
”資產配置戰略總覽”2023十月21、22日台中開課公告
由於台中七月班已順利結束，且該梯課程造成十幾位想參加的朋友排入候補，綠角決定十月21,22日於台中開立"資產配置戰略總覽"課程。
(同一個週末的星期日下午，開立"ETF關鍵報告"課程。歡迎想深入瞭解美國ETF這項投資工具的朋友報名參加。)
北部想參加這個課程的朋友，可參考十月7、8日台北班。
南部想參加這個課程的朋友，可參考八月26、27日高雄班
綠角所有開課時程，可參考綠角開課計畫
之前參加過的朋友的課後心得，可見以下文章:
“資產配置戰略總覽” 2023六月台北班學員課後回饋
“資產配置戰略總覽” 2023四月台中班、五月高雄班學員課後回饋
“資產配置戰略總覽” 2023四月台北班學員課後回饋
“資產配置戰略總覽” 2023二月台北班學員課後回饋
“資產配置戰略總覽” 2022十二月台北、台中與高雄班學員課後回饋
“資產配置戰略總覽” 2022九、十月台北與台中班學員課後回饋
“資產配置戰略總覽” 2022七、八月台北與高雄班學員課後回饋
長期執行資產配置的實際成效，可見:
定期投入ETF資產配置投資組合的實際成果(Asset Allocation with Periodic Investments)
前言:
資產配置是一個容易執行，低時間與低金錢成本的投資方式。而且可根據個人的投資目標與風險忍受度做出調整。
不需要再一直留意或擔心經濟前景與金融市場的狀態。單純的配置，有時甚至就打敗專業經理人不斷根據市場狀況調整的操作績效。
但台灣投資人到底要如何做資產配置?
目前討論資產配置的書籍，大多是英文作品的譯作。鮮少以台灣投資人為出發點的資產配置書籍。
“資產配置戰略總覽”是一個以台灣投資人觀點出發的課程。
這個課程將詳細解釋各種資產類別的特性、歷史經驗、資產配置的核心效果、綠角選擇的方法、以及如何建構一個符合自身目標投資組合的實際做法。定期投入方法的比較與選擇，再平衡的實際做法，都有專門討論。
期望能讓參加過的朋友，能對投資，對於各種金融資產的特性有正確且更完整的認識。
詳細課程內容可參考“資產配置戰略總覽”課程內容介紹這篇文章。
開課日期:
台中:十月21、22號
課程時間共九小時，分星期六與星期日兩天上課。以下為活動流程:
星期六上午
08:40-08:55 報到
09:00-09:50 資產配置的理由
10:00-10:50 資產類別介紹1
11:00-12:00 資產類別介紹2 Q&A
14:30-15:20 報酬率預估(歷史經驗與目前狀況)
15:30-16:30 資產配置範例 Q&A
星期日上午
10:00-10:50 再平衡與生命週期投資
11:00-12:00 投資組合的改進空間與資產配置的障礙 Q&A
“大人學破局思考”讀後感---職場與人生，你該掌握的重點
(本部落格文章，未經作者同意，禁止轉載)
很多重要的職場技能，學校沒教，父母沒講，於是許多人進入職場之後，就繼續延用學生時代的生存策略。
譬如，認為自己只要繼續投入，多努力，把工作做好。就會在職場上表現突出，得到賞識，進一步獲得升等與加薪。就像讀書的時候，愈用功就會得愈高分一樣。
譬如，想說我只要把自己管好，不要去參與同事之間的競爭聯合，八卦風雨。這些問題就跟我沒關係。
但是，常常最後發現自己的努力沒人賞識。刻意迴避同事間的人際關係問題，反而被認為是一個孤僻的人。
在工作中，過得不快樂，不舒爽。
這本書對於職場中的人際關係、自我精進，心態調整，有許多直切核心的討論。
首先第一個重要的觀念是，人要有餘裕。
就是你不能讓工作把你全部的時間占滿。譬如工作回家之後，就只能洗澡後直接躺平，隔天起床，再面對一整天的工作。
假如你處在這種狀況，你會沒有時間學習新知與強化技能。你會變成一隻每天拉著石磨轉圈的驢子。過了十年，你還是那隻拉石磨的驢。
想要有所進步，就要有時間去學、去做會讓自己進步的事。
這個觀念也帶出一個重點。那就是，有些人在工作之餘的確有些個人時間。但這些人拿這些時間做什麼呢?
上臉書看朋友(或是自己根本不認識的人)在做什麼、看連續劇等”消磨時間”的事。
不是說人完全不能做這些事。偶一為之，可放鬆生活。但你不能拿所有自己可用的時間從事娛樂活動，說這才是真正”屬於自己的時間”。想要進步，現實就是，除了工作之外，你也要拿出一些”自己的時間”，做”正事”。
想在未來成為一個更好、更強的自己，你必需有對應的付出。
書中另一部分很精采的討論，就是關於與老闆相處的技巧。我覺得這方面的討論之所以能如此深入，在於兩位作者不僅在年輕時，有為公司工作的經驗，更因為他們後來也創辦了公司，自己成為老闆。
一個需要記得的觀念就是，”公司”是為了完成老闆的理念存在的。該做什麼事，該怎麼做，以老闆的想法為準。公司不是請了許多員工，然後大家一起投票，來決定未來如何發展，如何做事的組織。
所以，做事不要埋頭苦幹。做之前，要先知道老闆希望怎樣的成果。做的時候，要讓老闆持續知道你的進度。持續的向上溝通。
還有，要看懂自己身處的位置。
在公司裡面並不是每個職位都有同等的份量，有些特定的位置會受到老闆重視。假如你身處這個位置上，一些自身的表現較容易有放大的效果，因而得到加薪或升遷。
換句話說，也就是有些職位，恐怕即便有突出的表現，也不是那麼容易被看到。這些老闆重視的位置有那些，書中有完整的說明。
另外有些很符合實際狀況的討論。譬如老闆問”需不需要幫忙?”，他的潛台詞是什麼?還有老闆交待目標講得不清不楚，原因出在那裡，要如何應對?以及跟老闆提案要掌握那些重點。
書中最後一部分關於格局的討論，則講述了該掌握的工作技能與時間管理重點。
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Vanguard Total International Stock ETF分析介紹(VXUS，2023年版)
(本部落格文章，未經作者同意，禁止轉載)
Vanguard整體國際股市ETF，英文全名Vanguard Total International Stock ETF ，美股代號VXUS，成立於2011年一月26日。
VXUS追蹤FTSE Global All Cap ex-US Index。指數名稱中的All Cap，代表指數同時囊括大、中、小型股。
Vanguard Total International Stock ETF投資範圍是美國以外的整體國際股市，同時包括已開發與新興市場。
VXUS以複製法追蹤指數。根據2023年五月底資料，VXUS持有7964支證券。比指數的7703還要多，因為在投資國際股市時，ETF可以直接投資當地交易所掛牌的股票，或投資該公司在美國的ADR(美國存託憑證)
目前VXUS內部，北美:歐洲:亞太:新興市場的比率約為7:40:27:26。
VXUS在基金分類上屬於國際大型混合股(Foreign Large Blend)，跟同類基金相比，VXUS偏重投資北美與亞洲。加拿大、中國與台灣三個市場加總的比重為19.6%，是同類型基金平均比重的兩倍。
VXUS內扣總開銷0.07%，與2022相同。
根據美國晨星資料，VXUS資產總值582億美金。平均每天成交量220萬股(2023七月資料)。
資產規模比去年的453億美金擴大許多，但成交量降低。
2023五月底，VXUS投入的前十大國家與比重分別是:
日本 15.8%
英國 10.1%
中國 7.7%
加拿大 7.1%
法國 6.9%
瑞士 6.0%
德國 5.1%
澳洲 4.8%
台灣 4.8%
印度 4.5%
前十大組成國家與2022完全相同。前十大國家多為已開發市場。台灣是VXUS投資組合中第九大市場。
VXUS的前十大持股分別是:
Taiwan Semiconductor Manufacturing (台積電)
Nestle
ASML
Samsung Electronics
Novo Nordisk
Tencent Holdings
Roche
LVMH
AstraZeneca
Shell
與2022相比，Alibaba與Toyota退出前十名，Novo Nordisk 和LVMH進入前十大。台積電仍是VXUS的第一大持股，比重1.55%。沒有任何一家公司有超過2%的比重。
VXUS自成立以來，各完整年度績效如下表:
資產配置的基礎(The Foundations of Asset Allocation)
(本部落格文章，未經作者同意，禁止轉載)
採行資產配置這個投資做法，立足於三個重要的理由。
第一，讓自身財富具有成長性。
絕大多數人的工作所得是以現金支付。時間到了，就看到這個月的薪資匯入銀行帳戶。
現金，短期穩定，馬上可用，是大多人最熟悉也最常使用的金融資產。也是大多人最一開始關於”財富”的體驗。
但是，不能停止於此。假如日積月累，你不斷的將自身工作所得，都一直以銀行帳戶內的現金持有的話，會有非常嚴重的機會成本。
首先，你會對通膨沒有抵抗力。一年3%的通膨，你戶頭中本來的一百萬，到了下一年，會剩下約97萬的購買力。你就交了約三萬的”通膨稅”。
那戶頭有一千萬的人要交多少通膨稅呢?
再來，你會放棄資產成長的機會。
譬如你有一千萬，你可以選擇放在銀行，你也可以做風險投資，譬如投入股市。
假如某年股市上漲，單年報酬10%，這一千萬就可以為你帶來一百萬的獲利。遠遠高過銀行帳戶的利息。
資產配置的最基本出發點，就是不要完全以現金持有資產，你要將自己的財富分散給不同的資產類別。有的在股市，有的在債券，有的在房地產上面。這些風險資產的短期表現不像現金那麼穩定，但長期下來有機會帶來勝過通膨的實質成長。
這就是資產配置的首要理由，要持續的持有不同的資產。
執行資產配置的第二個重要理由，在於相信，短期金融市場的難以預測。
有人會以”完美”為目的來進行投資。
譬如他投資股市，他希望自己參與到大多上漲，同時躲過大多下跌。他要參與到好的部分，躲掉壞的部分。
實際經驗可以證明，這是太美的夢想。
風險資產的意思就是，持有的期間，你會同時體會到它的報酬與風險。
風險譬如像2008，一家接一家大型金融機構倒閉，跌到失去希望，跌到大家都說要離開市場。譬如像2020二、三月，疫情全球散布，各種負面消息滿天飛。大家都說，股市這次要完蛋了。
報酬譬如像2013，美國股市一年漲33%。或是像台灣股市，2021一年漲27%。一年之內，投入的資產成長三分之一。那種讓你會後悔當初怎麼不多買一點的可觀報酬。
在你持有的期間，你會有前者，也會經歷後者。你不能只拿好處。
資產配置會設定一個符合個人目標與風險忍受度的固定比率，然後就按此執行，堅持下去。
這不是不懂變通的表現。而是體會，想去機動調整，試圖創造更大的好處，減少負面場景，往往是適得其反。
資產配置的第三個理由，在於投資組合整體更好的報酬與風險特性。
NASDAQ 100 指數將進行特別再平衡(Special Rebalance of NASDAQ 100 Index)
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NASDAQ公司在2023七月7日宣布，NASDAQ 100指數將在七月底進行特別再平衡(Special rebalance)。
NASDAQ 100是一個重要的指數，資產規模達2000億美金的QQQ就是追蹤該指數。NASDAQ 100是由在NASDAQ掛牌市值最大的100家非金融公司所組成。由於其偏重科技類股的特性，成為美國科技類股投資的代名詞。
指數的規則說明中提到，特別再平衡可以在一年當中的任何時間點執行，目的是要處理成份股過度集中的問題。
近年美國超大型科技類股表現優異，甚至有Magnificent Seven(驚奇七股票?)的說法:
Magnificent Seven的組成與2023今年以來的表現如下(至2023/7/12為止):
|
公司 |
報酬 |
|
Microsoft |
41.17% |
|
Apple |
46.42% |
|
NVDIA |
200.47% |
|
Amazon |
55.71% |
|
Meta |
157.06% |
|
Tesla |
120.81% |
|
Alphabet (A股) |
34.8% |
目前前七大持股，占QQQ 54.58%的比重。前十大持股，占比則是60.28%。追蹤NASDAQ 100的ETF已經變成一個相對高度集中的投資組合。
這就是這次特別再平衡要處理的目標。預計QQQ與其它追蹤NASDAQ 100的ETF會賣出部分高比重的個股，然後將資金分散給其它比重較低的股票。
這次特別再平衡不會增加或刪減成份股，也不會造成大比率的成份股比重變動，譬如將前十大的比重從60%刪減到30%。比較像是投資組合的一種修剪。
NASDAQ預計會在實際進行特別再平衡的前一週公布細節資料。在2023七月24日(星期一)，開盤前，特別再平衡開始生效。
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富邦NASDAQ ETF(00662)指數追蹤效益分析(Tracking Difference of Fubon NASDAQ 100 ETF，2023更新)
美國券商VISA金融卡提領日元經驗分享(How to Withdrawal Yen form ATM in Japan with VISA Debit Card)
(本部落格文章，未經作者同意，禁止轉載)
本文分享使用美國券商的VISA金融卡(VISA Debit Card)實際從日本當地提款機，提領日元現鈔的方法與經驗。
這次是用的是美國券商Charles Schwab發給的VISA卡。使用的ATM是在日本相當常見的Lawson便利商店中的提款機。外觀如下圖。上面寫著Lawson Bank ATM。
(但操作畫面的左上角會看到MUFG Bank字樣，這是三菱日聯銀行)
“Atomic Habits” 《原子習慣》讀後感5---不要讓原子之路成為不由自主之路
《原子習慣》最後提供兩個附加章節，是要到作者網站下載的pdf檔，分別討論原子習慣在公司經營與子女教養方面的應用，也很值得一看。
其中關於公司經營方面，作者提到如何推銷公司的服務跟產品。其實跟建立習慣一樣，都是要讓人產生某種行動。所以重點就是那四項: Cue、Craving、 Response、Reward。
你要讓目標族群常看到你提供的產品跟服務。頻率要高，展示要明顯。他們看得到，要用時才會想到。
你要讓目標族群看到你的產品跟服務時，心中會產生某種渴望。人會去使用某些產品跟服務，其實是立足於某種預測。譬如你想喝可樂，因為你預測喝了之後會有良好的感覺，所以你才去喝。預測是推動消費者最重要的動力。你要讓目標族群對你的產品產生正面的預測。
看到這些商業模式的描述，讀者就可以知道主動投資為何如此盛行了。
第一，它常見。你看到的雜誌，主題人物就是主動投資者。你看到的基金廣告，大多是主動型基金。你一想到投資，就想到主動。你根本不知道，原來還有另一個選項，叫指數化投資。
第二，它給你正面預測，有機會取得勝過市場的報酬。
一想到自己採用主動投資，就有機會年輕賺大錢，可以比現在的自己擁有多好幾倍的財富，這還有什麼好講的呢?當然是選擇主動啊。
當然有些比較明智的投資人，會知道主動投資其實長期勝算很低。但他又掉入國王新衣的陷阱。心中的鬼裁縫一直在跟自己說，”你那麼聰明，那麼努力，你一定會成為少數的贏家啊。”
完全符合原子習慣書中的行銷模式，主動投資大行其道。
一個投資人要一開始就選指數化投資，機會太低了。
第一，他要看到並知道這個宣傳力度與出現率，遠遠低於主動投資的策略。
第二，他要甘心於接受市場報酬。
主動投資這項產品還有一個強項，就是它可以帶來某種自我的個人認同。
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你有買到這些超高收費境外基金嗎?(Avoid Mutual Funds with High Expense Ratios)
(本部落格文章，未經作者同意，禁止轉載)
本文分別討論，美國股市、歐洲股市與新興市場股市的超高費用境外基金。
首先是美國大型均衡股境外基金(也就是一般美國大型股基金)，在台灣晨星資料庫中，費用最高的前十名基金。如下表:
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基金名稱 |
內扣總開銷 |
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先機北美股票基金 |
3.12% |
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鋒裕匯理美國鋒裕股票基金 |
2.64% |
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PIMCO美國股票增益基金 |
2.45% |
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施羅德美國大型股基金 |
2.33% |
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GAM Star美國全方位股票基金 |
2.02% |
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法盛漢瑞斯美國股票基金 |
2.00% |
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聯博精選美國股票基金 |
1.97% |
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富達永續發展美國股票基金 |
1.92% |
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摩根基金-JPM美國 |
1.81% |
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貝萊德美國靈活股票基金 |
1.81% |
常有些不太瞭解基本投資原理的人說:”高費用有什麼關係，績效好就行啊!”
問題就是，內扣費用就是預測基金未來表現最強力的指標。可靠度比過去績效還要高。
晨星也有畫出先機北美股票基金原始投資一萬元，近十年的成長圖。如下:
最下方藍色的線是基金，最上面紅色的線是指數。當指數已經成長到36770，有267%的獲利時，先機北美股票基金只成長到26194，累積報酬161%。近100%的報酬落後。
高費用且帶來比較好的績效，是例外還是通則?
不要拿例外狀況做為行事準則。
內扣總開銷第十名的貝萊德美國靈活股票基金，高達1.81%。這些都是高到很誇張的收費。
接下來分析的類別是歐洲大型均衡股境外基金。下表是在台灣晨星資料庫中，費用最高的前十名基金。
“ETF關鍵報告” 2023十月8日台北班開課公告
由於八月台北"ETF關鍵報告"已經額滿，且造成許多想參加的朋友排入候補。綠角決定在十月8日(星期日下午)，於台北開立新一梯"ETF關鍵報告"課程。
想瞭解整體投資概念，以及如何根據個人需求設計投資組合、設定投資計畫的朋友，可以參加"資產配置戰略總覽”課程。最新一梯北部課程是”資產配置戰略總覽”十月台北班。
中部想參加課程的朋友，可參考“ETF關鍵報告” 十月22日台中班
南部想參加課程的朋友，可參考“ETF關鍵報告” 八月27日高雄班。
綠角所有開課時程，請見綠角開課計畫
之前參加過的朋友的評價，可參考:
“ETF關鍵報告”2023二月、四月台北班學員課後回饋
“ETF關鍵報告”2022十二月台北、台中與高雄班學員課後回饋
“ETF關鍵報告”2022九、十月台北與台中班學員課後回饋
前言:
指數化投資的ETF，是目前可以讓一般投資人，用最低的成本，最簡單的方式，就取得市場報酬的方法。
而且，光是指數所代表的市場報酬，長期下來就可以勝過大多主動型基金，專家選股的成果。
不論是台灣投信基金，或是在台灣銷售的境外基金，普遍有內扣成本過高的問題。
台灣當地的ETF，又可能有指數追蹤效益不彰或是隱藏高額內扣費用的問題。
美國成熟的低成本指數化投資工具，已經成為許多投資人的明智選擇。
但是，你是否從未注意過自己下單時ETF的買賣價差與折溢價?
你是否認為ETF只要內扣費用愈低就就會愈貼近指數表現，卻不知道要如何衡量資產管理公司的指數追蹤能力?
”ETF關鍵報告”可以在短時間內，讓參加者對美國ETF有一整體的瞭解，抓住重點，讓ETF成為你得心應手的投資工具。
ETF課程相關資訊如下:
課程特色:
1. 美國已有二千八百支以上的ETF。投資於全球各地市場，各種資產類別，使用多種策略。懂得美國ETF，可以大幅擴增自己的投資機會。
2. ETF關鍵報告是針對美國ETF的專門課程，主題明確。從第一節課的基本概念，到最後一節課的交易需要注意事項，由淺到深，每個段落都有確切的學習重點。確認參加的朋友都能對美國ETF有確實的掌握。
3. 課程內容由台灣最早開始有系統的寫文章介紹美國ETF的綠角編寫與全程講解。課程中，投資朋友將可以看到綠角多年ETF的投資心得。
2023六月回顧
本文回顧2023六月綠角財經筆記的狀況。
2023六月，綠角財經筆記前十大熱門文章分別是:
1. 綠角財經筆記總目錄
2. “Atomic Habits” 《原子習慣》讀後感4---你錯過投資的決定時刻了嗎?
3. 綠角開課計畫(Greenhorn’s Investment Class)
4. 2023 Investment Company Factbook讀後感1—2022股債齊跌，基金投資人是否有逢低加碼呢?
5. 想用戰術資產配置嗎?你不可不知的實戰成果(Miserable Outcome of Tactical Asset Allocation)
6. TD帳戶轉入嘉信正式通知(Transfer Notice for TD Ameritrade Accounts)
7. 美國券商第一理財VISA金融卡啟用程序—2023版(How to Activate Firstrade Visa Debit Card)
8. “Everything You Need to Know about Saving for Retirement”讀後感1---沒有耐心、沒有財富
9. Vanguard FTSE Emerging Markets ETF分析介紹(VWO，2023年版)
10. 買名牌?或許你可考慮這些內在奢侈(Money and Inner Peace)
重要功能性文章綠角開課計畫與綠角財經筆記總目錄仍是前十大熱門文章。
六月熱門文章比較特別的是，
