“綠角教你前進美國券商”發行有感---更好的環境、更多的選擇
自從使用美國券商做為投資管道後，我一直覺得，假如早點知道這個投資管道就好了。我就不會在台灣當地銷售的基金上面，花費那麼多無謂的費用與心思。
費用指的是以成交金額百分比收取的佣金與基金本身高額的內扣費用。台灣這些境外基金(大多本土投信基金也是)，收費一流，績效卻不入流。不過這不應是什麼太意外的事，因為績效本來就與投資成本成反比。
台灣這些基金績效落後一事，我在前一本著作” 綠角的基金8堂課”有整理過相關資料。在撰寫這本”綠角教你前進美國券商”時，我找到的一個更誇張的例子。指數化投資工具可以帶來的可不只是平均的結果，在某些基金類別，是出類拔萃，排名第一的成績。
在台灣，你只有一支又一支的經理費1.5%基金可以選擇。或是一支又一支有佣基金可以選擇。這是一種聯合壟斷。業者完全掌握台灣的基金行銷通路，大家聯合起來賣投資人這些高費用基金。
你不離開台灣這個投資環境，你就無法從中脫身。基金本來是一種立意良善的投資工具，它讓投資人可以馬上得到分散與專業管理的效果。基金業者本應是提供良好的服務然後從中賺取費用。但現在狀況是反過來，業者為了賺錢拼命推廣各種新奇百怪，追逐潮流的基金，服務投資人的初衷已經擺到次位。這類行徑，讓這些基金公司比較像資產搜集公司，而不是資產管理公司。
心思指的是試圖在台灣這許許多多的主動型基金中挑出未來表現優異者。這是一個徒勞無功的舉動。專業人士都辦不到了，何況一般投資人。
投資人買到優秀基金的希望，是主動基金業行銷的基石。這就是國王的新衣。弄臣跟國王說，”皇上睿智，怎會看不到漂亮的新衣”。基金業者與聯合行銷者跟投資人說，”你那麼聰明，怎會挑不出好基金”。
於是國王與投資人，自以為聰明，卻成為旁人眼中的笑柄。
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2013台北國際書展”綠角的基金八堂課”電子書發表會
近期除了新書”綠角教你前進美國券商”即將出版，我的上一本理財著作“綠角的基金8堂課”也將發行電子書版。
去年購入 Kindle Touch 時，我曾想過，台灣不知道什麼時候才會有普及與發達的電子書系統。沒想到現在自己的書就已經要發行電子版了。
為了推廣電子書，聯合線上公司特別在2013年台北國際書展舉辦了一系列活動，邀請相關電子書作家與讀者朋友分享與互動。
其中綠角的場次是:
美國券商嘉信理財的殺手級應用---境外基金全部免手續費(The Killer Application of Charles Schwab—No-Commission Off-Shore Funds)
美國券商嘉信理財(Charles Schwab)在共同基金這項投資工具的服務上，有些地方與其它美國券商不同。
第一個，嘉信的網路交易介面沒有基金交易的選項。要買賣基金，需打電話給客服人員。(不過請放心，有國際免費電話(00801-10-3204)，也有中文客服人員)
第二個差別，在於提供基金的種類。
像TD Ameritrade與Firstrade這些美國券商，它們提供給非美國投資人(也就是我們)的基金選單，跟它們提供給美國投資人的一樣，就是美國註冊基金。
但嘉信不一樣。嘉信提供給國際投資人的，就是註冊在非美國國家的境外基金，譬如註冊在盧森堡、愛爾蘭等地的基金。嘉信提供給國際投資人的這些基金，剛好就是在台灣販售的境外基金。
我與客服人員確認過。嘉信理財的國際客戶投資這些境外基金，免佣金，也免手續費。什麼費用都不必另外繳交。
雖然我鼓勵前進美國券商，就可以把外收的手續費與內扣的總開銷，兩個投資成本都壓到最低。但假如投資朋友真的無法忘懷台灣這些境外基金的話，就是想買這些基金，美國券商Charles Schwab讓你可以免費買進。
不用再傷腦筋要透過那個台灣的銷售通路買基金才會有手續費三折、兩折還是幾折了。打幾折都不會比嘉信的零元厲害。
嘉信有提供那些境外基金呢?
可以到這個網址，然後點選畫面左上角的”Funds by Family”。
畫面接著會出現一個問題，詢問你是否是美國公民或住在美國(因為這些基金只能提供給非美國投資人)。回答後，進入下一畫面。(要選Yes，因為陳述句是I am not…)
接下來是風險告知書，請看過後勾選”OK”。
接下來就可以看到嘉信提供的境外基金列表了。包括富蘭克林坦伯頓(Franklin Templeton)、高盛(Goldman Sachs)、天達(Investec)、駿利(Janus)、美盛(Legg Mason)、全盛(MFS)、太平洋資產管理(PIMCO)、百能(Putnam)、聯博(Alliance Bernstein)、景順(Invesco)等資產管理公司的非美國註冊基金都可以選用。
有些在台灣具有相當知名度的基金，譬如註冊在盧森堡的富坦全球債基金或是註冊在愛爾蘭的PIMCO總回報債券基金，在嘉信也都可以買到。
也就是說，嘉信理財可以完全讓客戶零手續費買進這些基金。
你或許會感到疑惑，零手續費，那券商賣這些基金要賺什麼呢?
這時各位讀者朋友就需要復習一下基金通路酬佣揭露這篇文章。
簡單的說，國內銀行等基金行銷通路販售基金，有兩個收入來源。一個是投資人從口袋掏錢出來付的手續費。另一個叫經理費分成。
後面這項”經理費分成”就是基金公司會將經理費收入分出一部分給行銷通路做為酬佣。這個費用，是從內扣的經理費出，追根究底其實也是投資人出。
嘉信提供的這種收費與服務方式，代表一個許多國內業者不願講，國內投資人也不知道的事實。那就是:
賺經理費分成就已經夠了。
你在國內買境外基金，要被剝兩層皮。代銷業者早有從基金公司方面拿到的酬佣，大可不必再向投資人收取手續費。
想多留些錢給自己，不要再當冤大頭嗎?
前進美國券商吧~
(覺得美國券商很陌生?你可以參考綠角教你前進美國券商。)
註1: 根據嘉信的解釋，國際投資人買進這些境外基金所得配息，不會被預扣稅款。
註2: 假如想要投資這些境外基金，開戶時必需填寫” 境外基金買進授權書”。填表方法請參考” 美國券商嘉信理財(Charles Schwab)開戶步驟詳解2(How to Apply for Schwab One International Account)---開戶文件準備。
註3: 本文作者不替任何美國券商代言，也不是任何美國券商的工作人員。文中所述，僅為個人看法與經驗分享。
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這支ETF資產總值57億美金，平均每天成交570萬股。
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過去不知道多少次在文件與書籍中看過Daniel Kahneman的名字還有各種非理性心理偏差的專有名詞解釋。但這本書看完之後仍讓人有耳目一新之感。大師直接講解，果然有獨到之處。懂得多，又能清楚講解講的老師，真是人間至寶。
這本書給人的第一印象是厚重。中文版近600頁。這樣的份量很可能會帶給讀者些許壓迫感。
我建議可以採取分段閱讀的方式。首先一開始的第一部開頭要先看一下，知道書中的系統一與系統二是什麼。因為這兩個名詞之後會被多次反覆提及。(直覺化的快思是系統一，理性分析的慢想是系統二)
之後你就可以到目錄，看你對那個主題有興趣，就翻到那頁開始看。這些章節都可以獨立閱讀。隨著時間經過，你就會發現這本厚重的書，已經慢慢被你看完了。
在”過度自信”這部，作者用了六個章節解釋為什麼人會過度自信。
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盈正案後續調查結果(An Investigation that Yields Almost Nothing)
盈正案在被媒體報導，廣泛引起社會注意後，金管會徹查各資產管理公司經理人與關係人，有無買賣於其掌管的基金相同證券的違規情事。
全部清查結果，於2012年12月25日的新聞稿中公布，共有群益、永豐、未來資產、與聯邦四家資產管理公司的四個經理人受罰。
以下文字取材自調查結果:
1.
受裁罰之對象：群益證券投資信託股份有限公司及前任基金經理人蔡○○君。
違反事實理由：群益投信前任基金經理人蔡○○君使用配偶證券帳戶，以職務所知悉之消息從事多種與所管理基金相同股票之買賣交易活動且未依規定申報，核已違反證券投資信託相關管理法令。而蔡○○君於本會101年11月1日金管證投字第1010051765號函請中華民國證券投資信託暨顧問商業同業公會轉知各證券投資信託事業自行清查期間仍在職，惟群益投信未能積極配合清查，且對於蔡○○君前開違規行為亦未能善盡督導之責，而有明顯缺失。
2.
受裁罰之對象：永豐證券投資信託股份有限公司前基金經理人張○○。
違反事實理由：張○○前於擔任永豐證券投資信託股份有限公司基金經理人期間，有買進與本身所經理之基金及公司所經理基金相同股票之情事，且未向所屬證券投資信託事業申報交易情形，核已違反證券投資信託事業相關法令規定。
3.
受裁罰之對象：未來資產證券投資信託股份有限公司業務人員鄭○○。
違反事實理由：鄭○○於擔任未來資產證券投資信託股份有限公司基金經理人期間，其配偶有買賣與本身所經理基金相同股票之情事，且未向所屬證券投資信託事業申報交易情形，核已違反證券投資信託事業相關法令規定。
4.
受裁罰之對象：聯邦證券投資信託股份有限公司及前基金經理人何○○。
違反事實理由：聯邦證券投資信託股份有限公司前基金經理人何○○任職期間，以職務上所知悉消息買賣多種所管理基金持有之股票，或公司所經理其他基金持有之股票，且未依規定向所屬公司申報，核已違反證券投資信託相關管理法令。
表面看起來，這些違反規定的經理人都已經抓出來，也受到懲處了。
但我們想問一個問題，事情是不是這樣就解決了?
為什麼會有經理人(與關係人)不得持有與其掌管的基金相同證券的規定?為的是什麼。
因為，利用別人的錢來為自己賺錢，是太強大的誘惑。
譬如我是基金經理人，我知道基金預計下週會開始大量買進某某股票。那我請自己的太太先買好這支股票。等日後基金買進時，愈買價格愈漲，再倒貨給基金，不就賺錢了嗎?
或者我因為擔任基金經理人，我知道基金未來幾天後會開始出清某一主要持股。那我請自己爸媽先放空這支股票。等到基金賣股，股價愈賣愈低，再回補，不就賺錢了嗎?
這都是拿其他人的錢，為自己抬轎。這樣賺到的錢，都是讓基金投資人吃虧換得的。
經理人不該做這種事，他們受投資人託付，看管他人資金。這個看管他人資金的重責大任，不是讓他用來幫自己大賺特賺的。
禁止持有相同股票，因為這會對投資人造成傷害。經理人明知有這個規定，卻還去犯，為的，往往就是要中飽私囊，並對相信他的投資人造成傷害。
金管會這些報告只有提到有那些經理人違反這些規定。但沒有提到重點。就是這些經理人的行為對他們掌管的基金造成多大的傷害，後續應該補償投資人多少錢。
完全沒提。
表面看起來叫徹查。但只有廣度，沒有深度。廣泛的對業者全面清查，但查到有誰犯規就停了。沒有繼續查下去。
有的經理人一聽到金管會要查，就馬上遞辭呈。無辜的人何必要跑。會跑的人必然心虛。這個做警察都知道的道理，金管會卻好像完全不知。
金管會這種裁罰就好像一個警察抓到有人晚上在銀行金庫外面的牆壁鑽洞，只說，你們損毀水泥牆喔!罰一下。
重點呢!?他們手上的贓物有沒有叫他們交出來啊!!
這就是金管會的辦事方法。完全沒有清查他們對投資人造成多大的傷害，應負多少賠償責任。只因基金資產中的不是自己的錢，是一大堆投資人共有的錢。所以就算了嗎?
在2012十二月26日的一篇標題為” 證券投資信託事業基金經理人或全委投資經理人持股情形之清查及複查結果”的新聞稿中，金管會覆述了一次上面引用過的調查與處罰結果。然後寫上:
“投信從業人員之違規行為屬於少數，大多數業者及人員係秉持善良管理人責任，致力於提升所管基金或全權委託資產之效益。”
但金管會有沒有致力提升投資人的權益呢?這些違規的業者與經理人，都不必賠償投資人嗎?一定有投資人因為這些不肖人士的行為而受害。假如你是這四家投信的基金投資人，建議你主動關切一下。因為金管會不想幫你查下去。
不敢再繼續深入清查，再加上這段看起來真像在替投信業者背書的文字。金管會到底是要保護投資人，還是要保護業者的呢?
金管會是怕繼續清查會傷害投資人對業者的信心嗎?
好一個理由。這就像法院說，對罪大惡極的人判下重刑，會傷害社會對人性的信心。所以我們判他們罰款就好。
假如法院真這樣做，才是真正傷害社會大眾。因為公理不再。傷害社會他人，不必付出對應責任。只有一些行政罰而已。
恐怕，他們這種辦事方法，才是最讓人心寒的地方。
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綠角教你前進美國券商—新書介紹(Introduction to “Greenhorn on U.S. Brokerage Firms”)
這是一本專門討論美國券商開戶與使用的工具書。
美國券商一直是我的主力投資管道。
最早開始投資時，我和大多台灣投資朋友一樣，透過銀行等基金銷售通路，買了一支又一支的境外基金。當時我天真的以為，內扣費用差個百分之一或百分之二，真會造成那麼大的差異嗎?我也幼稚的以為，買基金付出手續費看來是天經地義。這一切，在我逐漸接觸美國的投資管道與想法後，一一改觀。
台灣的基金投資環境，以高內扣開銷與手續費這雙重費用重擔，剝削我們投資人。
當美國有像VTI這種內扣總開銷萬分之六的投資工具時，台灣的基金還在用百分之幾的數量級在計算內扣費用。(還有內扣開銷百分之十幾的基金!)
當美國早就有免佣基金時，台灣全面銷售有佣基金給投資朋友。
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美國券商嘉信理財(Charles Schwab)開戶心得與後續注意事項—Personal Assistance and VISA Debit Card By Charles Schwab
嘉信券商方面收到申請開戶文件後，會有幾個聯絡動作。
首先是帳戶持有者會收到一封標題為Schwab eConfirm consent的Email。這封信中有一個Consent(同意)的按鈕，點選後才能完成使用電子帳單服務的申請。假如沒有點選，日後仍會收到紙本通知。
券商服務人員會直接打電話給你確認你開戶的狀況與需求。文件審核都完成後，他會在電話上直接告知八碼的券商帳號。並請你當場選定自己的網路登入id，然後他會告知第一次登入所需的密碼。
這樣就取得登入網路交易介面的ID與密碼了。
Charles Schwab這家券商開戶過程與過去我開過的Firstrade、TD Ameritrade等券商有幾個明顯的不同。
首先是開戶表格填寫。以前我開戶的美國券商大多採用網頁介面，一一填入必要資訊。嘉信則是提供一份開戶申請pdf檔，直接填表印出。
另一個最大的不同在於嘉信理財這家券商在客戶開戶過程中，提供一對一的服務人員關注。
對於我們使用中文的客戶，嘉信理財就會指派說華語的客服人員聯絡(從舊金山打國際電話到台灣)。開戶過程中就一直是同一位券商人員跟你連絡。他會很清楚知道你的開戶進度，有什麼需求。
對於需要實際客服人員服務的投資朋友來說，券商這樣直接打電話給客戶的服務方式會是個加分。讓人有比較實際一點，與持續有人協助的感覺。
在嘉信理財申請VISA金融卡與支票簿的門檻是資產總值25,000美金以上。
假如在填寫開戶申請表時，就同時勾選需要這兩項服務。開戶審核完成後，券商會以Fedex快遞將VISA金融卡寄送到你的收件地址。支票則會晚幾天送達。嘉信的支票比起Firstrade與TD Ameritrade的支票，數量較少。就是一張A4大小的紙張，上面印著四張支票。
也就是說，嘉信這家券商可以一開戶就同時申請好VISA卡與支票簿。(前提是存入資產也要達到門檻)
嘉信的VISA卡開卡過程如下:
(2014新版開卡說明請見:美國券商嘉信理財金融卡啟用程序(How to Activate Charles Schwab Debit Card))
卡片上有一張貼紙，寫明要開卡的話，非美國使用者可以撥打1 317 596 4501。
(我們就在前面加一個國際電話業者的開頭碼就可以了，譬如用006，就打006 1 317 596 4501)。
打通後是人工接聽，可以說”I would like to activate my debit card”。然後服務人員會詢問卡片的前四碼，回答後她就會幫你轉接自動開卡語音系統。
先輸入16碼卡號(輸入完不必按#)，再輸入八碼券商帳號(輸入完不必按#)。就完成開卡了。
接下來按1進入PIN設定作業。會先要求輸入卡片正面的金融卡到期日共四碼，再要求輸入卡片背面三碼的安全碼。接下來就可以輸入自己選定的PIN碼。輸入完系統會用英文覆述一次。正確就按1。然後就完成設定了。比想像中簡單。
與金融卡同時寄到的說明單上，就有ATM fee rebates. All ATM fees will be reimbursed-worldwide.字樣。意思就是在全世界各地的提款機使用，都可以免除ATM費用。(嘉信給的是白金卡)
我完成開卡後就去台灣當地銀行的ATM試提一次。雖然過去就有用美國券商發給的VISA金融卡提台幣的經驗，當我看到千元鈔票順利出現在出鈔口，把美國券商的資金用台幣提領出來時，仍有種”還真是簡單，這才叫國際金融服務嘛~”的感覺。
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美國券商嘉信理財(Charles Schwab)開戶步驟詳解2(How to Apply for Schwab One International Account)---開戶文件準備
中國ETF整理分析(Analysis of China ETFs)
近來投資朋友最常問的問題之一，就是有那些中國ETF在美國市場掛牌交易。這篇文章對主要的中國ETF做一整理與比較。
iShares FTSE/Xinhua China 25 Index Fund(美股代號:FXI)
這支ETF資產總值89億美金，平均每天成交1640萬股。是資產最大的中國ETF。
FXI追蹤FTSE China 25 Index。這個指數代表中國市值最大且可以讓國際投資人買賣的25家公司。
ETF資產近六成(59%)投入金融類股。第二與第三大類持股分屬電信(16.9%)與能源(14.2%)。
美國券商嘉信理財(Charles Schwab)開戶步驟詳解2(How to Apply for Schwab One International Account)---開戶文件準備
(請注意，本部落格美國券商相關內容只是個人開戶心得與使用經驗分享，不代表對任何一家美國券商的推薦。)
要申請美國券商嘉信理財(Charles Schwab)的國際帳戶，除了前一篇文章提到的申請表之外，還要準備其它幾份文件。
(可參考嘉信官方網頁上的開戶必要文件列表。)
首先是W8BEN表。準備方式請請參考如何填寫Form W8BEN。
第二個是護照影本。(美國券商開戶用的護照影本就拿護照影印即可，不必認證程序)。
第三與第四份文件是一份金融機構的帳單與一份水電費帳單。條件是近六個月開立，另外是要顯示與開戶申請表上相同的地址。
表面看起來要求很多，但嘉信可接受中文帳單。我自己當初申請時，是使用一份美國券商的對帳單加上一份電話費帳單。這個電話費帳單就全是中文的，我也沒將帳單上的地址翻譯成英文。只在上面寫一個大大的”Utility Bill”字樣。這樣就兩份文件就被認可了。
以這樣的狀況來看，投資朋友附上一份台灣當地銀行的對帳單，加上一份水電費帳單。即使兩份文件都是中文的，應也可以通過。
以上四個文件是除了開戶申請書的必備文件。
假如你開立嘉信帳戶時，資金(資產)來源是從其它券商轉入。那就還要寫一份資產轉移申請書 。
以下解釋填表方法。首先是Page 1的表格。
美國券商嘉信理財(Charles Schwab)開戶步驟詳解1(How to Apply for Schwab One International Account)---開戶申請表填寫
此文解釋一位非美國投資人，如何開立美國券商Charles Schwab(嘉信理財)的國際帳戶(Schwab One International Account)。
(2017新的開戶過程說明，請見美國券商嘉信理財開戶步驟詳解2017版(How to Open Schwab International Account)---開戶申請書與W8BEN填寫)
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首先下載開戶申請表 這份pdf檔。這份文件前幾頁是開戶過程的說明。從第三頁開始才需要填入資料。
或者到嘉信理財的國際投資人開戶解釋頁面，也可找到開戶申請表。
(以下圖表皆可點擊放大觀看)
圖中紅框表示需要填寫或勾選的地方。我們以由上往下，由左往右的次序來看。
首先是Title your account，也就是帳戶類別的選擇。個人戶請勾選”Individual”。
接下來是名字(Name First)與姓氏(Last/Surname)，請把戶照上自己名字的英文翻譯填入。
Home Street Address，請填入住家地址。
Mailing Address，是寄件地址。假如與住家地址不同的話，才需要填寫。
Home Telephone Number請填入住家電話。Cellular Telephone Number，請填入手機號碼。這些電話號碼請確定填寫正確。嘉信理財在開戶過程中，一般都會有券商人員打電話與你洽詢確定。電話號碼正確，券商人員才能找得到你。
對大多台灣投資朋友來說，Country of Citizenship(那個國家的公民)就是勾Other，然後填入Taiwan。Country of Legal Residence(居住地)也是勾Other，然後填入Taiwan。
Email address，請填入要用來接受券商通知的電子郵件信箱。Date of Birth請依月/日/西元年的格式，填入開戶者的出生日期。
Mother’s Maiden Name，指的是開戶者母親婚前的名字。這個一定要填入。這是日後會用來做身份確認的一個問題。可以簡單填寫，譬如填入母親的姓即可。填好後請在記事本或開一個Word檔，記下自己填入的文字。那麼日後當券商人員用這個問題跟你確認身份時，比較不會忘記答案。
Passport Number、Place of Issuance與Expiration date，分別填入護照號碼、Taipei與到期日。
Employer，請填入你服務的公司名稱。Occupation/Position，請填入你的職業或職稱。Industry of Employment，請填入所屬產業名稱。譬如公務員就填Public service，製造業就填Manufacturing，醫療產業就填Medical service。
Business street address請填入公司或服務單位的地址。
Are you affiliated with or employed by a stock exchange or member firm of an exchange….這個問題，詢問的是你是否是美國證券業從業人員。
Are you a director, 10% shareholder….這個問題詢問的是你是否是公開上市公司的大股東或高階經理人。
對於大多台灣投資朋友，這兩個問題的答案都是No。
Marital Status，看是單身(Single)，已婚(Married)或是離婚(Divorced)，請勾選。
Investment Experience，投資經驗。看是無(None)、有限(Limited)、好(Good)、廣泛(Extensive)，請勾選。
然後以美金金額勾選自己的年收入(Annual Income)級距，與流動資產(Liquid Net Worth)級距。大略估算即可。
下方的Additional Account Holder資料，假如是要開個人帳戶，就都不必填寫。
Margin Trading是融資帳戶。假如你需要融資或放空的話，就需要這個功能。假如你不需要的話，就勾選Do Not add margin trading。
Enrollment of Electronic Trade Confirmation。是加入電子帳單與對帳單寄送送。一般來說，加入是比較好的選擇。請不要勾選No, at this time I….
Check and VISA Debit Card，是支票簿與VISA金融卡申請。
假如都沒有勾選的話，預設選項是只發給支票(Checks only)。假如你也需要金融卡的話，就勾選Checks and Visa Debit Card。(Two Visa Debit Cards是聯名帳戶才有)。
How did you hear about Charles Schwab，則是問說你從那裡知道嘉信理財的。請依自身狀況勾選即可。
第5項的第一個問題是詢問你是否是國家的黨、政、軍或法院高層，或是這些人的近親。一般我們的狀況就選No就可以了
第二個問題詢問資金來源。一般我們選Capital 即可。
另一個選項則是需課稅的現金利息。(Taxable Interest Features)
(這兩者間的利率差別還需要查詢)
這裡我們也可以看到最低開戶要求金額是10,000美金。
這邊簽名請記得與護照上的簽名一致。護照上簽中文，這邊就簽中文。護照上簽英文，這裡就簽英文。
(下一篇將解釋其它輔助文件的準備)
待續…
ps1.感謝前輩江醫師相關經驗的分享與指點。
ps2. 請注意，本部落格美國券商相關內容只是個人開戶心得與使用經驗分享，不代表對任何一家美國券商的推薦。
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"平民投資王"綠角推薦序---不計較金錢，賺更多
與作者劉先生相識，始於”平民保險王”一書。當時我覺得這本書寫得真是好，一再強調保險的重點就是在於高保障。不是儲蓄，也不是投資，保障才是保險的核心價值。我一直認為劉先生就是一位保險專家。直到看完這本書，我才發現，他的專長絕非保險而已。
這本書，劉先生從自己的工作經驗講起。第一個就是直銷。僅管這是一個大多人觀感不是那麼好的行業，劉先生仍從中學到一個重要的原則，那就是”不僅要賺錢，也要賺到時間”。
賺時間?
沒錯。大多人都把時間拿去賺取金錢，拼命賺，愈多愈好。卻沒發現，當自己將所有時間精力用於賺錢時，自己反而沒有時間享受人生，享受金錢所帶來的可能。不斷努力，只累積了金錢，卻沒累積半分值得留念的人生經驗。
許多人要待年華老去或重病纏身之際，才能有此體悟。作者卻是從年輕開始，便知道人生是工作與生活的平衡。
退伍之後劉先生從事保險工作。一進公司，三天的訓練，全都在教如何賣出一張三年還本儲蓄險。這個狀況到今天很可能仍是如此。保險業注重的是銷售專長，而非金融專業。
當作者為自己母親規劃一份好保險，卻遭處長的嚴厲斥責後，當作者拿出紙筆一算，發現這類保單自己也不會想買，要如何推薦別人買時，劉先生開始走上一條不一樣的事業途徑。
核心概念就是:照自己的良心做事，不要太在意錢。
許多推銷人員將金錢擺在首位。他賣保險就是要賺大錢。不僅錢要多，而且要快。於是拼命推銷高佣金保單。但很不幸的，這類以儲蓄或投資功能為號召的保單，往往保障功能低下。做久，客戶發現了，也不再投保了。所以往往只能做短期，難以延續。
作者不把錢放在首位，而以替客戶帶來高保障為目標，賣出的都是低佣金的定期險。但客戶知道這個保單的好處，知道你在為他著想。保險到期後，假如繼續有保險需求，就找作者續保。如此經年累月，客戶群像雪球愈滾愈大。
當整個保險業以低保障高佣金為主流，劉先生行銷高保障低佣金保險的成功故事，應可算是”正義終於得到申張”。
也等於是告訴同業，只要你願意為保戶提供有價值的服務，就算一開始收入微薄，但只要你堅持努力，那也會有得到豐厚回報的一天。
不要把金錢放在首位，去推銷連自己都不願意買的產品。就算一開始光鮮亮麗，收入不錯，終非長久之道。
不僅在工作，在人生的其它領域，作者也都以不計回報的熱情投入。
當初劉先生到各人壽保險公司的通訊處去講產險，完全免費。讓他不僅從聽講者提出的問題中學到許多，在這活動中建立起的人脈，也為日後進入電視圈與出書打下基礎。
他將銷售給外勞人力仲介公司的顧主意外險，主動降價。因為他的客戶群大，有足夠的經濟規模，他就將這個費用優勢與與顧主同享，而不是留為己用。加上從沒有為了短期近利而洩露雇主名單的職業道德，替他打下穩固的客戶基礎。
這份付出的心態，也可見於劉先生義務指導學生劇團以及兒子所參加的交響樂團的熱情中。看到書中描寫一個沒有得獎希望的團體，在全國大賽中力克強敵，脫穎而出，全體團員與家長歡欣鼓舞，流淚鼓掌的故事，真是相當感人。
劉先生這種不計較，多付出的態度，讓他有了一個色彩豐富、”賺最多”的人生。
現代社會，功利當道。我們常常做一件事，還沒做就先想自己會得到怎樣的報酬。想太多，讓我們以報酬為人生目標，讓我們不敢去做。或許，不要這麼會算計，看看這本書中作者的人生經驗，大膽的做自己認為對的，值得去做的事。人生道路也可以自在而寬敞。
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2013Firstrade與TD Ameritrade開戶優惠
本文整理兩家美國券商， TD Ameritrade 與 Firstrade 目前給予新開戶者的優惠。
Firstrade目前有開戶存入資金後，90天內，最高250次免費股票/ETF交易的活動。這類剛開戶後免費交易的優惠，對於新匯入資金剛開始建立投資組合頗有幫助，可以省下不少交易手續費。
不過根據Firstrade的活動網頁，這項新開戶的免費交易優惠，到2013一月15日止，之後可能會中止或是做出變更。想要利用此項優惠的投資朋友，需要在未來一週內把握機會。
TD Ameritrade則維持從過去就有的開戶存入某一額度以上資金，就給予現金回饋的優惠。存入25,000到99,999美金，可得到100美金的回饋。存入100,000到249,999美金，可以有300美金的回饋。存入25萬美金以上，可以有600美金的回饋。
這些現金回饋，券商是直接匯進客戶帳戶中的現金部位。
另外TD Ameritrade也有開戶存入2000美金以上，就有60天免費股票/ETF交易的活動。
優惠詳情，可見活動網址。
目前Firstrade提供10支ETF免費交易。詳細十支ETF列表，可見這個網址。
TD Ameritrade則提供101支ETF免費交易。詳細列表可見這個網址。
除了券商提供的開戶優惠，投資朋友假如是請綠角推薦開戶，符合資格的話，可以有參加綠角收費課程抵用800元或是可以免費參加報稅專班的優惠。詳情可參考你開戶，我開課文中說明。(今年報稅專班的開課公告預計將於明天發布。還請稍等。明天才會開放報名。)
想要請綠角推薦開戶的朋友，可在本文回應中，或是 Firstrade 與 TD Ameritrade 的開戶步驟文的回應，或是你開戶，我開課的回應中，留下email與您的中文名英譯並告知想要那家券商的推薦，綠角即可為您推薦。(綠角推薦後就會刪除email，您的email與姓名決不會因為請綠角推薦而在網路上曝光。)
希望新的一年，有更多台灣投資朋友可以藉著美國券商這個投資管道，脫離台灣嚴重剝削投資人的基金投資環境，享受美國當地低費用高品質的投資工具。
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美國券商TD Ameritrade101支免費交易ETF分析2---國際股市ETF與原物料ETF(Analysis of 101 Commission-Free ETFs of TD Ameritrade)
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2012各資產類別表現回顧---債市篇
債市分為以下幾個類別，表現整理如下表:
| 資產類別 | 指數 | 2012 指數報酬 |
| 短期美國政府債 | Barclays US 1-3 Year Gov Flt Adj Index | 0.50% |
| 長期美國政府債 | Barclays US Long Gov Flt Adj Index | 3.77% |
| 投資級美國公司債 | Barclays US 5-10 Year Corp Index | 11.55% |
| GNMA | Barclays US GNMA Index | 2.42% |
| 美國高收益債 | Barclays High Yield Very Liquid Index | 15.36% |
| 美國抗通膨公債 | Barclays US Gov Inflation-linked Bond Index | 7.26% |
| 新興市場債 | JPMorgan EMBI Global Core Index | 18.62% |
| 國際公債(美國除外) | Barclays Global Treasury ex-US Capped Index | 6.38% |
作圖如下: (可點擊放大觀看)
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2012各資產類別表現回顧---股市篇
本文回顧2012各地區股市的表現:
股市可分為以下幾個地區與類別，其個別表現整理如下表:
(圖表皆可點擊放大觀看)
| 資產類別 | 指數 | 2012指數報酬 |
| 美國全股市 | MSCI US Broad Market Index | 16.44% |
| 美國大型股 | S&P 500 | 16.00% |
| 美國小型股 | MSCI US Small Cap 1750 Index | 18.20% |
| 已開發國家股市 | MSCI EAFE Index | 17.32% |
| 新興國家股市 | MSCI Emerging Markets Index | 18.22% |
| 歐洲成熟國家股市 | MSCI Europe Index | 19.12% |
| 亞太成熟國家股市 | MSCI Pacific Index | 14.42% |
作圖如下:
以MSCI US Broad Market Index衡量的美國整體股市，在2012有16.44%的正報酬。在這一年，美國大型股表現落後小型股2.2%(16.00% vs. 18.20%)。2011年，美股則是大型股表現勝過小型股(2.11% vs. -2.75%)。美國大小型股近幾年可說是互有勝負。
假如使用同時含括美國大中小型股的指數化投資工具來投資美國股市(譬如VTI)，不管是大型股領先還是小型股領先，因為其實都有被囊括在投資工具中，也就不必太擔心了。
2012全球各地股市都是上漲的局面。第一名是歐洲成熟市場，第二名是新興市場，第三名是美國，第四名是亞太成熟市場，第一與第四名間的差異是4.7%(19.12%-14.42%)。
2011年，排名第一的美國市場(1.08%)與第四的新興市場(-18.45%)，兩者報酬差距高達19.5%的狀況已不復見。2012是各地區都漲，而且上漲幅度相差不大。
假如因為擔心歐債問題而沒有投入歐洲股市，將錯過2012年歐洲股市的漲幅。許多分析大師，暢導”等市場狀況明朗再進場”的說法，在危機籠罩時，看來是肯切無比。但往往也讓人錯失市場逐步走出危機後，信心恢復的漲幅。
不必做什麼特別的應對動作，就繼續執行原先分散全球的資產配置投資方式，反而可以參與到歐洲市場在2012的上漲。可說是以靜制動，贏得無聲無息。
近三年各地區表現排名整理如下表:
| | 第一名 | 第二名 | 第三名 | 第四名 |
| 2010 | 新興市場 | 美國 | 亞太 | 歐洲 |
| 2011 | 美國 | 歐洲 | 亞太 | 新興市場 |
| 2012 | 歐洲 | 新興市場 | 美國 | 亞太 |
| 地區 | 美國 | 亞太 | 新興市場 | 歐洲 |
| 2010-2012 累積報酬 | 38.04% | 14.41% | 14.65% | 10.06% |
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資產配置者的沉默(The Silence of Asset Allocator)
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