定期定額投入美國ETF績效分析---以VT為例(Dollar-Cost Averaging into Vanguard Total World Stock Market ETF，2025更新)
(想對美國ETF有系統性的瞭解，瞭解其運作原理、投資策略，與挑選ETF時比較的重點，買賣應注意事項，學會自行查詢英文網站的重要相關資訊，歡迎參加ETF關鍵報告)
(想瞭解如何應用資產配置原則，針對個人投資目標與風險忍受度，建構與執行資產累積階段的投資組合，長期參與市場。不僅可達成財務目標，也不會帶來自己所無法接受的短期嚴重下跌，歡迎參加”資產配置戰略總覽”)
(想全盤掌握債券知識，瞭解央行利率政策與債市殖利率的關係、去冒信用風險與利率風險是否值得，與如何看懂債券報價，進行比價，歡迎參加《全新》債券啟示錄)
(想要瞭解退休階段如何以總報酬帶來退休所需的現金流。而且生活費可跟上通膨，維持生活水準。單靠配息來支應生活費會有怎樣的風險。同時瞭解遇到負面狀況要做出怎樣的調整。歡迎參加”從資產到現金流—退休資產管理”)
(本部落格文章，未經作者同意，禁止轉載)
本文計算從2008年七月初到2024年底，對Vanguard全球股市ETF，Vanguard Total World Stock ETF (美股代號VT)，定期投資的成果。
(從2008七月開始計算，因為VT在2008年六月成立)
投入方式是從2008年7月到2024年12月止，分別在每年的一、四、七、十月，每季定期投入。
每季投入目標金額為600美金。
投入時間在該月的第一個營業日。以收盤結算淨值為買進價格。
假如買進時，ETF的價格是每股130美金。600/130等於4.6。就四捨五入，買進5股，投入650美金(130*5=650)。
假如買進時，ETF的價格是每股110美金。600/110等於5.4，四捨五入為5。就買進5股，投入550美金(110*5=550)。
每次投入的目標雖是600美金，但因為過去大多美國券商ETF下單只能買進整數股，所以實際投入金額有時會比600多一些，有時會少一些。
(目前已有美國券商提供ETF小數點股數買賣服務。為了與之前的試算模式一致，所以本文仍是採用整數股投入的方式)
配息在扣除30%預課稅款後，剩餘款項於配息的可配發日(Payable date)當天，以ETF的收盤淨值再投入。
根據這樣的條件進行定期買進，過程如下表:
|
日期 |
買入價 |
買進股數 |
投入金額 |
|
2008/7/1 |
48.99 |
12 |
587.88 |
|
2008/10/1 |
41.75 |
14 |
584.5 |
|
2009/1/2 |
33.48 |
18 |
602.64 |
|
2009/4/1 |
29.5 |
20 |
590 |
|
2009/7/1 |
35.77 |
17 |
608.09 |
|
2009/10/1 |
40.69 |
15 |
610.35 |
|
2010/1/4 |
43.88 |
14 |
614.32 |
|
2010/4/1 |
44.94 |
13 |
584.22 |
|
2010/7/1 |
38.9 |
15 |
583.5 |
|
2010/10/1 |
44.98 |
13 |
584.74 |
|
2011/1/3 |
48.04 |
12 |
576.48 |
|
2011/4/1 |
50.1 |
12 |
601.2 |
|
2011/7/1 |
50.54 |
12 |
606.48 |
|
2011/10/3 |
39.64 |
15 |
594.6 |
|
2012/1/3 |
43.89 |
14 |
614.46 |
|
2012/4/2 |
48.64 |
12 |
583.68 |
|
2012/7/2 |
45.73 |
13 |
594.49 |
|
2012/10/1 |
48.19 |
12 |
578.28 |
|
2013/1/2 |
50.3 |
12 |
603.6 |
|
2013/4/1 |
51.82 |
12 |
621.84 |
|
2013/7/1 |
51.92 |
12 |
623.04 |
|
2013/10/1 |
55.9 |
11 |
614.9 |
|
2014/1/2 |
58.47 |
10 |
584.7 |
|
2014/4/1 |
60.08 |
10 |
600.8 |
|
2014/7/1 |
62.62 |
10 |
626.2 |
|
2014/10/1 |
59.44 |
10 |
594.4 |
|
2015/1/2 |
59.96 |
10 |
599.6 |
|
2015/4/1 |
61.53 |
10 |
615.3 |
|
2015/7/1 |
61.77 |
10 |
617.7 |
|
2015/10/1 |
55.51 |
11 |
610.61 |
|
2016/1/4 |
56.55 |
11 |
622.05 |
|
2016/4/1 |
57.5 |
10 |
575 |
|
2016/7/1 |
58.16 |
10 |
581.6 |
|
2016/10/3 |
60.74 |
10 |
607.4 |
|
2017/1/3 |
61.53 |
10 |
615.3 |
|
2017/4/3 |
65.05 |
9 |
585.45 |
|
2017/7/3 |
67.58 |
9 |
608.22 |
|
2017/10/2 |
70.85 |
8 |
566.8 |
|
2018/1/2 |
74.87 |
8 |
598.96 |
|
2018/4/2 |
72.16 |
8 |
577.28 |
|
2018/7/2 |
73.08 |
8 |
584.64 |
|
2018/10/1 |
75.96 |
8 |
607.68 |
|
2019/1/2 |
65.36 |
9 |
588.24 |
|
2019/4/1 |
74.11 |
8 |
592.88 |
|
2019/7/1 |
75.71 |
8 |
605.68 |
|
2019/10/1 |
74.01 |
8 |
592.08 |
|
2020/1/2 |
81.64 |
7 |
571.48 |
|
2020/4/1 |
60.13 |
10 |
601.3 |
|
2020/7/1 |
75.31 |
8 |
602.48 |
|
2020/10/1 |
81.17 |
7 |
568.19 |
|
2021/1/4 |
91.97 |
7 |
643.79 |
|
2021/4/1 |
98.37 |
6 |
590.22 |
|
2021/7/1 |
103.79 |
6 |
622.74 |
|
2021/10/1 |
102.56 |
6 |
615.36 |
|
2022/1/3 |
107.93 |
6 |
647.58 |
|
2022/4/1 |
101.79 |
6 |
610.74 |
|
2022/7/1 |
85.69 |
7 |
599.83 |
|
2022/10/3 |
80.73 |
7 |
565.11 |
|
2023/1/3 |
86.19 |
7 |
603.33 |
|
2023/4/3 |
92.39 |
6 |
554.34 |
|
2023/7/3 |
97.16 |
6 |
582.96 |
|
2023/10/2 |
92.65 |
6 |
555.9 |
|
2024/1/2 |
102.01 |
6 |
612.06 |
|
2024/4/1 |
110.21 |
5 |
551.05 |
|
2024/7/1 |
112.78 |
5 |
563.9 |
|
2024/10/1 |
118.94 |
5 |
594.7 |
下表則是各次配息再投入的狀況:
|
日期 (可配發日) |
每股配 息金額 |
累積 股數 |
配息 總額 |
扣除30%預 課稅款後 |
買入價 |
買進 股數 |
|
2008/12/31 |
0.2 |
26.0000 |
5.2000 |
3.6400 |
32.63 |
0.1115538 |
|
2009/12/31 |
0.66 |
96.1116 |
63.4336 |
44.4035 |
42.94 |
1.0340833 |
|
2010/12/29 |
0.92 |
152.1456 |
139.9740 |
97.9818 |
47.54 |
2.0610389 |
|
2011/12/28 |
1.02 |
205.2067 |
209.3108 |
146.5176 |
42.42 |
3.4539738 |
|
2012/9/28 |
0.58 |
247.6606 |
143.6432 |
100.5502 |
47.98 |
2.0956695 |
|
2012/12/27 |
0.56 |
261.7563 |
146.5835 |
102.6085 |
48.95 |
2.0961895 |
|
2013/3/28 |
0.16 |
275.8525 |
44.1364 |
30.8955 |
52.19 |
0.5919809 |
|
2013/6/28 |
0.44 |
288.4445 |
126.9156 |
88.8409 |
51.51 |
1.7247312 |
|
2013/9/27 |
0.25 |
302.1692 |
75.5423 |
52.8796 |
55.83 |
0.9471541 |
|
2013/12/27 |
0.37 |
314.1164 |
116.2231 |
81.3561 |
58.84 |
1.3826673 |
|
2014/3/31 |
0.33 |
325.4990 |
107.4147 |
75.1903 |
59.65 |
1.2605244 |
|
2014/6/30 |
0.46 |
336.7596 |
154.9094 |
108.4366 |
62.16 |
1.7444752 |
|
2014/9/30 |
0.29 |
348.5040 |
101.0662 |
70.7463 |
60.18 |
1.1755786 |
|
2014/12/29 |
0.38 |
359.6796 |
136.6783 |
95.6748 |
60.82 |
1.5730809 |
|
2015/3/31 |
0.31 |
371.2527 |
115.0883 |
80.5618 |
61.45 |
1.3110144 |
|
2015/7/2 |
0.45 |
382.5637 |
172.1537 |
120.5076 |
61.77 |
1.9509077 |
|
2015/10/1 |
0.28 |
394.5146 |
110.4641 |
77.3249 |
55.51 |
1.3929898 |
|
2015/12/28 |
0.37 |
406.9076 |
150.5558 |
105.3891 |
57.86 |
1.8214496 |
|
2016/3/21 |
0.22 |
419.7291 |
92.3404 |
64.6383 |
57.38 |
1.1264949 |
|
2016/6/20 |
0.47 |
430.8556 |
202.5021 |
141.7515 |
58.05 |
2.4418859 |
|
2016/9/19 |
0.31 |
443.2974 |
137.4222 |
96.1955 |
59.82 |
1.6080833 |
|
2016/12/27 |
0.46 |
454.9055 |
209.2565 |
146.4796 |
61.31 |
2.3891629 |
|
2017/4/4 |
0.25 |
467.2947 |
116.8237 |
81.7766 |
65.1 |
1.2561685 |
|
2017/7/5 |
0.47 |
477.5509 |
224.4489 |
157.1142 |
67.59 |
2.3245189 |
|
2017/10/3 |
0.35 |
488.8754 |
171.1064 |
119.7745 |
71.09 |
1.6848286 |
|
2017/12/22 |
0.49 |
498.5602 |
244.2945 |
171.0062 |
73.96 |
2.3121437 |
|
2018/3/29 |
0.26 |
508.8723 |
132.3068 |
92.6148 |
73.5 |
1.2600649 |
|
2018/6/27 |
0.55 |
518.1324 |
284.9728 |
199.4810 |
72.6 |
2.7476719 |
|
2018/10/1 |
0.36 |
528.8801 |
190.3968 |
133.2778 |
75.96 |
1.7545785 |
|
2018/12/28 |
0.49 |
538.6347 |
263.9310 |
184.7517 |
64.99 |
2.842771 |
|
2019/3/28 |
0.2810 |
550.4774 |
154.6842 |
108.2789 |
72.79 |
1.487552 |
|
2019/6/20 |
0.5500 |
559.9650 |
307.9807 |
215.5865 |
75.36 |
2.8607553 |
|
2019/9/27 |
0.4348 |
570.8257 |
248.1950 |
173.7365 |
74.54 |
2.3307824 |
|
2019/12/27 |
0.6109 |
581.1565 |
355.0285 |
248.5200 |
81.14 |
3.0628539 |
|
2020/3/26 |
0.2205 |
591.2194 |
130.3639 |
91.2547 |
63.93 |
1.4274161 |
|
2020/6/25 |
0.3600 |
602.6468 |
216.9528 |
151.8670 |
74.83 |
2.0294934 |
|
2020/9/24 |
0.4025 |
612.6763 |
246.6022 |
172.6215 |
78.39 |
2.2020863 |
|
2020/12/24 |
0.5524 |
621.8784 |
343.5256 |
240.4679 |
91.43 |
2.6300769 |
|
2021/3/25 |
0.2531 |
631.5085 |
159.8348 |
111.8844 |
95.81 |
1.1677732 |
|
2021/6/24 |
0.5049 |
638.6762 |
322.4676 |
225.7273 |
103.47 |
2.1815728 |
|
2021/9/23 |
0.4120 |
646.8578 |
266.5054 |
186.5538 |
105.15 |
1.7741682 |
|
2021/12/23 |
0.7850 |
654.6320 |
513.8861 |
359.7203 |
106.63 |
3.3735371 |
|
2022/3/24 |
0.2572 |
664.0055 |
170.7822 |
119.5476 |
101.12 |
1.1822345 |
|
2022/6/24 |
0.5978 |
671.1877 |
401.2360 |
280.8652 |
87.51 |
3.2095214 |
|
2022/9/22 |
0.4026 |
681.3973 |
274.3305 |
192.0314 |
82.65 |
2.3234286 |
|
2022/12/22 |
0.6381 |
690.7207 |
440.7489 |
308.5242 |
85.85 |
3.593759 |
|
2023/3/23 |
0.2852 |
701.3144 |
200.0149 |
140.0104 |
88.73 |
1.5779377 |
|
2023/6/23 |
0.6504 |
708.8924 |
461.0636 |
322.7445 |
94.8 |
3.4044781 |
|
2023/9/21 |
0.4055 |
718.2969 |
291.2694 |
203.8886 |
93.99 |
2.1692581 |
|
2023/12/21 |
0.8008 |
726.4661 |
581.7541 |
407.2278 |
101.93 |
3.9951717 |
|
2024/3/20 |
0.4212 |
736.4613 |
310.1975 |
217.1382 |
110 |
1.9739841 |
|
2024/6/25 |
0.5779 |
743.4353 |
429.6312 |
300.7419 |
112.77 |
2.6668606 |
|
2024/9/24 |
0.4174 |
751.1021 |
313.5100 |
219.4570 |
119.08 |
1.8429377 |
|
2024/12/24 |
0.8774 |
757.9451 |
665.0210 |
465.5147 |
119.7 |
3.8890117 |
歷年配息再投入，共得109.8341股。
每季投入總共累積652股。配息再投入得109.8341股。兩者加總共是761.8341股。
以2025第一個營業日(2025年一月2日)，VT收盤淨值每股117.24美元計算，761.8341股，有89317.43美元的價值。
全部投入的資金是39378.92美元。總獲利金額是49938.51。粗報酬率126.8%。
以XIRR函數計算內部報酬率則是9.1%(年化)。
2024的文章顯示，定期投資到2023年底，粗報酬率是101%。
再過一年，來到了今年初，多定期投入一年，同時多持有一年，粗報酬率再次提高，來到126.8%。比去年的粗報酬率多了25.8%。
VT在2024的全年績效是16.48%。
為何單年十幾趴的績效，會轉換成一年之內整體資金報酬率二十幾趴的增長?
這就是因為之前多年的投入，還有這些資金賺到的錢，在一年之內，全部享受到16.48%的成長。因為用賺到的錢再去賺錢，所以放大了資產的成長。
但這是雙面刃，因為之前已經累積較多的資產，假如一年之內遇到負二、三十趴的下跌，那也是原本投入的資金跟後來賺到的錢，同時承受損失。
但已經累積到一百多趴的獲利，代表市場要下跌超過負50%，才會傷及本金。這不是那麼容易出現的場景。
長期投資多年之後累積出來的正報酬，其實正是最好的資產保護傘。
閱讀全文
