美國券商E*Trade的常設授權書(Standing Authority for E*Trade US Brokerage Account)
在美國券商E*Trade有開戶的朋友，最近可能已經收到紙本與Email通知，要求將一張常設授權書(Standing Authority)簽名後並回傳至香港E*Trade。
大多美國券商，像 TD Ameritrade、 Firstrade等，是由美國當地總部，直接處理非美國投資人的開戶與匯款事宜。
但E*Trade比較特別，它是由香港分部處理亞洲地區投資人的開戶與匯款。所以當初開立E*Trade帳戶時，文件是送到香港。匯款到E*Trade帳戶時，也是匯到香港的HSBC 。香港當地的E*Trade再將這些資金送到美國。
近來可能是香港證監會的Securities and Futures Rules有更改，券商必需取得投資人的授權書，它才可以將資金送到美國。所以我們就收到這份通知。
處理方法很簡單。
授權書的pdf檔可以在這個連結下載。然後把它列印出來。
香港DB X-Trackers MSCI USA Index ETF(3020)分析介紹
在如何以香港當地ETF組成全球股市投資組合這篇文章中，提到的db x-trackers MSCI USA Index ETF、db x-trackers MSCI Pacific ex-Japan Index ETF與db x-trackers MSCI USA Index ETF，都是合成ETF(Synthetic ETF)。
合成ETF未實際持有目標指數的組成證券，而是透過金融衍生工具達成追蹤指數的效果。譬如台灣當地的元大寶來標智滬深300ETF就是一支合成ETF。
這類ETF的運作模式與實際持有證券的ETF(英文為Physical ETFs)不太一樣。本文以db x-trackers MSCI USA Index ETF做為切入點，分析這類ETF的特性。
db x-trackers MSCI USA Index ETF追蹤的是MSCI Total Return Net USA Index。這支ETF並沒有持有指數中的任何成份股。
它追蹤指數的方式，是使用交換合約(正式名稱叫Funded Swap)。
元大寶來台灣高股息ETF分析介紹與歷年配息總整理(0056 Analysis and Distribution History)
寫在前面:上次寫文章介紹0056已經是六年前的事。此文進行更新，並整理歷年配息記錄。
台股代號0056的元大寶來台灣高股息ETF成立於2007年12月13日。
這支ETF原名是寶來台灣高股息ETF。2012五月，寶來與元大投信合併後，更名為元大寶來台灣高股息ETF。
0056追蹤的是台灣證券交易所與FTSE合作編製的臺灣高股息指數(FTSE Taiwan Dividend + Index)。
臺灣高股息指數有30支成份股。候選名單，是台灣50指數與台灣中100指數共150支股票。然後從中選取未來一年預測現金股利殖利率最高的30支股票做為成份股。
加權方式則是以現金股利殖利率決定。殖利率愈高，該股票在指數中所占的比重愈大。
這不是被動選股、市值加權的傳統指數編製方式。這是一種策略指數(Strategy Index)。投資人透過它所拿到的，是台股中比較高股息區塊的報酬。
Capital in the Twenty-First Century讀後感12—財富不均的解決方案
資本主義帶來一個根本問題。
當代生產模式，常是同時投入勞力(或腦力)與資本後，共同產出的。
譬如，你要開一家餐廳，你要有店面(沒有就要租)、鍋碗瓢盆、桌椅、裝潢等設備，這就是資本。
你也要有廚師幫你做菜，有服務生幫你上菜結帳，這是勞力。
對於生產，兩者都是不可或缺，兩者都有貢獻。所以，兩者理應都得到報酬。
工作的人有報酬，出資本的人也有報酬。
(有些受雇者有一種抱怨，就是”工作都是我們在做，沒工作的資方，為什麼也有報酬?”這是一種對現代生產機制的陌生與不瞭解。資本本來就應該有報酬。該爭取的是，報酬應如何在勞方與資方間分配，也就是Labor-Capital Split如何決定的問題)
假如資本報酬率可以持續高過薪資成長(也就是勞力與腦力所得)，那麼擁有資本的一方，將不僅保持更有錢的地位，差距還會拉大。
這就是作者擔心的問題。
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”債券啟示錄”台北開課公告(2014十二月課程)
綠角將於12月在台北，分別開立兩個梯次的債券課程。分別是12月13號(週六班)與12月14號(週日班)。
(週六班與週日班的課程內容相同。有興趣的朋友可以挑選自己方便的時間參加)
(這個課程的評價，可以參考這篇文章“債券啟示錄”2014八月課後學員回饋)
當初在設計這個課程時，我希望達到幾個要點。
第一，不要有太多的數學，多一點實例解說。課程中只有用到加減乘除，沒有複雜難解的公式與計算。
第二，將各個債券類別分開解說，包括美國公債、國際公債、新興市場債、高收益債等，確保投資朋友在課後，對於各類債券的特性有基本掌握。知道全球債券市場的基本特性。
第三，範例同時有境外基金與美國掛牌的ETF。並不是每位投資朋友都有使用美國券商。加入境外基金的例子，可以引起更多債券投資朋友的共鳴。有使用美國券商的投資朋友，也可以從這些成功的主動型債券基金中，學到債券投資的重要概念。使用境外基金的朋友，則可以在課程中看到美國債券ETF提供如何多樣化與細膩的投資選擇。
最後一節課專門討論如何自行買賣債券。表面看起來，這似乎只對有開立美國券商戶頭的投資朋友有用。但要自行買賣債券所需要的知識，包括對市場結構與債市參與者的瞭解，對於債券基金或ETF投資人也是大有助益。
課程特色:
1. 債券啟示錄是關於債券投資的專門課程。
2. 提供裝訂講義。課後並會寄送債券相關網址連結表給學員，內容包括美國公債與抗通膨公債目前與歷史殖利率查詢網址、各主要國家債券殖利率查詢網址(包括美國、英國、德國、日本與澳洲)、美國消費者物價指數查詢網址、台灣消費者物價指數查詢網址、美國債券報價查詢網址、匯率歷史資料查詢網址、美金各天期Libor利率查詢網址。
3. 教室位在交通便利之處。
4. 本次課程於第六節有針對QE的解說。解釋什麼是QE，QE買進那種類別的債券，如何影響市場。
以下為課程大綱:
本課程共有六節課
1.債券概論
內容:
投資債券的目的 (討論債券在投資組合中的三個角色。掌握目的，就容易走對方向。)
信用與利率風險 (解釋債券最主要的兩個風險因子。瞭解風險是投資的根本。)
債券的三種殖利率 (Coupon yield, Current yield, Yield-to-maturity分別代表什麼。其實很容易瞭解。)
投資債券的三種方法 (直接買進債券、或是使用債券基金與債券ETF，各有什麼優缺點)
如何分析債券基金 (看到一支債券基金，要從那些面向切入分析。你也可以自己找資料來剖析基金。)
2.美國政府債
內容:
美國公債的特色 (瞭解全球流通性最好的債券有何特點，為何成為各國央行外匯存底的標準配備)
美國公債的中和股市波動作用 (許多英文理財書籍都提到美債與美國股市搭配的效果，那麼美國公債到底能否中和台灣的股市波動呢?在計入匯率變動後，狀況又是如何呢?)
美國政府債發行者 (有財政部公債與機構債兩種)
美國政府債的投資工具---境外基金 (看境外基金方面有那些可用的選擇。舉兩個標的:富坦美國政府基金與MFS全盛美國政府債券基金。同樣叫政府債券基金，其投資內容有什麼差別?)
美國政府債的投資工具---ETF (分析美國當地的政府債ETF。解釋各家業者發行策略的異同之處。)
關於美國公債的迷思 (殖利率只可能向上?美國公債都是外國人在持有?)
美國抗通膨公債 (美國已經有與消費者物價指數連動的公債。但美國通膨與台灣通膨的關係如何呢?)
美國抗通膨公債的投資工具---境外基金與ETF (提供一些可用的選項。美國市場已經有許多抗通膨公債ETF，差別何在)
3.國際公債
內容:
PIMCO總回報債券基金分析 (分析聞名全球的美國債券基金。葛洛斯先生過去如何建立起卓越的績效與名聲。葛洛斯離職後，我們該如何看待此一事件。)
投資國際公債的理由 (各國政府債券提供了那些吸引人的特點)
國際公債ETF(BWX)投資策略解說 (說明美國最大的國際債ETF的投資方向)
國際公債ETF(BWX、IGOV、ISHG)比較
國際抗通膨公債ETF(WIP、ITIP、GTIP)比較 (有許多國家政府發行與該國物價指數連結的公債)
國際債券投資的匯率風險 (該用什麼態度面對?是否要試圖猜測匯率走勢?面對難以預測的匯率走勢，有何簡單的應對方法呢?)
富坦全球債券基金分析 (該基金幾乎是國際債券投資的代名詞。經理人投資想法為何，如何面對利率風險、偏好那些國家、貨幣操作方向。)
4.新興市場債
內容:
為何要投資新興市場債券 (新興市場債吸引人之處)
新興市場債券過去優異表現的原因 (為何近年來表現突出，這些因子未來能否持續)
新興國家違約事件 (一些史實，讓我們看到這些國家的信用風險)
新興市場ETF (EMB、PCY、ELD、EMLC)分析比較 (解釋其各別投資策略，也比較它們之間的異同。這四支ETF變化多端，有投資美元計價債券、有投資當地貨幣計價債券、有使用市值加權指數、有主動投資者。瞭解它們，也可以對新興市場債有更深入的瞭解。)
富坦新興國家固定收益基金分析 (解說其投資方向、信用風險、貨幣主力等)
市值加權指數vs基本面指數 (在債券世界，基本面指數暢議不應將最高比重放在欠錢最多的債券發行者身上，看來頗有道理。基本面債券指數其根本道理何在?這樣的投資想法有何潛在弱點?)
5.公司債與高收益債
內容:
公司債基本介紹 (從信用風險、流動性與可召回三方面解說)
公司債ETF(LQD、VCIT、CORP)介紹 (分別解釋其投資方向並進行比較)
基本面公司債ETF(CBND、PFIG)介紹 (公司債與高收益債是基本面債券指數首先實際應用的區塊。這些ETF有何特點。)
高收益債介紹 (高收益債，主要風險在信用方面，而非利率)
高收益債ETF(JNK、HYG、PHB)介紹 (其中有兩支追蹤市值加權指數，一支使用基本面指數)
高收益債利差 (利差常被債券投資人做為買賣時點指引。介紹如何查詢目前利差，以及高收益債利差的歷史。)
聯博全球高收益債券基金分析 (投資那類高收益債券、貨幣投資方向與歷年績效分析)
6.債券買賣
內容:
那種債券適合自行買進 (什麼種類的債券可以考慮自行買賣，不透過基金或ETF投資。如何找到合適的標的。)
債券市場結構 (債券採over-the-counter交易，與股票不同。想要自行買賣債券，一定要瞭解其運作方式與特點。就算沒有計畫自行買賣債券，瞭解債市結構，對於此資產類別也會有更深的瞭解。)
解說債券市場參與者 (Dealer, Broker, Electronic Platform，這些參與者分別扮演不同的角色)
債券報價 (如何看懂券商、華爾街日報或是Bloomberg上顯示的債券價格)
債券比價 (貨比三家不吃虧。在這裡提供券商間比較以及與官方成交資料比較兩個方法。並以實例比較不同美國券商對同一債券的報價高低。)
自行建構債券投資組合 (解釋債券梯這個簡單有效的方法)
關於QE
目前債券投資態勢
(課程細部內容，以最後編排狀況為準)
課程相關細節
課程名稱: 債券啟示錄
上課日期: 本課程共六節課，一天上完
週六班 2014年12月13日(星期六) 09:00-16:30
週日班 2014年12月14日(星期日) 09:00-16:30
上課地點:
集思台大會議中心 台北市羅斯福路四段85號B1 (近台北捷運公館站2號出口，交通資訊可參考此連結，也可參考下方地圖)
上課講師: 綠角
活動流程:
08:40-08:55 報到
09:00-09:50 第一節課 債券概論
10:00-10:50 第二節課 美國政府債
11:00-11:50 第三節課 國際公債
12:00-13:30 午餐與休息
13:30-14:20 第四節課 新興市場債
14:30-15:20 第五節課 公司債與高收益債
15:30-16:20 第六節課 債券買賣
課程報名方式:
1.請寫信到service.greenhorn@gmail.com，信中請註明:
報名台北債券啟示錄 週六班或週日班
真實姓名(因為是收費課程，上課時煩請帶身份證件，在工作人員對照報名名單後，再行進場)
報名人數
聯絡電話
素食者請註明需要素食(中午有提供午餐。不需要素食的朋友，就不必特別註明。)
工作人員將回信告知匯款帳號與期限。
2. 請完成匯款並寫信到service.greenhorn@gmail.com告知匯款帳戶後六碼(匯款後六碼就是匯出這筆款項的銀行帳戶後六碼。不是交易序號，也不是Combo卡上的信用卡號。還請小心，勿填寫錯誤，以免造成資料核對的困難)。還煩請在期限內完成匯款，不然將取消報名資格，將機會讓給其他學員。還請見諒。
3.工作人員確認收到匯款後，告知上課教室，並詢問有無任何相關問題。完成報名。
請注意:
完成報名程序後，若有事不克參與，取消報名，煩請寫信至service.greenhorn@gmail.com告知。
退費期限如下:
2014年11月29號晚上12:00前取消，收取400元手續費後退費。在11月30號後，12月5號晚上12:00前取消，收取報名費一半費用後退費。2014年12月6號後取消報名，恕不退費。
即日起，開始接受報名。人數有限，請把握機會。若報名人數超過，將以收到報名email時間先後決定優先順序。
註1:本課程提到的投資標的純粹為舉例之用。並不表示任何推介之意。
註2: 本課程僅為債券投資原理的解說。沒有討論任何低買高賣的進出策略。
註3: 倘若有報帳需求之學員(也就是需要三聯式統一發票)，還煩請在報名信中註明，並告知買受者名稱與統編。若無特別來信註明，一律開立二聯式發票。二聯式發票開立後就無法更改三聯式發票，還請見諒。
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債券啟示錄課後問題整理
綠角開課計畫(Greenhorn’s Investment Class)
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“債券啟示錄”2014八月課後學員回饋
(2014/10/27註: 想參加這個課程的朋友，可以參考今年12月的開課公告)
這是2014八月底開課後，參加的朋友在提問單寫下的課後回饋:
以下則是開課後，上課朋友寄送的Email內容:
投資該學習的是如何留在市場，而不是如何進出市場(Stay or Stray? The Importance of Staying the Course)
文章一開始，我們先看一份Vanguard的研究報告Most Vanguard IRA Investors Shot Par by Staying the Course: 2008-2012
這篇報告，研究的是在Vanguard開立的58168個自行管理的個人退休帳戶(Self-directed IRA Accounts)，從2008年初到2012年底，這五年間的表現。
這是讓人心驚膽戰的五年。先是次級房貸引爆的全球股市下挫，接著是2009三月之後開始，如雲霄飛車直往上衝的快速反彈。
這段期間，這些Vanguard的退休帳戶投資人表現如何呢?
第一個問題，就是如何衡量每一位投資人的表現。
最簡單直覺的方法就是將所所有人的五年累積報酬率搜集起來，然後從高到低排列，算出平均，這樣不就知道大家整體表現如何了嗎?
假如只看報酬率，可以這樣做。但不恐怕不是很合適。
為什麼?
如何以香港當地ETF組成全球股市投資組合(Building a Global Equity Portfolio with Hong Kong-domiciled ETFs)
本文討論，香港當地的投資朋友如何利用香港當地的ETF，組成一個囊括全球股市的投資組合。
最簡單的方法，是用全球性的ETF，db x-trackers MSCI World Index ETF(港股代號3019)。
這支ETF內扣總開銷0.45%，追蹤MSCI World Total Return Net Index。指數囊括29個國家的1615支證券。
不過需要特別注意的是，這支ETF名稱中雖有World字樣，但它不是投入全球股市場，它是投入全球已開發國家股市，未投入新興市場。
Capital in the Twenty-First Century讀後感11—稅率演進
本書的Part Four，作者開始討論，如何在21世紀管控資本。其中一個重要手段，就是課稅。
在討論要使用何種課稅手段之前，作者先對美國與主要歐洲國家(英國、法國與德國)的稅率發展，進行回顧與整理。
稅可分成三大類，所得稅，資本稅，消費稅。
譬如我們為薪資所得繳稅，就是一種所得稅。遺產稅，是一種資本稅。增值稅(Value-added tax)則是一種消費稅。
西方國家大約是在第一次世界大戰前後，開始在所得稅方面採用累進稅制(Progressive taxation)。即便如此，當時適用於最高所得的稅率，也沒有很高，大多比5%還低。
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“資產配置戰略總覽”台北(11月22,23日)開課公告
上週公布的“資產配置戰略總覽”(11月15,16日)課程，不僅在公告一天內額滿，還造成許多投資朋友候補。
在與工作同仁討論，並確定場地後，綠角決定在11月22, 23日。於台北加開一個梯次的資產配置課程。
開課公告如下:
開課日期: 11月22,23日
課程時間共九小時，分星期六與星期日兩天上課。以下為活動流程:
挑選區塊與擇時進出的不良後果(The Dismal Outcome of Trying to Time to Market)
近幾個月，全球股市波動加劇，股票市場的走向，似乎又開始讓人擔心起來
下表整理代表全球股市四大區塊的指數化投資工具截至2014十月15日的表現(資料來源為美國晨星。績效以淨值計算)
| 標的代號 | 代表區域 | 近三個月績效 | 年初以來績效 |
| VTI | 美國 | -5.29% | 1.08% |
| VGK | 歐洲已開發市場 | -12.07% | -8.18% |
| VPL | 亞太已開發市場 | -8.75% | -5.51% |
| VWO | 全球新興市場 | -4.83% | 4.12% |
表中可以看到，近三個月，全球市場都有相當的跌幅。最嚴重的歐洲，下跌超過10%。下跌最輕的新興市場，也有近5%的跌幅。
其中歐洲與亞太市場，今年以來的報酬已經落入負號。美國很勉強還有1%。新興市場還有4%的正報酬。
這些數字反應出一些事實。
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2014比爾葛洛斯轉職事件---經理人風險實例 (Bill Gross as an Example of Manager Risk)
債券天王，比爾•葛洛斯先生，於2014九月26日宣布離開PIMCO資產管理公司，並將前往Janus資產管理任職。
這對於許多投資人來說，是非常難以想見的改變。葛洛斯先生是PIMCO的創辦者與執行董事、旗艦基金PIMCO總回報債券基金的經理人、以及PIMCO的投資長。
離開這家公司，他等於是離開自己大半輩子創立的成果以及總回報債券基金自1987年以來，超過20年勝過指數的輝煌記錄。
但是，他就是離開了。
面對此一重大改變，PIMCO資產管理迅速推出繼任人選。投資長由Dan Ivascyn繼任。總回報債券基金，改成多經理人模式，由Mark Kiesel, Mihir Worah與Scott Mather擔任。
這些名字台灣的投資朋友可能相當陌生。但在美國投資界，這都是成名人物。經理人Mark Kiesel是晨星2012債券經理人獎得主(Fixed Income Fund Manager of the Year)。新任投資長Dan Ivascyn則是2013債券經理人獎得主。
看得出PIMCO盡力要穩住陣角的企圖。從新的人事布局，也可以看出PIMCO內部可說是人才濟濟。一家資產管理公司內就有好幾位年度債券經理人獎得主，可不是隨處可見。不過這些人才的光芒，之前因為葛洛斯這顆太陽的存在，就顯得相對暗澹了。
對於PIMCO總回報債券基金的投資人來說，最大的問題在於，這支基金是否值得持續持有呢?
Capital in the Twenty-First Century讀後感10—財富愈大成長愈快
作者用一整章討論，財富不僅大小不均，連它們取得的報酬率也是不均等的。
作者的論點是，資產愈大，愈能取得高報酬。
他整理了一張表格。計算從1987到2013，全球頂尖富人，他們財富的成長。
首先是前2000萬分之一的有錢人。在1987有150人，在2013有225人。他們的每人平均財富從1987的15億，成長為2013的150億。年化成長率是6.4%。
再來是前一億分之一的有錢人。在1987有30人，2013有45人。他們的平均每人財富從30億成長為350億。年化成長率是6.8%。
同期間，全球每人平均財富成長率是2.1%。每人收入成長率是1.4%。
換句話說，大財富成長比小財富快。光是這個現象，就可以造成貧富差距擴大。
而資產報酬率高過工作所得成長率的話，工作的人再怎麼做，累積資產都很難追上手上已經有一大筆資產的人。
這一章我自己比較有些不同看法。
閱讀全文
“資產配置戰略總覽”台北(11月15,16日)開課公告
備受好評的資產配置課程，將在11月15,16日兩天在台北開課囉。
前言:
我們應該根據穩定不變的原則，來計畫自己的投資。而不是根據每日一變，永遠讓人摸不著下一步的市場情勢來規劃投資。
但台灣投資人到底要如何做資產配置?
目前討論資產配置的書籍，大多是英文作品的譯作。鮮少以台灣投資人為出發點的資產配置書籍。
“資產配置戰略總覽”是一個以台灣投資人觀點出發的課程。
課程中將討論如何在各種資產類別中選擇，如何建構一個符合自身目標的投資組合。期望能讓參加過的朋友，能對投資，對於各種金融資產的特性有正確且更完整的認識。
開課公告:
開課日期: 11月15,16日
課程時間共九小時，分星期六與星期日兩天上課。以下為活動流程:
星期六上午
08:40-08:55 報到
09:00-09:50 資產配置的理由
10:00-10:50 資產類別介紹1 Q&A
11:00-12:00 資產類別介紹2 Q&A
14:30-15:20 報酬率預估(歷史經驗與目前狀況) Q&A
15:30-16:30 資產配置範例 Q&A
星期日上午
10:00-10:50 再平衡與生命週期投資 Q&A
11:00-12:00 投資組合的改進空間與資產配置的障礙 Q&A
詳細課程內容介紹可參考“資產配置戰略總覽”課程內容介紹這篇文章。
閱讀全文
“資產配置戰略總覽”2014八月台中課後學員回饋
這篇文章是劉先生在參加過課程後，在自己部落格寫的參加後心得。真的是一篇圖文併茂，簡潔有力的文章。
以下則是2014八月中台中課後，參加的朋友在提問單中寫下的課後回饋:
開課後，我還會寄送網路問卷給參加的朋友。問卷中會詢問參加的朋友對課程內容的意見。以下匯整2014八月台中開課，許多朋友的回饋與鼓勵。
“分散投資與再平衡是整個課程核心，再輔以統計數據作驗證，提高不少實際操作信心。感謝綠角提供這麼精采實用課程” 許先生
“謝謝能將心得不藏私的分享, 對投資的觀念有相當的加強.” 匿名朋友
“謝謝綠角的課程，很實際實用” 吳小姐
“超棒的，希望能夠盡快跟隨綠角的腳步” 林先生
“我覺得每個部分的課程，都非常的好，而且很實用，雖然之前老師給的書單我都看完了，這兩天課程上完，才真正的完全了解資產配置的理論及實際的操作方法及應用，真是非常好的課程！！加上老師給的EXCEL檔，非常的實用，讓我們不用再自行去計算，節省了許多時間！！” 張先生
閱讀全文
Masters of The Word讀後感1—控制與被控制
Masters of The Word是財經作家William Bernstein的作品。但談的不是財經主題，是文字與媒體。這是他第一本非財經主題的書。這應該是他在撰寫A Splendid Exchange時，廣泛研究的”副產品”。
這本書的主題在於，任何工具，只要它可以擴增通訊速度和傳輸量，它的所有者與使用者，就愈能用它來影響事件的發展。換句話說，就愈有政治力量。
所以，Masters of the Word就是Masters of the World。掌握了文字與資訊傳遞，你就是世界的主宰。
在Introduction中，作者從近代開始回溯。19世紀，摩斯發明電報。但價格昂貴，一般人難以負擔。廣播電台與電視在發明之初，也是需要投入大量資本的建設，所以它們變成只有國家才能運作，也是被國家管制的媒體。
很自然的，它們也成為國家達成政治目的與思想控制的工具。
閱讀全文
美國券商嘉信理財金融卡啟用程序(How to Activate Charles Schwab Debit Card)
(2016新版開卡過程，請見美國券商嘉信理財金融卡啟用程序2016版)
這篇文章說明，如何啟用美國券商嘉信發給的金融卡(VISA Debit Card)
(過程跟兩年前相當類似，只有一些小改變)
卡片上有一張貼紙，寫明要開卡的話，非美國使用者可以撥打1 317 596 4501。
(我們就在前面加一個國際電話業者的開頭碼就可以了，譬如用006，就打006 1 317 596 4501)。
打通後是自動語音系統，請按2，要求轉接客服人員。
客服人員會問你說有什麼可以為您服務的，我們就說”I would like to activate my debit card”。然後服務人員會把你專接到轉接自動開卡語音系統。(上次開卡有問卡號前四碼。這次沒問)
進入開卡系統後，按1，進行開卡作業。
然後輸入16碼卡號(輸入完不必按#)，再輸入八碼券商帳號(輸入完不必按#)。就完成開卡了。
接下來按1進入PIN設定作業。會先要求輸入卡片正面的金融卡到期日共四碼(先月份再年份)，之後系統會再要求輸入卡片背面三碼的安全碼。接下來就可以輸入自己選定的PIN碼。輸入完系統會用英文覆述一次。正確就按1。就完成設定了。
系統語音會自動跟你說Byebye，就完成設定了。
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初來乍到:請看”如何使用本部落格”
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iShares MSCI EAFE Value ETF分析介紹(EFV，2014年版)
寫在前面:
之前介紹這支ETF的MSCI EAFE Value Index Fund概述，已經是七年前的文章。此文進行資料更新。
美股代號EFV的iShares MSCI EAFE Value ETF成立於2005年八月1日。追蹤MSCI EAFE Value Index。
MSCI EAFE指數是一個值得認識的指數。EAFE是四個字的縮寫，第一個E代表Europe，歐洲市場。第二個A代表Australasia，澳洲與紐西蘭市場。最後FE代表Far East，指遠東市場，包括日本、新加坡等。
MSCI EAFE指數是最常用於衡量美國以外已開發市場表現的指數。EFA這支ETF就是追蹤這個指數。
本篇主題，EFV，則是追蹤這個指數中的價值類股。所以名稱最後，有Value字樣。(MSCI如何區分成長與價值類股，可以參考摩根史丹利指數成長與價值類股分類準則概述這篇文章)
Capital in the Twenty-First Century讀後感9—依樣畫葫蘆不會變有錢人
20世紀財富分布的最大改變，就是中產階級的興起。
在1900到1910時的歐洲，當時資本持有分布裡的上10%族群，持有全國90%財富。中40%族群持有比5%略多的全國財富。下50%族群，則持有比5%略少的全國財富。
換句話說，中40%與下50%，幾乎可說是一樣沒錢。
隨著20世紀的時間演進，中間40%的族群，持有的資產比重逐漸升高。在歐洲來到約三分之一的全國財富，在美國則是約四分之一的全國財富。
中間階層持有財富的增加，伴隨著最頂尖1%族群持有資本的縮小。原先他們持有50%的全國財富，到了2000-2010年間，降到25%。
中間階層的興起是很重要的歷史轉折。它改變了社會與政治的樣貌。在財富分布的衝突中，也是一個全新的局面。財富分配不再是對立的兩極化態勢。
而頂尖1%持有資產的縮小，代表能完全不工作，光靠資本收入就可以過著富有生活的人減少。
假如把資本所得與工作所得兩者合起來看，總收入最高的前10%族群內含兩個世界。
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香港強制性公積金制度費用分析(Fee Structure of Mandatory Provident Fund Schemes)
香港強積金制度我認為相當好的一點，就是有一個專門的收費比較平台。讓參與者可以很方便的找到自己使用基金的內扣總開銷，也可以跟其它基金比較。
譬如這個畫面，就是來費用比較平台提供的資料:
我們可以看到，股票型基金有197支，平均開支比率是1.71%。債券型基金有55支，平均開支是1.49%。
以平均費用來看，這是過高的費用。美國五年期公債目前的殖利率也不過是1.69%(2014九月5日資料)。拿來付債券基金1.49%的費用後，就會剩下0.2%。
股票假如有3%的風險溢酬的話，拿出1.7%的費用，等於是將溢酬的近六成分與他人(1.7/3=57%)。
不過值得深入探究的是，其中有沒有低費用的選項。
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香港強制性公積金制度概述(Mandatory Provident Fund Schemes)
香港於1995制定”強制性公積金計劃條例”，在2000十二月開始施行。
強制性公積金制度(簡稱強積金)，是一種退休保障計畫。在香港，凡是18歲到65歲的一般僱員、臨時僱員與自僱人士，都需要參加(除了少數豁免人士)
參與強積金制度的僱主與僱員均需定期向強積金供款。供款金額如下表(皆以港幣計算)
2014九月回顧
本文回顧2014年九月，綠角財經筆記的狀況。
九月最熱門的十篇文章分別是:
1. Clive Chen Clinic新診所開幕有感
2. 蔡依橙醫師”從個人品牌走向企業品牌”演講聽後感
3. Capital in the Twenty-First Century讀後感5---財富才是你的主人
4. 綠角開課計畫(Greenhorn’s Investment Class)
