定期定額投入美國ETF績效分析---以VTI為例(Dollar-cost Averaging into Vanguard Total Stock Market ETF，2014更新版)
寫在前面:
2013年發表的定期定額投入美國ETF績效分析---以VTI為例，文末有許多投資朋友熱烈討論。一年過去了，我們就來看看再多一年定期投入，成果如何。
本文開始:
投入方式是從2007年1月到2013年12月為止，共七年的時間，分別在每年的一、四、七、十月，定期每季投入。(2007也約略是綠角開始使用美國券商投資的時間)
投入時間在每月的第一個營業日。以收盤結算淨值做為買進價格。
每季投入目標為600美金。因為ETF下單只能買進整數股。所以通常無法剛好將600美金全部投入。
這裡看兩個假設狀況。
假如買進時，ETF的價格是每股40.36美金。600/40.36等於14.87。這時就四捨五入，買進15股，共605.4美金。
假如買進時，ETF的價格是每股58.63美金。600/58.63等於10.23，四捨五入為10股。所以就買進10股，共投入586.3美金。
所以每次投入的目標雖是600美金，但因為ETF只能買進整數股的交易規則，所以有時投入金額會比600多一些，有時會少一些。
此ETF每季配息。配息在扣除30%預課稅款後，剩餘款項於配息的可配發日當天，以ETF的收盤淨值再投入。
根據這樣的條件進行七年的定期買進，過程會如下表:
“ ETF關鍵報告” 台北開課公告(2014三月8日課程)
先前公布的三月九日" ETF關鍵報告”課程不僅報名擁躍，還造成超過二十位投資朋友候補。因此綠角決定在三月8日(星期六上午)，再加開一班ETF課程。希望可以讓想參加的朋友都能上到課。
(其實三月8日下午的“美國券商全攻略”也造成許多朋友候補。不過很不好意思，時間有限，我只能先選擇加開一個課程。還請這次沒上到課的朋友等待下次開課。)
開課公告如下:
當別人已經透過美國券商使用全球金融界的主力投資工具時，你卻還只能留在台灣，接受次等公民的待遇，買那些內扣費用貴到爆表一定會傷害績效的境外基金?
你是否以為ETF只要單純在美國開市時下單買賣即可，卻從未注意過自己下單時ETF的買賣價差與折溢價?
你是否認為ETF只要內扣費用愈低就愈好，內扣費用愈低就會愈貼近指數表現，卻不知道要如何衡量資產管理公司的指數追蹤能力?
”ETF關鍵報告”就是以上問題的解答。
”ETF關鍵報告”課程可以大幅增進你對美國ETF的瞭解，讓ETF成為你更得心應手的投資工具。
ETF課程相關資訊如下:
課程特色:
1. 美國已有超過一千支的ETF。投資於全球各地市場，各種資產類別，使用多種策略。懂得美國ETF，可以使自己的投資機會範圍大為擴張。
2. ETF關鍵報告是針對美國ETF的專門課程，從第一節課的基本概念，到最後一節課的交易需要注意事項，由淺到深。確認參加的朋友都能對美國ETF有確實的掌握。
3. 課程內容全部由專研美國ETF的綠角編寫與講解。上完課後，還有Email討論的管道。
4. 提供裝訂講義。除了課程內容外，附錄中還有各主要資產類別最具代表性的優秀ETF列表，可供日後查詢。
5. 本課程提供舊生回鍋。若上完課後仍有不瞭解的地方，可於日後開放舊生回鍋的班別免費回鍋參加。
6. 使用的教室位於台北火車站附近，容易到達。
(本課程同時開放部分名額供舊生免費回鍋參加。詳細辦法請見下方說明。)
課程內容
三節課，三主題
1.認識美國ETF
內容:
什麼是ETF (ETF對你絕對不再是陌生的單字)
ETF的雙重特性解釋(基金的分散性，股票的交易性質)(金融創新帶來像基金卻又可全天成交的投資工具)
ETF的折溢價(折溢價?聽起來有點技術性。聽完課就會知道其實很好懂)
ETF的實物套利機制(聽起來更技術性了?其實也是很簡單的東西。便宜買，高價賣就是了。)
美國前三大ETF發行公司與前十大ETF介紹(馬上對業界狀況有一輪廓)
ETF的結構: UIT, RIC與Grantor Trust (知道這點後，就會知道為什麼同樣追蹤標普500指數，從2006到2010，IVV在每個上漲的年度，表現都贏過SPY，但在下跌的年度，卻跌得比SPY多。也會知道為什麼晨星的ETF分析師首選(ETF Analyst Favorites)，在美國大型股這個類別會選用IVV，而不是SPY。)
2.ETF根本分析與資料查詢
內容:
剖析ETF追蹤的指數(ETF 不僅是傳統指數化投資工具，更有許多的指數，其實是內含某種選股策略或配重策略的主動選股模式。有的ETF更完全沒有追蹤任何指數，是一種主動投資工具。)
晨星ETF資料頁Step by Step解說(可以查到走勢、配息、分割記錄、投資組合、過去表現、與指數或某投資標的比較、公開說明書等資料。並解釋如何使用這些資料比較ETF。這部分往往是之前參加過此課程的投資朋友在課後問卷覺得最有收獲的地方。)
3. ETF的選擇與買賣美國ETF應注意事項
內容:
ETF挑選實例示範(解釋晨星的ETF篩選器使用方法，並分析如何應用對ETF的瞭解，挑出合宜的ETF。投資朋友會發現，腦中的知識才是最佳的ETF篩選器。這也是上過課的投資朋友覺得最有收獲的地方之一。)
投入非美國資產的ETF價格特性(在美國掛牌的ETF有許多是投入非美國市場。在這些國家休市後，在美國市場的ETF會有怎樣的表現?)
下單買賣ETF的訣竅(討論較合宜的下單時間、下單類別，折溢價與買賣價差狀態。)
ETF投資成本總論(包括內扣總開銷、交易手續費、買賣價差等。什麼時候該注意買賣價差，什麼時候內扣成本比較重要。)
課程相關細節
課程名稱: ETF關鍵報告
上課日期: 2014年3月8日(星期六)上午09:00-12:00
上課地點:
台北市重慶南路一段10號 (近捷運台北車站Z 10出口) (請參考下方地圖)
檢視較大的地圖
上課講師: 綠角
活動流程:
08:40-08:55 報到
09:00-09:50 第一節課 認識美國ETF
10:00-10:50 第二節課 ETF根本分析與資料查詢
11:00-11:50 第三節課 ETF的選擇與買賣美國ETF應注意事項
報名方式:
1.請寫信到service.greenhorn@gmail.com，信中請註明:
真實姓名(因為是收費課程，上課時煩請帶身份證件，在工作人員對照報名名單後，再行進場)
欲參加台北ETF課程
報名人數
聯絡電話
工作人員將回信告知匯款帳號與期限。
2. 請完成匯款並寫信到service.greenhorn@gmail.com告知匯款帳戶後六碼(匯款後六碼就是匯出這筆款項的銀行帳戶後六碼。不是交易序號，也不是Combo卡上的信用卡號。還請小心，勿填寫錯誤，以免造成資料核對的困難)。還煩請在期限內完成匯款，不然將取消報名資格，將機會讓給其他學員。還請見諒。
3.工作人員確認收到匯款後，告知上課教室，並詢問有無任何相關問題。完成報名。
請注意:
倘若有報帳需求之學員(也就是需要三聯式統一發票)，還煩請在報名信中註明，並告知買受者名稱與統編。若無特別來信註明，則開予二聯式發票。二聯式發票開立後就無法更改為三聯式發票，還請見諒。
完成報名程序後，若有事不克參與，取消報名，煩請寫信至service.greenhorn@gmail.com告知。
退費期限如下:
2014年2月22號晚上12:00前取消，收取400元手續費後退費。在2月23號後，2月28號晚上12:00前取消，收取報名費一半費用後退費。2014年3月1號後取消報名，恕不退費。
本課程同時開放部分名額供舊生免費回鍋參加。
假如您是參加過美國券商課程的舊生，就可以免費再參加券商課程。假如您是參加過ETF課程的舊生，就可以免費再參加ETF課程。
費用方面，假如舊學員可以帶自己的講義前來上課，那就完全免費。假如需要新的講義，就只收取100元的講義工本費。
舊生欲回鍋上課，也煩請來信報名，並在信中告知是否需要新講義。(請使用當初報名時的信箱。以便核對身份。另外，舊生回鍋上課機會將優先給第一次回鍋參加的朋友。名額有限，當超過名額時將以來信先後順序決定。謝謝支持~)
備註:
所有美國ETF雖然皆為美國證券交易委員會(SEC)許可之投資工具，但仍有投資風險。使用任何ETF，皆有造成虧損的可能。
本課程雖以美國ETF為主題，但不代表對美國ETF之推薦與背書。投資朋友必需是自行對美國ETF有興趣，然後才報名此課程。
本課程沒有任何買低賣高的投資策略，完全以解釋ETF這項投資工具為主軸。
回到首頁:請按這裡
初來乍到:請看”如何使用本部落格”
相關文章:
綠角開課計畫(Greenhorn’s Investment Class)
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Vanguard Total Stock Market ETF分析介紹(VTI，2014年版)
寫在前面:
上一次介紹這支ETF的文章，Vanguard Total Stock Market ETF概述(VTI，2012年版)，已經是兩年前所寫。且當時ETF追蹤的指數與現在已有所不同。所以我重新整理新的資料，寫成這篇文章。
美股代號VTI的Vanguard Total Stock Market ETF成立於2001年五月24日。追蹤CRSP US Total Market Index。
CRSP US Total Market Index是一個全市場指數，意即它不是只有最具代表性的大型股組成，而是連中型股、小型股，甚至微型股都有。對於美國整體股市，相當具有代表性。
(VTI原先追蹤的是MSCI US Broad Market Index。Vanguard在2012宣布更改其追蹤指數。並已經在2013完成轉換作業。)
VTI內扣總開銷0.05%。由0.02%的經理費與0.03%的其它開支組成。意即每年只要萬分之五的花費，Vanguard就可以帶給投資人高品質的指數追蹤服務。
相較之下，許多在台灣販售的基金，每年收取1.5%的經理費，是VTI總開銷的30倍。
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2014京都馬拉松參賽經驗—42公里的挑戰(Kyoto Marathon 2014)
2014二月14日，京都下雪。二月15日，下雨。二月16日，終於放晴了。運氣真是不錯。
當天坐車從烏丸五條一路向西，前往開賽場地西京極運動公園時，發現路上跑者一個又一個冒出來了。有的從地鐵站走出來，有的在公車站等車，有的拿了一袋比賽裝備，坐上路旁的汽車。
愈接近會場，跑者愈多。終於變成路上一長串人龍，全都是參賽者。人龍前往相同的目標，在兩個寬廣的標準400公尺跑道上，匯集成超過萬人的跑者群。
馬拉松的號角響起，跑者就紛紛冒出來了。這天，不管是老師、工人、郵差、廚師、教授還是店員，我們都放下了平日角色，回到我們的共同點，跑者。
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| 西京極運動公園的雕像 |
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| 開賽前的天空 |
比賽九點開跑，我大約在早上七點40就到了會場。大會有發給跑者每人一個置物袋，在賽前交給工作人員。賽後領回。所有換下來的衣物或賽後要穿的外套，都可以放在裡面。事實上，這個置物袋容量很大，可以把背包整個放入。
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| 收納選手個人裝備袋的貨車 |
2014京都馬拉松參賽經驗—賽前計畫與報到(Kyoto Marathon 2014)
經過十八週的準備，我終於通過馬拉松訓練階段。第一次在出國行李中放進整套路跑參賽裝備，坐上飛機前往日本。
2014京都馬拉松的比賽日期是在二月16日。報到則是二月14與15日兩天。
比賽前一天的報到日常會人滿為患。所以我在二月14日當天就前往報到。
報到地點在京都勸業館(Miyakomesse)。它位於平安神宮南邊，也是京都馬拉松終點位置。
現場指示明確。到了建築物內，就會看到穿著大會工作制服的人指引方向。
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| (勸業館外人行道標示) |
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| (勸業管內標示) |
閱讀全文
如何準備初馬---最後兩週(How to Train for Your First Marathon-Tapering)
在2014的大年初一跑過25公里後，我知道這是賽前最後一次跑超過20公里了。接下來就是一路減量的過程。
減量有個很重要的目地，就是讓肌肉中的肝醣(Glycogen)可以儲蓄起來。這是防備撞牆期的重要動作。
撞牆期，英文就叫”Hitting the Wall”。指的是在長跑一個小時半之後，可能出現嚴重的疲憊感、想要退賽、馬上去睡覺，速度嚴重滑落。最主要成因是Glycogen depletion，肝醣耗盡。
Bob Glover在書中描述了自己第一次經歷撞牆期的過程。跑到想要棄賽，看起來雖然在跑，但被身邊年齡兩倍用走的選手超過。
這是我不想經歷的過程。我不要跑到那麼痛苦。
這時，就要留意如何防備撞牆期。
有四個重點:
如何準備初馬---我的準備過程(How to Train for Your First Marathon-My Personal Experience)
在上一篇文章，我分享了馬拉松訓練計畫的要點。實際練起來有點不太一樣。以下是我的實際訓練表:
| 週次 | 星期一 | 星期二 | 星期三 | 星期四 | 星期五 | 星期六 | 星期日 | 累積 里程 |
| 1 | 10 | 6.8 | 休息 | 10 | 7.2 | 休息 | 路跑 30 min | 39 |
| 2 | 12.7 | 休息 | 7.2 | 5 | 7.2 | 休息 | 路跑 50 min | 41.1 |
| 3 | 路跑 50 min | 休息 | 16.3 | 5 | 7.2 | 休息 | 休息 | 37.5 |
| 4 | 6.8 | 21.8 | 5 | 4.1 | 5.9 | 休息 | 休息 | 43.6 |
| 5 | 7.2 | 休息 | 5 | 15 | 休息 | 休息 | 休息 | 27.2 |
| 6 | 6.3 | 8.1 | 8.1 | 8.1 | 24 | 休息 | 休息 | 54.6 |
| 7 | 10 | 10 | 10 | 5 | 18 | 休息 | 休息 | 53 |
| 8 | 10 | 8.1 | 8.1 | 28 | 4.5 | 休息 | 休息 | 58.7 |
| 9 | 10 | 10 | 10 | 20 | 休息 | 休息 | 休息 | 50 |
| 10 | 10 | 休息 | 10 | 31.8 | 5 | 休息 | 休息 | 56.8 |
| 11 | 10 | 休息 | 10 | 5.4 | 20 | 8.6(19) | 休息 | 45.4 |
| 12 | 休息 | 休息 | 路跑55 min | 10 | 32.2 | 休息 | 休息 | 51.2 |
| 13 | 10 | 10 | 10 | 10 | 9.2 | 休息 | 休息 | 49.2 |
| 14 | 10 | 10 | 10 | 20 | 休息 | 休息 | 休息 | 50 |
| 15 | 10 | 10 | 8 | 10 | 32.2 | 休息 | 休息 | 70.2 |
| 16 | 10.9 | 11.8 | 7.7 | 休息 | 25 | 7.5 | 休息 | 62.9 |
| 17 | 休息 | 休息 | 10 | 7.7 | 8 | 休息 | 8 | 33.7 |
| 18 | 5.9 | 5.9 | 5.9 | 休息 | 路跑30min | 休息 | 馬拉松 | 22.7 +馬拉松 |
表中單位是公里。路跑30min算5公里。路跑50min算9公里。據此計算每周總里程。紅字表該週最長單次跑步距離。
閱讀全文
