我買過的VTI (My Experience with VTI)

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(想深入掌握債券知識,瞭解央行利率政策與債市殖利率的關係、信用風險與利率風險可得到多少回報,與自行買進債券必備知識,歡迎參加《全新》債券啟示錄)

(想瞭解如何應用資產配置原則,針對個人投資目標與風險忍受度,建構與執行資產累積階段的投資組合,長期參與市場。不僅可達成財務目標,也不會帶來自己所無法接受的短期嚴重下跌,歡迎參加”資產配置戰略總覽”)

(想對美國ETF有系統性的瞭解,瞭解其運作原理、投資策略,與挑選ETF時比較的重點,買賣應注意事項,學會自行查詢英文網站的重要相關資訊,歡迎參加ETF關鍵報告)

(本部落格文章,未經作者同意,禁止轉載)

我是在2006年底完成美國券商開戶,開始進行指數化投資。我將全球股市分成四大區塊分別投入,其中美國股市就是透過Vanguard Total Stock Market ETF(美股代號:VTI)

(我一開始是買基金版本,Vanguard Total Stock Market Index Fund後來換成ETF版本。)

2006十二月27日這天,我第一次買進Vanguard全市場指數型基金。當天收盤,VTI淨值每股139.9元。

VTI在2008年六月18日進行分割,一股分割為兩股。所以現在(2024)看到的一股VTI,其實是2006當時的半股,每半股是69.95元。

現在回顧,這不是一個很好的時機。因為美國股市從網路科技泡沫破滅後反彈,已經連續漲了2003、2004、2005、2006四個年度。我在2006十二月開始投資,這四年的成長沒參與到。然後2007小漲5.6%之後,就是2008金融海嘯。

當時看來,美國也不是一個很好的選擇。當時投資界流行的看法是”新興市場的高經濟成長才能帶來高股市報酬”。拉美基金、東歐基金、BRIC基金大行其道。當時沒什麼台灣投資人想買美國股市。

2006那時我不知道一年多之後就會面臨大跌,我也不知道Steve Jobs將在明年(2007)六月發表第一代iPhone,成為全球最暢銷的手機機種。改變了人們的生活,帶來無數的應用與商機。

2006年底VTI的年度報告中,科技類股占比27.5%。第一到第七分別是Microsoft、Cisco、Intel、Google、IBM、HP、Apple。蘋果的市值比HP還小。

2006當時臉書已經成立了,但一直要到2012才公開上市。所以2006當時的VTI中也沒有臉書。

2008迎來了金融海嘯。貝爾斯登倒閉雷曼兄弟倒閉、AIG幾乎倒閉、兩房被美國政府接管。一片黑暗中,似乎沒有任何光明的希望。許多投資人說:”再不逃,難道要虧更多嗎?”

我沒有理會,繼續我的定期買進。買到每股29.55。成交記錄如下圖。不過29.55是基金的淨值。同一天VTI的收盤淨值是60.71。

2009,全球股市在危機似乎還沒結束就開始上漲。許多人說:”這只是空頭中的反彈,之後就會回到下跌趨勢”。我繼續我的定期投入。

為了對付金融危機,聯準會將目標利率降到幾乎是零。目標利率難以再往下降,於是開始執行縮寫為QE的量化寬鬆政策。分別在2008、2010、2012施行QE1、QE2、QE3。當時許多人說:”市場價格都是這些錢撐起來的,QE一結束就會大跌”。我繼續我的定期投入。

2011發生歐債危機。當時歐元區好像會解體,即將造成全球金融大動盪。我還是持續買進。

上圖是是2011七月的定期買進。買到每股68.4998。

2017川普上任,對外強硬,引起美中貿易戰。市場隨著川普的發言與中國的反擊,上下起舞。許多人建議:”先撤出,觀察情況”。

我繼續持有之前累積的部位,持續定期買進。

這是2019四月的定期買進。買到每股146.8。

每股146.8,所以之前每股六十幾塊買進的部位,到了2019,已經有超過100%的獲利。我沒有認為”賺100%了,該獲利了結”,而賣出之前的部位。還是持續持有。

2020二月起,肺炎疫情席捲全球。經濟瞬間結凍,美國股市跌到需要啟動熔斷機制。我持續買進。

2022七月,美國開始出現殖利率曲線倒掛。這普遍被認為是經濟衰退的徵兆。我沒有理會,繼續持有,持續定期買進。

到了2024二月22日這天收盤, VTI出現我之前從沒看過的價格,每股251.81。

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” 《全新》債券啟示錄”2024六月22日高雄班開課公告

去年12月高雄舉辦債券課程後,目前南部沒有可供報名的梯次。而且持續有朋友來信詢問開課日期。

所以綠角決定在2024六月22日(星期六)於高雄開立” 《全新》債券啟示錄”。

北部想參加這個課程的朋友,可參考” 《全新》債券啟示錄”2024四月13日台北班

中部想參加這個課程的朋友,可參考” 《全新》債券啟示錄”2024四月20日台中班

綠角所有開課時程,可參考綠角開課計畫

參加者的課後心得,可見以下文章:

“《全新》債券啟示錄”2023十二月台中與台北班學員課後回饋

我希望這個課程達到以下幾個重點。

第一,廣泛與深入的瞭解。一天的時間,讓參加者就掌握債券相關知識,產生有寬度有深度的立體瞭解,同時避開常見的債券投資迷思。

第二,實際練習。關於債券殖利率查詢,債券報價查詢,會有練習表供參加者實地練習。確實取得看懂殖利率,瞭解報價的能力。

第三,貼合時事。解釋近期債券市場大事,譬如瑞士信貸事件中債券投資人的損失。從2022年底的普遍預期美國2023降息,結果2023是持續升息。到底是怎麼回事?以為長期公債跟過去比,價格便宜很多,想要買進獲取資本利得。這種做法有何盲點與風險?

第四,比較台灣業者與美國當地的公債ETF。台灣投信業者發行的美國公債ETF,跟美國當地標的相比,差異在那裡?配息不用預扣30%是否就一定更具實用價值?

第五,自行買入債券的必備知識。那種債券可考慮自行買進,那些最好避開。如何看懂自己取得的報價是否划算。台灣業者提供的美國債券買進服務,跟美國當地業者相比,到底貴多少。美國券商之間的債券報價,何者較優。債券梯的兩種類別,與分別適合的場景。

本課程共有六節課,以下為課程大綱。

完整課程內容介紹,可見“《全新》債券啟示錄”内容介紹: 一生受用的債券投資必備知識

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《通往財富自由之路》讀後感2—正確未必有價值

(本部落格文章,未經作者同意,禁止轉載)

作者在《通往財富自由之路》書中提到:”正確本身,其實很可能沒有價值。”

怎麼會這樣?人一生不正是要追求各面向的正確認知嗎?

問題在於比較少人想到的下一層,那就是:

”你知道而且是正確的東西,他人是否知道?”

假如你知道,但其他人也都知道,那麼這個正確很可能是沒有價值的

譬如你知道某家公司的業績會持續成長,下一季的每股盈餘會來到五塊。所以你判定值得投資。

在主動投資的世界,不是你正確就好,必需你正確但其他人都不知道才有價值。

譬如其他人都認為這家公司的成長無法維持,下一季的每股盈餘會是三塊而已。但你不這麼認為,最後你對了。那麼你的這個正確才有價值。

但假如你跟大家的看法相同,那麼這個預期早就已經反應在市場價格上了。這就是”正確但沒有價值”。

所以,最有價值的正確往往就是會讓人最痛苦的正確。因為大多數人都不認同。你必需孤獨的站在自己的看法後面。

其他人會嘲笑你。最後對了,你在成果上獲益,但不要期待那些之前反對你的人出來跟你賠罪。假如最後你錯了,你會孤獨的失敗

不過不要把邏輯反過來,認為”大多數人都不認同的看法,就是正確的看法”。未必如此。

這個原理也可應用於事業的經營。

事業要選擇正確但眾人不認同的事,還是不正確但易取得大眾認同的事?

很多人會選後者。因為看來有市場、有受眾,最容易獲致成功。

但真正巨大成功的可能在前一個選擇。投資界最知名的例子就是柏格先生推動的低成本指數化投資。

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