More Straight Talk on Investing讀後感1---投資必需專心

More Straight Talk on InvestingStraight Talk on Investing的新版。

新版寫成於2020年底,所以跟2002的先前版本相比,多納入了對於2009以後美國股市大多頭的觀察,以及2020二、三月疫情造成全球股市下跌的資料。最後的Postscript則對股債的低殖利率狀況有深入的分析。

我很榮幸受邀為中譯版《先鋒榮譽董事長談投資》撰寫推薦序。

再次閱讀,也讓我有新的感觸與想法。

作者提到,要達成自己的財務目標,除了市場的考驗之外,外界環境跟你自己,也是嚴重威脅。我們自己的財務行為問題,包括過度自信、過度看重近期市場表現等。環境的問題在則於,外界資訊容易會讓我們分心。

有些人開車為何沒有順利到達目的地?因為開車分心。

譬如一邊開車一邊講手機,試圖揀東西、發訊息。他沒注意開車。

投資也是一樣。很多人無法達到目標,在於他投資分心。而目前的資訊爆量環境,剛好很容易讓你分心。

一開機,不論是手機、電腦、電視,從各種管道散發數不盡的投資、經濟與財務訊息。

昨天美國股市表現如何、央行接下來可能升息幾碼、那個地區有衝突可能、美國要對那些國家進行制裁,那家公司獲利優於預期。要多少有多少。

假如你就讓自己的投資雷達上布滿這些近期消息,那就像一個人在開車時,他的車前擋風玻璃換成一塊大螢幕,上面播放各種畫面,家中的監視器、小孩上課的畫面、家裡的狗狗昨天可愛動作的片段。他就看這些畫面開車,你猜他會到那裡?

恐怕是警局或醫院,而不是他想去的地方。

同樣的,這些短期消息跟你是否會達成長期投資目標,其實很少有重大關聯。(除非最近發生戰爭的國家,剛好是你住的地方)

你是否會達成三十年後的目標,不是取決於你的資產,明天、下週,或下個月值多少錢。

過度留意這些事情,會造成投資分心,就跟開車分心一樣危險。

我們都知道,愉快的開車經驗,其實是很單純的。你心中知道自己有個遠途目標,專心當下,就好好開著車,注意路況,持續朝著目標一路前進就好。不需要在面前放著一大堆播放其它畫面或節目的螢幕。

投資也是一樣,知道自己投資目標是什麼,知道自己的風險忍受度。當初設下的股債比讓自己就算遇到股市大跌,在心理上與財務上都撐的下去。這樣就好了。

接下來就是定期投入,就像開車時持續踩油門,讓車子有動力往目標前進。然後定期再平衡,修剪一下相對漲很多的資產。就像必要時踩一下煞車。你就是一路往目標前進了。

投資無法達成目標,因為有許多人太注意短期市場表現,近期市場消息,而根本忘記自己投資到底是為了什麼。

投資要有目標,也要懂得放棄跟目標無關的資訊。

過度注重跟長期目標無關的雜訊,然後以為自己投資很用功,是投資該避免的嚴重錯誤。



後記:本書中文版是《先鋒榮譽董事長談投資》

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永豐台灣加權ETF分析介紹(006204,2022年版)

永豐台灣加權ETF,台股代號006204,成立於2011年九月6日。追蹤發行量加權股價指數。

發行量加權股價指數由台灣證券交易編製,納入在台灣全部掛牌上市的普通股,是一個全市場指數。

根據2022年五月底資料,加權股價指數共有943支成份股。假如ETF以完全複製法追蹤指數,持有全部指數成份股,會需要買進流動性不佳的小型股,將增加ETF的交易成本。所以006204以採樣法追蹤指數。

實務上,永豐台灣加權ETF持有台股市值前200大的公司股票。市值前200大公司的股票約占台股整體市值的88.5%。所以,永豐台灣加權ETF投資的是台灣股市的大型與中型股。

永豐台灣加權ETF資產總值1.26億台幣。比起去年的1.39億台幣略為縮小。

永豐台灣加權ETF每年收取0.32%的經理費,與0.035%的保管費。兩者加總形成0.355%的費用。再加上其它開銷後,形成ETF的年度內扣總開銷(Expense ratio)。近五年內扣總開銷如下表:

年度

2017

2018

2019

2020

2021

內扣總開銷

0.82%

1.00%

1.50%

1.62%

1.17%


2021全年內扣總開銷1.17%。雖然比起2020的1.62%有改進。但超過1%以上的年費用,對指數化投資來說,恐怕是很難讓人接受的高費用。

永豐台灣加權ETF與加權股價報酬指數歷年績效如下表:

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《買房勝經》讀後感---實用的買房百科

《買房勝經》的作者是房地產專家Sway。

我之前看過他寫的突圍黑心房市黑心房仲的告白《買房勝經》可說是集大成之作。用一本書,很完整的討論買房子會遇到的人跟物。

買房子會遇到的人,假如是新成屋或預售屋會遇到建商、代銷。買中古屋會遇到房仲、屋主。還有不論是新屋或是中古屋都會遇到的投資客。

買房子會遇到的物,那就是你考慮買進的房子。

全書重點是,徹底的掌握你要買的物件,了解這些人背後的動機與各種可能的招術,然後以合理的價格買到。

買房者為何無法深入瞭解自己想要買的房子,有兩個原因,第一,自己不知道怎麼看。第二,很多人希望你看不出來。

後面這個”很多人”,可能包括前一手的屋主(或是投資客),以及比較沒有良心的房仲。

道理很簡單。屋況看起來比較好,就能賣較高的價格。

你想想看,把自己放在賣方的位置,假如可以用一些簡單的手段,就讓買方看不出有漏水,看不出有壁癌,查不出是兇宅。或者自己是投資客,用一些方法就可以偽裝成自住宅、或是讓人以為是帶租約的房子。你會不會做?

這是基本人性問題。房子是高單價物件。一個兩千萬的房子,差一折就是兩百萬。假如可以用一些方法就可以讓房子賣比較高的價格,你自己會不會做?

買房者在這方面非常弱勢。人一生會買幾次房子?對於一般人來說,這個次數用五隻手指就數得出來。但你面對的房仲、投資客,他們整天的工作就是買賣房子。他們是這方面的大行家。你們之間本來就存在龐大的房地產知識差距。

換句話說,假如後者要用些手段騙沒有準備的買方,那是相對簡單的事。

重點是,你不要讓自己沒有準備。沒有準備等於容易被騙。不要以為自己總是會遇到好人,自己先有準備才是根本。

看到老房子卻有全新油漆或是每面牆都鋪上木板裝潢,你要知道這可能是在掩蓋嚴重的漏水或是壁癌。

不要自動以為廚房的油煙機跟浴室的排風扇都有接管到室外。眼見為憑。

不要以為房仲給你的格局平面圖跟坪數就一定是正確的。要會看建物登記謄本與建物測量成果圖,要知道其中的重點。

房仲喜歡幾點帶你看屋,為什麼?你應該要求幾點看屋,為什麼?

書中全都有完整的說明。

這本書我是從頭看到尾。書的一開始是講建商、投資客會有那些操弄的手法。這是讓讀者有心理準備,知道需要跟自己有嚴重利益衝突,而且花樣很多的一方往來。

書最後的”挑屋眉角”則是我覺得最實用的部分。華廈社區、中古公寓到獨棟透天,都有分別說明。

從一進入社區大廳、到實際到了房子內要看什麼,怎樣的座向會分別有怎樣的效果,怎樣的格局比較好,怎樣不好,都有詳細解說。

Sway講的很細,其實房子不只是要用看的,更要用聞、用聽、用摸的。用各種感官深入探究。畢竟,那就是你入住之後,你實際體驗的東西。

本書的彩色印刷圖片也全都在這個部分。有彩色的格局圖,彩色的實際屋況照片。與文字對照,讀者可以很容易的掌握看屋重點。

相信自己觀察到屋況與自己查到的資訊。而不是只看別人希望你看的東西。

其實作者的意思不是說房子有漏水、有缺點就不能買。也可以買。但你就要自行加入日後整修的費用。你也要知道房子需要因為這些缺點而折價。

而不是說房子有這些明顯的缺點,你卻看不出來。花”沒漏水”的錢,買”漏水”的房子。

買房子時吃虧,會造成日後很多的麻煩與財務上的重大損失。

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