使用美國券商第一理財Firstrade VISA金融卡在日本ATM提款一定知道的計費方式(How to Withdraw Yen form ATM in Japan with Firstrade VISA Debit Card)
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(想瞭解如何以資產配置的方式，針對個人投資目標與風險忍受度，建構與執行資產累積階段的投資組合，長期參與市場。不僅可達成財務目標，也不會帶來自己所無法接受的短期嚴重下跌，歡迎參加《資產配置戰略總覽》)
(想對美國ETF有系統性的瞭解，瞭解其運作原理、投資策略，與挑選ETF時比較的重點，買賣應注意事項，學會自行查詢英文網站的重要相關資訊，歡迎參加《ETF關鍵報告》)
(想要瞭解退休階段如何以總報酬帶來退休所需的現金流。而且生活費可跟上通膨，維持生活水準。單靠配息來支應生活費會有怎樣的風險。同時瞭解遇到負面狀況要做出怎樣的調整。歡迎參加《從資產到現金流—退休資產管理》)
(想深入瞭解債券，瞭解央行利率政策與債市殖利率的關係、投資組合中該使用那種債券為宜，去冒信用風險與利率風險能換得多少報酬，直接買進債券，要如何看懂債券報價，進行比價。做個精明的債券投資者。歡迎參加《全新債券啟示錄》)
(本部落格文章，未經作者同意，禁止轉載)
之前已經分享我用嘉信VISA金融卡在日本提款的經驗，本文分享我用Firstrade的VISA金融卡，在日本ATM的提款經驗。
一樣是使用超商7-Eleven內的7 Bank提款機。
起始畫面是這樣，先把卡片插入。
然後畫面會說明，提款一萬日元以下，收取110日元的ATM手續費。提兩萬日元以上，則收取220日元。這個收費對Firstrade卡片提款要提多少，有點重要。之後會再提到。這個畫面要按下確認鍵。
這次我是點選提領一萬。所以就順利拿到一張一萬日元的現鈔。
這個”同意換匯”跟”同意不換匯”，中文看來實在令人困擾。所以我重新操作一次，並在一開始的語文部分選”English”，。看英文說的到底是什麼。結果是如下畫面。
最後需要注意的Firstrade券商的計費方式。
我這筆提款在券商的交易記錄有三行。
但我發現，自己提款那幾天的匯率，一萬日元約等於61.1美金，沒有帳目上61.9美金那麼多。110日元的ATM手續費，也不到1.86美金。
所以直覺的想法是錯的。用Firstrade卡提款，真正需要留意的是券商的計費方式。
為何提一萬日元要扣61.91美金呢?
因為這是10,110日元換算的美金價值。(提10,000，加上110的ATM手續費)
我是在2026七月28日，日本當地時間早上提款，當時美國是七月27日晚上。不過我發現它是用七月28日的匯率計算。這一天的VISA Exchange Rate是這樣:
也就是，使用美國券商Firstrade的VISA金融卡在日本提款，提款機收取的110日元或是220日元的ATM Fee，券商是不會退還的。它會跟你收這筆錢。
那為什麼有1.86美金的收費與1.86美金的退款?
那是美國券商Firstrade的收費規則，使用VISA在外國(美國以外地區)提款，會有3%的費用。
61.91美金的3%就是1.86美金。
但每月第一次外國提款，可以免除這3%的費用。所以券商先你收1.86美金，再退還1.86美金。
重點就是，在ATM的交易畫面，還是要選”同意不換匯”。免得匯率被加上4%的成本。
嘉信的卡，會退還ATM手續費。Firstrade的卡，不會退還ATM手續費。
110或220日元的ATM手續費，雖然就等於幾十台幣，但假如想要避免這個費用，要用嘉信卡提款。
用Firstrade的VISA卡提款，最好一次提比較多錢，譬如八萬或十萬日幣。這樣220日元會是占比較低的成本。假如只提一萬，收110，這樣就是1.1%的成本。
用Firstrade卡跨國提款一個月用一次就好。除非你願意付3%的外國提款手續費。
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台股長期報酬不佳的發生機率(Long-Term Negative Return is Possible in Taiwan Stock Market)
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最常用來衡量台灣股市表現的指標是加權股價指數。這個指數有自1970以來的資料。
但加權股市指數是一個只計算資本利得與損失的指數。投資股票除了資本利得之外，現金股息是另一個獲利來源。有計入現金股息的指數，叫”加權股價報酬指數”。報酬指數要從2003才開始有資料。
所以，台股從1970年初到2025年底，這56年，前面1970到2002使用加權股價指數，後面2003到2025用加權股價報酬指數，可以組成這56年，台灣股市每一個單一年度的報酬。
下圖是這56年，台灣股市的單年報酬率分布:
長條高度代表發生機率。譬如最左邊長條，代表單年報酬低於-30%的機率，在過去56年的發生率是7.1%。
在這56年，台股分別在1974、1990、2000與2008這四個年度發生過單年超過-30%的下跌。56年當中出現4次，所以機率是4/56，等於7.1%。
單年報酬超過30%共發生14次。這些超高報酬有連續發生的態勢。第一次是在1972、1973這兩年，當時台灣開始經濟起飛，股市迎來單年69%與117%的報酬。後面接著的是石油危機帶來的1974股市大跌。
第二次連續發生是在1987、88、89這三年，分別大漲125%、119%、88%。那是一個全民瘋台股，號子擠滿人的年代。後面跟著的是1990超過-50%的下跌。
第三次單年>30%的報酬連續發生，是在2023、2024，分別上漲31%與32%。2025接著大漲，雖然不到30%，但很接近，有29.5%的單年報酬。
接著是台灣股市五年年化報酬的分布。從1970到2025有多個五年期間。第一個五年期是1970到1974，這五年台股的年化報酬是11.85%。第二個五年期是1971到1975。這五年的年化報酬是21.8%。最後一個五年期是2021到2025。總共有52個五年期間。下圖是台股五年年化報酬的分布範圍與發生率。
但不可忽略的是，五年年化報酬低於-4%的機率也有7.7%。最差的一次是終止於2002的五年期，年化報酬是-11.5%。
接著是台灣股市在過去56年，十年年化報酬的分布範圍與發生率。
人很容易受到過去十年的成果影響，以為十年所見，就是投資定理。
譬如我從2006開始寫部落格，推崇指數化投資時，當時的台股十年年化報酬如下表:
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十年期終點年度 |
十年年化報酬 |
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2006 |
2.4% |
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2007 |
1.9% |
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2008 |
-1.3% |
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2009 |
2.0% |
”十年年化報酬1%、2%，你是要賺什麼?要投資，當然還是要選股，選到大漲的股票，那才有賺啊!”
或者是認為，即便買進像0050這種指數化投資工具，也不能長期持有。要波段操作。譬如看0050的價位，漲高就賣出，跌低再買進。或是像由施昇輝寫書宣揚的，要看KD來進行操作。都是當時盛行的說法。
接下來，台股十年報酬逐漸進步。
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十年期終點年度 |
十年年化報酬 |
|
2012 |
9.3% |
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2013 |
7.8% |
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2014 |
8.1% |
之前認為要波段操作的人開始說，那只是台股近期表現好指數化投資才有好成果。等到日後下跌，你們就知道了。
結果下跌沒出現，台股十年年化報酬在近幾年變成更可觀的數字:
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十年期終點年度 |
十年年化報酬 |
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2023 |
11.8% |
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2024 |
13.6% |
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2025 |
17.5% |
但現在指數化投資就沒問題了嗎?
不，現在有新一批反對指數化投資的人，那就槓桿ETF的推崇者。
槓桿ETF不是指數化投資。
取得市場報酬才是指數化投資。單日倍數報酬的工具不是。投資人透過它拿到的，不是市場報酬，是跟市場不一樣的報酬。
現在回顧，這些正2、槓桿ETF取得比單純參與市場好很多的成果。造成許多人堅信，這就是正確的策略。
就像2006、2007當時，波段操作的投資人堅信自己的策略正確無比，是完全相同的狀況。
那就是，回顧過去十年，驗證有效的方法。
但重點是，投資人要把眼光放遠。台股不是只有近十年的歷史，而是有超過半世紀的記錄。
台灣不是第一次出現經濟高度成長與股市榮景。這些狀況之前也發生過。
過去發生過的挑戰，政策問題、全球能源危機、金融危機、疫情等風險，未來仍可能再發生。或發生一些我們現在根本想不到的負面狀況。
看市場，不要只看最近十年。可以看看，之前的圖表中，那些十年報酬不怎樣或甚至負報酬的時代。
投資有風險。
投資股市要接受這種好壞起伏。這就是股市的本質。它有危險，所以才有可能帶來好報酬。
忽視風險，以為股市就是會持續的交出年化13%或更高的長期報酬，恐非明智之舉。
跟你想像中不同的2026資產配置(Asset Allocation Works in 2026)
(本部落格文章，未經作者同意，禁止轉載)
美國晨星近期發表了一篇文章，呈現資產配置在2026的效果。
首先是股債搭配的成效。
今年到目前為止，美國股市出現兩次比較明顯的下跌。在圖中以兩個黑色方框標示。
第一次是二月底到三月底，美伊戰爭的衝擊，這段期間，美國股市下跌8%。債券雖然也是下跌，但只有跌1.5%。
不是債券跟股票一齊下跌就沒有用。債券下跌幅度明顯比股票少，仍可非常有效的減緩股市下跌對整體投資組合的影響。
有些投資朋友對於分散性有很高的要求，認為債券跟股票一齊下跌是無法接受的。不能投資債券。要把錢放在現金這種不會跌的資產，才真的有分散性。
現金的問題在於，其報酬往往落後通膨。在中東局勢不穩，能源價格上漲與通膨升溫的時候，現金的實質價值恐怕也是下跌。
假如一年有2%通膨，年初100元，到了年底剩下約98元的購買力。表面看來仍是100元，但其實也是虧損。
這種完全無法接受債券一點點的下跌，然後對於現金面對通膨的損失毫無所覺，是一種很特別的現象。
現金沒有一般人想像中穩定，債券也沒有很多人想像中那麼不堪。
今年第二次股市下跌則是六月2日到六月10日，因為就業數字引起升息疑慮，以及AI類股波動，帶來的股票下跌。當時美國股市下跌近5%，債券指數幾乎持平。
晨星文章這一段的結論是，2026再次驗證了債券穩合投資組合的效果。
接著是美國與國際股市的分散效果。
國際股市跟美國股市組成不同，美國股市以科技類股為主。國際股市則是金融業占比最高。國際股市整體市值集中在前十大公司的狀況也不像美國那麼明顯。
不是說美國許多上市公司都是全球營運的業者，所以投資美國就等同全球分散。
總部在不同國家，營收主力來自不同國度的非美國公司，仍可有效分散投資美國股票的風險。
代表不動產證券化的REIT表現也不錯。譬如Vanguard Real Estate ETF (VNQ)，今年以來上漲13.95%。勝過美國股市同期10.5%的漲幅。
資產配置的基本原理就是，持有多種不同的資產。不同的資產類別有不同的基本特性，譬如股票代表股權，債券是債權，房地產是房子跟土地，它們的基本性質不同。
透過持有特性不同的資產，很有機會在不同的經濟場景下，看到各資產出現不同的反應與表現，有的漲，有的跌。或是一齊跌，但有的跌零點幾趴而已，有的跌十幾趴。這樣不但可以帶來相對和緩的投資過程。也讓投資人比較可以坦然面對單一資產，特別是高風險資產，有時出現的短期嚴重下跌。
全部持有股票，在大多頭時，是一個很受歡迎，也不少人採用的選擇。但放棄資產配置的缺點，往往會在股市大跌時顯露出來。而不少投資人，也是在第一次遇到股市大跌時，才發現自己無法承受100%股票帶來的風險。
資產配置是一個持續被證明有效的投資方法。
在 2008金融海嘯時有用 ，在2011歐債危機時有用，在2015八月股災時有用，在2016英國脫歐時有用，在 2018十月全球股市修正時有用，在2019美中貿易戰時有用，在2020疫情時有用。在2025川普對等關稅衝擊時有用。
但資產配置這樣一個有效的方法，卻不斷有人整天說著”股債齊跌”，然後認為根本沒用。
不要只會看那種好像言之成理，但根本不符事實的說詞，看看金融市場真正發生的情形。你會知道，資產配置到底是一個有用，還是沒用的投資方法。
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