“資產配置戰略總覽”2026一月台中班學員課後回饋
(想參加講座，但瞭解先後順序，可參考綠角課程建議參加順序)
(想瞭解如何以資產配置的方式，針對個人投資目標與風險忍受度，建構與執行資產累積階段的投資組合，長期參與市場。不僅可達成財務目標，也不會帶來自己所無法接受的短期嚴重下跌，歡迎參加”資產配置戰略總覽”)
(想對美國ETF有系統性的瞭解，瞭解其運作原理、投資策略，與挑選ETF時比較的重點，買賣應注意事項，學會自行查詢英文網站的重要相關資訊，歡迎參加ETF關鍵報告)
(想要瞭解退休階段如何以總報酬帶來退休所需的現金流。而且生活費可跟上通膨，維持生活水準。單靠配息來支應生活費會有怎樣的風險。同時瞭解遇到負面狀況要做出怎樣的調整。歡迎參加”從資產到現金流—退休資產管理”)
(本部落格文章，未經作者同意，禁止轉載)
本文整理2026一月在台中舉行的“資產配置戰略總覽”，參加者的回饋。
“資產配置戰略總覽”內容與架構說明，可見“資產配置戰略總覽”課程內容介紹。
想參加“資產配置戰略總覽”的朋友，可參考以下梯次:
”資產配置戰略總覽”2026三月7、8日台北班(即將額滿)
”資產配置戰略總覽”2026五月30、31日台中班
”資產配置戰略總覽”2026六月13、14日高雄班
所有開課時程，可見綠角開課計畫。
綠角感言:
這次有朋友提到，參加實體”資產配置戰略總覽”與看書仍有很不同的地方。
首先，內容完全是以台灣投資人的立場出發。資產配置原則不變，但就不是外國作者書中的該國觀點。而是台灣投資人實際上可以用那些標的。在資產配置時，使用怎樣的股債比，在全球投資時，可以採用怎樣的地區配重。
再來，這是一個架構完整的論述。透過一天半，九小時的講述，讓參加者從原理到實做，完整的掌握資產配置。成為一個往後可以幾十年持續採行的投資策略。
這次我在台上看到參加的朋友認真做筆記的樣子，不禁想到二十年前，自己努力看著The Intelligent Asset Allocator(智慧型資產配置) 、The Four Pillars of Investing(投資金律) 這些書。學習並瞭解資產配置投資原理的時候。
現在回想，當時的付出是這輩子到目前為止，最值得的投入之一。回報相當豐碩。資產配置在這幾十年，再次驗證其效果，讓我有信心度過市場的各種波動與挑戰。堅定的持有投資組合，持續參與市場。
下跌時不會害怕的賣出。上漲也不會怕漲太多想要離開市場。
一個當初用充份的知識、堅實的原理建立起來的投資組合，帶來往後持續執行的信心。
我想，這些參加的朋友在二、三十年後回顧，會不會覺得參加”資產配置戰略總覽”，學會這個方法並執行，帶來了財務上的重大正面發展呢?
我認為非常有可能。
我自己也將繼續持有資產配置投資組合，與大家在多年之後，再次驗證其成果。
課後問卷回饋
“把整個投資策略講得非常完整且有大局觀。身為台灣投資人來講，非常方便、非常容易吸收。” 匿名朋友
“透過老師說明，可以讓我更了解如何在美股及台股間做選擇，去年上完退休資產管理後，完全不考慮複委託，隔天就馬上開了海外券商，同年也馬上購入美股VT，這次來上課，主要也是想瞭解單投資VT，與分散4支不同標的（VTI、VGK、VPL、VWO）的差別在哪里，也得到了解答。
比較意外的收穫是另外認識了小型價值股、REIT與原物料的搭配，提供了我多元的選擇，也將這個知識分享給我的家人。但目前還是傾向簡單配置，怕配置多了照顧不來。
用簡單的工具，就可以取得全球股債配置，對沒時間看盤的職業偽單親媽媽來說，真的很方便。
另外老師給的試算表，也大大的提升我們的投資效率，在投資理財這方面，綠角的課是我第一次付費的課程，含金量爆表，所以看到綠角又開課就馬上報名了，很感動市場上有這樣指數型投資的課程，系統化的教學給投資人。讓我少走許多彎路。” 張小姐
“很有收穫。股債配置、還有各區域的配置是我最想要瞭解的。謝謝綠角老師無私的分享，我的理財觀念都是從您那開始的。正確的方向，就會離目標越來越近，至少不會越走越遠。” 江小姐
“小小的團隊，精實的內容，獲益良多，感謝綠角團隊!” 匿名朋友
“雖然已經看過一些綠角推薦的書單，但是實際課程和看書還是不同的學習體驗，尤其是比起書籍大多以美國及美國投資人觀點為主，綠角課程切實地以台灣及台灣投資人角度來規劃及探討是給我很確實可行的感受(哇，原來我也可以做到)。對於長期追蹤綠角粉磚的粉絲來說，課程更系統化整理及講解更能夠讓人了解知識及背後的原因以及實際相關的數據。” 謝先生
“學會兼顧戰略與戰術資產配置的能力，值得任何年齡層來學習。最後老師提醒健康的重要性。的確，人生擁有健康的身體(身、心、靈)，才能享有理財的成果。” 張先生
“覺得最有收獲的是最後綠角分享這幾年的投資心得。” 匿名朋友
“對於某產業或股市漲多的擔憂，可以用分散投資（股債分配、四大區）來解決，而且老師舉出好幾個不同比例的配置，都能有效達到效果，讓我豁然開朗。” 劉先生
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How Not to Invest讀後感6—何時該賣出獲利龐大的股票
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作者的建議，不是根據當時Yahoo的營運狀況以及未來股價上漲或下跌的可能來決定。而是問這位朋友一個問題。以下兩個場景，那個會讓你後悔萬分:
第一、繼續持有全部的股票。Yahoo股價從300跌到30。
第二、賣出股票。之後股價從300漲到3000。
這位朋友一看，選擇很簡單。就是繼續持有，卻股價大跌，會是讓人後悔一輩子的事情。
因為他持有的Yahoo股票當下總值，已經達到”影響人生”的等級。可以付清車貸、房貸、孩子的高等教育、自己的退休所需。還有剩。
所以他賣出股票。(實際狀況是賣出大多數，剩一些)
這個做法的基本理由是，以較少的未來後悔做決定依據。
這剛好是今天，有些投資人可能需要考慮的事。譬如持有大量台積電、Google或是Nvidia股票的人。這些股票可能有非常可觀的獲利。
上個月也真有參加者在“資產配置戰略總覽” 的問答時間，問我，手上都是台積電的股票，如何轉換成全球分散的資產配置投資組合。
這是實際的問題。
轉換時有三種場景。
假如部位與獲利大到讓你每天坐立難安，開市時一直查看那支股票的表現。一天之內的起伏，就會造成資產價值大幅度的改變。那麼需要馬上轉換。
由於原先投資的是單一公司股票，將其轉換成股債搭配全球分散的投資組合，其實是換到一個比較低風險的投資方式。所以直接轉換即可。
(台灣當地不會對股票資本利得課稅，美國投資人就要考慮資本利得稅的問題。)
第二種場景則是，股價下跌會讓你痛心沒錯，但後來繼續漲沒參加到，也會讓你難過。那可以考慮賣出主力，譬如九成的股票，轉換成相對穩定的投資組合。留一成的部位。假如後續股票持續上漲，還是有參與到。
第三種狀況是，你想將單一股票全部轉換成相對穩定的投資組合，但不想一次全部換過去。那可以分批轉換，譬如每季賣出1/8的股票，轉往穩定的投資組合，用兩年的時間完成轉換。
像作者這種用未來後悔程度，引導出賣出單一公司股票的做法，其實也是一種”贏了遊戲，就不要再玩”的方式。
基本上，大量個人資產放在單一公司上面，是一種可能會大好，也可能會大壞的投資方法。
最成功與最失敗的投資人，都是這樣投資。
MSFT、AMZN、NVDA的大股東屬於前者。許許多多已經被遺忘的，持有變壁紙股票的投資者，則屬後者。
假如很幸運的，你是前者，集中投資單一公司股票，取得非常可觀的成果。像How Not to Invest書中建議的做法，會讓你不再將大量個人資產放在單一公司上面。轉往相對穩健的投資組合，較能將成果確保下來。
很多投資人買到漲幾十倍甚至幾百倍的股票，最後卻發現自己只是坐了一趟雲宵飛車，中間雖然曾經很高，最後又回到原點。理由就在於，他停不下來。
這是人性的弱點。假如過去用高風險投資方法獲致很好的成果，譬如將資產從百萬等級擴大到上億。你會不會很自然想說，何不繼續用，將資產擴大到上百億。所以持續留在場內，持續玩高風險遊戲，一直到最後遇到風險的那一天。
贏了，就該停止。
很多人停不下來，因為他的贏，無法定義，看不到終點，永遠在下一個更高的資產等級。
知足帶來財富。
因為知足不僅讓人覺得富有，知足也真能帶來財富。
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2025台股ETF績效回顧2—高股息ETF的全面落後
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台股ETF整體資產總值中占比最高的，並不是指數化投資的ETF，而是高股息ETF 。高股息ETF 在2025表現如何呢?
下表列出所有名稱中有”股息”、”股利”、”高息”這些股息相關字樣且成立滿一年以上的台股ETF，在2025的績效，以及它們在所有台股基金與ETF中的績效排名。(2025台股基金與ETF總數是258)
|
代號 |
股息ETF |
績效% |
排名 |
|
0056 |
元大台灣高股息ETF |
24.27 |
180 |
|
00934 |
中國信託臺灣優選成長高股息ETF |
18.22 |
201 |
|
00701 |
國泰臺灣低波動股利精選30 ETF |
15.34 |
211 |
|
00918 |
大華銀台灣優選股利高填息30 ETF |
10.27 |
225 |
|
00936 |
台新臺灣永續高息中小型ETF |
9.96 |
226 |
|
00939 |
統一台灣高息動能ETF |
9.14 |
229 |
|
00900 |
富邦特選台灣高股息30 ETF |
8.19 |
230 |
|
00919 |
群益台灣精選高息ETF |
8.13 |
232 |
|
00730 |
富邦道瓊臺灣優質高息30 ETF |
7.22 |
235 |
|
00878 |
國泰台灣ESG永續高股息ETF |
6.98 |
236 |
|
00731 |
復華富時台灣高股息低波動ETF |
6.74 |
237 |
|
00929 |
復華台灣科技優息ETF |
4.76 |
238 |
|
00944 |
野村臺灣趨勢動能高股息ETF |
4.31 |
240 |
|
00713 |
元大台灣高股息低波動ETF |
3.47 |
244 |
|
00940 |
元大臺灣價值高息ETF |
2.99 |
245 |
|
00907 |
永豐台灣優選入息存股ETF |
2.62 |
246 |
|
00930 |
永豐台灣ESG低碳高息40 ETF |
2.18 |
247 |
0056一年漲二十幾趴看似不錯，但這一年台灣大型股指數化投資工具，0050與006208分別有37.15%與37.13%的報酬。0056落後0050近13%。這是顯著落後。代表每100萬的投資，少賺13萬。
0056在全部台股基金與ETF中績效排名第180，是2025唯一進入前200名的高股息ETF。其它高股息ETF全都在200名外。
上表列出的高股息ETF，2025績效排名第二到第四的三支標的，包括中國信託臺灣優選成長高股息ETF、國泰臺灣低波動股利精選30 ETF、大華銀台灣優選股利高填息30 ETF在2025有10%到18%的報酬。排名第五以下的高股息ETF報酬率全都不到10%。
其中有六支ETF，單年報酬落在0-5%之間。包括復華台灣科技優息ETF、野村臺灣趨勢動能高股息ETF、元大台灣高股息低波動ETF、元大臺灣價值高息ETF、永豐台灣優選入息存股ETF、永豐台灣ESG低碳高息40 ETF。
更有兩支高股息ETF在2025是負報酬。凱基台灣優選高股息30 ETF是-0.9%。兆豐台灣ESG永續高股息等權重ETF則是-3.13%。
拿到股息卻還負報酬的概念是這樣。譬如凱基台灣優選高股息30 ETF，在2025一年，給投資人5.8%的全年配息。但是為什麼會是-0.9%的報酬呢?
那代表有6.7%的資本損失。所以5.8%-6.7%=-0.9%。
這也可以用來破除關於配息的常見迷思。不少人說，假如退休時只用配息，錢就可以永遠用不完。
那假如買到那種負報酬的高股息標的。退休者拿6%的配息出來使用，本金減損1%。
跟使用像0050這種標的，一年賺三十幾趴，拿6%的錢出來用，還有二十幾趴的資本增長。(註)
你說前者錢不會用完，後者要賣股票所以遲早會用完?
這種論點會不會太奇特?
重點不是有幾股，是有多少錢。錢多才不容易耗盡。股數一樣，但整體價值變少，或是增長不足，譬如在一年大漲幾十趴的市場，讓退休者只得到個位數報酬，那才是真的會帶來資產用完的風險。
正確看法是，一元等於一股。然後算算你有幾股。
這樣，投資者就會看到總報酬的重要。
像2025這樣不良的成果，對於高股息投資人是很難過的。
單純進行指數化投資的人，也不是說:”你看，你們高股息落後，證明這就是比較差的策略”。並沒有這樣幸災樂禍的想法。而比較像是感到惋惜。上兆台幣的資產，投入這些報酬嚴重落後市場的高股息ETF。每一分錢背後，都是一個有血有肉的人。
有些可能在資產累積階段，正在慢慢養大自身資產。有些可能已經是退休提領，需要現金流(請注意，需要現金流不等於需要配息)
這種嚴重落後股市的成果，會讓前者資產累積速度變慢。變成要投入更多的資金，更久的時間，才能達到財務目標。也會讓後者，資產成長性太差或甚至減損，更容易遇到資產耗盡的一天。
這都是相對不好的狀況。而這些狀況其實都是可以避免的。
金融市場上，並不是存在的東西就有價值。有很多東西，投資人是根本不去用，也不會怎樣的(甚至會很好)。
高股息ETF是否適合存在你的投資組合中，不論你是在資產累積階段或是退休提領階段，都值得再多想一下。
註: 退休投資100%持有股票恐怕會有不小的問題。
“從資產到現金流—退休資產管理” 有深入說明，為何股票太多或是債券太多，在退休時都不是很好的資產配置。以及合宜的股債比率到底為何。
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