2025台灣ETF內扣總開銷討論分析2—主動型ETF的真相
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(想對美國ETF有系統性的瞭解，瞭解其運作原理、投資策略，與挑選ETF時比較的重點，買賣應注意事項，學會自行查詢英文網站的重要相關資訊，歡迎參加ETF關鍵報告)
(本部落格文章，未經作者同意，禁止轉載)
2025是台灣主動型ETF元年。台灣第一支主動型ETF，野村台灣智慧優選主動式ETF(00980A) ，在去年五月5日掛牌上市。隨後許多業者積極的推出主動型ETF。
下表是台股主動型ETF在2025的內扣費用列表。
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代號 |
名稱 |
內扣總開銷 |
2025上市日期 |
|
00980A |
主動野村臺灣優選 |
0.89% |
五月5日 |
|
00982A |
主動群益台灣強棒 |
1.34% |
五月22日 |
|
00981A |
主動統一台股增長 |
1.34% |
五月27日 |
|
00984A |
主動安聯台灣高息 |
1.47% |
七月14日 |
|
00985A |
主動野村台灣50 |
0.76% |
七月21日 |
|
00991A |
主動復華未來50 |
0.14% |
十二月18日 |
|
00987A |
主動台新優勢成長 |
0.12% |
十二月30日 |
|
00992A |
主動群益科技創新 |
0.16% |
十二月30日 |
可以看到八支主動型ETF可依內扣費用高低分成兩組。前四支標的，包括主動野村臺灣優選、主動群益台灣強棒、主動統一台股增長、主動安聯台灣高息，成本較高，在0.89%到1.47%之間。
後四支標的，包括主動野村台灣50、主動復華未來50、主動台新優勢成長、主動群益科技創新，內扣費用較低，在0.12%到0.76%之間。
這兩組ETF的主要差別，在於發行日期。後面四支內扣費用較低的ETF，就是比較晚才發行的。其中更有三支是在2025十二月才掛牌，運作不到一個月。自然成本沒有那麼高。
值得留意的是主動安聯台灣高息(00984A)與主動野村台灣50(00985A)，兩者都是在2025七月發行，上市日期只差一週，但前者在2025的內扣總開銷是1.47%，後者是0.76%。前者快要是後者的兩倍。一樣是主動型ETF，內扣費用成本有很大的差異。
下表將內扣總開銷較高的四支主動型ETF獨立出來看。
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代號 |
名稱 |
內扣總開銷 |
2025上市日期 |
|
00980A |
主動野村臺灣優選 |
0.89% |
五月5日 |
|
00982A |
主動群益台灣強棒 |
1.34% |
五月22日 |
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00981A |
主動統一台股增長 |
1.34% |
五月27日 |
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00984A |
主動安聯台灣高息 |
1.47% |
七月14日 |
主動群益台灣強棒與主動統一台股增長都是五月底成立，運作半年，內扣費用1.34%。照這種成本運作一年，那單年內扣費用會是2.68%。
主動安聯台灣高息在七月中旬上市，運作五個月半，就需要1.47%的成本。照這種成本運作下去，全年內扣費用會達到3%以上。
這是跟過去主動型基金時代相比，毫不遜色的收費。非常昂貴。
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代號 |
名稱 |
內扣總開銷 |
2025上市日期 |
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00982D |
主動富邦動態入息 |
0.20% |
十月14日 |
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00983D |
主動富邦複合收益 |
0.23% |
十月14日 |
目前像美國公債有4%的殖利率。1%的成本會吃掉1/4的殖利率。像高收益債，6%的殖利率。1%則會吃掉16.7%的殖利率。在債券世界，這實在是很難讓人接受。
台灣投資業界是否有心，想用ETF的模式，為投資人提供高品質低收費的主動投資服務?
還是想將過去主動型基金的高內扣費用模式，用ETF續命。讓業者可以繼續透過這些標的賺取大額收入?
恐怕答案在這裡已經看得出來。
有人說投資工具績效好，成本高沒關係。
這些人常忽略的是，成本高的投資工具，通常很難有突出的績效。
內扣費用成本，是對基金與ETF未來績效最有預測能力的因素。
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“ETF關鍵報告”2026五月17日台北班開課公告
2026台北"ETF關鍵報告"第一梯次已經於上個週末順利完成，下一梯次將於五月17日(星期日)開課。
"ETF關鍵報告"是解說"ETF"運作原理、比較與選擇重點、買賣應注意事項的專門課程。
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想瞭解整體投資概念，以及如何根據個人需求設計投資組合、設定投資計畫的朋友，可以參加"資產配置戰略總覽”。
最近的台北梯次是”資產配置戰略總覽”2026五月16、17日台北班。
綠角所有開課時程，請見綠角開課計畫
之前參加過的朋友的評價，可參考:
“ETF關鍵報告”2025十二月台北班學員課後回饋
“ETF關鍵報告”2025十月台北班學員課後回饋
“ETF關鍵報告”2025六月台中班學員課後回饋
詳細課程內容，可見:
“ETF關鍵報告”內容介紹
前言:
指數化投資的ETF，是目前可以讓一般投資人，用最低的成本，最簡單的方式，就取得市場報酬的方法。
而且，光是指數所代表的市場報酬，長期下來就可以勝過大多主動型基金，專家選股的成果。
不論是台灣投信基金，或是在台灣銷售的境外基金，普遍有內扣成本過高的問題。
台灣當地的ETF，又可能有指數追蹤效益不彰或是隱藏高額內扣費用的問題。
美國成熟的低成本指數化投資工具，已經成為許多投資人的明智選擇。
但是，你是否從未注意過自己下單時ETF的買賣價差與折溢價?
你是否認為ETF只要內扣費用愈低就會愈貼近指數表現，卻不知道要如何衡量資產管理公司的指數追蹤能力?
”ETF關鍵報告”可以在短時間內，讓參加者對美國ETF有一整體的瞭解，抓住重點，讓ETF成為你得心應手的投資工具。
ETF課程相關資訊如下:
課程特色:
1. 美國已有四千四百支以上的ETF。投資於全球各地市場，各種資產類別，使用多種策略。懂得美國ETF，可以大幅擴增自己的投資機會。
2. ETF關鍵報告是針對美國ETF的專門課程，主題明確。從第一節課的基本概念，到最後一節課的交易需要注意事項，由淺到深，每個段落都有確切的學習重點。確認參加的朋友都能對美國ETF有確實的掌握。
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“從資產到現金流--退休資產管理”2025十一月台北班學員課後回饋
(想參加講座，但瞭解先後順序，可參考綠角課程建議參加順序)
(想要瞭解退休階段如何以總報酬帶來退休所需的現金流。而且生活費可跟上通膨，維持生活水準。單靠配息來支應生活費會有怎樣的風險。同時瞭解遇到負面狀況要做出怎樣的調整。歡迎參加”從資產到現金流—退休資產管理”)
(想瞭解如何以資產配置的方式，針對個人投資目標與風險忍受度，建構與執行資產累積階段的投資組合，長期參與市場。不僅可達成財務目標，也不會帶來自己所無法接受的短期嚴重下跌，歡迎參加”資產配置戰略總覽”)
(想對美國ETF有系統性的瞭解，瞭解其運作原理、投資策略，與挑選ETF時比較的重點，買賣應注意事項，學會自行查詢英文網站的重要相關資訊，歡迎參加ETF關鍵報告)
(本部落格文章，未經作者同意，禁止轉載)
本文整理2025十一月在台北舉行的“從資產到現金流—退休資產管理”參加者的課後回饋。
想參加這個課程的朋友，可參考最新梯次:
”從資產到現金流—退休資產管理” 2026三月14日台中班(即將額滿)
”從資產到現金流—退休資產管理” 2026四月11日高雄班(剩一半名額)
”從資產到現金流—退休資產管理” 2026四月18日台北班(剩1/3名額)
綠角感言:
這次回饋有朋有提到，“從資產到現金流--退休資產管理”精準了回答他心中幾個疑惑，包括退休每年可以提多少錢、怎樣才是適用於退休的投資組合、退休到底要準備多少錢，以及退休時保險的必要性。
沒錯，這的確都是核心主題。另外還有解釋如何監控退休投資組合的健康狀態、遇到不好的情形如何調整。一個全球化的投資組合，錢換回台幣使用的匯率風險如何處理。
目的就是從理論到實際，完整的處理”退休之後，如何才能有相對穩定，而且可以維持幾十年的現金流”。
而且讓參加者知道，調整那些變數會如何影響成果。他就會知道，假如要用得久，該如何調整。假如想要最後剩比較多的錢，要如何改變。
讓面臨退休問題的人，不僅可以明確看到一個長期的退休財務軌跡。也知道當自己想改變方向時，要如何調整。
另外也有朋友提到，破除了退休投資的三大誤區是他覺得最有收獲的地方。這是放在“從資產到現金流--退休資產管理”最一開始的內容。
因為假如一個投資者不知道這些常見的、直覺式退休提領法的問題，他根本不會知道這樣做會有什麼問題，會付出什麼代價。要知道問題所在，才有改變、更新的動力。
感謝每一位參加與提出回饋的朋友。我會繼續用文章與講座，推廣相關知識。
課後問卷回饋:
“最有收獲的是退休投資的三大誤區。” 陳小姐
“本課回應了我心中幾個大疑問：1.考量通膨的情況下，究竟每年應該從投資組合裡提領多少、2.退休投組裡究竟應該怎麼搭配、3.保險的必要性、以及4.究竟應該準備多少錢。綠角老師針對這些問題，都有給出一個足以令人信服的答案。” 徐先生
“原本以為尋找最佳股債比對退休理財是最重要的，沒想到其它因素才是決定性的課題。幸好在退休前上這門課，獲益良多，對之後退休理財也有了方向，非常感謝綠角的專業內容講解，及工作同仁在課間休息時提供的親切協助。” 高小姐
“謝謝綠角老師的精彩分享，運用實證論述其觀念，作為自己退休理財規劃的參考。” 匿名朋友
“感謝綠角一直以來不斷地提供相關的資訊以及好書的心得分享，讓我找到合適的投資方法，能跟著股債市成長而獲得合理的報酬。課程內容充實，講解深入淺出，讓我們能瞭解各個問題以及對應手段背後的底層邏輯，在應不同的情況時能做適當的調整。整體時間掌控得宜，也有充分時間進行 Q&A，讓我有滿滿的收獲。” 高先生
“很認同綠角的退休提領概念與規劃視野，整個課程體驗非常流暢與豐富。尤其結束前，老師分享關於金錢/豐盛的註解。知性亦醒世，有某種真誠的溫暖。” 林小姐
“專業的講師，實用的課程，紀律的執行，安心的退休。” 匿名朋友
“謝謝綠角老師解除常見迷思& 建立退休執行方法的信心與行動計畫。” 謝小姐
“初始提領率對整個退休成果的影響程度，這是我原先不知道的狀況，非常有收穫。” 蔣先生
“初始提領率最好在幾%以下、如何用提領順進行再平衡、股債的比例，這些剛好都是我很有疑問的部分。” 胡小姐
“覺得最有收穫的是瞭解了年金、保險和退休的關係。” 匿名朋友
“聽懂了股債比的影響，和初始提領率。” 廖小姐
“提領策略以及解惑對保險的迷思。” 邱先生
“不同比例的股票與債券組合，以及不同提領率，對退休資產價值的影響。謝謝老師編排架構清晰的講義及詳細說明。” 陳小姐
“如何有持續可靠現金流，享受退休人生，有個更好的生活。” 林先生
“在這個時代-金融業者為了相關手續費、佣金及業績掛帥的情況，推出及推銷各式各樣不適合一般散戶的商品；而人往往也克服不了自己的賭性，總是覺得自己是天選之人，必可獲得超過市場的報酬。在上完老師開立的全部課程後，能更了解相關金融商品的特性，資產配置上該做好哪些心理準備及如何細部執行，萬分感謝綠角老師的分享，讓人受益良多。” 賴先生
“完整的說明了退休各種風險考量跟投資策略。” 張小姐
“很扎實的課程，內容的脈絡和老師的講解都很清晰。” 黃小姐
“提領率的部分，清楚的數字說明，很有說服力。” 蔡小姐
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