楊斯棓醫師“一筆善款百年用、台灣遍地是英雄” 聽講感想
楊醫師提到愛瑞克撰寫的”I人理財”。書中分析台灣人的財富階梯與對應的理財重點。
第一階是資產不到10萬台幣，重點在節制。第二階是資產10-100萬台幣，重點是成長。
楊醫師在自己仍是學生，資產不到十萬時，他就在賴和音樂專輯發行時，認捐百張CD。一次花掉半副身家，可說是很不節制。
然後在資產達到百萬到千萬等級時，楊醫師熱心響應民主市集拍賣會，花費近百萬拿下頭兩筆成交。一開始的高價成交，炒熱了拍賣氣勢，讓募款總金額衝高到主辦單位原先預期的十倍。但楊醫師也花掉近九成的自身資產。可說是完全不顧成長。
但他顧一個東西。”I人理財”書中分類的最高級，資產十億以上人，要將重點放在:付出，發揮影響力。
付出，正是他的目的。
楊醫師在自身資產不高時，直接越級，去做一般認為要具有相當資產才該做或是才能做的事。
我們常會想:”等到我有錢了，我就可以開始熱心公益，或是捐助自己認同的團體。”
那個十億的標籤下，往往還有更多的期待，譬如”等到我有那麼多錢，我就快樂了”、”到那時候，我就可以帶家人出國享受了”。
幫助他人的快樂或自身的滿足，似乎就在那條財富終點線上。只要努力在財富累積的路上奔跑，賺到一定金額，就可以開始做這些事情了。
這往往造成漫長的等待。更糟的是，假如無法將”一直為自己積累”的心態扭轉過來，一個人恐怕永遠不會去付出，去發揮影響力。
想做、該做，就去做。即使當下錢不多，也能開始。其實更正確的說，就是要在錢不多時，就開始。
不是等到資源累積到某個定量，才能開始。而是在手上有資源時，就馬上開始。
這個原則，楊醫師不僅表現在金錢上，在另一個更重要的資源，時間方面，也是如此。
楊醫師考取了國際領隊與導遊執照，為的就是可以盡責與妥善的帶兩個人出門去玩。這兩個人就是楊醫師的父親與母親。
我們常想:”等到小孩大了、拿到某次升遷、某年休假多了，我就可以帶父母去玩了。”
我們常忘記父母的時間有限，可以健康出門的時間就更少了。想做，該做，那麼現在就做。為你覺得重要的事情找出時間，而不是一直用沒時間來推遲。
金錢跟時間，都是某種資源。我們常認為，要等到這些資源夠了、到位了，才能去做某些事情。其實，錢是一個沒有上限的東西。一個人可以花費一生全部精力去追求金錢，然後只有金錢，其它什麼都沒有。他的人生徹底為金錢服務。
時間則是有限的東西。我們卻常以自己可以活到兩百歲，甚至不用面對死亡的態度來規劃，以為自己可以無限期的推遲重要事情。
結果就是，你想要的人生與生活，永遠就只是腦中的一個想法，一個被一直延後，也恐怕不會被實現的夢。
人需要踏上自己想走的人生之路的勇氣。
當舉目所及，身邊所有的人都是不停的用時間換取金錢，不斷的將想做的事放在未來時，你會懷疑，勇氣之路是否可行。
在楊醫師身上，你會看到，這是一條有人走過，也確實可行的人生之路。
楊醫師喜歡爬梳歷史典故，讓聽眾看到前人的事跡與成就。楊醫師不僅講述這些故事，他自己也成為許多故事的主角。從一年半內222場環台演講、到累積捐贈丹鳳高中圖書館三千本以上的書，以及提攜後進等，都是令人敬佩的慷慨義舉。
想想看，什麼事情會成為人們口中傳述與贊揚的故事。
譬如曾貴海醫師。大家提到他的重大成就，是他行醫生涯總共看了幾千或幾萬個患者嗎?還是他四處奔走，催生了衛武營公園?
譬如林烈堂先生。因為他是霧峰林家而為人稱道?或是因為他在1914捐出15,000坪土地，並號召同期台灣士紳捐輸資金，一同成立了今天的台中一中?
為自己帶來成就與財富，是許多人設下的人生目標。這不是不行，但範圍與目光侷限在自己一個人身上。是比較小的我。
你有其它選擇，你可以將自己放大。
當一個人能正面的影響他人，甚至澤及後世，這個有益於許許多多人的事蹟，是更大的成就。也往往是一個人，會被這個社會記住的故事。
人可以成就更大的我。那個大我，就在幫助他人，成就他人的路上。
楊醫師的這場演講，聽眾會聽到許多精采的故事。這些故事串連起來，楊醫師可能想引導聽眾思考一個很重要，但又看似太大，往往被忽略的問題。
那就是，你到底想要怎樣的人生?
楊醫師用實際的例子告訴聽眾，勇於實踐夢想的生活、格局更大的人生，是可能也是可行的。接下來的問題是，你是否願意去走呢?
有一個人可以改變你的人生，那個人就是你自己。
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“Risk and Reward”讀後感1—投資時，不動需要很努力
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(本部落格文章，未經作者同意，禁止轉載)
“Risk and Reward”的作者是Ben Carlson。之前我看過他寫的“Everything You Need to Know about Saving for Retirement” 。
就如書名所指，主題討論金融市場中的報酬與風險。在講述金融市場的風險之後，作者接著討論投資者自身行為所帶來的風險。
什麼行為會造成風險?
幾乎所有看似對投資有所助益的行為。
研究個股、猜測走勢、積極交易等等。
需要留意的是，這種想要做些什麼，以帶來更好成果的心態，是人之常情。
書中用一個故事與一個研究說明。
故事是，有個年輕人當鎖匠。一開始不熟練。客戶看他開鎖開到滿頭大汗，焦頭爛額，最後終於搞定。總是很大方的給他小費。
他後來熟練了。總是能看似輕鬆的，用正確的工具與手法把鎖很快打開。客人就很少再給他小費了。
費力、努力，看起來總是值得佳許的。
研究是關於足球賽最後的PK射門。統計顯示，門將約只有6%的時候會留在中間守衛。大多狀況，他會撲向左邊或右邊。
而射門的球員，往左、往中間、往右邊射門的機會，約是平均分配。
這代表假如守門員可以比較平均的把守備位置分散在左、中、右。他可以達成更好的攔截率。
當被告知研究成果後，守門員拒絕這麼做。因為當他站在中間，球從右邊或左邊進門，他看起來就像是一個什麼都沒做的笨蛋。他寧可往左或往右撲，就算方向不對，他看來仍有努力守門。
不動，沒做什麼，多是負面觀感。
這個故事與研究所揭露的人性，就是人為什麼總想做些什麼的根本理由。
的確，日常生活，我們多努力，成果會更好。考前多準備，分數會更高。打掃家裡更仔細，環境會更乾淨。多付出是有回報的。但這在投資界不適用。
沒有說一個複雜、管理要更多心力的投資組合，就會帶來比簡單投資組合更好的績效。
也沒有說一個每天積極買賣股票的投資者，成果就會勝過買進之後不動的人。
也沒有保證，努力研究上市公司營運狀況與財務報表的投資人，就會勝過對應的市場指數。
都沒有。
其實這些行為反而有很大的機會帶來相反的效果。像是過度交易帶來高額成本，侵蝕獲利或本金。或是努力研究個股，反而選到落後大盤的股票。
投資應把心力放在最一開始設計的時候。瞭解投資原理、資產特性、與自身需求。設計好一個未來可以長期維持、固定不動，不會要因為市場有什麼變化，就需要調整的投資組合。
目的是要避免日後在市場劇幅震盪時帶來的情緒為你做投資決定。
沒有事先做好這些準備，最常見的狀況就是市場大漲後，情緒變得貪多務得，一心想要賺更多。於是大幅加重風險投資。或者在大跌後，情緒變成害怕恐懼。想要離開市場。
但請不要誤會，不動不代表簡單。
一個能維持不變的投資組合，會要求投資者心性穩定，敢與眾不同。當大家都說股票要完蛋時，還是照原本計畫持有股票。當大家都說股票賺爛了，債券根本不行時，還是繼續持有安全資產。當身邊投資人都說要投資某產業或某市場才對，才會大賺時，還是維持自己的全市場與全球分散策略。
看似短期成效不佳，也沒有重押投資當紅的產業與地區，這種不太對的感覺，會一直跟著不動、維持既定方向的投資者。他需要持續的與這種感覺抵抗。
不動，不代表沒有努力。努力之處在於克服心中各種情緒與想要做些什麼的本能衝動。
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CLEC 433投資組合對退休的危害，以近一個月股市修正為例(CLEC 433 Portfolio Can be Detrimental to Your Retirement)
(本部落格文章，未經作者同意，禁止轉載)
從2026十月8日到十一月6日這段期間的台股與科技類股修正，也可讓人檢視CLEC 433退休投資策略的風險與可行性。
所謂433是40%買QQQ，30%買QQQ正2，譬如QLD。30%放在現金或是短期美國公債，像SHY。
全部使用台灣當地業者發行的標的，狀況會像是40%投入富邦NASDAQ ETF(00662)，30%投資富邦NASDAQ正2 ETF(00670L)，30%投資國泰US短期公債ETF( 00865B)。
首先是台版433的狀況。原始投資金額是1000萬台幣，其中400萬放在00662、300萬放00670L、300萬投入00865B。
在十月8日到十一月6日這一個月的期間，00662、00670L與00865B的表現分別是-10.96%、-26.85%、3.32%。00670L的跌幅比00662的兩倍還要多。
經歷這一個月的起伏，這樣一個433投資組合會剩下855萬五千八百多的價值。下跌11.44%。損失114萬台幣。
接下來是用美國當地ETF執行433。一個台灣投資者在十月8日，將一千萬台幣依當時美金兌台幣31.9的匯率，換成313,480美金。其中40%投入QQQ、30%投入QLD、30%投入SHY。
十月8日到十一月6日這一個月的期間，QQQ、QLD與SHY的美金計價表現分別是-13.55%、-26.39%、0.91%。到十一月6日，這個433投資組合會有272,527美金的價值。
按照十一月6日美金兌台幣32.77的匯率，272,527美金值8,930,698台幣。以台幣計算，虧損10.69%。損失約107萬台幣。
最後則是全球分散，股債比50:50的退休投資組合。
股票50%全部投入全球股市指數化投資工具VT。
債券50%，其中25%投入美國中期公債ETF，VGIT。另外25%投入國際投資級公債ETF，BWX。
十月8日到十一月6日這一個月的期間，VT、VGIT與BWX的美金計價表現分別是-5.60%、2.37%、1.46%。
一個台灣投資者在十月8日，將一千萬台幣依當時美金兌台幣31.9的匯率，換成313,480美金。其中50%投入VT、25%投入VGIT、25%投入BWX。
到十一月六日，會有307,704美金價值。依十一月6日美金兌台幣32.77的匯率，307,704美金值10,083,452台幣。以台幣計算，獲利0.83%。資產增加8.3萬台幣。
這三個退休投資組合近一個月的表現整理如下表:
|
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台版 |
美版 |
資產配置 |
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績效 |
-11.44% |
-10.69% |
0.83% |
這次的股市下跌其實不算嚴重，433策略就可以少掉10%資產。假如是2020第一季疫情或是2008下半年金融海嘯的恐慌場景呢?會虧掉多少?
而且10-11%的下跌幅度代表什麼?
譬如有個投資者，持有總價值兩千萬台幣的433投資組合。
2000萬價值的投資組合，在一個月內虧損10.69%或11.44%，代表他會看到退休資產價值在一個月內少掉214萬或229萬。
433推行者說提領率要低，建議2%。代表這人一年生活費就是40萬台幣。一個月內少掉214萬或229萬，代表一個月內虧掉五年的生活費。
一個月少掉五年的生活費，想一下，真正已經退休的人會怎麼想?
沒有工作收入，以後的生活就靠這些金融資產。
假如是相對年輕就退休的人，他會希望這個資產可以用四、五十年以上。
然後一個月內少掉五年生活費，還不知道會跌到什麼時候為止。
他會不會焦慮?
433的推行者好像不會焦慮。他會說你要再平衡，把現金部位賣掉，轉進股票。日後反彈，就會賺大錢。
問題是，假如沒反彈呢?假如之後是起起伏伏，沒什麼獲利的市場走勢呢?再平衡會讓你在市場中虧掉更多年份的生活費。
433恐怕是一種根本沒考慮到退休時實際心態的投資方法。
退休投資的目的是要繼續勇猛的增進資產，還是要帶來長久可用的現金流?
退休階段是還要整天為市場起伏掛心，還是努力了那麼多年，終於可以不再需要擔心錢的事情?
市場打個噴涕就會一個月資產少10%的433，還是在市場動盪時，資產根本沒什麼起伏的50:50，那個才是真的讓人在退休期間可以安心自在的金融資產管理方法?
答案明顯。
433是一種看著近幾年以科技類股領軍的多頭市場所刻意設計出來的投資組合。過去的市場態勢，在未來未必會重現。
我在今年七月提出433的問題時，看到有些反駁者的說詞是:
“綠角有在收費開課推廣資產配置，433的老師沒有收費。那個比較好，很明顯。”
“我們的老師免費教耶!”
這種說法有幾個明顯問題。
我從2011開始講課。綠角財經筆記在2006成立。所以在2011之前，資產配置就是可以跟433相比或更好的方法嗎?
或是433的老師以後開始收費的話，他的方法就會變成跟我講的資產配置一樣低劣嗎?
不是吧，該用投資策略的本質來進行討論。
再來，不收費、免費就是比較高尚，比較好嗎?
你要去超市花錢買在冷藏貨架上的青菜，還是傳統市場收市後，掉在地上被掃成一堆，隨便你揀的免費菜葉?
大家是否都看免費的街頭藝人表演就好，沒必要買幾千上萬的票，去看樂團或劇團的表演?
收費的東西，大多有其真實價值。真正有商業價值的東西，一般也不會是免費的。
學習資產配置或退休資產管理，也不一定要付費。投資者也可自行看書，查找資料。我在綠角財經筆記也寫了四千多篇免費的文章供有興趣的朋友閱讀。
但假如你想聽一位有長年經驗的講者與投資人，用很有條理，有證據支持的方式講述，在短時間，讓你瞭解資產配置的原理與做法。《資產配置戰略總覽》是一個選擇。
最後，提供有價值的服務與貨物，並因為這個價值收取費用，正是我們投資人持有的股票有價值的原因。這些上市公司，那一家不是提供服務與產品，從中收費賺錢。
免費、義務提供的才是最好?
因為某某老師沒有收費，他的方法就是投資界的倚天神劍，無人可與之爭鋒?
有這種反商思想的人，何不想想他持有的股票的價值到底是從那來的呢?連這種基本商業道理都不知道的人，認為自己懂投資?還用自己的錯誤觀念在進行批評?
對於二十年前自己能學到並採行資產配置的做法，我感到幸運。
在推廣指數化投資與資產配置時，能得到許多朋友的認同與支持，我覺得感恩。
資產配置的確是一個有用的方法。
而對於針對近年市場走勢進行過度最佳化，在未來恐怕會大有問題的投資方法，譬如只投資台股、正2，還有433，我選擇提出警告與批評。
而不是因為這些方法回顧起來成效卓著，我就開始談投資組合加入正2的成效，或是退休投資組合100%投入0050的成果。那是會吸引流量的方法，但代價卻是相信這種說法的觀眾與讀者在付。
投資要同時想到報酬與風險。是一句看起來太簡單，實行起來太困難的話。
近期的市場修正剛好提供投資人一個窗口與機會，可以看到市面上流行的投資策略的完整性質與風險。
