台灣基金經理人違規事件層出不窮(Frauds of Asset Managers in Taiwan)
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最近在看金管會的網頁時,我注意到兩則裁罰公告。
第一則是2024年三月,針對國泰投信。部分畫面如下:
這是管理他人資產的經理人最常見的手法。在基金買進之前,就先利用他人帳戶買進該股票。然後基金資產大舉買進,拉抬價格。或是在基金賣出之前,就先利用他人帳戶放空該股票。然後基金賣出,壓低價格,就可讓其獲利。
這些帳戶的獲利,其實正是基金的損失。
第二則是2023年九月,針對富邦投信:
林姓經理人在擔任三支基金經理人的期間,跟賴姓經理人在擔任三支基金經理人期間,利用特定人士帳戶從事跟基金相同個股的買賣。
接著提到,兩位經理人利用公司資源找尋看漲題材,然後自己操盤的基金沒買,用特定人帳戶下單買進。這是明目張膽的公器私用。
以上兩則裁罰中的經理人都是違反法規、背棄投資人託付,沒有職業道德。
而且糟糕的是,在台灣這不少見。
譬如2020年的勞動基金濫用案
2018年南山人壽經理人事件
2012年的盈正案
2012的三家投信被裁罰事件
長達十幾年的期間,類似事件一再出現。
我曾在糧倉裡的老鼠,勞動基金濫用案文中寫道:
一個整天只想著為自己賺大錢的資產管理業,出現想替自己賺錢的經理人。不是太意外的事。
而且你以為所有弊端都有被抓到嗎?
就像家中看到一隻蟑螂,你該懷疑有更多的蟑螂藏在他處。
看到一位犯法的經理人,你該懷疑實際上恐怕更多。
不幸言中。蟑螂一隻又一隻跑出來。
身為投資的你不論透過什麼管道在台灣託付資金,不管是公開募集的基金、政府的勞退基金,全委帳戶、還是保險公司的資金,都有經理人上下其手,犧牲大眾利益來讓自己賺錢的違法事蹟。
而且這些公告中值得留意的是,是否有沒入這些經理人的不法所得。以及基金公司如何計算,是否有賠償投資人的損失。
台灣的資產管理業不是只有收費太高的問題而已,這種欠缺職業道德,視法規為無物的經理人一個又一個出現,才是更大的疾患。
我們投資人為什麼自找麻煩。將資產交給主動經理人,不僅大多長期之後會落後市場,還要冒著遇到不肖經理人,犧牲客戶來為自己賺錢的風險。這是非常惱人的狀況。
畢竟,投資是為了更平順美滿的生活,而不是因為投資,帶來更多的麻煩。
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Labels: 基金
台灣前十大股票ETF現況分析(Largest 10 Equity ETFs in Taiwan,2024)
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上次分析台灣市場前十大股票ETF是去年(2023)十一月,我們來看看經過將近一年,目前市場的狀態。
下表是目前(2024年十月),台灣規模前十大的股票ETF。
排名 |
ETF全名 |
代號 |
資產總值 (億台幣) |
1 |
元大台灣50 |
0050 |
4011 |
2 |
國泰永續高股息 |
00878 |
3247 |
3 |
元大台灣高股息 |
0056 |
3226 |
4 |
復華台灣科技優息 |
00929 |
2803 |
5 |
群益台灣精選高息 |
00919 |
2668 |
6 |
元大台灣價值高息 |
00940 |
1708 |
7 |
富邦台50 |
006208 |
1423 |
8 |
元大台灣高息低波 |
00713 |
1033 |
9 |
國泰台灣5G+ |
00881 |
574 |
10 |
統一台灣高息動能 |
00939 |
477 |
指數化投資是追蹤台灣50指數的元大台灣50(0050)與富邦台50(006208)。
去年名列前十大的中信中國高股息與富邦特選高股息30不再是前十大。今年發行的元大台灣價值高息ETF(00940)與統一台灣高息動能ETF(00939)進入前十大。
國泰永續高股息(00878)規模超越元大台灣高股息(0056),成為台灣規模最大的高股息ETF。
全部前十大股票型ETF的資產規模達21,170億台幣,去年十一月則是11,484。億。不到一年,規模幾乎倍增,增加近一兆台幣。
0050跟006208這兩支指數化投資的ETF,資產規模加總是5434億。比去年的3628億,增長1806億台幣。
前十大股票ETF中,七支高股息ETF資產總規模是15,162億台幣,比去年十一月的7,419億,多了7743億台幣。增長一倍以上。
也就是說,這一年來台灣前十大股票ETF資產規模的成長,大部分來自高股息ETF的規模增長。
ETF資產規模增長有兩個主要動力。第一個是新資金的投入,第二是ETF本身持有證券的增值。
過去一年,高股息ETF的績效是落後市場的。在績效落後的狀況下,高股息ETF還能有更高的資產成長,代表背後有投資人大量資金的浥注。
台灣的前十大股票ETF與美國前十大ETF 對比,有兩個很大的不同。
第一是台灣前十大列表有七支高股息ETF,美國前十大ETF完全沒有高股息ETF。
第二是,台灣前十大列表中沒有台灣以外市場的標的,美國前十大ETF有國際股市標的。
這反應兩點。
第一,台灣很多投資人是利用ETF進行策略投資,而非指數化投資。特意去選市場中配息較高的股票,是一種特別的策略。
第二,台灣投資人利用ETF投資台灣本地股市,而非進行國際分散投資。
目前台灣市場規模最大的非本地市場股票ETF,是中信中國高股息,在全部台灣業者發行的ETF中,規模是第30名。第二大是富邦NASDAQ,排名第42。
也就是說即便透過ETF投資國際股市,台灣投資人的選擇也是特定策略(高股息)或偏重特定產業。
台灣前十大股票ETF呈現的是完全投入本地市場與偏重策略投資的局面。
Labels: ETF討論分析-台灣
“How to Retire”讀後感2—綠角的郵輪退休觀察
我在今年九月飛到溫哥華,搭乘前往阿拉斯加的郵輪。回國之後,剛好開始閱讀How to Retire這本書。這次的旅行經驗配上這本退休主題書籍,我覺得有些東西可以跟大家分享。
首先是郵輪旅行。
這次是我第一次搭乘郵輪。這是一個跟之前出國旅行,完全不同的體驗。
我們一般出國自助旅行,很可能需要完成涵蓋廣大範圍的平面活動。
譬如去巴黎。假如要看景點,你要安排從住處到羅浮宮或是聖母院的交通。假如要吃某家特定餐廳,你要安排到那裡的路線。假如你要看紅磨坊,你就要到那裡。
要看的、要吃的、要玩的,散布在不同地方。交通往往成為每一天行程中占比很高,也頗為花費心神的地方。
郵輪不一樣。郵輪把所有這些東西集中在一個地點提供給遊客。
你要吃餐廳,沒問題,船上有多家不需再另外付費的餐廳。你要再加錢吃不一樣的美食,也有其它餐廳可選。
你要看表演,沒問題。船上的大劇場,每天晚上都有表演。
你要看景點,船載你去看。
這是一種不需要大量平面移動的旅遊方式。
而年紀漸大,人難免開始行動不便。所以郵輪成為一個對高齡族群相當具有吸引力的旅遊方式。我這次在船上的確就看到乘客大多屬高齡族群。
去頂層甲板吃自助早餐時,我每次都會看到一對滿頭白髮的夫婦,永遠坐在最接近船尾的那張兩人桌。靜靜的玩西洋棋。他們很可能餐廳一開門就進場,所以才能每天坐在相同位置。他們那桌仿佛隔絕在自助餐廳的喧嘩與紛擾之外,他們就靜靜的享受在海上的時光、有對方的時光,享受這段時間。
而在中層甲板,酒廊外的沙發區,不論我在中午還是晚上走過,總是會看到有人坐在沙發上看書。
這些人恐怕不是到了船上才開始下棋或看書,這些活動很可能本來就是他們的日常習慣。搭郵輪,只是換個地方,繼續這些習慣,繼續享受這些活動帶來的美好。
這就呼應我在“How to Retire” 第一篇讀後感提到的,退休時更重要的是習慣,而不是大計畫。
搭郵輪探訪阿拉斯加的壯闊風光是個不錯的大計畫。但這些退休人士,在一望無際的海上,在有鯨魚跳躍的海灣,在遠方有白雪山頭的景色,他們仍維持著平日的習慣。
不變的習慣,帶來穩定感。沒看過的景色,帶來新鮮的刺激。變與不變之間,交織出他們的退休生活。
而退休,也不是人人都可達到的必然。
有一天晚餐,我們預訂的是Shared table。就是那一張大桌,除了我們之外,還會有其他不知道是誰的客人。很建議搭郵輪的朋友,假如外語能力還可以,也不排斥與外人同桌用餐,至少選訂一次Shared table,很可能會是一個有意思的經驗。
結果跟我們同桌的,是三位美國人。一對夫妻跟一位已經當阿祖的先生。他們三人是朋友。
談話中得知,那對美國夫妻有三個成年子女,其中一位有智能障礙。需有人代為照顧,這對夫妻才得以成行。
我們講退休,往往是從工作中退休。但除了工作責任之外,對於有子女的人來說,還要從養育責任上退休。假如子女無法自立,或是成長過程遭遇重大疾病或傷害,以致無法自理生活,那會成為父母永遠無法放下的責任。
不是人人都會有退休生活。
最後一個觀察,岸上行程。
郵輪靠岸之後,船客可以自行選擇要參加怎樣的岸上行程。
譬如在阿拉斯加首府朱諾,就可以搭交通車去Mendenhall冰河。到了遊客中心,再自己走健行路線,到比較靠近冰河的地方。
你會發現,路上幾乎看不到船上那些高齡的臉孔。
就像一個篩子,愈需要體力,愈需要腿力的行程,你看到的長者就會愈少。
靠近港口的纜車,你還會看到一些長者。
需要在未鋪設路面上健行一小時,長者就很少了。
一個人能從事的休閒活動,會隨年齡減少。
一個喜歡健行的人,卻在三、四十歲,體力還不錯時,很少出門。然後在八十歲時,坐在輪椅上後悔。這不會是一個美麗的光景。
把握少年頭,不要把所有享受都推遲到退休。
總結來說,退休時仍維持一定的習慣是很不錯的選擇。假如能從工作中退休,子女沒有造成永遠無法放下的負擔,就很值得感謝了。有些休閒活動,要趁現在還有體力就去做。
退休值得期待。但人生的美好,不應只在退休。我們可以過個,即便沒有退休,也值得回憶的精采人生。
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Labels: 退休制度與計畫