危機帶來的機會—利用大跌修正你的投資錯誤(Silver Lining of Market Downdraft)
股市大跌，對於許多投資朋友，不是一個好受的經驗。
但金融市場的失序與混亂，其實夾著新生的機會。因為，這等於是一個壓力測試，會幫投資人把不合適的投資方法與觀念找出來。
首先，是個股投資人。
當整體股市下跌二三十趴時，跌幅比這更嚴重的個股比比皆是。過去許多投資人”自以為”抗跌的股票，在下跌中完全破功，帶來比市場更嚴重的損失。
這會暴露出幾個問題。
第一個，投資人以為自己可以承擔大幅下跌的風險，其實受不了。下跌，會讓你想賣出。
第二，投資人根本不認為股票會帶來嚴重虧損的狀況。以為用”存股”的觀念，股票就會愈存愈值錢。
矯正方法:放棄個股投資，改採分散投資。
個股會帶來比整體市場更大的波動，而這個波動風險是沒有對應補償的。
改用廣泛分散的指數型基金跟指數型ETF，讓投資人免除經理人風險(就是大多主動投資會適得其反，落後市場的風險)，也免除個股風險，就單獨面對市場風險。這是比較有機會，得到對應補償的投資風險。
另外，也不要再把”存”跟”股”兩個字放在一起。存款在銀行是一個相對安全的行為。但將”存”這個字挪來跟股票合在一起，無法將股票投資變成一個安全的行為。股票就是有嚴重虧損的風險。
處理風險的方法，在於認知、知道可能會發生這樣的狀況，並採取應對措施。而不是玩文字遊戲。
再來，是資產配置投資人的問題。
Vanguard FTSE Pacific ETF分析介紹(VPL，2020年版)
美股代號VPL的Vanguard FTSE Pacific ETF成立於2005年三月4日。追蹤FTSE Developed Asia Pacific All-Cap Index。
指數名稱中的All-Cap字樣，代表它是一個同時囊括大、中、小型股的指數。
投資美國以外國際市場的VGK,VPL和VWO都是在2015更改為納入小型股的全市場指數。追蹤全市場指數的投資工具，讓投資人可以取得更完整的市場報酬。
FTSE Developed Asia Pacific All-Cap Index包括亞太地區的六個成熟經濟體，其比重如下:
日本 59.3%
澳洲 16.8%
韓國 11.3%
香港 8.4%
新加坡 2.9%
紐西蘭 1.0%
日本占指數近六成的比重。所以VPL的表現很大部分由日本股市與日元的表現決定。
VPL內扣總開銷是每年0.08%。
在亞太成熟市場方面，目前台灣本地市場有幾支ETF。投資日本市場有國泰日經225ETF、元大日經225ETF與富邦日本ETF。投資香港市場有FH香港ETF。
根據美國晨星資料，VPL資產總值28億美金。平均每天成交量71萬股。
根據2019十二月底資料，VPL的前十大持股分別是:
資產配置者眼中的肺炎疫情與股市大跌2—資產持有者vs.資產交易者(First Quarter of 2020 in the Eyes of An Asset Allocator)
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許多人說，股市下跌跟危機這麼明顯，為什麼不離開股市，換成現金呢?
這個說法除了有很明顯的後見之明 (Hindsight bias)之外，它還突顯了一種心態。
投資股票，你到底是做什麼?
你是持有資產，還是在暫時持有一張證券?
很多人以為自己是在持有資產，但其實他是在暫時持有證券。
股票這張證券上漲時，他就愛它，他就存它，他就認為這張證券是自己財富的基石。
股票下跌時，他就討厭它，他就賣出它，他就認為股票投資是對財富有害的行為。他移情別戀，改愛現金女王。”現金為王”的口號，是他變心的明證。
現金這種資產的存在，讓許多人以為，其它資產都應該跟現金一樣，至少應有穩定的特性。
實際上，這個世界上大多的財富，從來沒有固定的價格。股票、房地產等許多資產，它們的價值，都是會不斷波動的。
而實際上，大多富人持有的正是價值波動很大的資產。
