升息時債券一定會虧損嗎?

在全球利率處於低檔的當下,債券投資人無不擔心”升息風險”。害怕利率上升之後,造成債券的虧損。

但央行調高目標利率,一定會造成債券虧損嗎?

我們來看些歷史經驗。

2005年,美國聯準會連續八次調升目標利率,每次0.25%。把目標利率從2.25%提升到4.25%。這一年的債券報酬如下:



短期公債報酬

中期公債報酬

長期公債報酬

2005

2.98%

1.36%

7.81%


(資料來源SBBI )

這個升息的年度,債券是賺錢的。

2000年,美國聯準會三次升息,兩次0.25%,一次0.5%。把目標利率從5.5%提升到6.5%。這一年的債券報酬如下:

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刷信用卡真的有賺到紅利嗎?(Hidden Costs of Credits Cards and Mutual Funds)

消費者使用信用卡繳費,會對商家產生交易金額2.5%的手續費負擔。這個錢表面看起來是商家在付,其實還是消費者付。可以刷卡的店家,會稍微拉高物品售價,來吸收信用卡交易成本。

所以有人就曾說過,MasterCard和VISA這種國際發卡機構,等同是可以對全球的消費課稅。不管是在那個國家,只要是用它們的信用卡刷卡,消費者就會付出一定百分比的費用。

很多人忘記,刷卡成本還是由消者者自行負擔,然後看著銀行,”刷XX,賺幾點”、”刷XX,賺里程”的這些優惠,擴大了消費支出,還真以為自己刷愈多,賺愈多。

其實這”賺到”的現金回餽、點數、里程,全都是來自消費者自己的口袋啊。銀行跟刷卡機構只是把他們拿到的手續費的一部分跟消費者分享而已。

假如這些商家都不接受刷卡,全都把售價調降2.5%,那省下的錢,等同可以讓消費者多一倍的紅利和回饋吧。(信用卡有1%就算很好的回饋了)

可是我們可以想像一下,假如所有商家真的都把售價調降,會真的促進消費嗎?

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不該被鼓吹的投機行為(Social Responsibility of Financial Media)

上個週末,看到中國的期貨奇人,跳樓自殺的新聞,心中有所感觸。

英文有句諺語:” There are old pilots and there are brave pilots, but there are no old and brave pilots.”

“有老飛行員,也有大膽的飛行員,但沒有又老又大膽的飛行員。”

什麼意思?

意思是只要你大膽的去承受風險,遲早會遇到風險黑暗的那一面。

很多投資人根本沒搞清楚”風險”這兩個字的意思。認為自己只要經過分析,努力,下去投資所冒的風險,帶來豐厚的果實。

大錯特錯。

風險的本意,就是有些東西,不管你再努力,它還是會有負面的可能。

以為經過某些努力,就可以消敉風險,或是想要試圖完全消滅風險,是一種常見的錯誤想法。

在籃球場,大家的目光總是放在身手最靈敏,轉身過人最快,投籃最精準的球員身上。

而且大家都知道,這些技巧,是可以練出來的。

於是有些比較智能取向的年輕人,就開始想在市場上練就過人的身手。對市場資訊做出最快的反應,利用最精巧的交易系統,達到最好的報酬。

這往往就是投資的第一個錯誤觀念。把投資技巧當成工匠技藝在訓練,是一種很常見的投資錯誤。(相關討論投資最重要的三個問題)

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