富邦NASDAQ-100 ETF(00662)表定費用與實際費用的差異(A Tale of Two Expense Ratios)

富邦NASDAQ-100 ETF (台股代號:00662),是一支由富邦投信發行的,專門追蹤NASDAQ 100指數的ETF。

這支ETF在網頁與公開說明書中的經理費與保管費分別是每年0.30%與0.21%。看起來似乎還好。如截取自官網的下圖:


但假如有位投資人深入去看該ETF附帶的會計師報告,他會看到很不一樣的數字。如下圖:


這是這支ETF從2019一月初到六月底的會計報告。請先看圖中藍框標示的兩個費用率。

經理費表定0.30%,實際上列出的費率是0.77%。
保管費表定0.21%,實際費用率是0.54%

實際費用率都比表定費率高出許多。

這個現象有兩個可能的解釋。

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非典型成功(Unconventional Success)讀後感2—靠市場報酬,不靠人為操作


書中第二章的標題是”核心資產類別”。

核心資產類別有三個重點特徵,其中之一,就是它依靠市場產生的報酬(原文:Rely on market-generated returns),而不靠人為操作。

什麼叫依靠市場產生的報酬?

就是說,投資人只要出資參與市場,市場本身就可以帶來報酬。(但不保證)

譬如股票市場,債券市場,就是這樣的資產類別。

什麼東西要靠人為操作才有機會產生報酬?

譬如避險基金採用的市場中性策略,譬如外匯市場。

市場中性策略依靠經理人操作,必需要做多的股票上漲,放空的股票下跌,才會有報酬。它依賴經理人的判斷跟眼光。

外匯市場也是。投資人無法期待自己只要出錢買進美金或歐元,這些貨幣就可能有”長期向上”的傾向。沒這回事。要在外匯市場賺錢,要靠人為操作。

為什麼要將”報酬來自市場”的資產類別定義為核心資產?

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2019綠角閱讀清單(Greenhorn’s 2019 Reading List)

綠角財經筆記部落格的核心主題主一,就是書籍的讀後心得。本文整理我在2019看過的書目。

假如我曾寫過該書的讀後心得,點擊書名就會連往該篇文章。假如沒有心得,則會連往博客來或Amazon。

以下為書單列表:

“關鍵行銷”(The Advertising Effect)

Straight Talk on Investing

金錢心理學

東京歷史迷走

慢老

The 5 Mistakes Every Investor Makes and How to Avoid Them

教學的技術

解碼台灣史

Happy Money

The Wall Street Journal Complete Personal Finance Guidebook

“複利效應”(The Compound Effect)

如何說服一隻貓

花掉的錢都會自己流回來

“掌握市場週期”(Mastering the Market Cycle)

他是賭神,更是股神

Stress Test

“窮查理的普通常識”(Poor Charlie’s Almanack)

Complications

“大盜、英雄與革命者之路” (Life and Death in the Andes)

“我是一個媽媽,我需要柏金包”(Primates of Park Avenue)

怪老子的簡單理財課

The White Coat Investor

靠邀

“一人公司”(Company For One)

"和食古早味"

離開時,以我喜歡的樣子

正向轉變

Jay的跑步筆記

”學會改變”(Switch)

”非典型成功”(Unconventional Success)

為未來而教

2019看過的這些書中,我認為最佳投資書目是: Stress Test

這本書不是講什麼投資原理,它就專講2008金融海嘯當時的狀況。由於書中有太多非常詳細的細節,我認為是由作者的日記事後回顧與整理出來的。對於當時的恐慌氣氛可以給讀者身歷其境的體會。

在多年上漲之後,我們最需要的,就是要在心中與實際投資時,保留對大跌的準備。

最好的身體保健與運動書籍是Jay的跑步筆記慢老

最佳人生態度指引是“複利效應”學會改變

最佳台灣社會問題討論是“為未來而教”

最佳知識通論是“大盜、英雄與革命者之路” (Life and Death in the Andes)

每年一開始寫下這篇過去一年書單列表時,我心中都會擔心:”假如今年沒有那麼多好看的書怎麼辦?”

每一年過後,我都會發現是自己多慮了。

感謝每一位好書的作者,與發行這些書籍的出版社。

但它們的好,需要身為讀者的你把它打開來,親自閱讀之後,才能體會。

祝大家在2020,都能有滿滿的閱讀體驗與收穫。


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2016綠角閱讀清單(Greenhorn’s 2016 Reading List)

2015綠角閱讀清單(Greenhorn’s 2015 Reading List)

2014綠角閱讀清單(Greenhorn’s 2014 Reading List)

2013綠角閱讀清單(Greenhorn’s 2013 Reading List)

2012綠角閱讀清單(Greenhorn’s 2012 Reading List)

投資金律作者William Bernstein的投資閱讀書單(William Bernstein’s Reading List)

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