ARKK狂漲暴跌的啟示(Two Sides of the Same Coin)

(想要自行建立查詢美國ETF重要資訊與篩選ETF的能力,歡迎參加ETF關鍵報告)

(想瞭解如何搭配不同資產類別,為累積財富階段的自己,配置資產,帶來成長,歡迎參加”資產配置戰略總覽”)

(本部落格文章,未經作者同意,禁止轉載)

前一陣子想到ARKK,這支過去出名的美國主動型ETF

查一下它去年的表現。除了發現它在2022下跌67%之外,在晨星看到下面這張走勢圖。


這張圖顯示的是原始投資一萬元的起伏。藍色線條是ARKK,紅線是指數。

很明顯,這是一個起飛再落回地面的過程。2020是ARKK起飛的年度,一年大漲152%。然後2021,2022分別下跌23%跟67%,回復到跟指數相差無幾的成果。

問題是,ARKK投資人拿到的是接近指數的報酬嗎?

恐怕不是。

這些投資人大多是在什麼時候投資的呢?

就是在ARKK”起飛”的時候。當時大家說:”主動選股還是有其厲害的地方”、”投資美股我選VTI+ARKK”。

在績效變好之後,才留意到它,才開始投入。

然後呢?

接著是一片沉寂。

這些之前看好ARKK的投資人,正在暗自的接受龐大的虧損。他們可能已經傷心的離開,或是仍然維持部位,看看日後是否會”起死回生”。

一個狂漲再暴跌,長期報酬看似跟同期指數類似的標的,該標的投資人拿到的往往是嚴重落後指數的報酬。

因為狂漲,會讓人以為獲利很容易,買進就可以賺大錢。大跌會讓人很難待的住,受不了幾十趴的虧損,於是選擇離開。

看到之前大漲的標的,投資人不應直接認為:”我找到快速賺大錢的標的了”。而應心生警戒:”這個標的會不會讓我完成完美的高買低賣?”

第二個觀察重點在於,這是同一個經理人,相同的操作哲學所帶來的成果。

在2020年底,經理人Wood小姐備受讚譽。南韓粉絲甚至稱她為”Money tree”(搖錢樹)

到現在,投資大眾不再談論她。提到時也常是負面評價,譬如:”步下神壇”,”能力不再”之類的說法。

可是,這是同一位經理人的同樣策略。這些完全不同的說法,是在講”同一個東西”。

這叫高風險策略的不同面貌。俗語叫”一個銅板的正反面”。你看的是同一個東西。

2020你看到的是正面。2021跟2022你看到它的反面。它其實是同一個東西。

就是這類高風險策略,譬如集中投資、高度槓桿、偏重中小型股,有機會在短時間,帶來如太陽般耀眼的績效。但這些方法,也可以帶來深不見底的績效落後。

投資人最常見的誤解之一,就是當這些策略帶來很好績效時,就認可它,認為它全然的有用。完全忽視它的另一個面向。

實際狀況是,當你看到一個投資方法,或是某經理人帶來短期間高到很難理解的績效時,你要馬上瞭解,同樣方法可以帶來短時間內,讓你虧到難以理解的重大損失。

你看到它的正面愈強,就要知道,它的反面也會很強。

你說世上就是有投資方法,賺的時候是一年幾百趴。虧損的話,只會虧兩三趴?你知道如何辨認投資界的神棍與韭菜嗎?推行這種”投資方法”的,就是神棍。相信這種方法的,就是韭菜。

在ARKK我們看到的是一個經理人的策略,好的時候與壞的時候的表現。

但很多時候,我們看到的是,相同的高風險投資策略,譬如短線進出、高槓桿投資,在不同投資人身上的展現。

像前一陣子一個非常不幸的新聞:

一位年輕的警察,因為投資失利,走上絕路。

閱讀全文

富邦NASDAQ ETF(00662)指數追蹤效益分析(Tracking Difference of Fubon NASDAQ 100 ETF,2023更新)

(想要自行建立查詢美國ETF重要資訊與篩選ETF的能力,歡迎參加ETF關鍵報告)

(想瞭解如何搭配不同資產類別,為累積財富階段的自己,配置資產,帶來成長,歡迎參加”資產配置戰略總覽”)

(本部落格文章,未經作者同意,禁止轉載)

追蹤NASDAQ 100指數的富邦NASDAQ ETF(00662),成立於2016年,到現在已經有2017到2022,六個完整年度的成果。

本文分析富邦NASDAQ ETF這六年的指數追蹤成果。

首先是富邦NASDAQ ETF的績效。


日期

淨值 (NTD)

中價匯率

淨值 (USD)

2016/12/30

21.83

32.25

0.676899225

2017/12/29

26.22

29.76

0.881048387

2018/12/28

26.28

30.715

0.855608009

2019/12/31

33.68

29.98

1.12341561

2020/12/31

46.59

28.415

1.639626958

2021/12/30

58.46

27.615

2.116965417

2022/12/30

43.25

30.645

1.411323217


上表列出2016到2022,每年最後一個工作天,富邦NASDAQ ETF的台幣淨值。

然後依台灣銀行在這一天的即期匯率中價,將淨值換算為美金報價,列在表格最右欄。

由於富邦NASDAQ ETF配息皆納入資產,不進行收益分配,所以ETF的淨值價差就是它的總報酬率。

過去六年,以美金計算的富邦NASDAQ ETF報酬率如下表:

 

富邦NASDAQ ETF

QQQ

Nasdaq 100 Total Return

2017

30.16%

32.70%

32.99%

2018

-2.89%

-0.14%

0.04%

2019

31.30%

39.12%

39.46%

2020

45.95%

48.60%

48.88%

2021

29.11%

27.25%

27.51%

2022

-33.33%

-32.51%

-32.38%


表格的中間欄位列出的是在美國掛牌,一樣追蹤NASDAQ 100指數的QQQ的績效。表格最右欄,則是NASDAQ 100總報酬指數的歷年績效。

下表是台灣與美國的ETF,落後指數的幅度:

 

富邦NASDAQ ETF

QQQ

2017

2.83%

0.29%

2018

2.93%

0.18%

2019

8.16%

0.34%

2020

2.93%

0.28%

2021

-1.60%

0.26%

2022

0.95%

0.13%


從上表可以看到QQQ跟指數績效每一年的差距是0.1到0.4%之間。

富邦NASDAQ ETF除了在2022這一年勉強把追蹤誤差縮小到1%以內之外,其它五年的落差是1.6%到8.2%之間。指數追蹤差距比較大,差距的變化也比較大。對指數化投資工具來說,不是很好的現象。

閱讀全文

“ETF關鍵報告” 2023四月16日台北班開課公告

由於二月台北"ETF關鍵報告"已經額滿,且造成許多想參加的朋友排入候補。綠角決定在四月16日(星期日下午),於台北開立新一梯"ETF關鍵報告"課程。

想瞭解整體投資概念,以及如何根據個人需求設計投資組合、設定投資計畫的朋友,可以參加"資產配置戰略總覽”課程。最新一梯北部課程是”資產配置戰略總覽”2023四月台北班

中部想參加課程的朋友,可參考“ETF關鍵報告” 四月23日台中班

南部想參加課程的朋友,可參考“ETF關鍵報告” 五月21日高雄班

綠角所有開課時程,請見綠角開課計畫

之前參加過的朋友的評價,可參考:

“ETF關鍵報告”2022九、十月台北與台中班學員課後回饋

“ETF關鍵報告”2022七、八月台北與高雄班學員課後回饋

“ETF關鍵報告”2022四、五、六月台北與台中班學員課後回饋

“ETF關鍵報告” 2022三、四月台北、台中與高雄班學員課後回饋

“ETF關鍵報告” 2022一、二月台北班學員課後回饋

前言:

指數化投資的ETF,是目前可以讓一般投資人,用最低的成本,最簡單的方式,就取得市場報酬的方法。

而且,光是指數所代表的市場報酬,長期下來就可以勝過大多主動型基金,專家選股的成果。

不論是台灣投信基金,或是在台灣銷售的境外基金,普遍有內扣成本過高的問題。

台灣當地的ETF,又可能有指數追蹤效益不彰或是隱藏高額內扣費用的問題。

美國成熟的低成本指數化投資工具,已經成為許多投資人的明智選擇。

但是,你是否從未注意過自己下單時ETF的買賣價差與折溢價?

你是否認為ETF只要內扣費用愈低就就會愈貼近指數表現,卻不知道要如何衡量資產管理公司的指數追蹤能力?

”ETF關鍵報告”可以在短時間內,讓參加者對美國ETF有一整體的瞭解,抓住重點,讓ETF成為你得心應手的投資工具。

ETF課程相關資訊如下:

課程特色:

1. 美國已有二千八百支以上的ETF。投資於全球各地市場,各種資產類別,使用多種策略。懂得美國ETF,可以大幅擴增自己的投資機會

2. ETF關鍵報告是針對美國ETF的專門課程,主題明確。從第一節課的基本概念,到最後一節課的交易需要注意事項,由淺到深,每個段落都有確切的學習重點。確認參加的朋友都能對美國ETF有確實的掌握。

3. 課程內容由台灣最早開始有系統的寫文章介紹美國ETF的綠角編寫與全程講解。課程中,投資朋友將可以看到綠角多年ETF的投資心得

閱讀全文