《被動投資學》 (The Power of Passive Investing) 綠角推薦序---投資是用錢賺錢,不是加班賺錢



什麼叫投資?

簡單的說,就是用錢賺錢。讓錢生出更多的錢。

如何達成呢?

其實很簡單,你必需把錢放在有回報的資產,譬如股票與債券。這些資產有機會帶來勝過通膨的實質報酬。

而股票跟債券都會波動,假如遇到向下的波動,反而會造成虧損。

為了避免這個問題,有些人努力判斷短期市場未來走勢。他希望自己在下跌前離開市場。上漲前回到市場。這叫做”擇時”。

金融市場有成千上萬支證券。其中有表現好,也有表現很差的股票。為了避免投資賠錢,很多人努力挑選證券。這則是”選股”。

很多人努力研究總體經濟指標、公司基本面等各種投資資訊,想要完美擇時,成功選股。

到這裡你會發現,這些投資人其實不是單純的用錢賺錢。他們是很努力的投入自己的時間、精力與資源。就跟上班一樣,是很費力的,用工作賺錢。

假如這些投入可以帶來比較好的投資成果,那也算是值得的努力。

問題在於,在金融市場這些主動的努力,帶來的不是比較好的成果。通常是適得其反。

想要擇時進出,你會發現時間點很難拿捏。以為市場已經漲得太高即將下跌,你離開市場後,卻仍是持續上長。你以為市場跌很深,已經到低點了,大力買進,然後發現真正的主跌段還在後面。

想要成功選股,你會發現很難操作。一支股票漲50%了,你覺得賺夠了,獲利了結。結果它是一支漲10倍的股票。一支股票已經跌很多了,你低點加碼。結果是變壁紙。

投資界已有大量的證據與討論,證明主動投資很難帶來加分的效果。

想想看,假如有一個工作,每加班一小時,扣1000元的薪水。你會想加班嗎?

但投資時,很多人努力的主動選股、擇時進出,去做這些很可能降低自身報酬的事。這不就是一種”負薪資”的工作嗎?

努力,要放在正確的地方。在很難帶來效用的地方投入心力,恐非明智之舉。

投資最難的一點,就是要體認金融界有許多跟直覺完全相反的現象。主動選股與擇時進出通常會降低報酬,就是其中之一。

這並非無法克服的障礙。現代人都知道,地表看來是平的,但地球是圓的。看起來太陽繞著地球轉,但事實是剛好相反。當我們都可以用理性觀點瞭解這些自然現象時,沒有道理我們無法理解投資界的反直覺現象。

事實是,投資人不需要主動投資,被動往往是更好的選擇。

不需選股,採用低成本指數化投資工具投入市場。不用擇時,採用一個符合自己投資目標與風險忍受度的固定股債比率投資組合。就會帶來勝過大多主動投資者的成果。

但有很多人不希望你這麼做。

主動型基金業者不希望。因為這樣一來,誰要投資它們的高成本主動型基金呢?

財經媒體不希望。因為假如你知道那些立足於過去績效的基金獎根本沒有參考價值,占據整個版面的經濟分析意義也不大。那還有誰要看他們的報導?

你自己的心魔恐怕也不希望。很多人想著:”要主動才有機會取得更好的成果”(事實是機會渺茫)、”要主動研究,才會顯得自己有投資素養”、”要主動,日後才有機會拿出可誇耀的高超報酬”。

克服這些外在與內在的反對聲音,學會並瞭解為什麼指數化投資與資產配置會是更好的方法。然後實際去做。

當你的閱讀與思考,讓你懂得放棄主動投資,堅持指數化投資與資產配置時,你會發現,這是一個最值得的投資。你也會發現,自己將達成投資的真義,那就是單純投入市場去賺取報酬。而不是努力半天,卻減損成果。

《被動投資學》完整解釋被動投資的論點與優勢,也說明實際執行時如何克服障礙。對於想要充份利用被動投資優勢的投資人,是一本不可或缺的投資書籍。



後記:《被動投資學》
博客來連結

Readmoo電子書連結

回到首頁:請按這裡

初來乍到:請看”如何使用本部落格

相關文章:
The Power of Passive Investing讀後感1---主動型基金的悲觀勝算

The Power of Passive Investing讀後感2---主動與被動業者攻防戰

The Power of Passive Investing讀後感3---不做指數化投資的三個理由

“指數革命”(The Index Revolution)綠角推薦序---你不該錯過的投資革命

超級困難的指數化投資(The Mental and Emotional Challenges of Indexing)

閱讀全文

2022六月回顧

本文回顧2022六月綠角財經筆記的狀況。

2022六月,部落格最熱門的十篇文章分別是:

1. 綠角財經筆記總目錄

2. 綠角開課計畫(Greenhorn’s Investment Class)

3. 2022美股熊市,全球股債表現總整理

4. 投資美股ETF,匯損怎麼辦?(An Unexpected Rescue)

5. 《一流的人如何駕馭自我》(The Passion Paradox)綠角推薦序---務實的追求熱情

6. 台灣ETF完整列表與費用總整理(List of All ETFs in Taiwan,2022)

7. 《先鋒榮譽董事長談投資》(More Straight Talk on Investing)綠角推薦序--克服心魔、杜絕誘惑,堅持正確投資方法的完全指南

8. 國泰台灣ESG永續高股息ETF分析介紹(00878,2022年版)

9. ETF資產配置投資組合不同持有期間的實際成果(Asset Allocation with Different Holding Periods,2022更新)

10. 美國前十大ETF現況分析(Largest 10 ETFs,2022)

六月最熱門的新文章是2022美股熊市,全球股債表現總整理

這篇文章整理了2022年初到六月13日為止,各重要股市與債市的表現。可能因為可以讓投資朋友對目前市場表現有整體的概念,所以得到最多的關注。

第二熱門的新文章則是投資美股ETF,匯損怎麼辦?(An Unexpected Rescue)。這篇文章討論了,對於台灣投資人,今年的美元升值,台幣相對貶值,在以台幣計算績效時,有不小的幫助。持有外國資產,匯率起伏不一定會造成損失。

兩篇新書推薦序《先鋒榮譽董事長談投資》(More Straight Talk on Investing)綠角推薦序--克服心魔、杜絕誘惑,堅持正確投資方法的完全指南《一流的人如何駕馭自我》(The Passion Paradox)綠角推薦序---務實的追求熱情,也成為前十大熱門文章。

六月另外一本重要理財書籍的推薦序,《投資的奧義》(The Elements of Investing) 綠角推薦序--平凡方法,不凡成果,由於在六月底才發表,所以無法成為該月熱門文章。

討論資產配置成果的ETF資產配置投資組合不同持有期間的實際成果(Asset Allocation with Different Holding Periods,2022更新),也受到許多讀者朋友關注。

2022六月,訪客來源的前五個國家分別是台灣、香港、美國、新加坡與加拿大。

閱讀全文

Vanguard FTSE Emerging Markets ETF分析介紹(VWO,2022年版)

美股代號VWO的Vanguard FTSE Emerging Markets ETF成立於2005年三月4日。追蹤FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion Index。

VWO原先追蹤的是FTSE Emerging Markets Index。Vanguard在2015將VWO追蹤的指數更換為目前使用的FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion Index。跟舊指數相比,新指數納入了新興市場小型股與中國A股,給予投資人更完整的新興市場整體報酬。

FTSE新興市場指數同時囊括全球新興市場三大區塊:拉丁美洲、歐洲與亞洲新興市場。

VWO投資的前十大國家與比重分別是:

中國 32.9%
台灣 19.0%
印度 15.7%
巴西 6.8%
沙烏地阿拉伯 4.9%
南非 4.3%
泰國 3.0%
墨西哥 2.6%
印尼 2.0%
馬來西亞 2.0%

去年相比,俄國離開前十大組成國家,印尼進入。

中國雖仍是比重最高的市場,但占比從43.1%降為32.9%。

VWO每年內扣總開銷0.08%。比去年的0.10%降低了0.02%。

根據美國晨星資料,VWO資產總值717億美金。平均每天成交量1790萬股。

VWO是美國規模最大的新興市場股市ETF。

根據2022五月底的資料,VWO的前十大持股分別是:

Taiwan Semiconductor Manufacturing (台積電)
Tencent Holdings
Alibaba
Reliance Industries
Meituan Dianping
Vale
China Construction Bank
Infosys
Al Rajhi Bank
Housing Development Finance Corp

跟去年相比,Naspers、Ping An Insurance、JD.com、Baidu離開前十大名單,Vale、Infosys、Al Rajhi Bank、Housing Development Finance Corp進入。

VWO自成立以來,各完整年度績效如下表:

閱讀全文