綠角財經筆記: 元大標普500ETF(00646)指數追蹤效益分析(Tracking Difference of Yuanta S&P 500 ETF，2023更新)

元大標普500ETF(00646)指數追蹤效益分析(Tracking Difference of Yuanta S&P 500 ETF，2023更新)

元大標普500ETF (台股代號:00646)在2015十二月發行上市，到現在已經有2016到2022，七個完整年度的成果。

本文分析元大標普500ETF在這七年的指數追蹤成果。

首先是元大標普500ETF本身的績效。

下表第二欄列出從2015到2022，每年的最後一個工作天，元大標普500 ETF的台幣淨值。

日期	淨值 (NTD)	中價匯率	淨值 (USD)
2015/12/31	19.92	32.825	0.606854532
2016/12/30	21.66	32.25	0.671627907
2017/12/29	23.82	29.76	0.800403226
2018/12/28	23.05	30.715	0.750447664
2019/12/31	29.46	29.98	0.982655103
2020/12/31	32.31	28.415	1.137075488
2021/12/30	40.74	27.615	1.475285171
2022/12/30	36.56	30.31	1.193016805

然後依台灣銀行在同一天的即期匯率中價，將淨值換算為美金報價，列在最右一欄。

由於00646成立至今都沒有配息，所以它的總報酬率就是淨值價差。

2016到2022，以美金計算的元大標普500ETF報酬率如下表:

	元大標普500ETF	VOO	S&P 500 Total Return
2016	10.67%	11.93%	11.96%
2017	19.17%	21.78%	21.83%
2018	-6.24%	-4.42%	-4.38%
2019	30.94%	31.46%	31.49%
2020	15.71%	18.35%	18.40%
2021	29.74%	28.66%	28.71%
2022	-19.13%	-18.15%	-18.11%

上表中間一欄”VOO”是Vanguard所發行的標普500 ETF的代號。這七年，除了2021，VOO每一年的績效都勝過元大標普500 ETF。

最右邊一欄則是同期間，標普500總報酬指數的報酬。

元大標普500ETF與VOO落後標普500指數幅度如下表:

	元大標普500ETF	VOO
2016	1.29%	0.03%
2017	2.66%	0.05%
2018	1.86%	0.04%
2019	0.55%	0.03%
2020	2.69%	0.05%
2021	-1.03%	0.05%
2022	1.02%	0.04%

請先看最右欄，VOO每一年度的指數追蹤差距。你會感覺，相當穩定。不論市場漲或跌，都是每年落後0.03-0.05%之間。維持萬分之幾的指數追蹤差異。

然後看中間欄位的00646的追蹤成果。你會發現，差距變很大，除了2019之外，每一年都是1%以上的落差。而且很特別的是2021這年，不知什麼原因，00646領先標普500指數1.03%。但下一年，又變成是1.02%的落後。

2022的公開說明書顯示，00646在2021的全年內扣總開銷是0.61%。標普500指數在2021的全年現金配息率約1.65%。1.65%的三成是0.495%。

0.495%的稅務成本加上0.61%的內扣費用成本，是一年1.1%的績效拖累。

也就是說，假如00646的指數追蹤做的很好，做到像Vanguard一樣的話，那就是每年1.1%附近的指數追蹤差異。譬如某一年落後1.08%，下一年落後1.13%。而不是像上表一樣，猛烈起伏的追蹤差距。

當然，00646假如可以讓內扣總開銷降低就更好了。畢竟像VOO和IVV這兩支標普500 ETF每年內扣總開銷都只有0.03%而已。

投資人有什麼必要付出20倍的成本，買追蹤同一指數，又追蹤的不是那麼好的投資工具呢?