Vanguard Total World Bond ETF分析介紹(BNDW，2021年版)
Vanguard全球債券市場ETF，英文全名Vanguard Total World Bond ETF，美股代號BNDW，於2018年九月4日成立。
BNDW是Vanguard針對全球投資級債券市場所發行的ETF，投資美國當地投資級債券與非美元計價的國際投資級債券。
BNDW追蹤的指數是Bloomberg Global Aggregate Float Adjusted Composite Index。
該指數是由代表美國投資級債券市場的Bloomberg US Aggregate Float Adjusted Index與代表美國以外投資級債券市場的Bloomberg Global Aggregate ex-USD Float Adjusted RIC Capped Index(USD hedged)兩個指數組成。
BNDW採用ETF of ETFs的結構，投資BND與BNDX這兩支ETF。目前比重是48:52。
BNDW本身沒有再收取任何管理費用，也就是說，投資人持有BNDW時，就只會付出它持有的兩支ETF，也就是BND與BNDX這兩支ETF的內扣總開銷。
BNDW目前的內扣總開銷是0.06%。跟去年相同。
根據美國晨星資料，BNDW資產總值5.7億美金。資產規模跟去年的4.5億美金相比，有明顯成長。平均每天成交量37,000股，反而比去年下降。流動性仍不是很好。
BNDW投資全球各債券市場的比重如下:
(2021/10/31資料)
北美 50.1%
歐洲 30.6%
亞太 12.6%
新興市場 3.6%
BNDW自成立以來，各完整年度績效如下表:
The Bogleheads’ Guide to the Three-Fund Portfolio讀後感2---三基金投資組合
相關的ETF與代號分別是:
Vanguard Total Stock Market ETF (VTI)
Vanguard Total International Stock ETF (VXUS)
Vanguard Total Bond Market ETF (BND)
這樣三個標的，投資人就可以建構一個股債搭配的投資組合。在股市方面是全球分散，而且可自行決定美國與非美國股市的比重。
書中建議將整體股市部位的20%投入國際股市。這是以美國投資人為出發點的建議。(採用20%這個比率的理由書中有討論)
這其實是一個相當偏重美國股市的投資方式。在現在美國股市連續多年勝過國際股市，贏到”美股必勝”好像變成一種投資定律時，這個偏重美國的做法，可能連台灣投資人都會覺得很有吸引力。
近年來，更有些人相信股市部位要100%美國才對。
請小心，不要合理化自己追逐過去熱門的行為。
股市投資，全球分散還是比較穩健的做法。未來那個地區表現最好，你都不會錯過。
三基金投資組合的債券部位全部投資美國債券市場，也是美國投資人的觀點。
台灣投資人假如也想在債券部位進行全球分散的話，可能會採用BNDW這種全球債市的標的。
所以更簡單的做法，就是股市部分用VT，債券部位用BNDW，就可以得到一個全球分散、股債搭配的投資組合。
但是不論BND或是BNDW，都是公債加公司債。假如要要求一個更加穩健的債券部位，會需要去除公司債的部分，全部採用投資級公債。譬如VGIT加BWX，或是IEI加上BWX，就可以形成一個全球投資級公債部位。
三基金投資組合是個很好的基礎起點，稍加修飾，就可以形成台灣投資人也可以使用的投資組合。
好處很多。
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之前參加過的朋友的評價，可參考:
“資產配置戰略總覽” 與“ETF關鍵報告”2021三月台北班學員課後回饋
“ETF關鍵報告” 2020十一、十二月台北、台中、高雄班學員課後回饋
“ETF關鍵報告” 2020七、八、九月台中與台北班學員課後回饋
前言:
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台灣當地的ETF，又可能有指數追蹤效益不彰或是隱藏高額內扣費用的問題。
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