綠角財經筆記: 你有買到這些不該投資的境外基金嗎?(Avoid Mutual Funds with High Expense Ratios)

你有買到這些不該投資的境外基金嗎?(Avoid Mutual Funds with High Expense Ratios)

本文分別討論，美國股市、歐洲股市與新興市場股市的超高費用境外基金。

因為我們知道，基金的內扣費用是預測未來績效最有力的因子。超高費用，意謂超差績效。假如你是一位在意自己投資成績的投資人，高費用基金是你應該避開的投資惡選擇。

首先是美國大型均衡股境外基金(也就是一般美國大型股基金)，在台灣晨星資料庫中，費用最高的前十名基金。如下表:

基金名稱	內扣總開銷
鋒裕匯理美國鋒裕股票基金B	2.90%
鋒裕匯理美國研究股票基金A	2.81%
駿利亨德森英達美國重點基金B	2.75%
施羅德美國大型股基金A1	2.34%
瑞銀美國精選股票基金	2.10%
聯博精選美國股票基金A	1.99%
法盛漢瑞斯美國股市基金 R/A	1.95%
瑞聯UBAM美國價值股票基金	1.85%
貝萊德美國靈活股票基金A2	1.81%
美盛凱利價值基金A類股	1.81%

(查詢時間是2020三月初)

這些基金的內扣總開銷介於1.81%到2.90%之間。這是非常高昂的收費。投資美國股市，使用像Vanguard Total Stock Market ETF(美股代號:VTI)，這類低成本的指數化投資工具。每年0.03%的內扣總開銷，就可以讓你取得美國股市的整體報酬。

1.81%與2.90%的費用，是0.03%的60到96倍。在生活中的狀況，就是一個100的便當，跟一個6000到9600的便當的分別。

要用到多少高級料理，請多偉大的名廚，才能一個便當收6000以上?

許多國內投資人，在吃飯時省吃儉用，投資時卻買這種高貴到不可思議的基金。就像一個每餐都要吃6000元的人，是要如何累積資產?

省錢買高費用基金，是最矛盾，也很可悲的投資行為。你是省錢下來讓別人花。

接著是歐洲大型均衡股境外基金。下表是在台灣晨星資料庫中，費用最高的前十名基金。

基金名稱	內扣總開銷
鋒裕匯理領先歐洲企業股票基金A歐元	4.92%
先機歐洲股票基金C美元	3.58%
景順泛歐洲基金B歐元	2.86%
MFS全盛歐洲研究基金B1美元	2.68%
MFS全盛歐洲價值基金B1美元	2.65%
施羅德歐洲大型股歐元A1	2.34%
鋒裕匯理歐洲防護股票	2.28%
瑞聯UBAM歐洲股票基金歐元AC	2.07%
美盛QS MV歐洲收益股票基金A美元	1.91%
駿利亨德森遠建泛歐股票基金A2歐元	1.89%

這個列表中有收費高到不可思議的基金，那就是每年收到3%、4%以上的先機歐洲股票基金與鋒裕匯理領先歐洲企業股票基金。

假如投資成本是4%，通膨是3%，這代表你投資的市場有8%的名目報酬時，你才會得到1%的實質獲利。(8%-4%-3%=1%)

你投入的市場要有11%的名目報酬，你才會有4%的實質報酬。這時，你的獲利才會跟投資成本4%相同。這時，代表8%的實質報酬，你留給自己一半，另一半分給基金公司。

要市場有11%那麼高的名目報酬，才是50:50對分利潤。任何低於這個數字的報酬，都是你的獲利小於基金公司賺的錢。

買這種基金，就是讓基金公司賺錢而已。你是讓自己幾乎沒有賺錢的機會。

下表則是晨星資料庫當中，全球新興市場股票基金費用最高的前十名。

基金名稱	內扣總開銷
先機全球新興市場基金	4.11%
路博邁投資NB新興市場股票基金	3.36%
富蘭克林坦伯頓新興國家基金	3.31%
貝萊德新興市場基金	3.11%
聯博新興市場成長基金	3.01%
MFS全盛新興市場股票基金	2.90%
百達新興市場收益股票	2.68%
施羅德新興市場基金	2.36%
聯博新興市場價值基金	2.22%
荷寶新興市場股票基金	2.19%

第一名的先機全球新興市場基金，內扣總開銷超過4%。第二到第五的新興市場基金，內扣總開銷也都超過3%。這都是幾乎可以保證很難讓投資人賺到錢的超高費用。(但卻很可以確保基金公司會賺到錢)

其實在這三大市場區塊高收費基金列表中，我們可以看到幾家業者一直盤踞高收費的前幾名。包括先機與鋒裕。鋒裕是在歐洲跟美國有高收費。先機則是歐洲跟新興市場的高收費業者。業者對於收費的”堅持”，看來是有一貫性的。

基本上，一家基金公司收費愈高，代表它愈注重的是自己的獲利，而不是投資人的獲利。

在台灣的境外基金市場，我們看到為數眾多，對於業者相當有利，可以幫他們賺大錢的基金。

台灣人使用這種先天不良的基金進行投資，是不智的選擇，也很難在投資時有所斬獲。