綠角財經筆記: Vanguard Intermediate-Term Treasury ETF分析介紹(VGIT，2020年版)

Vanguard Intermediate-Term Treasury ETF分析介紹(VGIT，2020年版)

Vanguard Intermediate-Term Treasury ETF，美股代號VGIT，中文名稱是Vanguard中期美國公債ETF。

VGIT成立於2009年十一月19日。追蹤彭博巴克萊 3到10年期美國公債指數(Bloomberg Barclays US Treasury 3-10 Year Bond Index)。

指數名稱中的”3到10年”指的是ETF持有債券的到期年限。VGIT會一直持有將在未來三到十年到期的美國公債。VGIT投資組合中的債券不會被持有到到期日。

譬如一年之後，VGIT原先持有的三年期債券變成二年期債券，VGIT會將該債券賣掉，再買進一支在未來三到十年到期的債券。

VGIT原先名稱是Vanguard Intermediate-Term Government Bond ETF，追蹤Bloomberg Barclays US 3-10 Year Government Float Adjusted Index。2017十二月更改成目前的名稱與指數。這個改變，讓VGIT成為全部持有美國公債的ETF，去除了機構債成份。

VGIT是一支中期美國公債ETF，以採樣法追蹤指數，持有119支債券。每年內扣總開銷0.05%。比去年0.07%的內扣總開銷再降低了0.02%。

根據美國晨星資料，VGIT資產總值65億美金。平均每天成交量96萬股。

比起去年39億的資產總值，41萬股的平均成交量，都有明顯成長。

VGIT自成立以來，各完整年度績效如下表:

年度	VGIT績效 (A)	對應指數績效 (B)	ETF與指數落差 (B-A)
2010	6.94%	7.21%	0.27%
2011	9.72%	9.89%	0.17%
2012	2.63%	2.77%	0.14%
2013	-2.73%	-2.64%	0.09%
2014	4.23%	4.29%	0.06%
2015	1.63%	1.74%	0.11%
2016	1.12%	1.27%	0.15%
2017	1.59%	1.59%	0.00%
2018	1.31%	1.35%	0.04%
2019	6.31%	6.43%	0.12%

(ETF績效以淨值計算，是有納入配息的總報酬。資料來源是Vanguard網頁。”ETF與指數落差”這欄，正數代表ETF落後指數。負數代表ETF領先指數。)

VGIT在2019一年上漲6.31%，是2012以來最佳單年報酬。連續漲那麼多年的公債，遇到股市下跌是否有保護效果呢?

上圖是VGIT跟投資整體美國股市的Vanguard Total Stock Market ET (VTI)，今年以來的走勢圖。(2020一月1日到七月8日)

紅線是VTI。藍線是VGIT。可以看到，在二三月股市大跌時，VGIT是穩定且甚至有點上漲。其保護效果還是存在的。

所以，假如你聽到有人說:

”2020二三月是股債齊跌”
”債券漲很多就不會有保護效果了”。

你會知道，他們可能活在自己想像中的投資世界。

假如你的投資組合中需要一個安全資產，穩定部位，投資級公債是優先考量。