綠角財經筆記: Vanguard Total Stock Market ETF分析介紹(VTI，2021年版)

Vanguard Total Stock Market ETF分析介紹(VTI，2021年版)

美股代號VTI的Vanguard Total Stock Market ETF成立於2001年五月24日。追蹤CRSP US Total Market Index。

指數名稱中的”Total Market”代表這是一個全市場指數。全市場意即同時囊括美國股市的大、中、小型與微型股(Micro Cap)。CRSP US Total Market Index可代表整體美國股市的表現。

透過追蹤全市場指數的ETF或指數型基金，投資人會取得”市場報酬”(Market return)。

取得市場報酬，就是指數化投資的目的。而不是藉由什麼操作，去達到勝過市場的報酬。

假如一個市場沒有運作良好的全市場投資工具，我們指數化投資人才會退而求其次，使用大型股指數化投資工具。因為大型股，就是市場的主要組成。

而由於美國股市已經有像VTI這種運作良好的全市場投資工具，指數化投資人在投資美國股市時，不會去用標普500指數化投資工具。
(相關討論，可見為什麼你不該投資SPY)

VTI每年內扣總開銷0.03%。

VTI追蹤指數的方法是採樣，持有超過3000支的股票。

根據美國晨星資料，VTI資產總值達2190億美金。平均每天成交量410萬股。VTI是美國規模第三大的ETF。

依據2021一月底的資料，VTI的前十大持股分別是:

Apple
Microsoft
Amazon
Alphabet
Facebook
Tesla
Johnson & Johnson
Berkshire Hathaway Inc.
JPMorgan Chase
Visa

跟2019年底資料相比，Procter &Gamble Co離開前十大持股。Tesla進入前十大。

前十大持股合計比重23.6%。跟去年的19.9%相比，有變得更為集中。不過標普500指數的前十大持股佔29%。所以全市場投資可以降低大型股集中的傾向。

VTI自成立以來，各完整年度績效如下表:

年度	VTI績效 (A)	對應指數績效 (B)	VTI與指數落差 (B-A)
2002	-20.94%	-20.86%	0.08%
2003	31.43%	31.64%	0.21%
2004	12.57%	12.62%	0.05%
2005	6.10%	6.08%	-0.02%
2006	15.66%	15.72%	0.06%
2007	5.56%	5.59%	0.03%
2008	-36.97%	-37.04%	-0.07%
2009	28.82%	28.76%	-0.06%
2010	17.26%	17.28%	0.02%
2011	1.06%	1.08%	0.02%
2012	16.41%	16.44%	0.03%
2013	33.51%	33.51%	0%
2014	12.56%	12.58%	0.02%
2015	0.40%	0.40%	0%
2016	12.68%	12.68%	0%
2017	21.16%	21.19%	0.03%
2018	-5.13%	-5.17%	-0.04%
2019	30.80%	30.84%	0.04%
2020	20.95%	20.99%	0.04%

(ETF績效以淨值計算，是有納入配息的總報酬。資料來源是Vanguard網頁。”VTI與指數落差”這欄，正數代表ETF落後指數。負數代表ETF領先指數。)

去年(2020)， VTI落後指數0.04%。2010以來，每一個單一年度的ETF績效跟目標指數的差距都不超過0.04%。是良好的指數追蹤成果。

VTI從2009年初到2020年底，累積報酬449%。年化報酬15.3%。

近年來，投資討論中愈來愈常看到”只要投資VTI”的講法。或甚至進行大型股或科技股集中，說”只要投資SPY或QQQ”。

假如在2008前，ETF就有現在的討論熱度。2007的投資人大概會說”只要投資VWO就好”。

以為看過去幾年哪個地區表現好，就可以看出未來哪個地區會有最佳表現。是一種危險的投資方式。

全球分散，是較為穩健的做法。