“你要如何衡量你的人生”(How Will You Measure Your Life)讀後感2---在正確的地方付出
何謂成功的人生?
我們太常用工作表現來衡量。譬如說這個人爬到很高的主管職、有著收入豐厚的薪水。我們便說他是成功人士。
一個人有著和樂的家庭生活，自立且舉止得當的子女呢?
我們比較可能說他是”一般人”。
作者說，千萬不要被愚弄了。有不少人有著成功的事業，但家庭生活失敗，與伴侶分離，子女形同陌路。
你可以問問他們是否覺得快樂，是否有個成功的人生?
作者直指一個盲點。在工作上投入，成效往往立即且明顯。你這幾個月、這幾年，多拼一下，產出就更多，收入就更高。
但在家庭生活上投入，你會覺得好像沒什麼，伴侶、父母，好像還是會在家中等著你。小孩子，明年跟今年還是一樣調皮。可能要過了幾十年，回頭時你才會發現，原來我們有個堅實的伴侶關係，我們有跟老去的父母好好相處，我們有把小孩教好。
你以為沒關係，不必在家庭生活投入心力，它自己就會上軌道。這個心態，就是家庭關係偏離軌道的開始。
人生不是只有工作，成功的親密關係是快樂人生的重要基石。
由於對工作熱衷的人很容易過度投入，作者在自己的行事曆中加入規則，不管討論到多熱烈，有多少想做的事，晚上六點一定離開辦公室，回家陪子女打球或從事課外活動。
時間資源配置要符合心中的計畫。不然，你只是口頭說說自己很注重家庭而已。
接著，作者再次用商業世界的例子，說明人生的道理。
譬如，為何我們會購買一個產品?
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看到別人玩危險的東西，你的反應是? (The Brutality of the Evil People or the Silence of the Good People)
(本部落格文章，未經作者同意，禁止轉載)
前幾天在自己的臉書專頁講到將大量個人資金投入單一股票是高風險投資行為時，一些朋友的留言，讓我有些感觸。寫成這篇文章。
蘇聯入侵阿富汗期間，使用一種塑膠外殼的小型地雷。由於顏色鮮艷，外型奇特，常被當地小孩拾起玩弄，造成傷亡。於是有玩具地雷的稱號。
假如你是戰爭期間的阿富汗人，你看到小孩從地上揀起玩具地雷要玩，你要如何處理?
一般有三個選項:
第一，馬上告訴他，不要動那個東西。很危險。
第二，不要跟他講。就在旁邊看。
第三，跟他講這是很危險的東西，但是好好拆解。裡面的炸藥賣給游擊隊，還可以賺錢喔。
我們也很明白該怎麼選。
那就是第一個。
選第二個，未免過於殘酷。
第三選項，有點異想天開。
但在投資世界，類似的狀況，人卻有很不一樣的反應。
有些投資工具很明顯就是金融界的玩具地雷。看起來可以”玩”，但對大多參與者的財富會造成嚴重破壞。
譬如投資熱門主題的高費用主動型基金。範例，金融海嘯前的世界礦業基金。
譬如根本沒有投資價值的標的。範例，恐慌指數ETF。號稱可以對市場大跌進行避險。結果投資人赫然發現，它本身就是最大的恐慌來源。
假如你有點理財知識，你看得出來，你會怎樣處理?
第一，警告投資朋友。不要碰。
第二，默不作聲。
第三，故作中性的說，”再爛的東西，大跌的標的，也有人從中賺錢。”
假如你因為自身擁有的知識而有點責任感，你會選第一個。
第二選項是很多人的選擇，不要出頭。不會有人理你。旁人的損失，自己避開了，是自己財富勝過他人的機會。也不會得罪發行金融地雷的既得利益者。
第三看似中庸，其實有點糟糕。常見的類似說法如下:
“不需要批評其它的投資方法啦。再爛的東西，也有人賺到錢。”
“還有有”高手”可以從中賺到錢啊。”
這些說法就像一個阿富汗人說:
“蘇聯地雷也未必是壞事啊。還是有高手可以從中取出炸藥來用，還是有小孩成功的把它用做玩具，卻從沒有引爆。”
這種看似”尊重所有工具與方式”、”敬重高手存在可能”的高大尚說詞，仔細想想，其實意涵相當糟糕。
首先，對於受害者，這很冷血。言下之意仿佛是說:”你們就是不夠聰明，不會操作，才會落得如此下場。”
什麼時候，小孩被地雷炸傷不是敵軍的錯，是小孩不對?
什麼時候，被爛金融工具傷害，不是業者的錯，變成是投資人不對?
再者，這等於是默許或甚至認同投資界中爛工具的存在。畢竟還是有人可以從中得利啊。都有人採取這麼’正面”的觀點，業者繼續發行爛工具壞產品，還有什麼需要顧忌的呢?
什麼時候，你會允許敵軍在你的家園遍布地雷?反正對某些能力高超的拾荒者有利。
什麼時候，投資人會同意業者在投資世界布滿低劣的投資工具?反正也有”高手”可以從中獲利。
只要有一點點好的可能，儘管為害甚烈，還是要保持鼓勵的態度。
這個邏輯會不會太奇特?
最後，這會鼓勵人去當”高手”。好像能從爛東西獲利，才是真的厲害。
50 Years in the Making讀後感1---2008金融海嘯的長遠成因
50 Years in the Making的作者是Morgan Housel，我看過他寫的 The Psychology of Money 與Everyone Believes it; Most Will Be Wrong。
這本書用長達六十年的歷史角度，解釋2008金融海嘯的長遠成因。
一開始討論了美國整體經濟從二次世界大戰以來的發展軌跡。
二戰結束，美國上百萬的軍人與後勤支援人員解除動員，回歸民間。戰爭驅動的巨額政府支出中止。日本與歐洲，百廢待舉。當時美國領導階層普遍擔心經濟陷入衰退。
經濟顧問委員會在1947發給杜魯門總統一份報告，警告未來一到四年間，發生全面衰退的可能。
美國政府採取的對應措施是促進內需，取代戰時需求。給予退役軍人容易取得的貸款，幫助他們買房。這就是消費趨動經濟(Consumption-driven economy)的開端。
1950年代，美國內需占GDP約56%。到了1980年代，升高到70%。
從1950到1970年代，美國整體消費貸款金額開始明顯攀升。同期間家戶所得同步提升。所以債務/所得比基本上是持平的。
1980年代開始，所得增長開始出現差別。一般家庭所得增長不大。但頂端1%所得大幅增長。1979，最富有的1%美國人賺取全國所得(National income)的10%。到2005，占比提高到22%。
僅管一般家庭的所得提升有限，在看到較富有的鄰居所擁有的東西時，人難免想要跟上。接受較低的薪水比較容易，但接受落後鄰居與親戚的生活水準，比較困難。
於是家庭花費比重開始增加，這反應在儲蓄率降低。1981，美國個人儲蓄率還有12%。到了2005，趨近於0%。
收入都花完了還追不上怎麼辦?
沒關係，你可以借貸。
美國家戶債務/所得比從1960的60%到2007升高到130%。
金融海嘯就是付出代價的時刻。美國人借貸太多，借貸標準太寬鬆。然後這些不良債權包裹形成的衍生金融產品遍布整個金融體系。一出問題，大家全部一齊下水。
一個近代的問題，其實有著長遠的根源。
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