綠角財經筆記: 復華台灣科技優息ETF分析介紹(00929，2025年版)

復華台灣科技優息ETF分析介紹(00929，2025年版)

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復華台灣科技優息ETF，台股代號00929， 2023六月9日掛牌上市。00929的兩大重點是科技類股與每月配息。

目前資產規模1541億台幣，比起去年分析時的2693億，明顯減少。

復華台灣科技優息ETF以完全複製法追蹤臺灣指數公司編製的台灣上市上櫃科技優息指數。

經理費在規模50億台幣以下，是每年0.35%。規模達到50億台幣以上，則是0.30%。目前規模已經達到1000億台幣以上，所以經理費是0.30%。保管費在規模50億台幣以上是0.03%。這兩項費用加總，是0.33%。

00929在2023與2024的內扣總開銷分別是0.56%與0.82%。由於00929是在2023六月1日成立，所以2023這一年的內扣費用計算期間是2023六月1日到十二月21日。

2024單年0.82%的內扣費用支出是不小的負擔。

台灣上市上櫃科技優息指數的選股母群體是台灣上市上櫃的電子科技類股。公司市值名列前200大，而且市值達50億台幣以上。

接下來以流動性進行篩選。先排除候選股票中，近一個月成交總金額排名後20%的公司。然後需通過以下兩個條件的其中一個:

1.最近12個月，成交總金額達候選公司的前20%。
2.最近12個月，有8個月自由流通週轉率達3%。

流動性好的股票，讓ETF在更換成份證券時，可以有較低的交易成本。

經過市值與流動性的篩選後，候選股票要符合以下五個條件，才能進入下一步:

1.252日還原日報酬之指數平滑波動度屬前90%低。
2.最近三年平均股息殖利率屬前90%高
3.最近五年現金股利變異係數屬前90%低
4.最近五年平均本益比與最近三個月平均本益比之差額屬前90%高
5.連續三年股東權益報酬率為正值。

這五個條件，除了最後一項之外，可以看到前它四項的標準都相對寬鬆，都有90%這個數字。譬如第二項，近三年平均股息殖利率屬前90%高。換句話說，只要一家公司股息殖利率不要掉到後10%，就可以通過檢驗。

所以這些條件比較像基本要求，而不是嚴格的篩選標準。

比較嚴格的篩選標準出現在最後階段。通過以上五個條件的候選股票，最後選出最近一年度股息率前40%的股票。

所以00929以許多基本條件進行篩選後，最後就是選股息率最高的40%電子科技類股。

然後，以股息率加權。並設下單一公司股票不超過整個投資組合10%的限制。

以股息率選股，也用股息率加權，這種做法在元大台灣高股息ETF (0056)也可見到。是一種完全以股息為依歸的投資策略。

00929是一種以偏重現金股息的方式介入科技類股的ETF。

2024全年績效，00929是4.06%。單純追蹤大型股指數的0050則是48.15%。單年44%的落後，明顯的反應股息策略的機會成本。

44%的報酬率差異，代表每一百萬的投入，44萬獲利金額的差別。

沒有道理說因為一個人需要現金流，所以就要捨棄這44%的獲利。

假如你是在資產累積階段，更好的報酬代表更好的整體資產成長。

假如你是在退休提領階段，更好的報酬代表更多的退休生活費。

總報酬才是投資人真正享有的成果。