“堅持不懈”(Stay the Course)綠角推薦序---堅持正確的投資與人生之路
約翰·柏格先生，Vanguard資產管理公司創辦人，在1976年發行史上第一支可供一般投資人使用的指數型基金。柏格是這四十年來，投資界最重要的指數化投資革命背後的推手。
《堅持不懈》這本書，闡述了柏格一生認同的投資與人生原則。那就是，找到一個正確的方向，然後堅持下去。
投資方面，柏格贊同低成本指數化投資。
指數代表的是參與這個市場的所有投資人取得的加權平均報酬。
而由於投資要成本、獲利要繳稅，在扣除這些支出後，整體投資人會拿到落後市場指數的報酬。
換句話說，假如你可以用很低的成本，取得接近指數的報酬，你就會勝過一半以上的投資人。
而且績效會輪動。過去一年表現好的投資人，下一年未必可以持續有好表現。年復一年，取得接近市場報酬的指數化投資人，在十年、二十年後，會取得市場整體報酬的大部分，也會勝過大多的主動投資人。
有時候，市場流行成長類股投資。有時候，價值投資風行。身為投資人的你都不必去追隨這些風向可能隨時改變的潮流。指數化投資，就像高掛天上的北極星，為航行於金融之海的投資人，提供正確的方向。
而在職業生涯方面，柏格也是採用相同的原則。選擇一個正確的事，然後堅持去做。
他相信，資產管理公司應以為投資人服務為優先，而不是以獲利為考量。所以Vanguard資產管理公司在創辦之初，就設定了公司的股東就是Vanguard發行的基金。也就是說，投資Vanguard基金的投資人，不只是基金的所有者，也會間接的成為公司的股東。
這個股權設定消滅了利益衝突。Vanguard資產管理公司整個營運優先目標，就是要把投資人照顧好。這幾十年來，Vanguard持續以低廉的收費，為投資人提供高品質的資產管理服務。
據估算，這幾十年下來，Vanguard為投資人省下了2170億美金，約當六兆台幣的投資成本。
投資時，省下的成本就是多出的獲利。也就是說，Vanguard為它的投資人多帶來2170億美金的獲利。
但也可以換句話說，Vanguard資產管理也放棄了同樣數字的”獲利”。
與柏格同時期的美國基金界巨頭，富達基金創辦者愛德華·強森(Edward Johnson)，身價數十億美金。柏格先生放棄成為同等富人的機會，他選擇服務投資人，為投資人帶來更低的成本與更好的績效。
美國投資界有句說法，”當其他基金創辦者選擇為自己創造財富時，柏格選擇創造不同。”
(When other mutual fund founders made billions, John Bogle made a difference.)
低成本指數化投資，帶來投資優勢。堅持做對的事，帶來事業成功。這在今天看起來，很理所當然的事，我們往往低估了它的難度。
當你採用指數化投資，某年市場漲10%，你透過指數化投資工具拿到9.8%的報酬，你的同事則是選到飆股，一年賺70%的時候，你會做何感想?你能堅持下去嗎?
當Vanguard在1974創立，採用前所未見的投資人共有結構，推出指數型基金，以低成本服務投資人時，歷經了連續七年的資產淨流出。假如當時你在柏格的位置，你能堅持下去嗎?你會不會想要”檢討”公司經營策略呢?
在逆境中堅持下去的力量，來自於信心。而信心，來自於徹底的瞭解。
假如你對一個做法，一個信念，只有表面上膚淺的瞭解，那麼當你遇到逆風時，你會很快的放棄，無法堅持下去。
指數化投資，原理簡單。堅持一個正確的原則經營事業，說來容易。但這些似乎簡單又容易的事，背後其實有非常多的掙扎與困境。
柏格先生，指數化投資之父，以個人在投資業界超過半世紀的經驗與想法，在書中完整陳述了指數化投資的理念以及個人如何面對逆境，堅持下去。
這本書，讓讀者不僅看到正確的投資與人生之路，也同時具有堅持下去的勇氣。
本書英文版”Stay the Course “在2018年十二月出版，柏格先生在2019一月逝世。柏格本人財富在美國算不上鉅富的行列，但他留給世人的兩大遺產，卻恐怕是難有人可以匹敵。
這兩個遺產，第一個是Vanguard資產管理公司。到今天，Vanguard仍然持續的以低成本提供高品質的服務。第二個是他的著作。這些書籍留給後代投資人，正確的投資想法與人生原則。
這兩大財富，你可以輕易取得。拿起《堅持不懈》這本柏格最後的遺作，從書中文字學習這位偉人的智慧，你將可以站在巨人肩上，對自己未來的投資與人生之路，看得更遠也更加透徹。
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5 comments:
請問綠角大知不知道這本書會不會上amazon kindle版呢？
想說直接上amazon買比較方便。
謝謝
喔喔 綠角有寫序ㄟ
這樣中文版就值得買了
ecashflow
感謝您的認同~
我這本書在英文版出版時
就是在Amazon買Kindle版本
中文就不確定有沒有Kindle版本了
中文有電子書版本，kindle 不知。
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