統一台灣高息動能ETF分析介紹(00939,2024年版)

(想要瞭解退休階段如何不要只靠配息,改用總報酬,帶來退休所需的現金流,而且跟上通膨,維持生活水準。同時瞭解遇到負面狀況要做出怎樣的調整。歡迎參加”從資產到現金流—退休資產管理”)

(想深入掌握債券知識,瞭解央行利率政策與債市殖利率的關係、信用風險與利率風險可得到多少回報,與自行買進債券必備知識,歡迎參加《全新》債券啟示錄)

(想瞭解如何應用資產配置原則,針對個人投資目標與風險忍受度,建構與執行資產累積階段的投資組合,長期參與市場。不僅可達成財務目標,也不會帶來自己所無法接受的短期嚴重下跌,歡迎參加”資產配置戰略總覽”)

(想對美國ETF有系統性的瞭解,瞭解其運作原理、投資策略,與挑選ETF時比較的重點,買賣應注意事項,學會自行查詢英文網站的重要相關資訊,歡迎參加ETF關鍵報告)

(本部落格文章,未經作者同意,禁止轉載)

統一台灣高息動能ETF,台股代號00939。2024年3月8日成立,3月20日掛牌。

00939成立日期比元大台灣價值高息ETF (00940)早10天,募集時創下531億的大量。

00939追蹤”臺灣指數公司特選臺灣上市上櫃高息動能指數”,簡稱”特選臺灣高息動能指數”。

候選成份股來自台灣上市上櫃公司股票。

首先挑出發行市值與流通市值兩者排名皆屬前250大的公司。

然後進行流動性篩選。候選股票必需最近12月,成交金額屬前20%大。

或者最近12月成交金額屬前80%大,而且滿足以下兩點其中之一。
1.近三個月,月平均成交量達10,000交易單位。
2.近三個月,月平均週轉率達6%。

然後以以下指標進行篩選:
1.最近2季每股盈餘總合大於零。
2.近三年平均現金股利率發放率0-120%之間。
3.排除近一季營業利益率與季增率,同屬最低30%的股票。
4.排除定期審核前已除息之年配息股票,或宣告不發放現金股利之股票。

第一個條件,最近兩季,每股盈餘總合大於零。所以公司有賺錢,就通過第一個標準。

現金股利發放率不要超過120%,就通過第二點。

近一季營業利益率跟季增率,不要同時落在後30%,就通過第三點。

定期審核排除掉已經除息與宣布不配息的股票。這是追逐配息的選股條件。

這些指標不是很嚴格的挑選標準。基本上是篩掉在各指標表現落後的族群,而不是挑出表現突出者。

通過以上流動性與指標篩選的股票,首先看已經公告現金股利決議或擬議分派金額,但尚未除息者。依配息率由大到小排序。挑出30檔成份股。

剩下的候選股票中,再從兩面向進行排序:
1. 已經公告現金股利決議或擬議分派金額,但尚未除息者,依配息率。
2. 未宣告現金股利決議者,依據預估配息率。

從這裡可以看出,前面的流動性與指標篩選,目的是挑出一些符合基本條件的股票。最後最重要的選股要素,在於公司的配息率。而且最重要的是,預計就要配發的現金股息率。

地理課有個說法,游牧民族逐水草而居。00939則可說是,逐配息而居。

00939在一年當中的不同時期,會採用不同的權重調整方式。

在五月的成份股定期審核時,是用配息率加權,再依發行市值調整權重。

不單純用配息率,有考量進市值,是一個不錯的特點,可以避免投資組合過於偏重中小型類股。但公開說明書中沒有提到如何依市值調整。

另外在一月與九月,會進行權重定期審核。主要是以風險調整後的報酬調整權重。

這就是00939名稱中,”動能”兩字的由來。

動能投資策略最單純的形式,是直接找尋過去幾個月表現最好的股票,然後買進。這個做法是相信,近期表現好的股票,會持續表現好。其股價會呈現動能。

00939在實際執行動能策略時,則是看風險調整過後的報酬。基本上,風險調整後的報酬愈好,就給予愈高的比重。

但需要特別注意,00939採用的是一種很局限的動能策略。

因其選股標準,主要是看股息率。所以它是在高股息類股中施行動能策略。

但其實不少有動能的股票,是投資大眾對其未來成長給與高度評價與想像。

這些公司未必會有配息。反而可能為了擴增與研發,根本沒有錢配發現金股息,或甚至虧損。但股價還是持續攀高,因為投資人認為,這些資本支出,日後會得到豐厚的回報。

00939的選股模式會錯過這一類動能股票,其重點是高息。高配息的公司,一般多處在比較成熟的產業。自身沒有很多的投資機會,所以公司選擇將賺的錢以現金股息的方式發給股東。

00939收取0.3%的經理費與0.035%的保管費。目前成立未滿一年,尚未有單一年度內扣總開銷數字。

目前(2024/4/18),00939共40家公司組成與比重如下表:

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“ETF關鍵報告” 2024八月25日台中開課公告

2024,台中ETF關鍵報告第二梯次,將在八月25日(星期日下午)開課。

"ETF關鍵報告"是解說"ETF"這項投資工具運作原理、比較與選擇重點、買賣應注意事項的專門課程。

想瞭解整體投資概念,以及如何根據個人需求設計投資組合、制定投資計畫的朋友,可參加"資產配置戰略總覽”。

最新一梯中部課程是”資產配置戰略總覽”2024八月24、25日台中班

北部想參加ETF課程的朋友,可參考“ETF關鍵報告” 八月18日台北班

南部想參加的朋友,可參考“ETF關鍵報告” 七月28日高雄班

綠角所有開課時程,請見綠角開課計畫

之前參加過的朋友的評價,可參考:

ETF關鍵報告”2023十月台中、十一月台北班學員課後回饋

“ETF關鍵報告”2023八月高雄、十月台北班學員課後回饋

“ETF關鍵報告”2023七月台中、八月台北班學員課後回饋

“ETF關鍵報告”2023六月台北班學員課後回饋

詳細課程內容,可見:

“ETF關鍵報告”內容介紹

前言:

指數化投資的ETF,是目前可以讓一般投資人,用最低的成本,最簡單的方式,就取得市場報酬的方法。

而且,光是指數所代表的市場報酬,長期下來就可以勝過大多主動型基金,專家選股的成果。

不論是台灣投信基金,或是在台灣銷售的境外基金,普遍有內扣成本過高的問題。

台灣當地的ETF,又可能有指數追蹤效益不彰或是隱藏高額內扣費用的問題。

美國成熟的低成本指數化投資工具,已經成為許多投資人的明智選擇。

但是,你是否從未注意過自己下單時ETF的買賣價差與折溢價?

你是否認為ETF只要內扣費用愈低就會愈貼近指數表現,卻不知道要如何衡量資產管理公司的指數追蹤能力?

”ETF關鍵報告”可以在短時間內,讓參加者對美國ETF有一整體的瞭解,抓住重點,讓ETF成為你得心應手的投資工具。

ETF課程相關資訊如下:

課程特色:

1. 美國已有三千一百支以上的ETF。投資於全球各地市場,各種資產類別,使用多種策略。懂得美國ETF,可以大幅擴增自己的投資機會

2. ETF關鍵報告是針對美國ETF的專門課程,主題明確。從第一節課的基本概念,到最後一節課的交易需要注意事項,由淺到深,每個段落都有確切的學習重點。確認參加的朋友都能對美國ETF有確實的掌握。

3. 課程內容由台灣最早開始有系統的寫文章介紹美國ETF的綠角編寫與全程講解。課程中,投資朋友將可以看到綠角多年ETF的投資心得

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《把時間當作朋友》讀後感2—如何被自己的夢想綁架

(本部落格文章,未經作者同意,禁止轉載)

《把時間當作朋友》書中引用經濟學家David Blanchflower畫出的快樂曲線(Happiness curve)。

人對自己的滿意度約從15歲開始下降,到45歲達到低點。日後再逐漸爬升。

也就是30歲到45歲,在工作與建立家庭的前期階段,對大多人來說是最不滿的時期。最自身財富不滿,或是對工作不滿。

而又不知道,大家都在經歷這個過程。社群媒體會讓你很容易看到,不少跟你同年的人,明顯過得比你好。同時又忽略這往往是選擇性的呈現。

於是一直想,我怎麼會這麼糟,落後這麼多呢?我為什麼不能馬上跟這些成功的人一樣呢?

於是找尋致富捷徑。以為只要找到什麼投資絕學,就像學會九陽神功的張無忌,馬上稱霸武林。

或是找尋夢想工作。以為自己只要找到那個對的工作,就可以馬上發光發熱,取得成就與自我實現。

這種心態最可怕之處在於它會形成惡性循環。因為你愈急躁,就會對現況愈不滿。對現況愈不滿,就愈急躁。

這種心態會造成無法形成正確的做事方法與人生觀。時間一直流逝,一直過去,自己還是沒有積累。跟腳踏實地做事的人,形成愈來愈大的差距。

上一篇讀後心得的重點是:接受現實。成就需要用代價去換。

這裡作者的給出的重點是:接受現況。你現在就是這樣。

現況就是過去積累的反應。

譬如為何現在自己是個小職員,不是心中夢想的大律師。

除了運氣之外,最可能就是積累不夠。過去的自己沒有在達到這個夢想職業的路上,投入足夠的資源與代價。

不能認清與接受現狀的人,卻又想著”反正這又不是我喜歡的工作,就得過且過,及格就好。”

於是遠大的夢想會讓這個人無法好好的在現有的工作上累積經驗,增進能力。

這就是被自己夢想綁架。他整個人生與事業所能達到的高度,會被他心中懷抱的遠大夢想嚴重打折。

有些人對當前工作的不滿,不是用另一個夢想工作做為慰藉,而是高超的投資報酬。

他認為工作表現不好,沒什麼成就,賺錢不多都沒關係。只要自己好好投資,努力研究,就可以在金融市場發光發熱,賺大錢。不僅自身財務成功,也成為許多投資人追隨的大師。

作者提到,做諮詢工作的人常有個深刻體驗,就是常識愈少的客戶,要求愈高。

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”資產配置戰略總覽”2024八月24、25日台中開課公告

台中三月班結束後,留下許多候補的朋友,而且目前台中沒有可供報名的資產配置課程。

所以綠角決定八月24,25日於台中開立"資產配置戰略總覽"課程。

(同一個週末的星期日下午,開立討論美國ETF的"ETF關鍵報告"專門課程。歡迎想深入瞭解美國ETF這項投資工具的朋友報名參加。)

北部想參加這個課程的朋友,可參考八月17、18日台北班(剩1/3名額)。

南部的朋友可參考七月27、28日高雄班(剩1/3名額)。

綠角所有開課時程,可參考綠角開課計畫

之前參加過的朋友的課後心得,可見以下文章:

“資產配置戰略總覽”2024一月台北班學員課後回饋

“資產配置戰略總覽”2023十月台中、十一月台北班學員課後回饋

“資產配置戰略總覽”2023八月高雄、十月台北班學員課後回饋

長期執行資產配置的實際成效,可見:

定期投入ETF資產配置投資組合的實際成果(Asset Allocation with Periodic Investments,2024更新)

前言:

資產配置是一個容易執行,低時間與低金錢成本的投資方式。而且可根據個人的投資目標與風險忍受度做出調整。

不需要再一直留意或擔心經濟前景與金融市場的狀態。單純的配置,有時甚至就打敗專業經理人不斷根據市場狀況調整的操作績效

但台灣投資人到底要如何做資產配置?

目前討論資產配置的書籍,大多是英文作品的譯作。鮮少以台灣投資人為出發點的資產配置書籍。

“資產配置戰略總覽”是一個以台灣投資人觀點出發的課程。

這個課程將詳細解釋各種資產類別的特性、歷史經驗、資產配置的核心效果、綠角選擇的方法、以及如何建構一個符合自身目標投資組合的實際做法。定期投入方法的比較與選擇,再平衡的實際做法,都有專門討論。

期望能讓參加過的朋友,對投資,對於各種金融資產的特性有正確且更完整的認識。

詳細課程內容可參考“資產配置戰略總覽”課程內容介紹這篇文章。

開課日期:

台中:八月24、25號


課程時間共九小時,分星期六與星期日兩天上課。以下為活動流程:

時間                                   活動內容                         
星期六上午

08:40-08:55          
報到
09:00-09:50          
資產配置的理由
10:00-10:50          
資產類別介紹1 
11:00-12:00          
資產類別介紹2  Q&A

12:00-13:30                  午餐與休息

星期六下午

13:30-14:20          如何決定資產比重與投資工具的選擇
14:30-15:20          
報酬率預估(歷史經驗與目前狀況) 
15:30-16:30          
資產配置範例                                        Q&A

星期日上午

08:40-08:55          報到
09:00-09:50          定期投入方法(定期定額與定期定值)
10:00-10:50          再平衡與生命週期投資                               
11:00-12:00          投資組合的改進空間與資產配置的障礙 Q&A  

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台股基金2023年績效回顧2(Analysis of Taiwan Equity Funds Performance in 2023)—風水輪流

(本部落格文章,未經作者同意,禁止轉載)

接下來我們看台股基金在2023的表現。2023績效排名前十的台股基金(不論類別)列表如下:


基金

2023報酬率%

日盛新台商

103.60

日盛MIT主流

95.74

日盛上選A類型

90.90

日盛台灣永續成長股息

89.45

路博邁台灣5G股票T累積

88.12

野村高科技

87.11

野村e科技

84.17

瀚亞菁華

82.99

瀚亞高科技

75.13

富邦臺灣中小A級動能50ETF

72.55


第一名日盛新台商有單年超過100%的報酬。第十名則有72.55%。都是很好的單年報酬。

但應不應該因為過去一年表現很好,就去投資它們呢?

下表是2022排名前十名的台股基金,在2023的排名:

基金

2022排名

2023排名

富邦臺灣加權單日反向一倍

1

217

元大台灣50單日反向1

2

218

國泰臺灣加權指數單日反向1

3

219

群益臺灣加權單日反向1

4

220

復華富時台灣高股息低波動

5

166

元大台灣高股息低波動ETF

6

113

富邦道瓊臺灣優質高息30 ETF

7

198

台中銀數位時代

8

161

元大台灣金融基金

9

211

國泰台灣ESG永續高股息ETF

10

117


2022排名前十的台股基金,在2023沒有任何一支持續留在前十名。全部掉到百名之外。

2023績效最差的十支基金分別是:

基金

2023報酬率%

群益中小型股

17.83

元大台灣金融基金

15.97

兆豐台灣金傳精選股息-後收型

15.64

兆豐第一

13.87

永豐台灣優選入息存股ETF

11.66

匯豐成功

5.86

富邦臺灣加權單日反向一倍

-23.71

元大台灣50單日反向1

-24.16

國泰臺灣加權指數單日反向1

-24.51

群益臺灣加權單日反向1

-24.56


2023中小型股表現勝過大盤,群益中小型股基金卻拿到落後市場的報酬。

匯豐成功基金曾有過輝煌的歷史,在2010、2011這兩年,它都是台股基金績效第二名的基金。在2023淪為所有有正報酬的基金中最後一名,績效只有5.86%。

最後包尾的四支標的,就是提供單日報酬反向成果的ETF。在台股大漲年度,它們每一支都虧損超過20%。

需要留意,這些大虧,嚴重落後市場的基金,都是有人持有的。正如市面上所有在大漲的年度,漲很少或甚至虧錢的股票,都是有人持有的一樣。

假如看”一般股票型”的台股基金,這個類別共有108支基金。其中有98支在2023帶來勝過加權股市報酬指數的成果,其中10支落後。高達91%的一般股票型台股基金勝過大盤。剛好跟2022,87%一般股票型基金落後大盤的現象相反。

這代表這群所謂”一般股票型”基金,可能跟囊括所有產業,同時包括大中小型股的整體市場相比,具有一些共同特徵。譬如偏重特定產業,像科技類股。或是偏重特定市值,譬如中小型類股。

所以,當這些基金偏重的類股表現特別差時,基金就會大多落後大盤。當這些基金偏重的類股表現特別好時,就反過來,變成基金大多勝過市場。

不要看到2023超過九成的台股基金勝過加權股價報酬指數,就以為大多人或大多資金勝過市場是可能的。

因為,基金也只是所有參與市場的資金的一部分,不是全部。

整體參與市場的資金,一半領先指數,一半落後指數。加計費用成本後,超過一半落後指數。

原則,不會改變。

指數化投資靠的是不變的原則。

而不是一年造成基金超過九成落後,下一年又造成基金超過九成領先,不斷改變,難以捉摸的市場風潮。



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“資產配置戰略總覽”2024一月台北班學員課後回饋

本文整理2024一月在台北舉行的“資產配置戰略總覽”參加朋友的課後回饋。

想參加這個課程的朋友,可參考最新梯次課程:

”資產配置戰略總覽”七月27、28日高雄班(剩1/3名額)

”資產配置戰略總覽”八月17、18日台北班(剩一半名額)

綠角所有開課時程,可參考:綠角開課計畫

課後問卷回饋

“有資產配置的概念,但一直不清楚如何實際操作,透過課程說明,把它具像化。每次上課都很有收穫。” 黃小姐

“第四部分:如何決定資產比重,這部分很實用,而且還有Excel檔可以配合使用,真的是非常值得及有收穫,謝謝老師。” 蔣先生

“課程中,資產配置的建議和指數型投資的概念,是最大的收穫! 以前總感覺投資很難,一直認為自己沒有慧根、也沒有興趣。經由綠角老師這兩天的深入淺出的引導,我覺得找到了很適合自己的一條投資之路! 不用天天看盤或做技術分析、可以保留時間過生活,同時享有長期投資的效益。真希望我可以早10年或20年就上到這堂課! ” 劉小姐

對於初步想踏入這個未知領域而惴惴不安的新手,是一劑非常棒的強心針。原本沒想到的細節都一一闡明,非常驚艷。原本很擔心會聽不懂或跟不上,但是一切都講得很清楚,甚至迫不及待想把其他課程也都補齊。” 賴先生

真的很謝謝綠角老師願意教授全球化投資的重要性,而我也獲得了超越課程費用滿滿的知識價值。兩天的課程即使我需要驅車來回約80分鐘左右的交通時間,我仍覺得充實開心!也期待綠角老師對於任何未來新的ETF的更新資訊。在投資的路上遇到綠角老師讓我不用思考要擇時進出藉此獲得超額報酬的想法。準備一筆Funny money用輕鬆愉快的心情參與市場,並將寶貴的時間留給家人以及喜愛的事物上。” 張先生

關於資產配置&再平衡作法有更進一步了解。” 匿名朋友

更瞭解資產配置的風險與壓力測試。” 黃先生

投資觀念整個大改觀。” 呂先生

“心法!我是投資新手,很多投資的心態及邏輯建構是之前沒有想到的。” 傅小姐

基本觀念的解析,由淺入深的主題逐步了解到整體觀念,非常清楚~謝謝綠角的解說,很高興有機會可以參與課程,對於資產配置讓我更清楚也更有勇氣去執行。” 匿名朋友

“謝謝老師!老師的課程內容與時間規劃的很好,雖然語速有時候會有點快,但是每節課的內容綱舉目張、前後鋪陳讓內容很好吸收。課程當中有大量的歷史數據,講解後都能理解,也讓我理解金融的過去歷史數據、風險。老師也會適時地穿插一些迷思然後再破解,笑話也都安排得剛剛好。最重要的當然是對於資產配置、再平衡,還有實際定期投入方法的說明,都有透過Excel檔演示給我們看。” 匿名朋友

“謝謝老師,上課內容非常精彩。” 王小姐

“感謝!課程很有幫助。” 匿名朋友

從基本觀念帶到實際運用及操作方法,讓我們很容易瞭解到指數化投資及資產配置的精髓;另外課後的Q&A也非常精彩,很多同學的問題也都剛好是我想瞭解的。非常感謝老師的課程,收穫滿滿。” 謝先生

非常實用,講義數據都有更新到最新的資料,從上課的內容跟現場學員的提問回覆,都可以聽出講者的功力及準備。” 匿名朋友

瞭解了綠角的投資歷程及個人資產配置、債券在資產配置的角色及定義(之前一直不知道要配那種債券),資產分散的重要性。” 易小姐

綠角感言:
這次回饋中有幾位朋友提到重點。

首先就是,有人是知道資產配置的原理。但實務上不知道如何跨出第一步。有幾個原因,可能是不知道實行的工具,或是不知道這個原理要如何應用在自身的實際狀況,或是受限於一些細節,譬如一直無法決定債券部位是要單純公債還是公債配上公司債,全球股市投資單用一個標的或是分地區投資,差別在那麼,到底怎樣”比較好”。一直無法決定,就一直拖延下去。

第二點則是,投資常被認為需要大量投入時間、掌握很多高深知識與技巧,才能開始。其實不用那麼麻煩。我們是在投資理財。就跟維持個人身體健康一樣,只要掌握飲食與運動的基本原則,就可以維持在很好的方向上。投資也是一樣的道理。

資產配置戰略總覽”除了原理說明之外,也有豐富的實務說明。不僅可以讓已經瞭解原理的人,可以開始執行。也可以讓尚未完全掌握投資原理的新手,可以擁有踏實的知識基礎。

感謝每一位參與與回饋的朋友。我會持續透過文章與講座,推廣相關知識。



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“資產配置戰略總覽”課程內容介紹

“ETF關鍵報告”內容介紹

“從資產到現金流—退休資產管理”課程內容介紹

“《全新》債券啟示錄” 內容介紹 : 一生受用的債券投資必備知識

“資產配置戰略總覽”2023十月台中、十一月台北班學員課後回饋

“資產配置戰略總覽”2023八月高雄、十月台北班學員課後回饋

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元大標普500ETF(00646)指數追蹤效益分析(Tracking Difference of Yuanta S&P 500 ETF,2024更新)

(本部落格文章,未經作者同意,禁止轉載)

元大標普500ETF (代號:00646)於2015十二月發行上市,到現在已經有2016到2023,八個完整年度的績效。

本文分析元大標普500ETF在這八年的指數追蹤成果。

首先是元大標普500ETF本身的績效。

下表第二欄列出從2015到2023,每年的最後一個工作天,元大標普500 ETF的台幣淨值。

日期

淨值

(NTD)

中價匯率

淨值

(USD)

2015/12/31

19.92

32.825

0.606854532

2016/12/30

21.66

32.25

0.671627907

2017/12/29

23.82

29.76

0.800403226

2018/12/28

23.05

30.715

0.750447664

2019/12/31

29.46

29.98

0.982655103

2020/12/31

32.31

28.415

1.137075488

2021/12/30

40.74

27.615

1.475285171

2022/12/30

36.56

30.31

1.193016805

2023/12/29

45.32

30.64

1.479112272


然後依台灣銀行在同一天的即期匯率中價,將淨值換算為美金報價,列在最右一欄。

由於00646成立至今都沒有配息,所以其單年總報酬率就是淨值價差。

2016到2023,以美元計算的元大標普500ETF報酬率如下表左邊第二欄:

 

元大標普500ETF

VOO

S&P 500 Total Return

2016

10.67%

11.93%

11.96%

2017

19.17%

21.78%

21.83%

2018

-6.24%

-4.42%

-4.38%

2019

30.94%

31.46%

31.49%

2020

15.71%

18.35%

18.40%

2021

29.74%

28.66%

28.71%

2022

-19.13%

-18.15%

-18.11%

2023

23.98%

26.25%

26.29%


上表中間欄位”VOO”是Vanguard所發行的標普500 ETF的代號。這八年,除了2021,VOO每一年的績效都勝過元大標普500 ETF。

最右邊一欄則是同期間,標普500總報酬指數的報酬。

元大標普500ETF與VOO落後標普500指數幅度如下表:

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