台股基金2020年績效回顧2(Analysis of Taiwan Equity Funds Performance in 2020)—指數化投資勝過大多的選股專家

(本部落格文章,未經作者同意,禁止轉載)

2020加權股價報酬指數的報酬率是27.12%。在全部有2020全年績效的170支台股基金中,有71支勝過指數,99支基金被指數打敗。

隸屬一般股票型的80支台股基金,31支勝過指數,49支被指數打敗。

由專業人士管理的基金,在一年的期間,大多落後指數。時間拉長,落後比率會更高

相信這個現象,對綠角部落格的長期讀者來說,應是意料中事。

下表是台股指數化投資工具在2020年的報酬:

標的名稱

報酬率

對應指數

指數報酬

基金與指數

績效差距

元大台灣加權股價指數基金

26.94%

加權股價報酬指數

27.12%

0.18%

富邦台灣釆吉50(006208)

31.87%

台灣50報酬指數

32.26%

0.39%

元大台灣卓越50(0050)

31.69%

台灣50報酬指數

32.26%

0.57%

元大台灣中型100(0051)

28.03%

台灣中型100報酬指數

28.27%

0.24%

n/a

n/a

台灣小型300報酬指數

18.09%

n/a

(“基金與指數差距”一欄,正號表基金落後指數,負號表基金領先指數。)

跟2019的情形相同,同是追蹤台灣50報酬指數,富邦台灣采吉50(006208)交出31.87%的全年績效,勝過元大台灣50ETF (0050) 31.69%的成果。

追蹤更多成分股的元大加權股價指數基金,在2020跟指數的落差只有0.18%。遠低於只需要追蹤50家公司的0050跟指數0.57%的落後。這個情形也跟2019相同。

台灣50指數、台灣中100指數與台灣小300指數在2020的報酬率分別是32%、28%、18%。2020仍是大型股表現勝過中小型類股的一年。

下表列出台灣市場目前主要的策略指數ETF在2020的報酬率:

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台灣ETF完整列表與費用總整理(List of All ETFs in Taiwan,2021)

本文整理目前(2021二月),台灣市場全部掛牌的ETF名稱,代號,與2020年全年內扣費用。

讀者朋友可以用"CTRL+F",直接找到自己想知道的ETF資訊。

目前台灣ETF分別在”台灣證券交易所”與”證券櫃台買賣中心”掛牌。

首先是證交所掛牌的ETF。

第一個分類是國內成份證券ETF。如下表:

ETF名稱

代號

內扣總開銷

元大台灣50

0050

0.43%

元大中型100

0051

0.67%

富邦科技

0052

0.62%

元大電子

0053

0.66%

元大台商50

0054

1.26%

元大MSCI金融

0055

0.57%

元大高股息

0056

0.66%

富邦摩台

0057

1.03%

元大MSCI台灣

006203

0.46%

永豐臺灣加權

006204

1.62%

富邦台50

006208

0.36%

兆豐藍籌30

00690

0.77%

富邦公司治理

00692

0.35%

國泰股利精選30

00701

0.61%

元大台灣高息低波

00713

1.01%

富邦臺灣優質高息

00730

0.90%

第一金工業30

00728

0.94%

FH富時高息低波

00731

0.82%

富邦臺灣中小

00733

2.54%

新光內需收益

00742

0.68%

元大臺灣ESG永續

00850

0.62%

國泰永續高股息

00878

0.52%*

國泰台灣5G+

00881

0.15%*


表格會列出該ETF的名稱,代號,2020全年內扣總開銷。

內扣總開銷數字假如有*記號,表示該標的到2020年底成立未滿一年。顯示的是不到一年的運作費用。

譬如國泰永續高股息ETF就是在2020七月20號才上市,所以它的2020全年內扣費用,其實只有七到十二個月,不到六個月的運作費用。

上表中的國泰台灣5G+ETF則是在2020十二月10號才上市。0.15%的內扣總開銷,其實只是十二月一個月的運作費用。

成立未滿一年的標的,內扣費用會有看起來比較低的傾向。

富邦台灣中小ETF,完整名稱”富邦臺灣中小A級動能50ETF基金”,全年內扣總開銷2.54%。2019這隻標的的內扣費用也高達2.45%。這是相當高昂的收費。

另外,永豐台灣加權ETF(006204)內扣總開銷高達1.62%。一支指數化投資工具收取近似主動型基金的費用,會讓其使用價值大幅降低。

第二個大分類是國外成份證券ETF,如下表:

ETF名稱

代號

內扣總開銷

元大寶滬深

0061

0.47%

富邦上証(新臺幣)

006205

1.40%

元大上證50

006206

1.29%

FH滬深

006207

1.12%

國泰中國A50(新臺幣)

00636

1.68%

富邦深100

00639

1.44%

富邦日本

00645

1.29%

群益深証中小(新臺幣)

00643

1.46%

元大S&P500

00646

0.66%

富邦印度

00652

4.16%

國泰日經225(新臺幣)

00657

1.25%

元大歐洲50

00660

1.30%

元大日經225

00661

0.89%

富邦NASDAQ

00662

0.92%

國泰美國道瓊(新臺幣)

00668

1.54%

群益NBI

00678

2.08%

富邦恒生國企

00700

1.36%

台新MSCI中國

00703

1.51%

富邦歐洲

00709

1.13%

國泰標普低波高息

00702

2.54%

FH彭博高收益債

00710B

0.40%

FH彭博新興債

00711B

0.48%

FH富時不動產

00712

0.70%

群益道瓊美國地產

00714

1.58%

富邦美國特別股

00717

1.09%

國泰RMB短期報酬

00732

0.36%

國泰臺韓科技

00735

1.33%

國泰新興市場

00736

1.18%

國泰AI+Robo

00737

1.68%

元大MSCI A

00739

1.07%

國泰中國A150

00743

2.47%

中信中國50

00752

1.95%

統一FANG+

00757

1.31%

元大全球AI

00762

1.42%

國泰北美科技

00770

1.20%

新光投等債15+

00775B

0.62%

新光中國政金綠債(新臺幣)

00774B

0.42%

富邦中証500

00783

2.94%

國泰費城半導體

00830

1.22%

元大US高息特別股

00771

0.92%

台新全球AI

00851

1.61%

元大全球未來通訊

00861

1.39%

國泰US短期公債

00865B

0.29%

國泰網路資安

00875

1.39%*

未來關鍵科技

00876

0.93%*

中信中國高股息

00882

N/A

標智上證50

008201

0.96%

有些ETF同時有新台幣與非新台幣計價的股別,這時表格中只會列出以新台幣計價的股別。

這些國外成份證券ETF大多是台灣本地投信發行的標的。除了最後一支” 標智上證50ETF”,這是香港的ETF來台掛牌。

中信中國高股息ETF在2021才上市,所以沒有2020的內扣總開銷費用數字。

富邦印度印度ETF全年內扣總開銷4.16%。這是相當高昂的費用。

群益NBI生技、國泰標普低波高息、國泰中國A150、富邦中證500這四支ETF的全年內扣總開銷都超過2%。

千萬不要看到ETF,就自動以為是低成本的投資工具。內扣費用媲美主動型基金者,所在多有。

FH美國金融股、新光ICE美國權值已經在2020清算下市。新光Shiller CAPE則是在今年一月下市。(然後很快的,就已經查不到2020全年內扣總開銷。令人感覺,業者似乎盡可能的想要隱藏這個數字。)

第三個分類是槓桿型及反向型ETF,如下表:

ETF名稱

代號

內扣總開銷

元大台灣50正2

00631L

1.33%

元大台灣50反1

00632R

1.19%

富邦上証正2

00633L

1.84%

富邦上証反1

00634R

1.73%

元大滬深300正2

00637L

1.87%

元大滬深300反1

00638R

1.70%

富邦日本正2

00640L

1.36%

富邦日本反1

00641R

1.32%

元大S&P500正2

00647L

1.41%

元大S&P500反1

00648R

1.28%

FH香港正2

00650L

1.42%

FH香港反1

00651R

1.40%

國泰中國A50正2

00655L

1.88%

國泰中國A50反1

00656R

1.67%

富邦印度正2

00653L

1.82%

富邦印度反1

00654R

2.26%

國泰臺灣加權正2

00663L

1.05%

國泰臺灣加權反1

00664R

0.93%

富邦恒生國企正2

00665L

1.46%

富邦恒生國企反1

00666R

1.72%

富邦臺灣加權正2

00675L

0.97%

富邦臺灣加權反1

00676R

0.84%

國泰美國道瓊反1

00669R

1.13%

元大美債20正2

00680L

1.81%

元大美債20反1

00681R

1.12%

富邦NASDAQ正2

00670L

1.22%

富邦NASDAQ反1

00671R

1.21%

群益臺灣加權正2

00685L

1.02%

群益臺灣加權反1

00686R

0.79%

國泰20年美債正2

00688L

1.35%

國泰20年美債反1

00689R

1.49%

中信中國50正2

00753L

1.81%

國泰美國道瓊正2

00852L

1.20%

需要留意的是,槓桿與反向,指的都是一天報酬的倍數或反向。超過一天以上的時間,倍率很可能就不一樣。

這些都是費用高昂的ETF,內扣總開銷普遍達到1%以上。

國泰日本正2、國泰日本反1、兆豐藍籌30反1、台新MSCI中國正2都已經在2020清算下市。這是一個損耗率較高的ETF類別。

槓桿與反向ETF是用來猜測短線市場走勢的工具。以資產配置的方式來投入市場的投資人,完全用不到這些工具。

第四個分類是期貨ETF。如下表:

期貨ETF

代號

經理費+保管費

元大S&P黃金

00635U

1.15%

元大S&P石油

00642U

1.15%

富邦VIX

00677U

1.14%

元大美元指數

00682U

0.65%

街口S&P黃豆

00693U

1.15%

元大道瓊白銀

00738U

1.15%

街口道瓊銅

00763U

1.15%

元大S&P原油反1

00673R

1.15%

元大S&P黃金正2

00708L

1.15%

元大S&P黃金反1

00674R

1.15%

元大美元指數正2

00683L

0.95%

元大美元指數反1

00684R

0.95%

元大S&P日元正2

00706L

0.95%

元大S&P日元反1

00707R

0.95%

街口S&P布蘭特正2

00715L

1.15%

請留意表格第三欄從”內扣總開銷”改為”經理費+保管費”。

因為查詢這些ETF的內扣總開銷有些困難。不僅投信投顧公會的全年費用列表中,沒納入這些ETF。連詳細查閱這些ETF的公開說明書,都查不到全年內扣費用。

在查不到這些期貨ETF內扣總開銷數字的狀況下,我改列出這些標的”經理費+保管費”的數字。

這些期貨ETF的保管費都是0.15%。經理費則是0.5%到1%不等。

請注意,保管費與經理費只是內扣總開銷的其中一部分,其它還有指數授權費、受益人大會費用、法律顧問費、會計師簽證費等。總支出只會更高,不會更低。

原先的”國票道瓊銅”改名為”街口道瓊銅”。元大標普原油正2在去年引起許多風波之後,在 2020十一月13日下市。

然後是證券櫃台買賣中心的ETF。

第一個分類是”國內成份證券ETF”,只有一支標的

ETF名稱

代號

內扣總開銷

元大富櫃50

006201

0.95%


第二個分類是”國外成份證券ETF”,有兩支標的。

ETF名稱

代號

內扣總開銷

FH中國5G

00877

0.7%*

永豐美國500

00858

0.78%


復華中國5G通信ETF(FH中國5G)是在2020七月22日才上櫃。成立未滿一年。

第三個分類是”債券成份ETF”。如下表:

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