定期定額投入美國ETF績效分析---以VTI為例(Dollar-cost Averaging into Vanguard Total Stock Market ETF,2019更新)

(本部落格文章,未經作者同意,禁止轉載)

本文計算從2007年初到2018年底,共12年,對美國全股市ETF,Vanguard Total Stock Market ETF (美股代號:VTI),定期投資的成果。

投入方式是從2007年1月到2018年12月止,分別在每年的一、四、七、十月,每季定期投入

投入時間在該月的第一個營業日。以收盤結算淨值為買進價格。

每季投入目標為600美金。因為ETF下單只能買進整數股。所以通常無法剛好將600美金全部投入。

假如買進時,ETF的價格是每股45美金。600/45等於13.3。這時就四捨五入,買進13股,共投入585美金(45*13=585)。

假如買進時,ETF的價格是每股44美金。600/44等於13.6,四捨五入為14股。所以就買進14股,共投入616美金(44*14=616)。

每次投入的目標雖是600美金,但因為ETF自行買進只能買整數股,所以有時投入金額會比600多一些,有時會少一些。

此ETF每季配息。配息在扣除30%預課稅款後,剩餘款項於配息的可配發日(Payable date)當天,以ETF的收盤淨值再投入。

根據這樣的條件進行定期買進,過程如下表:

閱讀全文

指數化投資工具與境外基金績效比較(Comparison of ETF and Off-Shore Mutual Funds in Taiwan,2019年更新)

對於不少台灣投資朋友來說,高內扣費用,買進時還要手續費的境外基金,會是主要使用的基金。

使用境外基金來投資,跟美國當地的指數化投資工具相比,會帶來怎樣的長期成績。本文進行分析。

比較地區是美國、歐洲已開發市場與全球新興市場,這三個地區的股市。

這三大區塊的股票市場。指數化投資工具分別以投資美國股市的Vanguard Total Stock Market ETF(美股代號:VTI)、投資歐洲已開發股市的Vanguard FTSE Europe ETF(美股代號:VGK)與投資全球新興市場股市的Vanguard FTSE Emerging Markets ETF(美股代號:VWO)為範例。

與指數化投資工具進行比較的,是在台灣販售,投資各地區大型均衡股的境外基金。

比較時間為終止於2018年12月31日的十年期間。

各地區境外基金的績效資料來源是台灣晨星網站

首先是美國股市的比較表:



排名

基金名稱

十年年化績效

1

VTI

13.26%

2

摩根基金-JPM美國

11.79%

3

施羅德美國大型股

11.45%

4

摩根基金 JPM美國智選

11.45%

5

柏瑞美國大型資本研究增值基金

11.42%

6

富蘭克林高成長基金

11.38%

7

聯博-美國永續主題基金

11.05%

8

法盛漢瑞斯美國股票基金

10.95%

9

駿利亨德森英達美國重點基金

10.83%

10

宏利環球基金-美洲增長基金

10.71%

11

柏瑞美國研究增值核心股票基金

10.62%

12

鋒裕匯理基金-美國研究基金

10.27%

13

貝萊德美國靈活股票基金

10.16%

14

資本集團美國投資基金(盧森堡)

10.10%

15

美盛凱利價值基金

10.09%

16

鋒裕匯理基金-美國鋒裕基金A2

9.88%

17

富達基金-美國多元基金

9.80%

18

天達環球美國股票基金

9.24%

19

瑞聯UBAM美國價值股票基金

7.86%

20

瑞銀(盧森堡)美國精選股票基金

7.64%

連VTI在內,共有20支基金有過去十年績效資料。VTI排名第一,排名與去年比較分析文的成果一樣。仍是第一名。

請留意。被VTI擊敗的,是19位學有專精,每天在研究美國股市的專業經理人。

他們都打不贏指數化投資工具了。

所以,假如有人跟你說,跟我學,”生活選股”、”財報分析”、”產業前景”等各種方法。你投資美股簡單就可以贏過大盤了。

你要知道,這恐怕是可能性非常低的事情。

接下來是歐洲股市的比較表:

閱讀全文

台灣投信基金2018全年費用整理2---300億的損失與業障

上一篇文章看的是以百分比呈現的台灣投信基金費用率。我們來看這些基金實際上收了幾塊錢。下表是2018全年收取費用一億台幣以上的基金。



基金名稱

2018全年收取費用(台幣)

元大滬深300單日正向2倍基金

834,391,320

元大台灣50單日反向1倍基金

735,659,542

富邦中國ETF傘型基金之富邦上証180單日正向兩倍基金

634,760,545

柏瑞特別股息收益基金

595,414,717

柏瑞全球策略高收益債券基金

548,611,299

聯博收益傘型基金之聯博多元資產收益組合基金

525,375,221

聯博全球高收益債券基金

475,590,634

摩根中國A股基金

358,964,487

施羅德2024年到期新興市場主權債券基金

343,345,159

兆豐國際中國A股基金

311,052,425

富蘭克林華美中國傘型基金之中國A股基金

298,934,555

復華中國新經濟A股基金

289,344,590

摩根中國雙息平衡基金

284,242,344

群益中國新機會基金

273,735,400

國泰A50傘型基金之富時中國A50單日正向2倍基金

267,169,569

安聯四季豐收債券組合基金

261,677,892

元大台灣卓越50基金

245,697,989

富蘭克林華美全球高收益債券基金

238,625,405

第一金全球AI機器人及自動化產業基金

230,494,740

國泰中國內需增長基金

224,391,179

群益馬拉松基金

219,522,085

保德信全球醫療生化基金

202,867,902

復華全球物聯網科技基金

199,068,000

復華數位經濟基金

191,891,658

中國信託2024年到期新興主權債券基金

187,318,260

國泰中國新興戰略基金

187,113,131

國泰富時中國A50基金

186,921,825

野村亞太複合高收益債基金

184,926,881

富邦上証180基金

184,419,004

安聯全球綠能趨勢基金

179,342,411

富蘭克林華美全球醫療保健基金

172,144,624

景順2024到期新興市場主權債券基金

167,566,425

匯豐中國A股匯聚基金

161,675,535

瀚亞印度基金

157,001,904

摩根新興35基金

142,605,083

統一大滿貫基金

140,301,652

國泰小龍基金

139,831,613

復華新興市場高收益債券基金

137,472,127

國泰收益傘型基金之全球多重收益平衡基金

133,087,426

安聯收益成長多重資產基金

132,602,744

野村環球基金

132,567,820

摩根龍揚基金

132,277,521

保德信金滿意基金

130,309,578

柏瑞亞太高收益債券基金

126,447,806

復華中小精選基金

123,694,982

瀚亞全球高收益債券基金

122,798,876

群益華夏盛世基金

122,360,158

瀚亞外銷基金

121,473,863

統一全球動態多重資產基金

118,053,978

柏瑞新興市場高收益債券基金

116,365,622

群益創新科技基金

115,545,635

復華全球大趨勢基金

115,448,132

日盛貨幣市場基金

114,857,098

兆豐國際寶鑽貨幣市場基金

114,639,838

安聯台灣科技基金

113,725,298

富蘭克林華美中國消費基金

111,788,393

保德信中國品牌基金

111,607,253

群益店頭市場基金

111,278,630

群益全球特別股收益基金

110,911,231

國泰大中華基金

107,269,030

摩根亞洲基金

106,659,888

中國信託六年到期新興主權債券基金

105,965,808

國泰歐洲精選基金

105,549,975

復華亞太成長基金

105,435,257

安聯全球生技趨勢基金

104,926,887

瀚亞策略印度傘型基金之印度策略收益債券基金

102,886,519

總共有66支基金,在2018跟投資人收取了一億台幣以上的投資成本。

高總支出金額有兩個來源,高資產總值跟高內扣費用率。其中一個高,就可以拉高支出。兩個都高,就會衝高基金公司的收入。

前三名全是槓反ETF。元大滬深300單日正向2倍基金、元大台灣50單日反向1倍基金、富邦中國ETF傘型基金之富邦上証180單日正向兩倍基金分別有8.3億、7.3億、6.3億台幣的總費用支出。看到這裡你大概就知道業者投信為什麼那麼熱衷於發行槓反ETF了。

讓投資人可以方便轉換,即時掌握市場趨勢?

再多想一下吧。

名單中還可以看到柏瑞特別股息收益基金、柏瑞全球策略高收益債券基金、聯博多元資產收益組合基金、聯博全球高收益債券基金。分別收取了5.9億、5.5億、5.3億、4.8億台幣的費用。

這種強調要為投資人帶來收益的基金,到底是為誰帶來”收益”呢?

全部台灣投信業者發行的基金,在2018年收取了318億台幣的費用。

閱讀全文