投資朋友,好東西要自己爭取!(Don’t Deny Yourself Better Investment Options)

今年在看2015 Investment Company Factbook 時,看到底下這張圖時,心中頗有感觸:


這張圖統計的是美國當地投資業界的狀況。從2007年初,到2014年底,指數化投資工具吸收了一兆美金的資產,同期間主動管理的股票型基金流出近6600億美金。

指數化投資工具從1970年代開始發展,從一個被看不起,一個被認為不值得存在的東西,到現在成為大勢所趨。

愈來愈多投資人(包括法人與散戶)都發現,他們不必花大錢請經理人,或是花很多心力自行研究,光是透過指數化投資工具參與市場,就是一個可以擊敗大多主動經理人與主動選股策略的絕佳選擇。

這個選項好到太難抗拒,優勢太明白易懂,於是,美國當地投資人做出的選擇,讓我們看到上面那張圖。

這時我就想到,假如我們比對同期間,台灣指數化投資工具與主動型基金吸收的資產,會是怎樣的情形?

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資產配置戰略總覽”台北(7月4,5日)開課公告

備受好評的“資產配置戰略總覽”課程,將於7月4,5日(星期六上下午與星期日上午),在台北開課。

前言:

我們應該根據穩定不變的原則,來計畫自己的投資。而不是根據每日一變,永遠讓人摸不著下一步的市場情勢來規劃投資。

但台灣投資人到底要如何做資產配置?

目前討論資產配置的書籍,大多是英文作品的譯作。鮮少以台灣投資人為出發點的資產配置書籍。

“資產配置戰略總覽”是一個以台灣投資人觀點出發的課程。

課程中將分享各種資產類別的特性、綠角從中選擇的方法、以及建構一個符合自身目標的投資組合的心得。期望能讓參加過的朋友,能對投資,對於各種金融資產的特性有正確且更完整的認識。

開課公告:

開課日期: 7月4,5日

課程時間共九小時,分星期六與星期日兩天上課。以下為活動流程:

時間                                   活動內容                         
星期六上午

08:40-08:55          
報到
09:00-09:50          
資產配置的理由
10:00-10:50          
資產類別介紹1  Q&A
11:00-12:00          
資產類別介紹2  Q&A

12:00-13:30                  午餐與休息

星期六下午

13:30-14:20          如何決定資產比重與投資工具的選擇
14:30-15:20          
報酬率預估(歷史經驗與目前狀況)  Q&A
15:30-16:30          
資產配置範例                                        Q&A

星期日上午

08:40-08:55          報到
09:00-09:50          定期投入方法(定期定額與定期定值)
10:00-10:50          再平衡與生命週期投資                                Q&A
11:00-12:00          投資組合的改進空間與資產配置的障礙 Q&A  

詳細課程內容可參考“資產配置戰略總覽”課程內容介紹這篇文章。

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“資產配置戰略總覽”2015 五月台中與高雄班學員課後回饋

綠角分別在五月16日與五月23日的週末,在台中與高雄開立資產配置戰略總覽課程。這篇文章整理參加朋友在課後的回饋。

課後紙本問卷回饋









課後網路問卷回饋

“我還想多聽一些! 太值得了! You deserve it!” 程先生

(編按: 感謝您的熱情鼓勵~~)

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2015 Investment Company Factbook讀後感2—誰在用ETF投資

2015 Investment Company Factbook的第三章,專門討論美國ETF業界的發展。

至2014年底,美國當地ETF的總數已達1411支標的,管理資產總值幾近2兆美金。(約當60兆台幣,比台股的總市值的兩倍還要多。)

美國是全球最大的ETF市場。美國ETF的資產總值,占全球ETF資產總值約四分之三。

對於ETF需求的大幅增長,主要是由法人帶動。在Factbook中有這麼一段話:

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2015 Investment Company Factbook讀後感1—指數化投資的盛行

美國資產管理業界的年度報告書,2015年的Investment Company Factbbok,第二章的標題是Recent Mutual Fund Trends(共同基金新近趨勢)。

(本圖取材自2015 Investment Company Factbook)

上圖可以看到,其有一段落標題就叫做”The Growing Popularity of Index Funds”(愈來愈受歡迎的指數基金)。

(本圖取材自2015 Investment Company Factbook)

圖中可以看到,2014是指數型基金大豐收的一年。

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本息分離債券的重組(Reconstitution of STRIPS)

什麼是本息分離債券這篇文章中,我們看到,美國公債的利息和最後歸還的本金,可以分別拆開,形成一支支的零息債券。

這個程序實際上可以反過來執行。也就是一支支本息分離債券,可以再重組起來,還原成一支固定配息,歸還本金的一般債券。

這個過程叫作Reconstitution。

假設用一支五年期的美國公債做例子。

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謝文憲(憲哥)”那些成功者沒跟你提的人生選擇”演講聽後感2—熱情爆發的演講


聽憲哥演講,有一種不是聽講,而是看表演的感覺。整個演說只能說渾然天成。憲哥在台上的表現非常自然,你完全感覺不到背後有任何講稿的存在。

這是一個跟王永福先生的演講很不一樣的風格,福哥的演講結構性很清楚,讓聽眾在事後回想起來,腦中都還能浮現內容架構。兩人的對比,剛好可以看出優異演說的兩種可能。

憲哥一登台,講了頭幾句話之後,我的感覺是”非常熱情”。每個句子,每個動作,都非常有力的傳達出去。我當時的第一個想法是,”天啊,真的要這樣從七點講到九點半?”

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謝文憲(憲哥)”那些成功者沒跟你提的人生選擇”演講聽後感1—人生沒有早知道


四月中的時候,我在臉書突然發現憲哥有一場公開演講。憲哥是非常知名的企業講師,我也看過他寫的“說出影響力” 一書,寫得很好。他幾乎沒什麼公開演講,那麼難得的機會當然要馬上把握。

五月18日演講的日期很快就到了。我簡單吃個晚餐馬上過去,到的時候人還不多,很幸運的坐到前面的座位。

這場演說的主題是”人生選擇”,而且主要是職業方面的選擇。

一開始憲哥就指出一個很有趣的現象,那就是,我們常會在臉書看到馬雲、李嘉誠、賈伯斯這些知名人物的臉孔,然後旁邊有一句話。這句話就是所謂成功人生的指引。

實情是,”成功了,屁話都對”。假如你沒成功,對的話都是屁。

我們總以為模仿一些成功人士的說法或做法,就可以複製一樣的成功事業。卻沒看到,有同樣理念,同樣熱情,卻落入失敗的人。

人生不必複製他人的經驗,要自己走。

走那條路?

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不要再使用錯誤的指數來比較績效(It’s Wrong to Benchmark with Price Index)續

把投資績效拿來跟Price Index對比是一個相當常見的錯誤。

譬如群益台股指數基金

在公開說明書中有一段關於基金過去績效的解說表格,如下:


這個表格很妙。

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How A Second Grader Beats Wall Street讀後感2-赤子之心


小學二年級生的另一個優勢,就是赤子之心。

他不想看CNN Money,他想看海綿寶寶。

就是這些財經新聞台,整天不停播送市場消息,不斷誘發投資人的情緒,讓人在興奮與失望之間,做出情緒牽引的投資決定。

而這些往往都是負面決定,讓人在看好時買進,悲觀時賣出,成為一個買高賣低的”標準”投資人。

也正是這些新聞台,讓投資人形成”共識”。2008金融海嘯前,新興市場一定會有高成長,原物料一定會愈來愈貴,就是經由媒體形成的共識。當時持有這種看法,買進拉美、東歐與礦業基金的投資人,現在應該深能體會這些共識的害處。

也就是這些新聞台,散布很多不太正確的投資觀點。(編新聞的人,是新聞專長還是投資專長?)很多無法分辨的投資朋友,就拿新聞當成投資知識,引導自己的想法與做法,走向跌跌撞撞的投資之路。

所以在台灣,要如何增進投資表現呢?

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How A Second Grader Beats Wall Street讀後感1-強大卻易懂的投資概念


這本書的作者是Allan Roth。書名或可翻譯為,”一個國小二年級學生如何打敗華爾街的投資專家”。

這個國小二年級學生,就是Allan的兒子,Kevin。書中充滿了Allan教導Kevin投資觀念的對話,形成特別的觀點。

一個小學生如何打敗投資專家,兩個原因。

第一,他手上拿著一個強大的武器。第二,他保有赤子之心。

作者想從他教導兒子投資的過程中帶出一個觀念,那就是,真正強大好用的投資方法,很好懂,也很簡單。小二學生就可以懂。

不必搞任何複雜的策略,做不完的分析與不斷的修正,通通都不用。

這個好懂又強大的投資武器,就是指數化投資。

用超低成本的指數化投資工具,投資整體市場。你就贏了。大多專家都會輸給你。

Why?

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“美國券商全攻略”新竹、高雄、台中開課公告


看著別人紛紛前進美國券商使用高品質的投資工具取得不錯的成績,自己卻仍因為瞭解不夠而裹足不前?

當別人已經在使用內扣費用0.5%以下,免手續費的美國ETF,你還在買內扣費用2%以上,還要交手續費的基金?

已經有在使用美國券商,但卻不瞭解如何簡便的在各券商間調度資金,或是如何向美國國稅局報稅?

"美國券商全攻略"課程,就是這些問題的解答。(之前參加過朋友的課後評價,可參考“美國券商全攻略”、”ETF關鍵報告”、 2015三至五月台北課後學員回饋這篇文章)

綠角將於下列時間,於新竹、高雄與台中,分別開立"ETF關鍵報告”、"ETF先進概念"與"美國券商全攻略"課程:


日期
課程名稱
2015/6/27 上午
2015/6/27 下午
2015/6/28上午
2015/7/11上午
2015/7/11下午
2015/7/12上午
2015/7/18上午
2015/7/18下午
2015/7/19上午


券商課程相關資訊如下:

課程特色:

1. 這個課程不是教如何開戶,開戶不難,只要參考部落格中開戶步驟詳解文,就可以一步步完成。為什麼開戶不難,卻仍有許多投資朋友不敢著手開戶,或是開了戶卻遲遲未匯入資金實際開始投資。最主要的問題,就在於對美國券商瞭解不夠。本課程詳述美國券商的監理、保險單位。券商與合作銀行間的關係。交易規則與報稅程序等。在經過這些通盤解說後,投資朋友將因為更瞭解美國券商而可以跨出實際開戶使用的第一步。

2. 課程由台灣最早開始有系統的寫文章介紹美國券商的綠角編製與全程講解。綠角已有超過八年的美國券商投資經歷,並有多家美國券商的開戶與使用經驗。累積多年的經驗與心得,都將在課程中一併分享。所以此課程可大幅減少使用美國券商的摸索時間與金錢成本。上完課後,還有Email討論的管道。

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“ETF先進概念”新竹、高雄、台中開課公告


ETF先進概念是關於美國ETF的進階課程。

首先從高股息ETF講起

美國業界早已發現,單純注重高現金股息率可能會帶來一些問題。於是試圖從一些面向矯正這些問題,希望帶來更穩定的高股息投資經驗。

從這些標的,我將進一步衍生解釋,”配息”在投資過程中的意義。什麼時候應該注重配息,什麼時候,配息不應該是重點。同時討論,”只有配息收益才是現金流”的常見錯誤觀點

第二節課講兩種ETF,原物料ETF與低波動ETF

原物料ETF最大的問題,在於它往往必需透過期貨投入這個市場。很多人不明白這點,以為原油漲5%,自己的原油ETF也應該漲5%。但事實上,原油ETF可能在原油現貨上漲時,反而下跌。為什麼會這樣? 課程中將有詳細討論。

面對期貨市場的問題,美國ETF業界發展出第一代、第二代與第三代原物料指數。這些進展的意義,投資人該如何選擇。也是這節課的重點。

低波動ETF(Low volatility ETF)是美國ETF業界迅速興起的一個區塊。為何業者要特別挑出股市中的低波動區塊來投資?為什麼會出現低波動證券報酬反而勝過高波動證券的"異常"狀況?在投資組合中,我們要如何看待這種ETF的應用,則是第二節課後半的重點。

第三節課討論ETF投入策略

先談在除息前賣出,除息後買進的”避稅”策略,到底效果如何。

再來討論在市場高點定期投入的結果。是否撐過去,拿到正報酬就算沒賠。損失的機會成本如何?課程中將以1989的日本股市與1999的美國科技類股做實例解釋。

最後討論依ETF過去的高低點區間,做為未來投資的指引,應用在美國主力ETF上,會帶來怎樣的成果。

這三節課將讓參加者對美國ETF有更深入的瞭解。先前參加過的朋友對此課程的評價,可參考“美國券商全攻略”、”ETF關鍵報告”、”ETF先進概念”2015二月台北課後學員回饋這篇文章。

(比較詳細的內容介紹可以參考這篇文章:“ETF先進概念”課程內容介紹)

綠角將於下列時間,於新竹、高雄與台中,分別開立"ETF關鍵報告”、"ETF先進概念"與"美國券商全攻略"課程:


日期
課程名稱
2015/6/27 上午
2015/6/27 下午
2015/6/28上午
2015/7/11上午
2015/7/11下午
2015/7/12上午
2015/7/18上午
2015/7/18下午
2015/7/19上午


ETF先進概念課程相關細節:

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“ETF關鍵報告”新竹、高雄、台中開課公告

(圖中每一個名字,都是一家ETF發行業者。美國的資產管理公司已經發行超過一千支ETF,管理超過一兆美金的ETF資產。)

當別人已經透過美國券商使用全球金融界的主力投資工具時,你卻還只能留在台灣,接受次等公民的待遇,買那些內扣費用貴到爆表一定會傷害績效的境外基金?

你是否以為ETF只要單純在美國開市時下單買賣即可,卻從未注意過自己下單時ETF的買賣價差與折溢價?

你是否認為ETF只要內扣費用愈低就愈好,內扣費用愈低就會愈貼近指數表現,卻不知道要如何衡量資產管理公司的指數追蹤能力?

”ETF關鍵報告”就是以上問題的解答。

”ETF關鍵報告”可以大幅增進你對美國ETF的瞭解,讓ETF成為你更得心應手的投資工具。
(之前參加過的朋友的評價,可參考“美國券商全攻略”、”ETF關鍵報告”、 2015三至五月台北課後學員回饋這篇文章。)

綠角將於下列時間,於新竹、高雄與台中,分別開立"ETF關鍵報告”、"ETF先進概念"與"美國券商全攻略"課程:

日期
課程名稱
2015/6/27 上午
2015/6/27 下午
2015/6/28上午
2015/7/11上午
2015/7/11下午
2015/7/12上午
2015/7/18上午
2015/7/18下午
2015/7/19上午

ETF課程相關資訊如下:

課程特色:

1. 美國已有超過一千支的ETF。投資於全球各地市場,各種資產類別,使用多種策略。懂得美國ETF,可以大幅擴增自己的投資機會

2. ETF關鍵報告是針對美國ETF的專門課程,主題明確。從第一節課的基本概念,到最後一節課的交易需要注意事項,由淺到深,每個段落都有確切的學習重點。確認參加的朋友都能對美國ETF有確實的掌握。

3. 課程內容由台灣最早開始有系統的寫文章介紹美國ETF的綠角編寫與全程講解。課程中,投資朋友將可以看到綠角多年ETF的投資心得。還有Email討論的管道。

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