Intro to Growth Hack課後心得—科學化的經營


Growth Hack到底是什麼意思? 從接觸到這個名詞後,我就一直有這個疑惑。相關書單很多,也沒有時間一一閱讀。最快的入門方法,就是直接找一個懂這個主題的老師,參加他的課程。因此,我在這週,參加了Xdite舉辦的Intro to Growth Hack。

在核心兩個小時的演講說,Xdite很精要明白的讓參加者知道什麼是Growth Hack。

Growth指的是公司業績與營收的成長。Hack則是一種訣竅或是法門。

Growth Hack簡單的說,是一種科學的經營方法。它的第一個要求,就是要量化。量化讓經營者知道問題出在那裡,對消費者來說,瓶頸在那裡。還有A/B Testing,根本就是實驗組與對照組的方式,讓經營者知道,那個才能打通關節。

這一套做法,避免了摸黑前進。

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投資金律2016中文全新增訂版--綠角導讀(The Four Pillars of Investing, Fully Updated Traditional Chinese Edition)


2015九月,綠角收到臉譜出版編輯來信,說預計將在2016推出 ”投資金律”全新中譯本,邀請我為新書撰寫導讀。

除了感到非常榮幸受到邀請之外,我也覺得相當振奮。這本投資經典,終於將有全新中文版面市,讓更多台灣投資朋友可以接觸到投資的真義,走在投資的正途。

這本書我在2007就寫過第一篇讀後感,2009再次閱讀,又寫了讀後感系列文。這次為了寫導讀,再看一次仍是興味盎然,頗有感觸。假如只能看一本投資書籍,我會選”投資金律”。

以下,是我為新書撰寫的導讀全文。千萬不要只滿足於閱讀這篇文章,整本書的內容,才真是立論紮實,令人受益良多。

(2016/1/31加註:

新版與舊版的差異

新版增加了作者針對2008年金融海嘯所寫的附錄〈這一場金融崩潰讓我們學到什麼教誨?〉,並將舊版少數幾處錯誤及一些語句不順暢的地方重新修訂,並收錄了我五千字的導讀。)


導讀本文開始:

讀者朋友,假如您看到這行字,代表您已經拿起了投資界最知名的傑作之一。不要放下,仔細把它看完。過一陣子,再把它看一次。你將發現買這本書的錢和閱讀它的時間,將是你最值得的投資。這本書將讓你對投資有深刻的了解,走上正確的道路,避免日後閱讀無用書籍與投資無用工具的浪費。

本書的英文書名為《The Four Pillars of Investing》。Pillars是支柱的意思。Four Pillars指的是「理論」、「歷史」、「心理」與「業界」四方面,這正是投資的四大基礎。此書編排亦以這四大主題為根本,分別討論。

第一部分 投資的理論

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定期定額投入美國ETF績效分析---以VGK為例(Dollar-cost Averaging into Vanguard FTSE Europe ETF,2016更新版)

2015發表的定期定額投入美國ETF績效分析---以VGK為例,已經是一年前的文章,本文進行資料更新。

(本文標題的"美國ETF"意思是在美國市場掛牌交易的ETF,未必是投資美國股市或債市的ETF。)

這篇模擬對Vanguard FTSE Europe ETF (美股代號:VGK)定期定額投資的成果。

投入方式是從2007年1月到2015年12月為止,共九年的時間,分別在每年的一、四、七、十月,定期每季投入

投入時間在每月的第一個營業日。以收盤結算淨值做為買進價格。

每季投入目標為600美金。因為ETF下單只能買進整數股。所以通常無法剛好將600美金全部投入。每次投入的目標雖是600美金,但因為ETF只能買進整數股的交易規則,所以有時投入金額會比600多一些,有時會少一些。

配息在扣除30%預課稅款後,剩餘款項於配息的可配發日當天,以ETF的收盤淨值再投入。

根據這樣的條件進行九年的定期買進,過程如下表:

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“美國券商全攻略”高雄、台中開課公告(2016三、四月課程)

綠角將在三月12日(星期六上午)於高雄,四月23日(星期六上午)於台中,分別開立"美國券商全攻略"課程。

(綠角全部開課時程,請參考綠角開課計畫)


看著別人紛紛前進美國券商使用高品質的投資工具取得不錯的成績,自己卻仍因為瞭解不夠而裹足不前?

當別人已經在使用內扣費用0.5%以下,免手續費的美國ETF,你還在買內扣費用2%以上,還要交手續費的基金?

已經有在使用美國券商,但卻不瞭解如何簡便的在各券商間調度資金,或是如何向美國國稅局報稅?

"美國券商全攻略"課程,就是這些問題的解答。

(之前參加過朋友的課後評價,可參考“美國券商全攻略”、”ETF關鍵報告”、 2015三至五月台北課後學員回饋這篇文章)

綠角將於下列時間,於高雄與台中,分別開立"ETF關鍵報告”、"美國券商全攻略"與"債券啟示錄"課程:



日期

課程

2016312(星期六上午)


2016312(星期六下午)


2016313(星期日上下午)


2016423(星期六上午)


2016423(星期六下午)


2016424(星期日上下午)


券商課程相關資訊如下:

課程特色:

1. 這個課程不是教如何開戶,開戶不難,只要參考部落格中開戶步驟詳解文,就可以一步步完成。為什麼開戶不難,卻仍有許多投資朋友不敢著手開戶,或是開了戶卻遲遲未匯入資金實際開始投資。最主要的問題,就在於對美國券商瞭解不夠。本課程詳述美國券商的監理、保險單位。券商與合作銀行間的關係。交易規則與報稅程序等。在經過這些通盤解說後,投資朋友將因為更瞭解美國券商而可以跨出實際開戶使用的第一步。

2. 課程由台灣最早開始有系統的寫文章介紹美國券商的綠角編製與全程講解。綠角已有超過九年的美國券商投資經歷,並有多家美國券商的開戶與使用經驗。累積多年的經驗與心得,都將在課程中一併分享。所以此課程可大幅減少使用美國券商的摸索時間與金錢成本。上完課後,還有Email討論的管道。

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“ETF關鍵報告”高雄、台中開課公告(2016三、四月課程)

綠角將在三月12日(星期六下午)於高雄,四月23日(星期六下午)於台中,分別開立"ETF關鍵報告"課程。

(綠角全部開課時程,請參考綠角開課計畫)

(圖中每一個名字,都是一家ETF發行業者。美國的資產管理公司已經發行超過一千四百支ETF,管理近二兆美金的ETF資產。)

當別人已經透過美國券商使用全球金融界的主力投資工具時,你卻還只能留在台灣,接受次等公民的待遇,買那些內扣費用貴到爆表一定會傷害績效的境外基金?

你是否以為ETF只要單純在美國開市時下單買賣即可,卻從未注意過自己下單時ETF的買賣價差與折溢價?

你是否認為ETF只要內扣費用愈低就愈好,內扣費用愈低就會愈貼近指數表現,卻不知道要如何衡量資產管理公司的指數追蹤能力?

”ETF關鍵報告”可以大幅增進你對美國ETF的瞭解,讓ETF成為你更得心應手的投資工具。

(之前參加過的朋友的評價,可參考“ETF關鍵報告”2015九月台北班學員課後回饋”ETF關鍵報告” 2015八、九月台北、台中與高雄班學員課後回饋這兩篇文章。)

綠角將於下列時間,於高雄與台中,分別開立"ETF關鍵報告”、"美國券商全攻略"與"債券啟示錄"課程:



日期

課程

2016312(星期六上午)


2016312(星期六下午)


2016313(星期日上下午)


2016423(星期六上午)


2016423(星期六下午)


2016424(星期日上下午)


ETF課程相關資訊如下:

課程特色:

1. 美國已有一千四百支以上的ETF。投資於全球各地市場,各種資產類別,使用多種策略。懂得美國ETF,可以大幅擴增自己的投資機會

2. ETF關鍵報告是針對美國ETF的專門課程,主題明確。從第一節課的基本概念,到最後一節課的交易需要注意事項,由淺到深,每個段落都有確切的學習重點。確認參加的朋友都能對美國ETF有確實的掌握。

3. 課程內容由台灣最早開始有系統的寫文章介紹美國ETF的綠角編寫與全程講解。課程中,投資朋友將可以看到綠角多年ETF的投資心得。還有Email討論的管道。

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新興市場股市ETF(VWO)與新興市場基金績效比較(Comparison of VWO and Emerging Markets Equity Mutual Funds in Taiwan,2016年更新)

上一次比較新興市場股市ETF(VWO)與新興市場基金績效的文章,是在2014年發出。本文對比較的情形進行更新。

新興市場股市基金的績效資料來源是台灣晨星網站

比較時間為終止於2015年12月31日的五年與十年期間。

Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (美股代號:VWO)進行比較的,是在台灣販售,投資全球新興市場股市的共同基金。為了確保是同類型的股票基金進行比較,假如基金名稱中有標示”成長”、”價值”、”小型”,或是投入特定新興市場區塊的基金皆被排除。也排除專供法人投資的I股股別(因為這不是一般投資人能投入的股別)。

五年期的績效比較如下表:

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”債券啟示錄”台北、台中、高雄開課公告(2016課程)


全球債券市場的總市值超過全球股市,面對這麼一個重要的資產類別,許多投資朋友卻只有相當表面的認識。

在目前升息的環境下,許多文章與報導不斷引用升息將一定帶來債券虧損這個錯誤的論述,引起投資人對債券市場的恐慌與害怕。

債券啟示錄課程,將整理歷史經驗,讓參加的朋友看到,是不是美國聯準會升息,就一定會帶來債券負報酬。(這點已經由2015債市的表現得到印證。)以更完整的原理,更全面的歷史,分門別類解說各種債券類別,讓參加者對債券這個資產類別有更深入與正確的瞭解。

綠角將於下列日期與地點,分別開立"債券啟示錄"課程。



日期

地點

2016三月13(星期日)

高雄

2016四月24(星期日)

台中

2016五月1(星期日)

台北


(課程評價,可以參考“債券啟示錄”2015八月台北課後學員回饋“債券啟示錄”2015八月新竹、台中課後學員回饋)

當初在設計這個課程時,我希望達到幾個要點。

第一,不要有太多的數學,多一點實例解說。課程中只有用到加減乘除,沒有複雜難解的公式與計算。

第二,將各個債券類別分開解說,包括美國公債、國際公債、新興市場債、高收益債等,確保投資朋友在課後,對於各類債券的特性有基本掌握。知道全球債券市場的基本特性。

第三,範例同時有境外基金與美國掛牌的ETF。並不是每位投資朋友都有使用美國券商。加入境外基金的例子,可以引起更多債券投資朋友的共鳴。有使用美國券商的投資朋友,也可以從這些成功的主動型債券基金中,學到債券投資的重要概念。使用境外基金的朋友,則可以在課程中看到美國債券ETF如何提供多樣化與細膩的投資選擇。

最後一節課專門討論如何自行買賣債券。表面看起來,這似乎只對有開立美國券商戶頭的投資朋友有用。但要自行買賣債券所需要的知識,包括對市場結構與債市參與者的瞭解,對於債券基金或ETF投資人也是大有助益。

課程特色:

1. 債券啟示錄是關於債券投資的專門課程。

2. 提供裝訂講義。課後並會寄送債券相關網址連結表給學員,內容包括美國公債與抗通膨公債目前與歷史殖利率查詢網址、各主要國家債券殖利率查詢網址、美國債券報價查詢網址、高收益債目前殖利率與利差查詢網址、新興市場債利差查詢網址等。

3. 教室位在交通便利之處。

4. 課程內容特別針對升息環境進行解說。升息是否代表債券投資一定將會虧損,將以歷史經驗與投資原理進行解說。

以下為課程大綱:

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2015各資產類別表現回顧---債市篇

2015各債券市場區塊的表現整理如下表:



資產類別

指數

2015報酬

短期美國政府債

Barclays US 1-3 Year

Gov Flt Adj Index

0.57%

中期美國政府債

Barclays US 3-10 Year

 Gov Flt Adj Index

1.74%

長期美國政府債

Barclays US Long

Gov Flt Adj Index

-1.17%

美國投資級公司債

Barclays US 5-10 Year

Corp Index

0.87%

GNMA

Barclays US

GNMA Index

1.39%

美國高收益債

Barclays High Yield

Very Liquid Index

-5.26%

美國抗通膨公債

Barclays US Gov

Inflation-linked Bond Index

-1.44%

新興市場債

JPMorgan EMBI

Global Core Index

0.81%

國際公債

(美國除外)

Barclays Global Treasury

ex-US Capped Index

-6.41%

2015十二月17日,美國聯準會終於開始調升利率目標。將原先0-0.25%的目標,調升到0.25-0.5%。

但和許多人的想像不同,2015這一年,美國短期與中期公債,分別有0.57%和1.74%的正報酬。投資級公司債也有0.87%的正報酬。就算是長期公債,也只下跌1.17%。為何明明升息,債券還會有正報酬?

假如一個投資人對債券與殖利率原理有正確的認識的話,這個現象其實一點也不奇怪。

反倒是這一年,很多資產管理公司用”比較能對抗升息”的理由進行推銷的高收益債,卻是下跌5.26%。

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“ETF關鍵報告”台北開課公告(2016二月22日課程)

由於二月21日下午的“ETF關鍵報告”已經額滿,而且有許多朋友仍在候補,綠角決定在二月22日(星期一晚上)於台北加開一個梯次的"ETF關鍵報告"課程。

(綠角全部開課時程計畫,請見綠角開課計畫)

(圖中每一個名字,都是一家ETF發行業者。美國的資產管理公司已經發行超過一千四百支ETF,管理二兆美金以上的資產。)

當別人已經透過美國券商使用全球金融界的主力投資工具時,你卻還只能留在台灣,接受次等公民的待遇,買那些內扣費用貴到爆表一定會傷害績效的境外基金?

你是否以為ETF只要單純在美國開市時下單買賣即可,卻從未注意過自己下單時ETF的買賣價差與折溢價?

你是否認為ETF只要內扣費用愈低就愈好,內扣費用愈低就會愈貼近指數表現,卻不知道要如何衡量資產管理公司的指數追蹤能力?

”ETF關鍵報告”就是以上問題的解答。

”ETF關鍵報告”可以大幅增進你對美國ETF的瞭解,讓ETF成為你更得心應手的投資工具。

(之前參加過的朋友的評價,可參考“ETF關鍵報告”2015九月台北班學員課後回饋”ETF關鍵報告” 2015八、九月台北、台中與高雄班學員課後回饋這兩篇文章。)

課程相關資訊如下:

課程特色:

1. 美國已有一千四百支以上的ETF。投資於全球各地市場,各種資產類別,使用多種策略。懂得美國ETF,可以大幅擴增自己的投資機會

2. ETF關鍵報告是針對美國ETF的專門課程,主題明確。從第一節課的基本概念,到最後一節課的交易需要注意事項,由淺到深,每個段落都有確切的學習重點。確認參加的朋友都能對美國ETF有確實的掌握。

3. 課程內容由台灣最早開始有系統的寫文章介紹美國ETF的綠角編寫與全程講解。課程中,投資朋友將可以看到綠角多年ETF的投資心得。還有Email討論的管道。

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2015各資產類別表現回顧---股市篇

本文回顧2015各地區股市的表現:

全球股市可分為以下幾個地區與類別,其個別表現整理如下表:



資產類別

指數

2015報酬

美國全股市

MSCI US Broad Market Index

-0.04%

美國大型股

S&P 500

1.38%

美國小型股

MSCI US Small Cap 1750 Index

-4.06%

已開發國家股市

MSCI EAFE Index

-0.81%

新興國家股市

MSCI Emerging Markets Index

-14.92%

歐洲成熟國家股市

MSCI Europe Index

-2.84%

亞太成熟國家股市

MSCI Pacific Index

2.96%

2015全球股市報酬不佳。美國、歐洲、亞太與新興市場四大區塊,表現最好的是亞太成熟市場,上漲2.96%。

整體來說,已開發市場表現比新興市場好。新興市場下跌近15%,遠遠落後美國、歐洲、亞太這三個已開發市場區塊。表現最好的亞太已開發市場和表現最差的新興市場,差距為17.88%。

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