聯博全球非投資等級債券基金(聯博全球高收益債券基金)實際進行退休提領的成果,2024更新(High Yields Do Not Bring Sustainable Retirement Income)

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2022,我曾經寫過一篇聯博全球高收益債券基金實際進行退休提領的成果。計算與展現,假如就將退休資產全部投入高收債基金,每年提領固定購買力生活費的實際成果。

兩年過去了,這樣的退休提領方式成果變怎樣呢?本文進行更新。

投資標的是聯博全球非投資等級債券基金,AT股美元

(這支基金過去的名稱是”聯博全球高收益債券基金”)

下表是該基金從2008以來,每一個單一年度的報酬率(美金計算)。

年度

報酬率

2008

-32.49%

2009

60.89%

2010

15.69%

2011

0.37%

2012

16.37%

2013

5.08%

2014

1.54%

2015

-5.31%

2016

13.83%

2017

7.38%

2018

-5.50%

2019

13.38%

2020

1.87%

2021

2.92%

2022

-12.47%

2023

13.16%

下表則是該基金近期的年化配息率: (取材自官方網頁)

跟兩年前一樣,基金維持7%附近的年化配息率。

但2022基金報酬率是-12.47%。

為何拿到7%的配息,總報酬卻是-12.47%?

那一定代表,該基金這一年有約-19%的資本損失。

以為拿到配息,就是有賺。是投資人之間常見的錯誤想法。

忽略資本損失的代價,會在日後殘酷的顯現出來。

退休提領模擬這樣進行。這位投資人在2008年初開始退休。他持有1000萬台幣的資產。他想說既然高收債基金可以每年約有7%配息,所以他就設定初始提領率為7%。

所以在退休第一年,他就把1000萬的7%,也就是70萬,取出來當第一年的生活費。

剩下的930萬,換成美金,投入聯博全球非投資等級債券基金。

2008年初美金對台幣匯率是32.2。930萬台幣,可以換成288,820美金。他就把這筆錢全部投入基金中。

2008這年,高收債基金大跌32.49%。2008年初投入的288,820美金,到了2009年初剩194,982的價值。

退休第二年,也就是2009年初,不是把當時資產總價值的7%提出來使用。7%是初始提領率,是第一年的提領率。往後年度的提領金額,則是依通膨調整。

2008這年,台灣通膨率是3.52%。所以2009的生活費要比2008多3.52%,這樣才是相同購買力的生活費。所以第二年的生活費是:700,000*(1.0352)=724,640。

七十二萬四千多台幣是2009年初需要提出的該年度生活費。按照當時美金對台幣匯率(33.7),724,640台幣,約當21,503美金。

所以2009年基金194,982的價值,減去21,503美金的提領,剩下173,480美金。

2009這年,聯博全球非投資等級債券上漲60.89%。所以2009年初的173,480到了2010年初有279,111的價值。

然後是2010年初的提領。2010年初提出的金額,則是根據2009的生活費與2009的通膨計算。

照這樣一年又一年的執行下去,過程與金額如下表:

年度提出

(台幣)

年度提出

(美元)

提領後(台幣)

提領後(美元)

年底價值

(美元)

2008

700,000

N/A

9,300,000

288,820

194,982

2009

724,640

21,503

N/A

173,480

279,111

2010

718,336

22,504

N/A

256,607

296,869

2011

725,303

25,045

N/A

271,824

272,830

2012

735,603

24,710

N/A

248,120

288,737

2013

749,800

25,408

N/A

263,329

276,706

2014

755,723

24,900

N/A

251,806

255,684

2015

764,792

24,278

N/A

231,406

219,118

2016

762,498

23,385

N/A

195,733

222,803

2017

773,096

24,639

N/A

198,164

212,789

2018

777,890

26,622

N/A

186,167

175,928

2019

788,391

25,661

N/A

150,266

170,372

2020

792,806

26,248

N/A

144,124

146,820

2021

790,983

28,323

N/A

118,496

121,956

2022

806,486

29,113

N/A

92,843

81,266

2023

830,277

27,421

N/A

53,845

60,931


上次在2022計算時,到了2021年底,會有121,956美金的退休資產價值。

到了這次回顧,到去年底,只剩下60,931美金。

從12萬多美金到剩下6萬多美金,兩年折損一半的資產價值。

為何會這樣?

問題出在2022。

這年,兩大主要資產類別,股票與債券都是下跌的。股票下跌比公債嚴重。高收益債的下跌比較近似股票,基金單年虧損12.47%。

可以看到2022年出提出29,113美金(約80萬台幣)做為這年的生活費之後,剩下92,843的資產價值。然後再經歷12.47%的下跌,就剩下81,266了。

然後2023年初,又提出二萬七千多美金做這一年的生活費。資產剩下五萬三千多美金。

2023雖然市場上漲,但由於本金已經變太小,已經無法將之前的損失彌補過來,到了年底資產價值只有六萬美金再多一些。

以2024第一個工作天的匯率計算,60,931美金約當190萬台幣。

2008年初,拿著1000萬台幣退休,想著每年拿固定70萬台幣購買力的生活費。到2024年初,16年後,剩下190萬台幣。不到當初1000萬台幣的兩成。

最近一次,2023提領的台幣金額是83萬台幣。190萬可以再撐幾年呢?

很難是十年以上的數字。

也就是說,假如一個人60歲退休,就把資產全部放在高收債基金上面,想”安穩無憂”的過退休生活。

他會發現,到了76歲的當下,是坐立難安,悔不當初。

因為他很可能還有很長的退休生活要過。

幾個重點。

首先,高配息資產未必是退休的好幫手。

假如高配息的代價是資本損失。這種狀況下追求高配息,反而會帶來較差的退休投資效果。

退休投資不能只看配息。總報酬更加重要。

第二,7%的初始提領率是一個過高,且難以維持的數字。

假如對退休提領有概念,就不會在一開始犯下以7%為初始提領率的錯誤。

第三,退休規畫一開始犯下的錯誤,日後顯現出來時,代價沉重,難以修正。

像這位投資人的狀況,剩不到兩百萬的退休資產,可能還有十年以上的生活要過,要怎麼辦?

沒有很好的解答。

一個七十幾歲的人,要去找什麼樣的工作?還是開口跟子女要錢?

所有的難堪與不堪,就出於一開始退休時所犯下的錯誤。

不要讓自己本該順利、開心度過的退休生活,反而變成人生中最窘迫的時光。那是不值得,也不該犯的錯。

掌握退休投資相關知識,不僅可以讓資產累積階段的自己,對於日後的退休財務狀況有更好的概念,也可以在真的進入退休時,牢固與正確的掌握退休投資的航向,用堅實的財務狀況,帶來真正沒有後顧之憂的退休生活。



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