綠角財經筆記: “Nudge”讀後感2

“Nudge”讀後感2—什麼時候需要Nudge

(本部落格文章，未經作者同意，禁止轉載)

Nudge前兩章討論了許多人類的心理偏誤，這在快思慢想之類的行為心理書籍中已有許多討論。重點就是，人未必會做出對自己有利的理性判斷。所以適度Nudge是必要的。

那些狀況特別需要善意的Nudge呢?

三種狀況:缺乏練習、情境複雜與後果遙遠況。因為這三種情形下，人們不容易做出正確選擇。

人生有些事情少有練習機會。譬如選那一所大學科系、選那一位配偶或是存退休金，就是一次或兩次機會。這些事情，人很難藉由練習取得正確判斷的能力。

複雜狀況。譬如投資，請問選擇一支價值型股票基金跟一支成長類股基金，會帶來怎樣不同的投資經驗?對最後資產價值有什麼影響?這不容易解釋，對於沒有投資經驗的人來說，更是難以理解。

反饋缺乏。假如做一件事有立即回饋，那麼從事者可以很快的修正改進。最明顯的例子就是急診醫師與天氣預報員。做錯了，後果很明顯。但假如一個選擇的後果要很久之後才會顯現，這會造成修正上的困難。譬如吃高熱量垃圾食物，立即滿足口腹之欲，但後果要一段時間之後才會顯現。

這種狀況，市場能否幫忙呢?

答案是未必。

作者舉了一個例子。譬如有個很不理性的人，他會把手上的一元紙鈔，換成兩個Quarter硬幣。他有個奇怪的邏輯，因為2>1，兩個硬幣比一個紙鈔好，所以他接受這樣一元換5角的交易。

他會不會被利用呢?

不一定。假如這種人只是市場上的少數，而銀行間有競爭的話，他不會被利用。

雖然一元換兩個Quarter硬幣不錯，但這個不理性的人也會覺得一元換四個Quarter硬幣更好啊。只要銀行間有競爭，想跟他做生意，他還是可以用一元換到四個Quarter硬幣。

但假如市場沒有競爭，或是傻子眾多，那就慘了。典型例子就是台灣基金業。

放眼全球基金世界，你會很清楚的知道，基金有有佣基金(Load Fund)跟免佣基金(No-load Fund)兩大類別。

但許多台灣投資人不知道。每一個人買基金都要付手續費啊(正確名稱是佣金。這種以成交金額百分比計算的費用，實為佣金)。也從來沒看過那一家業者推出”本來就不用收手續費”的免佣基金啊。

所以，台灣基金投資人在業者有志一同的推銷下，變成一群以為買基金本來就要付佣金的傻子。

然後台灣基金業者間沒有競爭。大家都在賣有佣基金啊。有錢大家賺，沒人要說破，也不用費心引進免佣基金。

這就是市場無法修正的不合理情況，也在台灣持續存在多年。

多年前，我常看到有人在網路上公開宣稱:”台灣買基金很便宜”。

天啊，真是當傻瓜都不知道。台灣基金買進要收佣金，持有時的內扣費用又高。是高貴無比。

但他不知道。他以為買基金本來就要付佣金。台灣業者打折已經打很多了。他根本不知道”免佣基金”這一回事。

有幸，低成本投資概念經過多年的倡導，現在比較少看到有人如此公開展示自己的無知了。

這就是需要Nudge的情形。要有推力。

Nudge可以來自兩方面，一是政府幫忙，一是民間力量。

這方面我們可以看到政府的完全放任，讓高成本基金業者在台灣大肆搜刮資產。投資人的資金投入基金之前，要先讓行銷業者刮一層皮。然後資金留在基金內時，每年承受高額內扣費用，對全民資產造成嚴重減損作用。再加上追逐熱門的推銷行為，財富管理業已經變成資產減損業。投資人的損失，金融業者的入帳。

在這種環境中，我們要懂得自保。自行多瞭解一些真正有益的財經知識，同時放眼全球，看看真正高品質低成本的資產管理可以做到什麼程度。

推自己一把，也拉身邊的親友一把。

後記:本書中文版是:推力

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