”從資產到現金流—退休資產管理”2023五月6日台北開課公告
2023第一梯"從資產到現金流—退休資產管理"課程已在前天順利完成。由於該梯課程額滿，造成不少朋友候補。目前也沒有開放報名的班別，所以綠角決定將在5月6日(星期六)，開立台北課程。
中部想參加的朋友，可參考五月28日台中班。
南部想參加的朋友，可參考六月18日高雄班。
綠角所有開課時程，可見綠角開課計畫。
之前參加過的朋友的課後心得，可見以下文章:
從資產到現金流—退休資產管理” 2022十、十一月台北與台中班學員課後回饋
從資產到現金流—退休資產管理” 2022七、八、十月台北、台中與高雄班學員課後回饋
從資產到現金流—退休資產管理” 2022六月台北與高雄班學員課後回饋
從資產到現金流—退休資產管理” 2022三月台北班學員課後回饋
前言:
從1994 William Bengen發表”Determining Withdrawal Rates Using Historical Data”一文與1998The Trinity Study發表以來，財經學界與投資業界已有共識，退休應採用”總報酬”投資法(Total Return Approach)。
執行股債搭配的投資組合，然後採用一個提領策略定期從中提領。同時利用資本利得與配息來取得生活費。
一個合宜的投資組合與提領率可以有很高的機會，足夠的金錢，度過三、四十年以上的退休期間。
但許多投資朋友不知道這些二十幾年前就開始的研究成果，認為退休，就要買高配息股票、高配息債券。用配息支應生活費，只有配息才叫”現金流”。完全不知道總報酬投資法，也不知道為什麼一味追求配息可能反而帶來比較差的成果(課程中有實際的例子)。
課程目的是讓參加者知道如何將工作期間累積的資產，以穩健可行的方法，帶來退休期間的生活費現金流。
不僅要成功的提供長達三、四十年的退休期間的生活費(而且有跟上通膨)。而且也要知道遇到負面狀況時，譬如退休期間遇到金融市場大跌，或單年花費比率過高時的處理方法。
詳細課程內容說明，請見“從資產到現金流—退休資產管理”課程內容介紹。
開課日期:
台北:
5月6號 星期六班
課程時間共六小時，以下為活動流程:
上午
09:00-09:50 退休投資該避免的三大誤區
10:00-10:50 投資組合與提領比率-歷史經驗
11:00-12:00 ETF實例驗證 Q&A
下午
14:30-15:20 投資組合建構與提領策略
15:30-16:30 投資組合監控與實務細節 Q&A
ETF資產配置投資組合不同持有期間的實際成果(Asset Allocation with Different Holding Periods，2023更新)
(本部落格文章，未經作者同意，禁止轉載)
之前發表的不同股債比率資產配置投資組合的實際成績—以美國ETF為例(Different Asset Allocation with ETFs，2023更新)討論的是不同股債比率的資產配置投資組合的成果。
這些投資組合都有相同的投資期間，就是從2008年初開始到2022年底。這是一個很差的投資時期。從2008年初開始投資，一開始就遇到金融海嘯，這是半世紀以來最大的股市下跌。然後結束在2022，一個股債齊跌的年度。
這篇文章顯示的是，固定股債比80:20的投資組合，假如從不同年度開始投資，一直到2022年底的成果。
80%的股票部位，由代表美國的Vanguard Total Stock Market ETF(美股代號:VTI) 、代表歐洲已開發市場的Vanguard FTSE Europe ETF(美股代號:VGK)、代表亞太市場的Vanguard FTSE Pacific ETF(美股代號:VPL)以及代表新興市場的Vanguard FTSE Emerging Markets ETF(美股代號:VWO)，各20%組成。
20%的債券部位，則由代表美國公債的iShares 3-7 Year Treasury Bond ETF(美股代號:IEI)以及代表國際公債的SPDR Bloomeberg International Treasury Bond ETF(美股代號:BWX)，各10%組成。
下表顯示的是這個固定股債比80:20的 ETF投資組合，從各年年初開始投資，一直到2022年底的成果。
|
期間 |
總報酬率% |
年化報酬率% |
|
2008-2022 |
70.7% |
3.63% |
|
2009-2022 |
150.9% |
6.79% |
|
2010-2022 |
89.9% |
5.06% |
|
2011-2022 |
68.8% |
4.46% |
|
2012-2022 |
82.3% |
5.61% |
|
2013-2022 |
58.3% |
4.70% |
|
2014-2022 |
39.3% |
3.75% |
|
2015-2022 |
38.7% |
4.17% |
|
2016-2022 |
43.5% |
5.30% |
|
2017-2022 |
35.4% |
5.18% |
|
2018-2022 |
10.3% |
1.97% |
|
2019-2022 |
22.2% |
5.13% |
|
2020-2022 |
2.0% |
0.66% |
|
2021-2022 |
-10.1% |
-5.21% |
表格最下面，”2021-2022”那一列，代表從2021年初投資到2022年底，2年期間，累積總報酬-10.1%。年化報酬是-5.21%。
從2008投資到2022，累積報酬70.7%。在表格中所有14個投資期間，只有三個期間，也就是2009-2022、2010-2022、2012-2022拿到更高的累積報酬。
這14個期間的報酬可以分成幾組。
閱讀全文
定期定額投入美國ETF績效分析---以VTI為例(Dollar-cost Averaging into Vanguard Total Stock Market ETF，2023更新)
(本部落格文章，未經作者同意，禁止轉載)
本文計算從2007年初到2022年底，共16年，對美國全股市ETF，Vanguard Total Stock Market ETF (美股代號:VTI)，定期投資的成果。
投入方式是從2007年1月到2022年12月止，分別在每年的一、四、七、十月，每季定期投入。
投入時間在該月的第一個營業日。以收盤結算淨值為買進價格。
每季投入目標為600美金。因為ETF下單只能買進整數股。所以通常無法剛好將600美金全部投入。
假如買進時，ETF的價格是每股130美金。600/130等於4.6。這時就四捨五入，買進5股，共投入650美金(130*5=650)。
假如買進時，ETF的價格是每股110美金。600/110等於5.4，四捨五入為5股。所以就買進5股，共投入550美金(110*5=550)。
每次投入的目標雖是600美金，但因為ETF自行買進只能買整數股，所以有時投入金額會比600多一些，有時會少一些。
此ETF每季配息。配息在扣除30%預課稅款後，剩餘款項於配息的可配發日(Payable date)當天，以當天ETF的收盤淨值再投入。
根據這樣的條件進行定期買進，過程如下表:
|
日期 |
買入價 |
買進股數 |
投入金額 |
分割後股數 |
|
2007/1/2 |
140.08 |
4 |
560.32 |
8 |
|
2007/4/2 |
141.79 |
4 |
567.16 |
8 |
|
2007/7/2 |
151.07 |
4 |
604.28 |
8 |
|
2007/10/1 |
153.15 |
4 |
612.6 |
8 |
|
2008/1/2 |
143.25 |
4 |
573 |
8 |
|
2008/4/1 |
135.46 |
4 |
541.84 |
8 |
|
2008/7/1 |
64.36 |
9 |
579.24 |
n/a |
|
2008/10/1 |
58.05 |
10 |
580.5 |
n/a |
|
2009/1/2 |
46.15 |
13 |
599.95 |
n/a |
|
2009/4/1 |
40.36 |
15 |
605.4 |
n/a |
|
2009/7/1 |
46.49 |
13 |
604.37 |
n/a |
|
2009/10/1 |
52.16 |
12 |
625.92 |
n/a |
|
2010/1/4 |
57.34 |
10 |
573.4 |
n/a |
|
2010/4/1 |
60.02 |
10 |
600.2 |
n/a |
|
2010/7/1 |
52.37 |
11 |
576.07 |
n/a |
|
2010/10/1 |
58.63 |
10 |
586.3 |
n/a |
|
2011/1/3 |
65.64 |
9 |
590.76 |
n/a |
|
2011/4/1 |
69.05 |
9 |
621.45 |
n/a |
|
2011/7/1 |
69.41 |
9 |
624.69 |
n/a |
|
2011/10/3 |
55.81 |
11 |
613.91 |
n/a |
|
2012/1/3 |
65.26 |
9 |
587.34 |
n/a |
|
2012/4/2 |
72.87 |
8 |
582.96 |
n/a |
|
2012/7/2 |
69.91 |
9 |
629.19 |
n/a |
|
2012/10/1 |
73.8 |
8 |
590.4 |
n/a |
|
2013/1/2 |
75.12 |
8 |
600.96 |
n/a |
|
2013/4/1 |
80.5 |
7 |
563.5 |
n/a |
|
2013/7/1 |
83.37 |
7 |
583.59 |
n/a |
|
2013/10/1 |
88.38 |
7 |
618.66 |
n/a |
|
2014/1/2 |
95.06 |
6 |
570.36 |
n/a |
|
2014/4/1 |
98.23 |
6 |
589.38 |
n/a |
|
2014/7/1 |
102.48 |
6 |
614.88 |
n/a |
|
2014/10/1 |
99.89 |
6 |
599.34 |
n/a |
|
2015/1/2 |
105.94 |
6 |
635.64 |
n/a |
|
2015/4/1 |
107.01 |
6 |
642.06 |
n/a |
|
2015/7/1 |
107.72 |
6 |
646.32 |
n/a |
|
2015/10/1 |
98.9 |
6 |
593.4 |
n/a |
|
2016/1/4 |
102.73 |
6 |
616.38 |
n/a |
|
2016/4/1 |
105.45 |
6 |
632.7 |
n/a |
|
2016/7/1 |
107.43 |
6 |
644.58 |
n/a |
|
2016/10/3 |
110.98 |
5 |
554.9 |
n/a |
|
2017/1/3 |
116.16 |
5 |
580.8 |
n/a |
|
2017/4/3 |
120.99 |
5 |
604.95 |
n/a |
|
2017/7/3 |
124.79 |
5 |
623.95 |
n/a |
|
2017/10/2 |
130.16 |
5 |
650.8 |
n/a |
|
2018/1/2 |
138.2 |
4 |
552.8 |
n/a |
|
2018/4/2 |
132.62 |
5 |
663.1 |
n/a |
|
2018/7/2 |
140.86 |
4 |
563.44 |
n/a |
|
2018/10/1 |
149.86 |
4 |
599.44 |
n/a |
|
2019/1/2 |
127.68 |
5 |
638.4 |
n/a |
|
2019/4/1 |
146.36 |
4 |
585.44 |
n/a |
|
2019/7/1 |
151.13 |
4 |
604.52 |
n/a |
|
2019/10/1 |
149.03 |
4 |
596.12 |
n/a |
|
2020/1/2 |
164.94 |
4 |
659.76 |
n/a |
|
2020/4/1 |
122.9 |
5 |
614.5 |
n/a |
|
2020/7/1 |
157.38 |
4 |
629.52 |
n/a |
|
2020/10/1 |
171.68 |
3 |
515.04 |
n/a |
|
2021/1/4 |
191.77 |
3 |
575.31 |
n/a |
|
2021/4/1 |
209.1 |
3 |
627.3 |
n/a |
|
2021/7/1 |
223.95 |
3 |
671.85 |
n/a |
|
2021/10/1 |
224.65 |
3 |
673.95 |
n/a |
|
2022/1/3 |
242.92 |
2 |
485.84 |
n/a |
|
2022/4/1 |
228.59 |
3 |
685.77 |
n/a |
|
2022/7/1 |
190.64 |
3 |
571.92 |
n/a |
|
2022/10/3 |
183.99 |
3 |
551.97 |
n/a |
16年共64次投入，累積426股。
下表則是各次配息再投入的狀況:
|
日期 (可配發日) |
每股配 息金額 |
累積 股數 |
配息 總額 |
扣除30%預 課稅款後 |
買入價 |
買進 股數 |
分割後 股數 |
|
2007/3/30 |
0.3055 |
8.0000 |
2.4440 |
1.7108 |
141.46 |
0.0121 |
0.02 |
|
2007/6/29 |
0.2855 |
16.0242 |
4.5749 |
3.2024 |
149.4 |
0.0214 |
0.04 |
|
2007/9/28 |
0.321 |
24.0671 |
7.7255 |
5.4079 |
151.06 |
0.0358 |
0.07 |
|
2007/12/27 |
0.3855 |
32.1387 |
12.3895 |
8.6726 |
146.06 |
0.0594 |
0.12 |
|
2008/3/31 |
0.3115 |
40.2574 |
12.5402 |
8.7781 |
130.91 |
0.0671 |
0.13 |
|
2008/6/30 |
0.313 |
48.3915 |
15.1465 |
10.6026 |
64.15 |
0.1653 |
n/a |
|
2008/9/30 |
0.296 |
57.5568 |
17.0368 |
11.9258 |
58.39 |
0.2042 |
n/a |
|
2008/12/29 |
0.335 |
67.7610 |
22.6999 |
15.8900 |
42.94 |
0.3701 |
n/a |
|
2009/3/31 |
0.278 |
81.1311 |
22.5544 |
15.7881 |
39.72 |
0.3975 |
n/a |
|
2009/6/30 |
0.223 |
96.5286 |
21.5259 |
15.0681 |
46.23 |
0.3259 |
n/a |
|
2009/9/30 |
0.248 |
109.8545 |
27.2439 |
19.0707 |
53.6 |
0.3558 |
n/a |
|
2009/12/29 |
0.358 |
122.2103 |
43.7513 |
30.6259 |
56.97 |
0.5376 |
n/a |
|
2010/3/31 |
0.236 |
132.7479 |
31.3285 |
21.9300 |
59.56 |
0.3682 |
n/a |
|
2010/6/30 |
0.269 |
143.1161 |
38.4982 |
26.9488 |
52.56 |
0.5127 |
n/a |
|
2010/9/30 |
0.297 |
154.6288 |
45.9248 |
32.1473 |
58.38 |
0.5507 |
n/a |
|
2010/12/29 |
0.346 |
165.1795 |
57.1521 |
40.0065 |
65 |
0.6155 |
n/a |
|
2011/3/31 |
0.283 |
174.7950 |
49.4670 |
34.6269 |
68.69 |
0.5041 |
n/a |
|
2011/6/30 |
0.283 |
184.2991 |
52.1566 |
36.5096 |
68.39 |
0.5338 |
n/a |
|
2011/9/29 |
0.306 |
193.8329 |
59.3129 |
41.5190 |
59.17 |
0.7017 |
n/a |
|
2011/12/28 |
0.361 |
205.5346 |
74.1980 |
51.9386 |
63.85 |
0.8134 |
n/a |
|
2012/3/30 |
0.308 |
215.3480 |
66.3272 |
46.4290 |
72.3 |
0.6422 |
n/a |
|
2012/6/29 |
0.346 |
223.9902 |
77.5006 |
54.2504 |
69.66 |
0.7788 |
n/a |
|
2012/9/28 |
0.364 |
233.7690 |
85.0919 |
59.5643 |
73.64 |
0.8089 |
n/a |
|
2012/12/27 |
0.545 |
242.5779 |
132.2049 |
92.5435 |
72.74 |
1.2722 |
n/a |
|
2013/3/28 |
0.364 |
251.8501 |
91.6734 |
64.1714 |
80.95 |
0.7927 |
n/a |
|
2013/6/28 |
0.386 |
259.6428 |
100.2221 |
70.1555 |
82.8 |
0.8473 |
n/a |
|
2013/9/27 |
0.429 |
267.4901 |
114.7533 |
80.3273 |
88.03 |
0.9125 |
n/a |
|
2013/12/27 |
0.494 |
275.4026 |
136.0489 |
95.2342 |
95.52 |
0.9970 |
n/a |
|
2014/3/31 |
0.423 |
282.3996 |
119.4550 |
83.6185 |
97.43 |
0.8582 |
n/a |
|
2014/6/30 |
0.42 |
289.2579 |
121.4883 |
85.0418 |
101.74 |
0.8359 |
n/a |
|
2014/9/30 |
0.465 |
296.0938 |
137.6836 |
96.3785 |
101.26 |
0.9518 |
n/a |
|
2014/12/29 |
0.561 |
303.0455 |
170.0086 |
119.0060 |
107.55 |
1.1065 |
n/a |
|
2015/3/31 |
0.508 |
310.1521 |
157.5572 |
110.2901 |
107.4 |
1.0269 |
n/a |
|
2015/7/2 |
0.468 |
317.1790 |
148.4398 |
103.9078 |
107.63 |
0.9654 |
n/a |
|
2015/10/1 |
0.508 |
324.1444 |
164.6653 |
115.2657 |
98.9 |
1.1655 |
n/a |
|
2015/12/28 |
0.583 |
331.3099 |
193.1537 |
135.2076 |
104.97 |
1.2881 |
n/a |
|
2016/3/21 |
0.48 |
338.5979 |
162.5270 |
113.7689 |
104.22 |
1.0916 |
n/a |
|
2016/6/20 |
0.469 |
345.6895 |
162.1284 |
113.4899 |
106.51 |
1.0655 |
n/a |
|
2016/9/19 |
0.539 |
352.7551 |
190.1350 |
133.0945 |
109.75 |
1.2127 |
n/a |
|
2016/12/27 |
0.727 |
358.9678 |
260.9696 |
182.6787 |
116.71 |
1.5652 |
n/a |
|
2017/3/30 |
0.542 |
365.5330 |
198.1189 |
138.6832 |
121.51 |
1.1413 |
n/a |
|
2017/6/27 |
0.575 |
371.6744 |
213.7128 |
149.5989 |
124.09 |
1.2056 |
n/a |
|
2017/9/27 |
0.553 |
377.8799 |
208.9676 |
146.2773 |
128.87 |
1.1351 |
n/a |
|
2017/12/27 |
0.673 |
384.0150 |
258.4421 |
180.9095 |
137.48 |
1.3159 |
n/a |
|
2018/3/27 |
0.5661 |
389.3309 |
220.4002
|
154.2802 |
134.19 |
1.1497 |
n/a |
|
2018/6/27 |
0.6034 |
395.4806 |
238.6330
|
167.0431 |
139.43 |
1.1980 |
n/a |
|
2018/10/3 |
0.7142 |
400.6787 |
286.1647
|
200.3153 |
149.87 |
1.3366 |
n/a |
|
2018/12/28 |
0.7209 |
406.0152 |
292.6964
|
204.8875 |
126.45 |
1.6203 |
n/a |
|
2019/3/28 |
0.772 |
412.6356 |
318.5546
|
222.9883 |
143.75 |
1.5512 |
n/a |
|
2019/6/20 |
0.5472 |
418.1868 |
228.8318
|
160.1823 |
150.57 |
1.0638 |
n/a |
|
2019/9/19 |
0.7 |
423.2506 |
296.2754
|
207.3928 |
152.74 |
1.3578 |
n/a |
|
2019/12/30 |
0.8855 |
428.6084 |
379.5328
|
265.6729 |
163.21 |
1.6278 |
n/a |
|
2020/3/31 |
0.6136 |
434.2362 |
266.4473
|
186.5131 |
128.9 |
1.4470 |
n/a |
|
2020/6/30 |
0.6999 |
440.6832 |
308.4342
|
215.9039 |
156.67 |
1.3781 |
n/a |
|
2020/9/30 |
0.6741 |
446.0613 |
300.6899
|
210.4829 |
170.38 |
1.2354 |
n/a |
|
2020/12/30 |
0.7818 |
450.2966 |
352.0419
|
246.4293 |
193.68 |
1.2724 |
n/a |
|
2021/3/30 |
0.6716 |
454.5690 |
305.2885
|
213.7020 |
205.36 |
1.0406 |
n/a |
|
2021/6/29 |
0.6753 |
458.6096 |
309.6991
|
216.7894 |
222.75 |
0.9732 |
n/a |
|
2021/9/29 |
0.7242 |
462.5829 |
335.0025
|
234.5018 |
224.44 |
1.0448 |
n/a |
|
2021/12/30 |
0.8592 |
466.6277 |
400.9265
|
280.6486 |
242.16 |
1.1589 |
n/a |
|
2022/3/24 |
0.7082 |
469.7866 |
332.7029
|
232.8920 |
227.15 |
1.0253 |
n/a |
|
2022/6/24 |
0.7491 |
473.8119 |
354.9325
|
248.4527 |
195.1 |
1.2735 |
n/a |
|
2022/9/26 |
0.7955 |
478.0854 |
380.3169
|
266.2218 |
182.1 |
1.4620 |
n/a |
|
2022/12/23 |
0.9305 |
482.5473 |
449.0103
|
314.3072 |
191.36 |
1.6425 |
n/a |
每季配息再投入，共得58.1898股。
每季投入600美金，累積426股。配息再投入得58.1898股。兩者加總共是484.1898股。
以2023的第一個營業日(2023一月3日)，VTI收盤淨值每股190.42計算，484.1898股，有92199.42美金的價值。
16年全部投入的資金總額是38464.39美元。粗報酬率是(92199.42-38464.39)/ 38464.39，等於139.70%。
以XIRR函數計算內部報酬率，則是年化10.10%。
跟去年與前年的成果相比，差異如下表:
閱讀全文
