綠角財經筆記: Vanguard Total Stock Market ETF分析介紹(VTI，2022年版)

Vanguard Total Stock Market ETF分析介紹(VTI，2022年版)

美股代號VTI的Vanguard Total Stock Market ETF成立於2001年五月24日。追蹤CRSP US Total Market Index。

指數名稱中的”Total Market”指的是全市場，意即同時囊括美國股市的大、中、小與微型股。CRSP US Total Market Index是代表整體美國股市表現的全市場指數。

透過追蹤全市場指數的ETF或指數型基金，投資人會取得”市場報酬”(Market return)。

取得市場報酬，就是指數化投資的目的。

假如一個市場沒有運作良好的全市場投資工具，我們指數化投資人才會退而求其次，使用大型股指數化投資工具。因為大型股，就是市場的主要組成。

而由於美國股市已經有像VTI這種運作良好的全市場指數化投資工具，指數化投資人在投資美國股市時，會使用類似VTI這類標的，而不會去用標普500指數化投資工具。
(相關討論，可見為什麼你不該投資SPY)

VTI每年內扣總開銷0.03%。

VTI追蹤指數的方法是採樣，持有超過4000支的股票。

根據美國晨星資料，VTI資產總值達2920億美金。平均每天成交量400萬股。

依據2022二月底的資料，VTI的前十大持股分別是:

Apple
Microsoft
Alphabet
Amazon
Tesla
NVIDIA
Berkshire Hathaway Inc.
Meta Platforms (Facebook)
United Health
Johnson & Johnson

跟2021年初相比，JPMorgan Chase與Visa離開前十大持股。NVIDIA與United Health進入前十大。

前十大持股合計比重24.7%。跟去年的23.6%相比，變得更為集中。

VTI自成立以來，各完整年度績效如下表:

年度	VTI績效 (A)	對應指數績效 (B)	VTI與指數落差 (B-A)
2002	-20.94%	-20.86%	0.08%
2003	31.43%	31.64%	0.21%
2004	12.57%	12.62%	0.05%
2005	6.10%	6.08%	-0.02%
2006	15.66%	15.72%	0.06%
2007	5.56%	5.59%	0.03%
2008	-36.97%	-37.04%	-0.07%
2009	28.82%	28.76%	-0.06%
2010	17.26%	17.28%	0.02%
2011	1.06%	1.08%	0.02%
2012	16.41%	16.44%	0.03%
2013	33.51%	33.51%	0%
2014	12.56%	12.58%	0.02%
2015	0.40%	0.40%	0%
2016	12.68%	12.68%	0%
2017	21.16%	21.19%	0.03%
2018	-5.13%	-5.17%	-0.04%
2019	30.80%	30.84%	0.04%
2020	20.95%	20.99%	0.04%
2021	25.72%	25.72%	0%

(ETF績效以淨值計算，是有納入配息的總報酬。資料來源是Vanguard網頁。”VTI與指數落差”這欄，正數代表ETF落後指數。負數代表ETF領先指數。)

去年(2021)， VTI淨值報酬跟指數報酬完全相同。2010以來，每一個單一年度的ETF績效跟目標指數的差距都不超過0.04%。是相當良好的指數追蹤成果。

VTI從2009到2021這13個單一年度，除了2018下跌5%之外，其它12年都是上漲的。其中更有六個單一年度，有一年超過20%的報酬。

投資人也有注意到這些亮眼的成果。於是形成目前，”投資只需投資美國”、”美國股市一定長期向上”這類說法。

大範圍市場長期向上可能是對的，但為什麼有很多人沒拿到股市的報酬?

正因為下跌時撐不住。

投資只買美國?可以回想一下，有什麼投資原理跟金融歷史可以證明美國一定永遠領先。

看一個市場近期表現好，就覺得它最值得投資。以為最近的狀況未來會一直延續。恐怕都是相當危險的想法。