國際政府抗通膨公債ETF(International Government Inflation-Protected Bond ETF, WIP)
代號WIP的SPDR DB International Government Inflation-Protected Bond ETF，發行公司是State Street Global Advisors，總開銷比(Expense ratio)為0.5%。基金成立於2008年三月13日。資產總值至2008年12月3日止，為1億8000萬美金。
ETF追蹤DB Global Government ex-US Inflation-Linked Bond Capped Index。該指數追蹤美國以外的已開發與開發中國家抗通膨公債。至2008年九月30日止，該指數有18個國家的77支債券，共13種計價貨幣。ETF追蹤指數的方法是採樣，2008年十二月22日資料顯示ETF持有70支債券。
2008年12月底資料顯示，ETF資產中99.86%為各國政府抗通膨公債，0.13%為現金。前五大持有國家分別是法國(19.77%)、英國(17.82%)、瑞典(5.73%)、德國(5.11%)和義大利(5.05%)。
ETF未採貨幣避險。雖以美金計價，但應視為個成份國家資產的綜合組成。
ETF整體投資組合的YTM為3.08%，存續期間為9.08年。
該ETF近期走勢如下( 取材自ETFconnect):
折溢價幅度如下( 取材自ETFconnect):
假如投資人想投入美國之外的國際抗通膨公債市場，這支ETF是可以考慮的選擇。但需注意的是，該ETF含有新興市場公債。墨西哥、以色列和土耳其等開發中國家，都占有顯著部位。在金融動盪時，該部位可能招致較大的波動。
點一下，推一下:
回到首頁:請按這裡
初來乍到:請看”如何使用本部落格”
相關文章:
國際政府公債ETF(International Treasury Bond ETF, BWX)
iShares國際政府公債ETF(International Treasury Bond ETF, IGOV and ISHG)
Vanguard Total International Bond ETF概述(BNDX)
資產配置初步—配置的執行續1(Asset Allocation in Essence—Execute Asset Allocation Plan)
資產配置初步—X先生的提領計劃(Asset Allocation in Essence—Mr. X’s Withdrawal Strategy)
我們再看一次X先生累積期間的資產配置:
X先生在幾經思量後，決定採用股債比50/50的配置比例作為退休時的資產配置，那麼他退休時的分配如下:
債券部份仍平分給四大債券區塊，而股市部份，仍以台灣為主力，其它地區則平分。
以下解釋如何算出退休期間各標的的分配比重。
當初在累積期間，股票占整體比重的80%。假如單獨看股票部位，台股就占了股票部位的25%，而其它四個股票型標的，包括美國、歐洲、亞洲和新興市場都是18.75%。
到了退休期間，雖然股票部位降到整體的50%，但在這個股票部位之中，我們希望台股仍是佔25%，美國、歐洲、亞洲和新興市場各佔18.75%。
照這個百分比計算，退休期間台股占整體投資組合的百分比應是12.5%，美國、歐洲、亞洲和新興市場應是各9.375%。但這種小數點以下三位的數字實在太瑣碎。所以9.375%就四捨五入取9%。台股則從12.5%提高到14%(12.5% +0.375% *4 =14%)。
雖然有些數字的增減，但原則就是，年輕時股票部位的內部比例和年老退休時股票部份的內部比例是相同的。不用說年輕時，新興市場就占整個股票部位的50%，年老時，就把新興市場調降為整體股票部位的15%。沒有必要。整體風險的調整，在於股與債比例的調整，不在於股票內部比例的調整。
這是一個很重要的概念。譬如當初年輕在累積資產的時候，假如X先生覺得股票部位80%太低，要升高到90%。那麼他還是一樣維持股票內部配給台股、美國、歐洲、亞洲和新興市場的比例。
相同的原則也適用在債券部位。債券就是四個標的平分、各四分之一。年輕時，債券占整體的20%是這樣，年老時，債券占整體的50%也是這樣。
這是資產配置中，調整風險屬性的方法。股與債(或再加入REIT、黃金等資產類別)，都是維持一個分散全球各市場的投資組合。
點一下，推一下:
回到首頁:請按這裡
初來乍到:請看”如何使用本部落格”
相關文章:
資產配置初步—提領計劃(Asset Allocation in Essence—Withdrawal Strategy)
資產配置初步—X先生的提領計劃續1(Asset Allocation in Essence—Mr. X’s Withdrawal Strategy)
資產配置初步(Asset Allocation in Essence)總目錄
常見的投資謬思—輕鬆自在的參與市場(The Lethal Combination of Ignorance and Overconfidence)
許多投資人以一種輕鬆自在的態度參與證券市場，最根本的原因在於沒有體認到未來市場走向的不可預測性和當下股價當中的競爭內涵。
在不知道未來市場走向不可預測性之下，所產生的”操作手法”中最常見的一種，就是波段操作。在有效追蹤指數的ETF發行後，更像是誕生了一項專用工具。這種作法常有類似這樣的論述，在某某點以下就買進，等到升到某某點後就賣出，等到指數再降到某某點後再買進，又升到幾點後又賣出。一年做一個波段，賺20%就好。(或是用本益比或其它更複雜的數字當進出規則。)
假如能每年賺個20%，那絕對算得上偉大成就。但是，為什麼有這些簡簡單單的原則，每年賺個十幾二十趴，是那麼難的事呢?為什麼二十多年來，平均每年賺個二十幾趴，就可以被叫做股神呢?
相信這些作法的投資人似乎一廂情願的相信，未來市場就會像過去一樣，P/E超過25就會跌回來，低於8就會漲回去，或是指數超過一萬就會跌回來，低於4000就會漲回去。但過去市場的走勢，為什麼會是未來走勢的藍圖?
