綠角財經筆記: 美國前十大ETF現況分析(Largest 10 ETFs，2019)

美國前十大ETF現況分析(Largest 10 ETFs，2019)

以下表格，是目前(2019七月底)，美國規模前十大的ETF列表。

排名	ETF全名	代號	資產總值
1	SPDR S&P 500 ETF	SPY	2782億
2	iShares Core S&P 500 ETF	IVV	1829億
3	Vanguard Total Stock Market ETF	VTI	1194億
4	Vanguard S&P 500 ETF	VOO	1190億
5	Invesco QQQ	QQQ	749億
6	Vanguard FTSE Developed Markets ETF	VEA	731億
7	iShares Core MSCI EAFE ETF	IEFA	656億
8	Vanguard FTSE Emerging Markets ETF	VWO	643億
9	iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF	AGG	641億
10	iShares MSCI EAFE ETF	EFA	608億

前五名，都是美國當地股市ETF。

其中有三支是標普500ETF。剛好就是三大美國ETF發行業者的標普500ETF，分別是道富資產管理的SPY，貝萊德的IVV跟Vanguard的VOO。

這三支標普500ETF，最具知名度，最為一般投資人所熟悉的，就是SPY。它的歷史最久，資產規模最大。

但這三支標普500ETF中， SPY反而是內扣費用最貴的選擇。如下表:

標的	內扣總開銷
SPY	0.09%
IVV	0.04%
VOO	0.03%

但請留意，不是所有ETF投資人都是買進與持有的。也有非常多的投資人，是拿ETF來進行”交易”的。

SPY每天六千萬股的平均成交量，遠遠高過IVV跟VOO。仍是短線交易標普500的ETF首選。

全美規模第三大的ETF，就是Vanguard Total Stock Market ETF(VTI)。這是Vanguard的一個成功範例。它很成功的說服大量投資人，指數化投資應取得全市場報酬。

早期指數化投資剛開始發展時，資產管理技術沒那麼進步，所以是從大型股開始進行指數化投資(譬如標普500指數)。

後來發展出有效管理上千支證券組成的投資組合，而且可以達到貼近指數報酬的技術時，像VTI這種全市場投資工具應運而生。

要做指數化投資，像 VTI這種運作良好的全市場標的，會是比只代表美國大型股的SPY更好的選擇。

第五大標的也是市場上的老牌ETF，追蹤NASDAQ 100指數的QQQ。這是偏重美國科技類股的標的。

第六大以後，開始出現國際股市ETF。

第六名是Vanguard FTSE Developed Markets ETF (VEA)。第七名是iShares Core MSCI EAFE ETF(IEFA)。

這兩個標的都是投資美國以外的已開發市場。但VEA跟IEFA相比，VEA有囊括到加拿大，是比較完整的”美國以外"已開發市場。

VEA跟IEFA追蹤的都是全市場指數，同時包括目標市場的大、中、小型股。

第八名是新興市場股市ETF，Vanguard FTSE Emerging Markets ETF(VWO)。

VWO比iShares的全球新興市場ETF(EEM)晚發行，但Vanguard用更低的成本，更好的指數追蹤成果，贏得更多投資人的信任與資產。後來居上，VWO資產總值現在遠勝過EEM。

這可以給ETF發行業者的啟示就是，不要看到某個市場區塊，對手已經發行了規模很大，很多投資人接受的標的，就覺得自己沒有希望了。只要你能推出收費更低，更好的標的，仍是有機會可以擊敗目前台上的拳王，成為新的霸主。

第九大ETF才開始看到非股市資產類別的ETF。是iShares Core Aggregate Bond ETF(AGG)。這個標的投資的是整體美國投資級債券市場。

第十大則是iShares MSCI EAFE ETF(EFA)。這個標的其實是第七名iShares Core MSCI EAFE ETF(IEFA)的兄弟。

iShares是先推出iShares MSCI EAFE ETF(EFA)，後來才推出iShares Core MSCI EAFE ETF(IEFA)。

加上Core這個字，代表內扣費用更低。譬如目前EFA的內扣總開銷是0.31%。但IEFA只有0.07%。

iShares Core系列ETF的推出，是在面對Vanguard低費用率ETF步步進逼時的對策。它們發行出類似的，收費較低的標的，來吸收對費用率敏感的投資人。

可以看到，規模前十大的ETF都是投資主力資產類別，包括美國大型股、美國整體股市、已開發市場、新興市場與整體美國債市。這就是美國ETF資產的主力所在，大多就是在大型資產類別中。而不是在策略型ETF，或是新奇的資產類別中。

透過ETF標的，投資人可以很方便的組成全球化，低成本的投資組合。