Vanguard Total Stock Market ETF分析介紹(VTI，2019年版)
美股代號VTI的Vanguard Total Stock Market ETF成立於2001年五月24日。追蹤CRSP US Total Market Index。
指數名稱中的”Total Market”代表這是一個全市場指數。全市場意即同時囊括美國股市的大、中、小型與微型股(Micro Cap)。該指數的表現，就是整體美國股市的表現。
像這種追蹤全市場指數的ETF或指數型基金，透過它，投資人會取得”市場報酬”(Market return)。
取得市場報酬，就是指數化投資的目的。而不是藉由什麼操作，去達到勝過市場的報酬。
假如一個市場沒有運作良好的全市場投資工具，我們指數化投資人才會退而求其次，使用大型股指數化投資工具。因為大型股，就是市場的骨幹。
而由於美國已經有像VTI這種運作良好的全市場投資工具，我們指數化投資人在投資美國股市時，不會去用標普500指數化投資工具。
(相關討論，可見為什麼你不該投資SPY)
VTI每年內扣總開銷0.04%。內扣總開銷全部由0.04%的經理費組成。
VTI追蹤指數的方法是採樣。根據2019二月 Vanguard官方網頁資料，CRSP美國全股市指數有3607支證券。ETF則持有3508支證券。這是有點接近複製法的採樣。
根據美國晨星資料，VTI資產總值達1038億美金。平均每天成交量290萬股。VTI是美國規模前五大的ETF之一。
依據2018十二月底的資料，VTI的前十大持股分別是:
Microsoft
Apple
Amazon
Alphabet
Berkshire Hathaway Inc.
Johnson & Johnson
JPMorgan Chase
Facebook
Exxon Mobil
Pfizer
跟2017年底資料相比，Bank of America離開前十大持股。Pfizer進入前十大。
前十大持股合計比重18.5%，最大持股”微軟”也只占投資組合3.10%。也就是說，就算最大持股公司跌到一文不值，對整個投資組合，就是3.10%的損失而已。這就是分散投資所帶來的安全性。
VTI自成立以來，各完整年度績效如下表:
| 年度 | VTI績效 (A) | 對應指數績效 (B) | ETF與指數落差 (B-A) |
| 2002 | -20.94% | -20.86% | 0.08% |
| 2003 | 31.43% | 31.64% | 0.21% |
| 2004 | 12.57% | 12.62% | 0.05% |
| 2005 | 6.10% | 6.08% | -0.02% |
| 2006 | 15.66% | 15.72% | 0.06% |
| 2007 | 5.56% | 5.59% | 0.03% |
| 2008 | -36.97% | -37.04% | -0.07% |
| 2009 | 28.82% | 28.76% | -0.06% |
| 2010 | 17.26% | 17.28% | 0.02% |
| 2011 | 1.06% | 1.08% | 0.02% |
| 2012 | 16.41% | 16.44% | 0.03% |
| 2013 | 33.51% | 33.51% | 0% |
| 2014 | 12.56% | 12.58% | 0.02% |
| 2015 | 0.40% | 0.40% | 0% |
| 2016 | 12.68% | 12.68% | 0% |
| 2017 | 21.16% | 21.19% | 0.03% |
| 2018 | -5.13% | -5.17% | -0.04% |
(ETF績效以淨值計算，是有納入配息的總報酬。資料來源是Vanguard網頁。
”ETF與指數落差”這欄，正數代表ETF落後指數。負數代表ETF領先指數。)
2018， VTI領先指數0.04%。VTI在2008跟2009也發生過領先對應指數的狀況。這種以達成指數報酬為目標的ETF，領先跟落後，都算是一種追蹤誤差。
VTI從2002到2018這17年，總共帶來231.66%的累積報酬。原先投資100元，會成長到331.66。年化報酬7.31%。這17年中，有三個年度是負報酬(2002,2008, 2018)，其它14個年度是正報酬。
像這種長期投入後的正累積報酬，顯示的是單純投入，參與市場，就可以取得的成果。
但請特別注意，假如有人拿出這樣的過去報酬，然後說，只要長期這樣投資下去，就一定會賺錢，這恐怕不是很明智的說法。
因為，市場風險的意思正是，投資不保證有正報酬。
聲明:
作者與Vanguard無任何利益往來。此篇文章，是作者自行查看相關資料後整理而成，作者不保證資料之正確性。
此篇文章亦不應被視為基金或ETF之招攬。任何人觀看本文之後，而有投資該基金或ETF之行為，應自行對所有後果負責。
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1 comments:
綠角老師你好, 花了很多時間閱讀你的文章, 受益不淺。我希望開始投資指數ETF, 想問一下:
假如我現在有約5萬美元, 以後每月額外能有約1000元美元, 都想投資到VTI。我手上的5萬美元, 應該怎樣安排分階段買入, 做到定期定額投資?
如果我把5萬分成4份, 在2019年每3個月買入, 那每期的投入金額便是1.25萬。但2019過後, 我每3個月只能投入3千元。那便不算定期定額了? 而且市場正在高位, 如果我把手上5萬全於2019年投入, 似乎不是好的策略?
謝謝
香港網友Sun
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