Vanguard Total International Bond ETF分析介紹(BNDX，2018年版)
美股代號BNDX的Vanguard Total International Bond ETF成立於2013年六月4日。追蹤的指數是Barclays Global Aggregate ex-USD Float Adjusted RIC Capped Index(USD hedged)。
這個指數囊括全球各政府、政府機構與公司所發行的非美元計價債券。信用評等要求為投資級。也就是說BNDX同時包括政府債與公司債。
BNDX的指數追蹤方式是採樣，持有5077支債券。
追蹤的指數名稱中有”USD hedged”字樣，代表BNDX這支ETF會採行匯率避險措施，試圖消除非美元貨幣對美元的匯率變動對ETF淨值的影響。
所以BNDX對美國當地投資人來說，沒有匯率風險。對台灣投資人來說，持有BNDX，是承擔美元的匯率風險。
BNDX每年經理費0.08%，其它支出0.03%，相加形成0.11%的總開銷。比起2017年0.12%的總開銷，又降低一些。
根據美國晨星資料，BNDX資產總值116億美金，平均每天成交量110萬股(2018八月資料)。規模與成交量，比起去年都有長足的成長。
依據2018七月底資料，指數持有9323支債券，前幾大組成國家與比重如下:
| 日本 | 20.5% |
| 法國 | 12.0% |
| 德國 | 11.0% |
| 義大利 | 7.8% |
| 英國 | 7.4% |
| 加拿大 | 5.9% |
| 西班牙 | 5.6% |
前七大組成國家與順序跟去年完全相同。
BNDX自成立以來，各完整年度績效如下表:
| 年度 | BNDX績效(A) | 對應指數績效 (B) | BNDX與指數落差 (B-A) |
| 2014 | 8.83% | 9.14% | 0.31% |
| 2015 | 1.08% | 1.34% | 0.26% |
| 2016 | 4.67% | 4.90% | 0.23% |
| 2017 | 2.40% | 2.57% | 0.16% |
(ETF績效以淨值計算，是有納入配息的總報酬。資料來源是Vanguard網頁。)
去年的落後幅度是0.16%，是成立以來的最小差距。希望日後還能持續進步。
總結來說，BNDX可以讓投資人很方便的用一支標的就投資美國以外的投資級政府債與公司債市場。它也會讓投資人承擔美元的匯率風險。
聲明:
作者與Vanguard無任何利益往來。此篇文章，是作者自行查看相關資料後整理而成，作者不保證資料之正確性。
此篇文章亦不應被視為基金或ETF之招攬。任何人觀看本文之後，而有投資該基金或ETF之行為，應自行對所有後果負責。
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2 comments:
Out of 9323 bonds included in the index, BNDX sampled 5077, maybe that's part of the reason why there's a discrepancy in the annual returns?
沒錯
採樣追蹤的確可能造成誤差
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