綠角財經筆記: Vanguard Total World Bond ETF分析介紹(BNDW，2018年版)

Vanguard Total World Bond ETF分析介紹(BNDW，2018年版)

Vanguard全球債券ETF，英文全名是Vanguard Total World Bond ETF，成立於2018年九月4日，美股代號BNDW。

原先Vanguard針對美國投資級債券市場發行有一支ETF，名為Vanguard Total Bond Market ETF，美股代號是BND。

現在把BND這個代號後面加上W，就形成本文討論的這支新ETF的代號，BNDW。W是World，全世界的縮寫。BNDW投資的是美國當地投資級債券與非美元計價的國際投資級債券。

BNDW追蹤的指數是Bloomberg Barclays Global Aggregate Float Adjusted Composite Index。

這個指數本身是由代表美國投資級債券市場的Bloomberg Barclays US Aggregate Float Adjusted Index與代表美國以外投資級債券市場的Bloomberg Barclays Global Aggregate ex-USD Float Adjusted RIC Capped Index(USD hedged)兩個指數組成。

所以BNDW就是採用ETF of ETFs的結構，投資BND與BNDX這兩支ETF。

BNDW本身沒有任何管理費用，也就是說，投資人持有BNDW時，就只會付出它持有的兩支ETF，也就是BND與BNDX這兩支ETF的內扣總開銷。

這是對投資人友善的做法。大多資產管理公司在發行組合型基金時，這支組合型基金本身會收取經理費，再加上組合型基金持有的基金的經理費，會形成費用加上費用的狀況。對投資人形成沉重的負擔。

目前BND的內扣總開銷是0.05%，BNDX的內扣總開銷是0.11%。

BNDW的內扣費用率是0.09%。所以可以推論BNDW持有BND與BNDX的比率約是40:60。

根據美國晨星資料，BNDW資產總值751萬美金。還在初期剛成立的階段，規模仍小。

BNDW成立未滿一個月，目前仍沒有過去績效的資料。不過基本上它就是投資BND與BNDX。其指數追蹤效果，就是反應這兩支ETF的指數追蹤能力。

總結來說，BNDW的作用在於讓投資人可以用一支ETF就囊括全球投資級債券市場。對於想同時投資全球投資級政府債與投資級公司債的投資人，會是一個很方便的選擇。

不過由於BNDW持有的BNDX在投資美國以外債券市場時有進行匯率避險。所以BNDW表面上看起來是一支”全球”債市ETF，但持有它不會有分散持有各主要貨幣的效果。

另外，BNDW持有投資級公司債。對於希望在債券部分更穩定，只想投資投資級公債的投資人，BNDW也不是個合用的選項。