元大台灣中型100ETF分析介紹 (0051，2017年版)
台股代號0051的元大台灣中型100ETF成立於2006年8月24日，追蹤台灣證券交易所與FTSE合作編製的台灣中型100指數。
台灣中型100指數由台股中市值排名第51到150這100家公司組成。
(台灣50指數是市值排名第1到第50的公司組成。所以0050與0051搭配起來，就會持有台股市值前150大的公司。)
台灣中型100指數每三個月進行成份股審核(於每年的三、六、九、十二月)。審核時，假如非成份股的市值上升到第130名以上，則納入成份股。原先成份股的市值假如跌到171名以下，則自指數中刪除。
ETF以完全複製法追蹤指數。
目前0051資產3.85億台幣(2017七月資料)。資產規模跟去年相比，減少約8000萬台幣。
根據台灣證交所每月成交資訊，00512016年每月成交張數從300到1098張不等。
台灣中型100ETF收取0.40%的經理費(資產100億以下時)，與0.035%的保管費。兩者加總形成0.435%的費用。再加上其它開銷後，形成ETF的年度內扣總開銷(Expense ratio)。近年內扣費用率如下表:
| 年度 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 |
| 費用率(%) | 0.71 | 0.66 | 0.70 | 0.66 | 0.66 | 0.70 |
歷年費用介於0.66%到0.71%之間。去年的內扣費用較高，可能與資產總值下降有關。
以下是0051歷年配息記錄:
| 年度 | 每股配息金額 |
| 2006 | 沒有配息 |
| 2007 | 0.77 |
| 2008 | 沒有配息 |
| 2009 | 1.7 |
| 2010 | 0.9 |
| 2011 | 0.9 |
| 2012 | 0.75 |
| 2013 | 0.8 |
| 2014 | 0.75 |
| 2015 | 0.85 |
| 2016 | 0.7 |
下表則是取材自公開說明書的歷年報酬資料:
| 年度 | 0051 | 0050 |
| 2007 | 5.24% | 11.16% |
| 2008 | -53.13% | -43.1% |
| 2009 | 94.29% | 73.85% |
| 2010 | 14.34% | 12.85% |
| 2011 | -23.36% | -15.79% |
| 2012 | 12.76% | 12.42% |
| 2013 | 18.33% | 11.59% |
| 2014 | 3.74% | 16.96% |
| 2015 | -15.25% | -6.08% |
| 2016 | 7.21% | 18.67% |
這個表格除了列出0051過去十年每一個單一年度的報酬之外，也同時列出0050的同期間報酬率。該年報酬較好的標的，以紅色數字表示。
可以看到，過去十年當中，0050有六個年度表現較好，0051則是有四個年度表現較好。看似接近五五波，但十年累積報酬，0051只有5.6%，0050則有70.9%的報酬。同期間0051的單年報酬標準差是37.8%，0050則是29.7%。
這十年，0051的表現不論是在報酬或是風險，都是落後0050。這或許可以解釋現在0051只有不到五億的資產規模，0050卻有四百億的資產總值。
但0050和0051兩者都是單純追蹤指數的ETF，它們的績效分別，主要是代表在過去十年，台灣的大型股表現比中型股好。未來是否仍會這樣，那就不一定了。
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2 comments:
綠角大您好
真的很感謝您對於台灣現有ETF的解說，不過在看了幾天之後有個疑問：台灣的ETF交易量除了元大台灣50之外，其他的好像都不高，那交易量不高會不會帶來什麼損失？（比如說不太好買入賣出等...）
成交量低比較可能會有流動性風險
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