台灣ETF與美國ETF的差異(The Differences between ETFs in Taiwan and U.S.)
這篇文章以條列式的陳述，解說美國與台灣ETF的差異。
第一，投資範圍不同。
這可以再分為兩方面，一是資產類別，一是國際化程度。
從資產類別來看，目前台灣的ETF，全部都是股市ETF。之前曾經存在的唯一非股市ETF，寶來富盈債券ETF，已經清算下市。所以台灣的ETF只能讓投資人投入一種資產類別。
美國的ETF，則跨足股市、債市、原物料、REIT、貴金屬、貨幣等各種資產類別。債市中次分類，包括已開發國家公債、新興市場債、抗通膨債、投資級公司債、高收益債，全都有對應的ETF可供選用。甚至連模仿避險基金策略的ETF都已經出現(譬如ProShares Hedge Replication ETF，IQ Hedge Macro Tracker ETF等)。
所以透過美國ETF，投資人已經可以組成一個不僅囊括各種傳統資產類別，甚至連另類投資(Alternative investments)都可納入的投資組合。
ETF基本知識與投資入門(ETF Basics)
近年來，聽說過或有用過ETF的投資朋友也愈來愈多。但有些朋友，就只停留在聽說過的階段，對於ETF到底是怎樣的投資工具卻是懵懵懂懂，也因此不敢跨出使用ETF的第一步。這篇文章以問答的方式，帶出ETF的相關基本知識。希望讓更多讀者朋友能對ETF有基本的瞭解。
什麼是ETF?
ETF是Exchange-trade funds的縮寫。它是一種非常類似基金的投資工具。ETF也是由資產管理公司發行，有經理人，依某種事先訂好的投資策略或方向進行投資。
(事實上，ETF的名字中就有”Fund”(基金)這個字。在查看ETF的公開說明書的時候，也常會看到”基金”兩字。不過基金兩字，一般指的是開放型共同基金。對於ETF這種比較新的投資工具，我們就用ETF指稱。較不會混淆。)
ETF跟共同基金有什麼差別?
持有期間與報酬率變異性---以1926至2012美國債市為例(Holding Periods and the Variance of Returns)
上一篇文章是以美國股市為例，計算持有期間與報酬率波動性的關係。這篇，我們改以美國債市為例。目標市場改為中期美國公債。資料來源一樣是SBBI中的長期報酬資料。
持有期間共分為一年、五年、十年、二十年與三十年，共五種時段。
首先是一年。美國中期公債從1926到2012，總共有87個單一年度。這87個單一年度的報酬，標準差是5.65%。
美國債市從1926到2012總共有83個五年期間。第一個是從1926年初到1930年底。第二個是從1927年初到1931年底。最後一個是從2008年初到2012年底。
這83個五年期間，共有83個年化報酬。年化報酬的標準差是3.35%。
這83個五年期，共有83個五年總報酬。總報酬的標準差是22.37%。
