Vanguard FTSE Emerging Markets ETF分析介紹(VWO，2023年版)
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美股代號VWO的Vanguard FTSE Emerging Markets ETF成立於2005年三月4日。追蹤FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion Index。
VWO原先追蹤的是FTSE Emerging Markets Index。Vanguard在2015將VWO追蹤的指數更換為目前使用的FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion Index。
自2019年中，VWO開始在投資組合中納入中國A股。目前中國是投資組合中比重最高的市場，達31.8%。
跟一般的新興市場基金相比，VWO有個比較特別的地方，在於它沒有包括韓國股市。因為指數公司FTSE將韓國歸類於已開發市場。
VWO投資的前十大國家與比重分別是:
中國 31.8%
台灣 19.1%
印度 17.8%
巴西 6.0%
沙烏地阿拉伯 4.5%
南非 3.3%
墨西哥 3.1%
泰國 2.8%
印尼 2.4%
馬來西亞 1.8%
前十大組成國家，跟去年完全相同。
2022一月烏俄戰爭爆發之後，俄國已被FTSE從新興市場指數移除。但由於其占比不到3%，未造成重大影響。
中國比重持續下降，從去年的32.9%降到31.8%。
在2006我剛開始投資時，中國被認為是當紅市場。當時普遍認為，要買高成長的經濟體才有希望。當時沒有什麼人想投資成長緩慢的美國。
現在則是大家都說:”美國第一”。VWO因為持有高比重的中國，最好不要投資。
完全不同的風向。但風中你會聞到相同的味道，那就是”過去熱門”。
VWO每年內扣總開銷0.08%。跟去年相同。
根據美國晨星資料，VWO資產總值749億美金。平均每天成交量1030萬股。
資產規模比去年寫分析文章時的717億美金擴大，但成交量縮小。VWO是美國規模最大的新興市場股市ETF。
根據2023五月底的資料，VWO的前十大持股分別是:
Taiwan Semiconductor Manufacturing (台積電)
Tencent Holdings
Alibaba
Reliance Industries
Meituan Dianping
China Construction Bank
Infosys
Housing Development Finance Corp
Vale
Industrial & Commercial Bank of China
跟去年相比，Al Rajhi Bank離開前十大名單，Industrial & Commercial Bank of China進入。
VWO在投資新興市場股票時，可以直接投資當地交易所掛牌的股票，或投資該公司在美國的ADR(美國存託憑證)。所以會造成VWO總持有的證券數，超過指數成份股的情形。
VWO自成立以來，各完整年度績效如下表:
|
年度 |
VWO績效 (A) |
對應指數績效 (B) |
ETF與指數落差 (B-A) |
|
2006 |
29.53% |
29.93% |
0.40% |
|
2007 |
39.05% |
39.39% |
0.34% |
|
2008 |
-52.77% |
-53.33% |
-0.56% |
|
2009 |
76.28% |
78.51% |
2.23% |
|
2010 |
18.99% |
18.88% |
-0.11% |
|
2011 |
-18.68% |
-18.42% |
0.26% |
|
2012 |
18.84% |
18.22% |
-0.62% |
|
2013 |
-5.00% |
-4.28% |
0.72% |
|
2014 |
0.6% |
1.24% |
0.64% |
|
2015 |
-15.35% |
-15.40% |
-0.05% |
|
2016 |
11.75% |
11.77% |
0.02% |
|
2017 |
31.38% |
31.06% |
-0.32% |
|
2018 |
-14.57% |
-14.76% |
-0.19% |
|
2019 |
20.40% |
20.40% |
0.00% |
|
2020 |
15.32% |
15.51% |
0.19% |
|
2021 |
0.96% |
1.47% |
0.51% |
|
2022 |
-17.72% |
-17.58% |
0.14% |
2022，VWO落後指數0.14%。VWO看來已經從2021較大的追蹤差距中回復。
VWO可以讓投資人用很低的成本，取得全球新興市場股市的報酬。
但由於全球新興市場結構中，中國是占比很大的市場。VWO的表現，將受到中國股市表現的明顯影響。
聲明:
作者與Vanguard無任何利益往來。此篇文章，是作者自行查看相關資料後整理而成，作者不保證資料之正確性。
此篇文章亦不應被視為基金或ETF之招攬。任何人觀看本文之後，而有投資該基金或ETF之行為，應自行對所有後果負責。
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