綠角財經筆記: Vanguard FTSE Emerging Markets ETF分析介紹(VWO，2017年版)

Vanguard FTSE Emerging Markets ETF分析介紹(VWO，2017年版)

美股代號VWO的Vanguard Emerging Markets ETF成立於2005年三月4日。追蹤FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion Index。

VWO原先追蹤的是FTSE Emerging Index。在2015，Vanguard將其更換為FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion Index。新的指數，納入了小型股與中國A股，能給予投資人更完整的新興市場報酬。

FTSE新興市場指數囊括全球三大新興市場區塊，包括拉丁美洲、歐洲與亞洲新興市場。

指數的前五大國家分別是中國、台灣、印度、巴西、南非。比重分別是28.6%、15.9%、11.7%、9.2%、7.8%。

VWO內扣總開銷0.14%。由0.07%的經理費與0.07%的其它開支組成。這支ETF在2016的內扣費用率是0.15%。目前新的費用率是Vanguard在2017二月調降後的結果。

根據美國晨星資料，VWO資產總值達510億美金。平均每天成交量1500萬股。

VWO資產總值比去年高，但平均成交量下降。不過平均每天千萬股等級的成交量，仍有相當足夠的流動性。VWO是目前美國規模最大的新興市場股市ETF。

根據2017二月底的資料，VWO的前十大持股分別是:

Taiwan Semiconductor Manufacturing (台積電)
Tencent Holdings
China Construction Bank
Naspers
China Mobile
Industrial & Commercial Bank of China
Hon Hai Precision Industrial Co. Ltd.(鴻海)
Itau Unibanco
Bank of China
Petroleo Brasileiro SA

前十大持股佔ETF資產16.5%。跟去年的前十大持股相比，Housing Development Finance Corp.掉出榜外。巴西銀行業者Itau Unibanco則是新上榜。

ETF自成立以來，各完整年度績效如下表:

年度	ETF績效	對應指數績效	ETF落後
2006	29.53%	29.93%	0.40%
2007	39.05%	39.39%	0.34%
2008	-52.77%	-53.33%	-0.56%
2009	76.28%	78.51%	2.23%
2010	18.99%	18.88%	-0.11%
2011	-18.68%	-18.42%	0.26%
2012	18.84%	18.22%	-0.62%
2013	-5.00%	-4.28%	0.72%
2014	0.6%	1.24%	0.64%
2015	-15.35%	-15.40%	-0.05%
2016	11.75%	11.77%	0.02%

(ETF績效以淨值計算，是有納入配息的總報酬。資料來源是Vanguard網頁。)

2016，ETF績效只落後指數0.02%。這是相當不錯的成績，在證券流動性較差，交易成本較高，可能有資本管制的新興市場，可以做到萬分之幾的差距，是傑出的指數化投資成果。

指數化投資者應該注意投資標的跟指數績效的差距。

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