美國股市ETF(VTI)與美股基金績效比較(Comparison of VTI and US Equity Mutual Funds in Taiwan，2017年更新)
常有人說，不要”呆呆”的買指數。指數中有很多”不好”的公司啊!應該把它們去除。
這篇文章我們就來看看，由經理人”精明”的判斷股票”好壞”，主動選股的主動型基金，是否能帶來比單純(或說是笨笨的)持有全市場股票的指數化投資工具帶來更好的成果。
美國股市基金的績效資料來源是台灣晨星網站。
比較時間為終止於2016年12月31日的五年與十年期間。
指數化投資工具以Vanguard Total Stock Market ETF (美股代號:VTI)為代表。
與VTI進行比較的，是在台灣販售，投資於美國大型股的境外共同基金。
為了確保是同類型的股票基金進行比較，所以假如基金名稱中有標示”成長”、”價值”、”小型”字樣，皆被排除。也排除專供法人投資的I股股別(因為這不是一般投資人能投入的股別)。
五年期的績效比較如下表:
| 排名 | 基金名稱 | 五年年化績效 |
| 1 | VTI | 14.63% |
| 2 | 富達美國基金 | 14.12% |
| 3 | 摩根基金-JPM美國 | 12.97% |
| 4 | 法儲銀漢瑞斯美國股票基金 | 12.73% |
| 5 | 駿利資產管理基金-英達美國重點基金 | 12.51% |
| 6 | 宏利環球美洲增長基金 | 12.50% |
| 7 | 柏瑞美國大型資本研究增值基金 | 12.44% |
| 8 | 摩根基金-JPM美國智選 | 12.42% |
| 9 | 聯博美國前瞻主題基金 | 12.30% |
| 10 | 資本集團美國投資基金 | 12.25% |
| 11 | 施羅德美國大型股基金 | 12.16% |
| 12 | 美盛凱利價值基金 | 11.83% |
| 13 | 聯博精選美國股票基金 | 11.68% |
| 14 | 富達美國多元基金 | 11.24% |
| 15 | 柏瑞美國股票基金 | 11.16% |
| 16 | 富蘭克林高成長基金A股 | 11.14% |
| 17 | 美盛凱利美國增值基金 | 10.93% |
| 18 | 瑞銀美國精選股票基金 | 10.60% |
| 19 | 鋒裕美國鋒裕基金 | 10.25% |
| 20 | 鋒裕美國研究基金 | 9.95% |
| 21 | 天達環球美國股票基金 | 8.31% |
含VTI在內，共有21支基金有五年期績效。VTI排名第一。
去年的比較中，VTI的五年期績效是第二名，落後富達美國基金。到了今年，連富達美國基金都被VTI超過了。
十年期的績效比較如下表:
| 排名 | 基金名稱 | 十年年化績效 |
| 1 | VTI | 7.23% |
| 2 | 富達美國基金 | 6.73% |
| 3 | 摩根基金-JPM美國智選 | 6.48% |
| 4 | 法儲銀漢瑞斯美國股票基金 | 6.16% |
| 5 | 富蘭克林高成長基金A股 | 6.10% |
| 6 | 摩根基金-JPM美國 | 5.80% |
| 7 | 駿利資產管理-英達美國重點基金 | 5.51% |
| 8 | 施羅德美國大型股基金 | 5.48% |
| 9 | 鋒裕美國研究基金 | 5.16% |
| 10 | 資本集團美國投資基金 | 5.14% |
| 11 | 柏瑞美國股票基金 | 5.13% |
| 12 | 宏利環球美洲增長基金 | 4.89% |
| 13 | 富達美國多元基金 | 4.62% |
| 14 | 鋒裕美國鋒裕基金 | 4.07% |
| 15 | 聯博美國前瞻主題基金 | 4.03% |
| 16 | 瑞銀美國精選股票基金 | 2.04% |
| 17 | 天達環球美國股票基金 | 1.54% |
| 18 | 美盛凱利價值基金 | 0.09% |
共有17支境外基金有十年期績效。VTI排名第一。跟去年的分析成果一樣。
常有人說:”只要把指數中的壞公司除掉，留下好公司，就可以勝過指數了!”
假如事情那麼簡單，那麼為什麼上表中每一個基金經理人都辦不到?
理由就在於，這些判斷不容易正確啊。
你以為的壞公司，結果股價表現一飛沖天。你以為的好公司，結果是地雷股。
而且請注意，VTI是第一名的成績。十年績效第一名。
假如有人跟你說，"只要把指數持股修改一下，就可以勝過VTI這種指數化投資工具了。"
這種說法就像有人跟你說， "我只要把菲爾普斯游泳動作的缺點改掉，我就是下屆奧運金牌了!"
這種說法，代表這個人根本還沒體會到這場遊戲的難度。而不是他很厲害。
認為指數很容易就可以擊敗的人，不管他已經投資了多久的時間，恐怕都是一隻還沒長大的投資菜鳥。
事實就是，指數很難打敗。
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6 comments:
本文應該還沒計算主動型基金的手續費吧，如果加計下去，也就是投資人的實際損益，會不會有更大落差呢?
請問如果大家都用指數投資，越來越多人做，那指數會失真嗎？如果前進海外，長期投資匯率的風險呢
很多人沒想到的是
全部投資人持有全部市場上的股票
其實全體投資人 不管主動或被動
拿到的就是市場整體報酬 也就是全市場指數報酬
這跟主動或被動之間的相對比率多寡 沒有關係
假如都不想要風險
有個簡單解決方法
那就是不要投資
不過不投資也有不投資的風險就是了~
這的確還沒有算進購買基金的手續費
加計進去之後，基金的落後會更嚴重
(VTI在美國券商是可以做到免手續費買進的)
富達美國基金應該是贏VTI的，但是管理費太高1.5%，還有5%的銷售費用給卷商。投資1000萬，50萬就不見了，從950萬開始算。投資了一年好不容易賺個80萬，15萬要拿出來給基金管理人。這樣會贏被動才有鬼。持有成本太高了。
的確是這樣啊~
主動投資就是敗在高成本
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