錯誤的ETF推銷方式(The Wrong Way to Promote ETF)
除了推出槓桿和反向ETF讓投資人沉浸在上漲下跌都能賺的幻夢之中，ETF還有一種錯誤的推廣方式，就是利用過去績效來推銷。
譬如最近就出現這樣一則報導，有以下這樣的文字:
“定期定額買0050，閉眼也可以打敗定存”
“無論何時進場，年化報酬都有7%以上”
當然，首先很感謝這位副主委願意用心計算，用實際數字驗證過去投資0050的成果。成果也的確相當卓越，但問題是，這都已經是”過去”了。
基金界一再重覆的說詞，就是”過去績效不代表未來”。基金是這樣，ETF也是這樣。
ETF這個投資工具不會讓市場風險消失。任何工具都沒辦法，基金不行，避險基金也不行。任何投資策略也沒辦法。不管是那種工具或是何種投資策略，投資風險都不會消失的。也就是說，投資人仍有虧損的可能。
假如有人跟你宣稱，某投資工具、某投資方法沒有風險，一定賺，你立即將他歸類於”騙子”，通常會是正確的判斷。
宣揚似乎可以保證的獲利，卻忽略風險，從來不是一個明智的做法。
我們可以想想看，ETF何時有過這種閉眼都有好成績的時候?
在2007時的新興市場和能源相關ETF，就有這樣的特性。
當時的新聞報導可以寫”買進新興市場ETF，輕鬆贏過定存”
接下來的情形呢? 大家都知道了。
我不是說接下來台股就一定會開始走下坡。台股未來也有可能再持續上漲。而是說，過去好的表現，真的不是未來好表現的保證。
比較正確的ETF推行方法，應是教導投資人，它就是一個很簡單的，讓你獲取市場報酬的工具。但市場報酬可能好，也可能不好。
就像我過去寫過的文章:
我不會只講好處，只寫一篇定期定額投入美國ETF績效分析---以VTI為例，告訴讀者朋友美國市場定期投入，可以有近10%的年化報酬。
我也有寫定期定額投入美國ETF績效分析---以VGK為例、定期定額投入美國ETF績效分析---以VPL為例，告訴投資朋友，同期間投入歐洲與亞太市場，只有2%上下的年化報酬。
定期定額投入美國ETF績效分析---以VWO為例這篇文章，更可以讓投資朋友看到，成果直接是負報酬。
全球化投資就是這樣，有的地區會好，有的地區會不好。ETF投資的成果，仍是市場決定的。台股未必是未來十年，未來二十年，全球表現最好的地區。
試圖喚起投資大眾對低成本ETF的認知，是好事。
但以比較不好的角度來陳述，只講好處，沒提市場風險，恐怕在遇到不如預期的結果時，反而會喪失投資大眾的信任。
不論基金，還是ETF，用過去成績來推銷，都不是好觀點。
回到首頁:請按這裡
初來乍到:請看”如何使用本部落格”
相關文章:
台灣ETF無法降低費用率的真正原因(Too Many Excuses for High Expense Ratios of ETFs in Taiwan)
綠角不贊同的ETF(Not All ETFs Are Created Equal)
沒用的ETF(ETF for Speculators)
ETF不是萬靈丹(ETFs Are Not Magic Bullets)
可怕的巧合(What a Coincidence!)
搭ETF順風車的基金發行(Old-School Mutual Funds Using Trendy ETFs)
“The Index Mutual Funds: 40 Years of Growth, Change, and Challenge”讀後感—指數化投資的變與不變
0050波段操作策略的根本盲點(Everything is So Easy with 20-20 Hindsight)
0050總報酬投資策略與歷年配息記錄(Total Return of 0050，2016更新)
7 comments:
" ETF這個投資工具不會讓市場風險消失。任何工具都辦法 " 後面這句少了一個 "沒" 字
主政者如此井蛙淺視 也不難理解為何會有護盤基金 這種荒謬無理的投資行為
想請問一個問題，拜讀你的書，還有好幾個前輩的書，學到了ＥＴＦ的魔力，
尤其是全球型債卷ＥＴＦ ＋ 全球型股票ＥＴＦ，配合工作努力存錢，根本也算是穩穩成長，
我的問題是：難道指數可以無限成長下去？那要是大家都這樣投資，是否就沒報酬了？我自己想的答案是
不會全部人都這樣投資，因為窮人、不讀書的人，通常觀念很難改變，我想是否是因為知識落差，可以讓投資穩定成長的全球型ＥＴＦ的人，可以穩穩地過生活
謝謝 Jackson的指正
已經修改~
Andrew
為什麼大家都這樣投資
就會沒有報酬了?
謝謝learnman與99的分享~
Andrew
這些重要問題
其實前人已經有想過 分析過了
建議可以看一下William Bernstein的書
張貼留言