拆開獲利的糖衣(The Little Book of Market Myths)讀後感2—現代沒有比較特別
投資人常會覺得自己身處一個特別的年代。
近年投資人的感覺是，市場波動愈來愈大。作者以歷史實證告訴讀者。波動本身，就會波動。有時波動大，有時波動小。跟過去相比，其實現代金融市場沒有波動較大。
與過去相比，股市投資環境是愈來愈安全。譬如在1910年，你要投資股票。就算你是美國投資人，選擇相當有限。產業集中在鐵路與化工類股，分散不易。股票成交量低，買賣價差大。資訊不流通，不像現在網路點幾下就可以查到公開財報。沒有基金與ETF這類分散型投資工具。
股市在過去，比現在危險多了。
現在我們以為理所當然的，用VT一個標的可以囊括全球股市超過五千支證券，每年內扣費用不到千分之二。假如有位百歲人瑞，參與過1920與30年代的股市。你跟他描述VT這種工具的存在與特性，他一定覺得與以前相比，真是飛躍性的進步。
所以當我們看到股市100年有多少報酬時，那恐怕是過去投資人承擔較高風險所拿到的報酬。因為股市資訊變得愈來愈流通、成交量愈來愈大，投資人所能期待的報酬恐怕是愈來愈小。
我們也常覺得這個世代面臨特別的考驗。有天災，像日本的地震加海嘯。有人禍，像恐怖主義。但事實是，這個世界從未平靜過。
第15章有個表，列出1934到2011，每一年的重大歷史事件。你會發現，過去的人們也面臨很大的挑戰。從原子彈不是拿來試爆，是真的用來攻擊的二次大戰，到古巴飛彈危機，車諾比核電事故，是一個多災多難的歷史。假如你真要等到”一切都平靜下來，狀況都明朗”後再投資，那大多時候，就根本不必投資了。
書中對於以高配息的股票與債券做為退休生活來源的迷思，如何辨識金融詐騙，也有專章解說。值得一看。
費雪先生是位主動投資人，但我一直很喜歡他的作品。原因就在於，不管是用什麼方式進行投資，瞭解歷史與清晰的邏輯，都是必備的要點。
本書英文版是:The Little Book of Market Myths
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