全球股市ETF雙雄對決，VT vs. ACWI，那支較好(Comparison of VT and ACWI)
假如想用一支ETF投資全球股市，目前美國市場上比較明顯的兩個選擇分別是Vanguard的Vanguard Total World Stock ETF(美股代號:VT)與BlackRock的iShares MSCI ACWI ETF(美股代號:ACWI)。
首先分析它們所使用的指數。
VT追蹤的是FTSE Global All Cap Index。這是一個全市場指數，同時包括大、中、小型股。
ACWI使用的是MSCI ACWI。ACWI是ALL Country World Index的縮寫，也是一個全球股市指數。但這個指數只包括大型股與中型股，沒有小型股。所以VT追蹤的指數較能代表整體市場。
這個分別也可以由ETF的持股數看出來。這兩支ETF都是以採樣法追蹤指數。VT持股7985支證券。ACWI持有1356支證券。也就是說VT管理的是一個比較複雜的投資組合。
這也代表VT跟ACWI的逐年績效差異，大多反應的是大型股vs.小型股的表現。假如大型股表現勝過小型股，對ACWI有利。假如小型股勝過大型股，VT有利。
內扣總開銷方面，VT是每年0.11%，ACWI是每年0.32%。也就是說，VT管理更複雜的投資組合，買進比ACWI多六千多支的證券，還收更低的費用。
在資產總值方面，這兩支ETF都是頗具規模的標的。VT資產總值111億美金，ACWI則是92億美金。VT規模較大。
流動性方面，VT平均每天成交量84萬股，ACWI則有180萬股。ACWI勝出。
這兩支ETF都是在2008這一年當中成立，要從2009開始才有完整單一年度的績效，兩者單年績效如下表:
| 年度 | VT績效 | ACWI績效 |
| 2009 | 33.62% | 35.24% |
| 2010 | 13.05% | 12.32% |
| 2011 | -7.71% | -7.60% |
| 2012 | 17.33% | 15.99% |
| 2013 | 22.98% | 22.91% |
| 2014 | 3.97% | 4.64% |
| 2015 | -1.88% | -2.39% |
| 2016 | 8.77% | 8.22% |
| 2017 | 24.19% | 24.35% |
累積九年總報酬，VT: 177.21%，ACWI:175.03%。其實相當接近。
Vanguard網站有提供VT自成立以來，每一個單一年度的ETF績效與指數績效，讓投資人瞭解其指數追蹤效果。iShares網站的ACWI績效頁面，則只有2013以來的指數與ETF每一個單一年度績效。所以受制於iShares，指數追蹤成果的比較，從2013開始。
| 年度 | VT績效 | 對應指數 績效 | VT落後 | ACWI 績效 | 對應指數 績效 | ACWI 落後 |
| 2013 | 22.98% | 23.69% | 0.71% | 22.91% | 22.80% | -0.11% |
| 2014 | 3.97% | 4.37% | 0.40% | 4.64% | 4.16% | -0.48% |
| 2015 | -1.88% | -1.82% | 0.06% | -2.39% | -2.36% | 0.03% |
| 2016 | 8.77% | 8.82% | 0.05% | 8.22% | 7.86% | -0.36% |
| 2017 | 24.19% | 24.22% | 0.03% | 24.35% | 23.97% | -0.38% |
從表中可以看到，在這五年中有三年，VT跟指數的差距是萬分之幾的等級。而ACWI只有一個單一年度將差距縮小到0.03%。VT帶來的是較為貼進指數的成果。
總結來說，VT費用較低，對全球股票市場有更完整的涵蓋，有更好的指數追蹤效果。所以VT是比ACWI更好的全球股市指數化投資的選擇。
聲明:
作者與Vanguard與BlackRock無任何利益往來。此篇文章，是作者自行查看相關資料後整理而成，作者不保證資料之正確性。
此篇文章亦不應被視為基金或ETF之招攬。任何人觀看本文之後，而有投資該基金或ETF之行為，應自行對所有後果負責。
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2 comments:
綠角大大提到, 流動性方面，VT平均每天成交量84萬股，ACWI則有180萬股。ACWI勝出。....但成交量這麼高, 週轉率也很高啊~
根據大大以前說的, 通常流動性每日超過十萬股就算是流動性良好了,所以大大或許可以把週轉率列入評選的指標之一吧~看看週轉率低的,績效真的比較好~
祝新年快樂喔~
新年快樂~
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