Vanguard Total World Stock ETF分析介紹(VT，2017年版)
VT是一支投資全球股市的指數化投資工具。我從2008年的第一篇分析文開始，之後在2012 、2014與2015都寫過文章討論分析，此文進行2017現況更新。
美股代號VT的Vanguard Total World Stock ETF成立於2008年六月24日。追蹤FTSE Global All Cap Index。
從指數名稱可以看到兩個重點。第一，Global意指它是一個全球指數。第二，All Cap，代表它是一個全市場指數，同時包含大、中、小型股。
FTSE Global All Cap Index包含了全球49個國家，共7700支證券。同時包括已開發與新興市場。(2016十月狀況)
VT內扣總開銷0.11%。由0.09%的經理費與0.02%的其它開支組成。
2017二月Vanguard調降內扣費用，VT也在名單中。內扣費用從0.14%降為0.11%
近年來VT的內扣費用變化如下表:
| 年度 | 2012 | 2014 | 2015 | 2017 |
| 內扣費用 | 0.22% | 0.18% | 0.17% | 0.11% |
| 資產總值 (億美金) | 13 | 36.9 | 50.6 | 96 |
| 平均每天成交量 (股) | 19萬 | 30萬 | 39萬 | 74萬 |
內扣費用率呈現逐年調降的情形。理由在於，ETF規模擴增。從2012的13億美金，到目前(2017三月)的96億美金，已經五年前的七倍規模。
隨著基金/ETF資產擴大，固定開銷的比率會縮小。Vanguard沒必要多賺投資人的錢，於是直接調降費用，跟投資人分享經濟效益。
這很有機會帶來良性循環。投資工具內扣費用降低後，可以帶來更貼近指數的績效。更貼近指數，對指數化投資人來說就是更好的成果。(在一年之內的短時間，指數化投資人比較在意的不是正報酬或負報酬，而是工具有沒有帶來貼近市場的成果。)好成果進一步吸引更多投資人投入更多資產，帶來進一步的費用調降。
VT追蹤指數的方法是採樣，持有近7700支證券。
VT平均每天成交量的變化，可見上方表格。跟資產總值相同，也是成長的態勢。目前已達平均每天74萬股。
依據2017一月31日的資料，VT投入的前五大國家分別是:
美國 53.5%
日本 8.2%
英國 6%
加拿大 3.3%
法國 2.9%
美國不只是地理上的大國，它也是經濟與金融市場的大國。
ETF自成立以來，各完整年度績效如下表:
| 年度 | ETF績效 | 對應指數績效 | ETF落後指數 |
| 2009 | 33.62% | 35.66% | 2.04% |
| 2010 | 13.05% | 13.06% | 0.01% |
| 2011 | -7.71% | -7.55% | 0.16% |
| 2012 | 17.33% | 16.69% | -0.64% |
| 2013 | 22.98% | 23.69% | 0.71% |
| 2014 | 3.97% | 4.37% | 0.40% |
| 2015 | -1.88% | -1.82% | 0.06% |
| 2016 | 8.77% | 8.82% | 0.05% |
(ETF績效以淨值計算，是有納入配息的總報酬。資料來源是Vanguard網頁。)
從2015年以來，每年的差距不僅已經縮小到萬分之幾的等級，而且ETF績效跟指數績效落後的幅度比內扣費用還要低。這是相當好的成果。希望可以持續下去。
VT是目前最簡便的，用一支標的就可以投資全球股票市場的方式。內扣費用每年只有0.11%。意即每一萬塊錢的投資，一年需付出11塊錢做為ETF運作成本。
相較於台灣常見的，股票型基金每年經理費1.5%，加計其它費用，很可能是超過2%或3%的年度費用。
每年1.5%經理費意即每一萬塊錢的投資，一年至少要付出150塊錢做為基金運作成本。
150是11的13.6倍。
假如買一個東西有兩個選項，費用差十倍。譬如一台100萬的一般房車，和一台1000萬的跑車。身為精明消費者的你，一定會仔細考慮，我多花十倍的錢可以買到什麼東西，多花的錢值不值得。
投資的時候，較高費用的投資工具往往帶來較差的成績。這些標的會讓你多花錢，還買到更差的東西。這就像一台100萬的跑車，和一台1000萬性能普通的房車。你要買那個?
還有很多人跟你說:”投資不要小鼻子小眼睛的在意成本啦!”
而且很巧的是，這些人的職業與事業，剛好是在銷售與管理這些高成本基金。
假如他們說投資不要在意費用成本，那麼請他們先從自己做起。費用不重要啊。那你們為什麼不把基金經理費從1.5%調到0.15%，買基金的佣金從3%調為0%。
反正不重要啊。
你會發現，費用對他們來說，那是真正要命的重要。根本降不下來啊!
是別人的錢，也就是投資人的錢，才不重要。
投資人愈不在意費用成本，金融業者就會愈容易賺錢。
不要讓這些有著嚴重利益衝突的人的鬼話，阻止我們自己成為更好的投資人。
費用很重要。
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聲明:
作者與Vanguard無任何利益往來。此篇文章，是作者自行查看相關資料後整理而成，作者不保證資料之正確性。
此篇文章亦不應被視為基金或ETF之招攬。任何人觀看本文之後，而有投資該基金或ETF之行為，應自行對所有後果負責。
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4 comments:
請問綠角大，如果預計大約有300萬想投入指數，買VT和BND還需要其他配置嗎我只想要簡單不要太複雜的搭配，請問如果300萬下去買，是要每年分披買嗎?謝謝
還請見諒~
基本上我不知道你投資為的是什麼
這是無法回答的問題
綠角大您好，(新手上路，如果問題有點蠢，請見諒><)
想請問您
像VT這支ETF是追蹤FTSE GLOBAL ALL CAP INDEX
FTSE GLOBAL ALL CAP INDEX是如何從全球全部的證券裡選出7700支證券作為指數計算的追蹤標的？
如果以後這些證券裡的公司有倒閉的 或規模大幅的縮小 是否會剔除這支證券 ？
又如果以後有其他新創公司或本未成為此指數追蹤標的的公司崛起，那此指數是否會將其選為指數計算的追蹤標的？
也就是說FTSE GLOBAL ALL CAP INDEX決定哪支證券作為指數計算的追蹤標的之選入和剔除的標準是甚麼？
而VT這支ETF又如何因應追蹤FTSE GLOBAL ALL CAP INDEX 因為上面的情形，所產生的變動？
謝謝。
指數編製原則與ETF追蹤的方法
可以在公開說明書中看到
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