iShares 3-7 Year Treasury Bond ETF分析介紹(IEI，2016年版)
美股代號IEI的iShares 3-7 Year Treasury Bond ETF成立於2007年一月5日。追蹤ICE 3到7年期美國公債指數(ICE US 3-7 Year Treasury Bond Index)。
這個指數是一個中期美國公債指數。指數名稱中的3到7年指的是到期年限。也就是它反應的是，將在未來三到七年間到期的美國公債表現。
IEI原先追蹤的是巴克萊3到7年期美國公債指數(Barclays US 3-7 Year Treasury Bond Index)，在2016年初更換成目前追蹤的指數。新舊指數其實頗為相近。細節差異，可參考iShares美國中期公債ETF，IEI，將更改追蹤指數這篇文章。
IEI內扣總開銷0.15%。
下表是2016八月底，美國公債殖利率。
下表是去年同期(2015八月底到九月初)，美國公債殖利率。
從表中可以看到，從2015到2016，三年期、五年期與七年期公債殖利率都是下降的。債券殖利率下降會帶來債券的增值。所以，從一年前(或是更多年前)就一直擔心”利率上升”，不敢投資債券的投資人，已經又錯失了IEI近一年的漲幅。
這裡不是說投資高信評債券就一定會賺，這種債券也有虧損的可能。重點是，認為未來一定會漲，或是未來一定會跌的想法，太常被證明是錯誤的想法。市場有太多種可能，以超乎眾人期待的方式發展。
之前因為美國目標利率0-0.25%，確定日後只會上升，而不敢投資債券的人。現在在美國升息一次後，面臨的問題就變成未來目標利率會漲還是跌。這已經變成擇時進出的想法了。公債市場比較穩定，絕不代表比較容易擇時進出。(事實是，跟股市一樣不可能。)
IEI追蹤指數的方法是採樣。ETF持有的證券全部都是美國財政部發行的公債。
根據美國晨星資料，IEI資產總值64億美金。平均每天成交量54萬股。是一支成熟的ETF。
ETF自成立以來，各完整年度績效如下表:
| 年度 | ETF績效 | 對應指數績效 | ETF落後指數 |
| 2008 | 13.12% | 13.26% | 0.14% |
| 2009 | -1.86% | -1.56% | 0.30% |
| 2010 | 6.55% | 6.65% | 0.10% |
| 2011 | 8.10% | 8.24% | 0.14% |
| 2012 | 2.09% | 2.19% | 0.10% |
| 2013 | -1.95% | -1.87% | 0.08% |
| 2014 | 3.14% | 3.22% | 0.08% |
| 2015 | 1.67% | 1.76% | 0.09% |
(ETF績效以淨值計算，是有納入配息的總報酬。資料來源是iShares網站。)
ETF績效落後指數最大的單一年度，是2009年的0.30%。
從2008到2015這八年間，IEI的累積總報酬是34.22%，指數則是35.57%。ETF報酬八年共落後指數1.35%。
聲明:
作者與iShares無任何利益往來。此篇文章，是作者自行查看相關資料後整理而成，作者不保證資料之正確性。
此篇文章亦不應被視為基金或ETF之招攬。任何人觀看本文之後，而有投資該基金或ETF之行為，應自行對所有後果負責。
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1 comments:
大大寫這篇文章是2016年10月的事, 時間很快的, 來到2018年2月2日, 而近來真的出現利率上升, 所以債券價格下跌的情況了~
不論如何, 金融巿場的詭譎多變,不是我們這小小老百姓(本業不在金融業的人)可以有時間每天去看的, 每天看數字的跳動不會比較有智慧, 只有會更加深要擇時進出的執念或執著，並因而 錯過上漲，也躲過下跌，剩餘的是一堆的cash drag的績效落後。
感謝大大每天寫文分享新知！
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