The Ages of the Investor讀後心得2—這個世界並不公平
作者先講年輕與退休族群的投資方針，中年放最後講，因為他覺得這部分難度最高。
中年是一個轉換階段。年輕人就是積極的投資，退休族就是積極的確保生活費來源。中年，就是這兩者之間轉換的過程。
什麼時候要開始轉換取決於許多變項，譬如儲蓄率，市場報酬，市場報酬順序等。
高儲蓄率者，會有較高機會先達到可退休資產水準。高市場報酬也會讓投資人較快達到目標。市場報酬順序對於定期投入市場的人很重要。壞報酬年度先出現，好報酬在後的結果，會比好報酬年度在前，壞報酬在後要好很多。
這裡有張很有趣的圖。作者畫出一個假想狀況，有個人在該年的一月一日開始工作，然後在每年的最後一天將年所得的20%投入標普500指數。看看他要幾年才可以累積到20年工作的收入，也就是賺足25年的退休生活費(假如退休後的生活費跟在工作當時相同，一樣是年收入的八成的話，20年的收入可以維持25年的生活)。
這張圖畫出了從1925年一月一號開始工作的人，到1980一月一日開始工作的人，分別需要幾年。
結果，時間短的，譬如1980年開始者，不到20年就可以達到目標。時間長的，譬如1949開始者，需要37年的時間。兩者相差達十幾年的時間。
這張圖有兩個重要意義。
第一個是，需時最短的，是在熊市中開始工作與投資，之後市場上漲。一開始投資時漲得很高興，之後市場下跌的狀況，需要更久的投資與累積才能達到相同目標。
第二個是，我們一開始投資之後，會遇到那種狀況，不是我們所能決定的。生在1950年代、1960年代或是1970年代，就會有該年代的”命運”。或許你的運氣好，等著你的是20年就可以達標的市場報酬。也許你運氣不好，遇到的是那種要近40年才能累積到足夠退休資產的市場。
有的人還根本不是生在美國或是其它可以考慮退休投資，相對安穩的地區，是生在活一天算一天的動亂國家。
“Life is not fair.”，作者在書中寫道。這也應是每個成年人會有的體認。
或許命運我們無法決定，但投資有些部分的確是事在人為，譬如吸收正確的投資觀念，好好的儲蓄、使用低成本的投資工具。把自己能做的部分做好，不管運氣如何，你都會有更大的勝算。
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1 comments:
的確，生在哪個年代真的不是我們能決定的
但若抱持著錯誤的投資觀念，
即使是投資的黃金年代
也有可能落得淒涼的晚景
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