綠角財經筆記: Vanguard重要股債市ETF，2025追蹤誤差分析(Tracking Differences of Vanguard ETFs in 2025)

Vanguard重要股債市ETF，2025追蹤誤差分析(Tracking Differences of Vanguard ETFs in 2025)

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本文整理Vanguard 資產管理發行的重要股債市ETF，在2025的表現與指數追蹤誤差。

首先是股票ETF，如下表:

資產類別	標的	代號	報酬	指數	追蹤誤差
美國整體股市	Vanguard Total Stock Market ETF	VTI	17.14%	17.15%	0.01%
美國大型股	Vanguard Large Cap ETF	VV	18.10%	18.14%	0.04%
美國中型股	Vanguard Mid Cap ETF	VO	11.68%	11.70%	0.02%
美國小型股	Vanguard Small Cap ETF	VB	8.83%	8.82%	-0.01%
新興市場股市	Vanguard Emerging Markets ETF	VWO	24.83%	24.50%	-0.33%
歐洲股市	Vanguard European ETF	VGK	35.44%	35.79%	0.35%
亞太股市	Vanguard Pacific ETF	VPL	33.16%	31.86%	-1.30%
全球股市	Vanguard Total World ETF	VT	22.44%	22.41%	-0.03%
美國以外股市	Vanguard Total International Stock	VXUS	32.23%	31.95%	-0.28%

上表最右欄的追蹤誤差，代表2025這一年指數績效減去ETF績效。正數代表ETF落後指數。負數代表ETF領先指數。

首先是美國股市的四支ETF。不論是全市場、大型股、中型股還是小型股標的，單年追蹤差距都是萬分之幾。

接著往下，來到美國以外國際股市的標的，誤差開始擴大成千之幾的等級。其中亞太股市ETF，VPL，單年領先指數1.30%。比起2024年，0.79%的落後擴大許多。雖說是”領先”，但偏離指數對指數化投資工具來說就是一個誤差。希望Vanguard能很快將其追蹤差距縮小。

全球股市標的VT跟指數的差距只有0.03%，則是很好的指數追蹤成果。

接下來是債券ETF:

資產類別	標的	代號	報酬	指數	追蹤誤差
短期美國公債	Vanguard Short-Term Treasury Bond ETF	VGSH	5.11%	5.17%	0.06%
中期美國公債	Vanguard Intermediate-Term Treasury Bond ETF	VGIT	7.39%	7.51%	0.12%
長期美國公債	Vanguard Long-Term Treasury Bond ETF	VGLT	5.46%	5.59%	0.13%
中期美國公司債	Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond ETF	VCIT	9.42%	9.58%	0.16%
短期美國抗通膨公債	Vanguard Short-term Inflation-Protected Securities	VTIP	6.07%	6.07%	0.00%
全球投資級債券	Vanguard Total World Bond ETF	BNDW	5.03%	5.18%	0.15%
國際投資級債券	Vanguard Total International Bond ETF	BNDX	3.00%	3.03%	0.03%
美國投資級債券	Vanguard Total Bond Market ETF	BND	7.11%	7.21%	0.10%

投資美國本地債券市場的ETF追蹤誤差比2024大。2024單年差距都是萬分幾。2025擴大成千分之幾。

國際債券市場ETF追蹤做的不錯，全球投資級債券市場標的(BNDW)只落後對應指數0.15%。

指數化投資工具要以極低成本做好追蹤指數的工作，需要高超的資產管理效率與指數追蹤技術。這不是說有就有，隨手可得的能力。

自1976發行VFINX，第一支可供一般投資人使用的指數型基金以來，Vanguard已經在指數化投資的路上走了五十年。其良好的指數追蹤能力，是持續吸引新投資人以及讓原有投資者持續投資的主要理由。

資產管理業者可以給投資人兩種承諾。

1.藉由主動選股，時機判斷，達到勝過市場的成績。
2.藉由指數化投資，盡可能降低成本，貼近指數，帶來市場報酬。

現在，我們已經知道那一種承諾常會落空，那一種承諾可以確實達成。

不要因為自己想要更好報酬的期待，去接受一張在未來大多會跳票的支票。