綠角財經筆記: Vanguard重要股債市ETF，2024追蹤誤差分析(Tracking Differences of Vanguard ETFs in 2024)

Vanguard重要股債市ETF，2024追蹤誤差分析(Tracking Differences of Vanguard ETFs in 2024)

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本文整理Vanguard 資產管理發行的重要股債市ETF，在2024的表現與指數追蹤誤差。

首先是股票ETF，如下表:

資產類別	標的	代號	報酬	指數	追蹤誤差
美國整體股市	Vanguard Total Stock Market ETF	VTI	23.75%	23.77%	0.02%
美國大型股	Vanguard Large Cap ETF	VV	25.12%	25.15%	0.03%
美國中型股	Vanguard Mid Cap ETF	VO	15.23%	15.25%	0.02%
美國小型股	Vanguard Small Cap ETF	VB	14.23%	14.22%	-0.01%
新興市場股市	Vanguard Emerging Markets ETF	VWO	11.01%	11.63%	0.62%
歐洲股市	Vanguard European ETF	VGK	2.04%	2.22%	0.18%
亞太股市	Vanguard Pacific ETF	VPL	1.27%	2.06%	0.79%
全球股市	Vanguard Total World ETF	VT	16.48%	16.69%	0.21%
美國以外股市	Vanguard Total International Stock ETF	VXUS	5.20%	5.52%	0.32%

上表最右欄的追蹤誤差，代表2024這一年指數績效減去ETF績效。正數代表ETF落後指數。負數代表ETF領先指數。

首先可以看到美國市場方面，四支指數化投資工具追蹤成果都非常好，單年誤差在0.01%到0.03%之間。最難得的是，小型股指數化投資工具，沒有因為小型股流動性不佳、交易成本高，帶來較大的追蹤誤差。VB的追蹤誤差0.01%，反而是大、中、小型股三支標的中最小的。

國際股市的追蹤誤差明顯放大。最大的是亞太股市的0.79%與新興市場的0.62%。這都已經是較大的誤差。

全球股市標的VT落後指數0.21%。全球美國以外市場ETF，VXUS，落後0.32%。

接下來是債券ETF在2024的狀況:

資產類別	標的	代號	報酬	指數	追蹤誤差
短期美國公債	Vanguard Short-Term Treasury Bond ETF	VGSH	4.02%	4.03%	0.01%
中期美國公債	Vanguard Intermediate-Term Treasury Bond ETF	VGIT	1.32%	1.26%	-0.06%
長期美國公債	Vanguard Long-Term Treasury Bond ETF	VGLT	-6.46%	-6.41%	0.05%
中期美國公司債	Vanguard Intermediate-Term Corporate Bond ETF	VCIT	3.26%	3.21%	-0.05%
短期美國抗通膨公債	Vanguard Short-term Inflation-Protected Securities	VTIP	4.76%	4.69%	-0.07%
全球投資級債券	Vanguard Total World Bond ETF	BNDW	2.44%	2.53%	0.09%
國際投資級債券	Vanguard Total International Bond ETF	BNDX	3.68%	3.79%	0.11%
美國投資級債券	Vanguard Total Bond Market ETF	BND	1.34%	1.33%	-0.01%

跟股市ETF的狀況類似，投資美國本地債券市場的ETF追蹤誤差很小。單年差距都是萬分幾。

投資美國以外債券市場的標的差距較大。全球投資級債券市場ETF，BNDW，落後0.09%。國際投資級債券市場ETF，BNDX，落後0.11%。

投資上千支證券，橫跨多國市場，能做到只有0.1%附近的誤差，也是很不簡單的成果。

指數化投資常被視為是一種簡單，不需要付出的投資方法。

但其實不論是指數化投資人或是指數化投資工具的提供者，都要付出不少心力。

投資人必需徹底瞭解指數化投資原理，而且能長期堅定持有，才能單純利用指數化投資工具參與市場，就有機會得到報酬。

經營指數化投資的工具的資產管理公司，其內部相關工作人員，每一個營業日，都要持續不斷的努力，才能讓指數化投資工具年復一年交出貼近指數的成果。

對於美國大型指數化投資業者，其營運實力已經可以達成穩定的長期追蹤效果。

對投資人來說，能付出低廉的成本，就能取得貼近指數的報酬。這是金融界少見的划算交易。