定期定額投入美國ETF績效分析---以VPL為例(Dollar-cost Averaging into Vanguard MSCI Pacific ETF)
這是模擬對美國ETF進行定期投資的第三篇文章。討論對Vanguard MSCI Pacific ETF 定期定額投資的成果。
基本假設如下:
從2007年1月到2012年12月為止，共六年的時間，分別在每年的一、四、七、十月，每季定期投入。
投入時間在每月的第一個營業日。以收盤結算淨值做為買進價格。
每季投入目標為600美金。因為ETF下單只能買進整數股。所以通常無法剛好將600美金全部投入。每次投入的目標雖是600美金，但因為ETF只能買進整數股的交易規則，所以有時投入金額會比600多一些，有時會少一些。
此ETF基本配息頻率是每年配息。配息在扣除30%預課稅款後，剩餘款項於配息的可配發日當天，以ETF的收盤淨值再投入。
根據這樣的條件進行六年的定期買進，過程如下表:
|
日期
|
買入價
|
買進股數
|
投入金額
|
|
2007/1/2
|
65.81
|
9
|
592.29
|
|
2007/4/2
|
68.48
|
9
|
616.32
|
|
2007/7/2
|
71.69
|
8
|
573.52
|
|
2007/10/1
|
73.7
|
8
|
589.6
|
|
2008/1/2
|
67.37
|
9
|
606.33
|
|
2008/4/1
|
63.3
|
9
|
569.7
|
|
2008/7/1
|
62.44
|
10
|
624.4
|
|
2008/10/1
|
51.43
|
12
|
617.16
|
|
2009/1/2
|
43.87
|
14
|
614.18
|
|
2009/4/1
|
38.45
|
16
|
615.2
|
|
2009/7/1
|
46.42
|
13
|
603.46
|
|
2009/10/1
|
50.84
|
12
|
610.08
|
|
2010/1/4
|
52.49
|
11
|
577.39
|
|
2010/4/1
|
55.16
|
11
|
606.76
|
|
2010/7/1
|
47.81
|
13
|
621.53
|
|
2010/10/1
|
54.07
|
11
|
594.77
|
|
2011/1/3
|
57.39
|
10
|
573.9
|
|
2011/4/1
|
55.86
|
11
|
614.46
|
|
2011/7/1
|
56.83
|
11
|
625.13
|
|
2011/10/3
|
47.66
|
13
|
619.58
|
|
2012/1/3
|
48.56
|
12
|
582.72
|
|
2012/4/2
|
53.29
|
11
|
586.19
|
|
2012/7/2
|
50.07
|
12
|
600.84
|
|
2012/10/1
|
50.54
|
12
|
606.48
|
六年共24次投入，累積了267股。
下表則是各次配息的再投入狀況:
日期
(可配發日)
|
每股配
息金額
|
累積
股數
|
配息
總額
|
去除30%預
課稅款後
|
買入價
|
買進
股數
|
2007/12/31
|
1.669
|
34.0000
|
56.7460
|
39.7222
|
67.33
|
0.5900
|
2008/12/31
|
0.823
|
74.5900
|
61.3875
|
42.9713
|
43.40
|
0.9901
|
2009/12/31
|
1.421
|
130.5801
|
185.5543
|
129.8880
|
51.21
|
2.5364
|
2010/12/29
|
2.243
|
179.1165
|
401.7582
|
281.2308
|
57.25
|
4.9123
|
2011/12/28
|
1.585
|
229.0288
|
363.0106
|
254.1074
|
46.65
|
5.4471
|
2012/9/28
|
0.759
|
269.4759
|
204.5322
|
143.1725
|
50.50
|
2.8351
|
2012/12/27
|
0.965
|
284.3110
|
274.3601
|
192.0521
|
52.89
|
3.6312
|
每次配息再投入，共得20.9422股。
自有資金每季投入累積267股，配息再投入共得20.9422股。總共是287.9422股。
以2013年一月的第一個營業日(2013一月2日)，VPL收盤淨值每股54.39計算，287.9422股，價值15661.17美金。
這六年來，總共投入的自有資金總額是14441.99美金。粗報酬率是(15661.17-14441.99)/ 14441.99，等於8.4%。
以XIRR函數計算內部報酬率則是2.59%(年化)。
以上計算未計入每次投入的手續費。假如自行每季買進時，加計7美金的手續費，內部報酬率會降為2.22%。
即使模擬投資剛開始時的ETF淨值65.81超過績效結算時的54.39，即使投資過程中曾有每股高達73.7的投資成本，即使這幾年間經歷過了金融海嘯，即使VPL近60%的比重投入許多人不看好的日本市場，不斷的定期投資，仍帶來一個正報酬的結果。
當然這只是單一時間點回顧的成果。未來再回顧，不一定仍會是正報酬(也有可能報酬變得更好)。不過相較於選用熱門基金，哀鴻遍野的投資人，這樣的成果已經是勝過很多很多人了。
特別聲明:所有美國ETF雖然皆為美國金融主管單位SEC許可之投資工具，但仍有投資風險。使用任何ETF，皆有造成虧損的可能。
作者與Vanguard集團無任何利益往來。此篇文章，是作者自行觀看相關資料後整理而成，作者不保證資料之正確性。此篇文章亦不應被視為基金或ETF之招攬。任何人在觀看本文之後，而有投資該基金或ETF之行為，應自行對所有後果負責。
想要投資此類ETF，透過美國券商即可達成。想多瞭解美國券商這個投資管道，可以參考:”綠角教你前進美國券商”。
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3 comments:
綠角你好
我是剛接觸etf的新人(或者說是剛接觸理財的新人)，我想在台灣買ETF，但是購買時會有千分之一的證券交易稅，請問有什麼影響嗎?(國外ETF是否有類似的收款?)
其實我也想投資美國etf，但是不知道是否有金額上的限制，例如:每個月投資金額約3000~5000台幣，那麼還可以開戶投資嗎?
美國ETF最小買進單位是一股
您可以參考綠角教你前進美國券商
內有詳細解說
綠角好
你的年化報酬率是如何算的呢?
我也以你的VPL範例來算
用XIRR算是5.4%
因為我要算我自已的年化報酬率
可否解疑?謝謝
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