2012各資產類別表現回顧---債市篇

債市分為以下幾個類別,表現整理如下表:


資產類別

指數

2012
指數報酬

短期美國政府債

Barclays US 1-3 Year Gov Flt Adj Index

0.50%

長期美國政府債

Barclays US Long Gov Flt Adj Index

3.77%

投資級美國公司債

Barclays US 5-10 Year Corp Index

11.55%

GNMA

Barclays US GNMA Index

2.42%

美國高收益債

Barclays High Yield Very Liquid Index

15.36%

美國抗通膨公債

Barclays US Gov Inflation-linked Bond Index

7.26%

新興市場債

JPMorgan EMBI Global Core Index

18.62%

國際公債(美國除外)

Barclays Global Treasury ex-US Capped Index

6.38%

作圖如下: (可點擊放大觀看)


2012的短期美國政府債與長期美國政府債雖都仍是正報酬,但短期債報酬不到1%,長期債不到4%。2011年,美國短期與長期公債報酬相差二十幾趴的狀況已不復見。

這一年美國高收益債有15%的報酬,看來是相當不錯,但同期投資級公司債指數也有11%的表現。多了許多信用風險,多4%的報酬是否值得,就要看投資人個別判斷了。

2012新興市場債的表現高達18.62%,比高收益債更高,是可與同年股票并駕齊驅的亮眼報酬。

在2012債券部位使用高收益債與新興市場債的投資人,可說是成果豐碩。不過需要特別留意這兩類高風險債券與股市的相關性。當股市下跌時,這兩類債券恐怕難以提供保護傘。

國際公債的表現則比美國政府債要好。

2012是一個股債齊漲的年度。

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2 comments:

Rib 提到...

這個表好像有點怪,為甚麼獨獨沒有中期美國政府債?有甚麼特別的考量嗎?

既然也考慮國際政府債了,那對應的抗通膨、公司債、新興市場當地貨幣的類別可否也做相應的對比呢?雖然這樣整個表可能長了點...

匿名 提到...

vic:
這些都是一時的 尤其某些高風險的債就像快艇在風平浪靜時跑得特別快 但是遇上暴風雨:沒翻船的往往都是平時緩緩而行的巨輪