綠角財經筆記: Vanguard ETF 2019第二次費用調降(Lower Expense Ratios for Vanguard ETFs)

Vanguard ETF 2019第二次費用調降(Lower Expense Ratios for Vanguard ETFs)

Vanguard資產管理在2019十二月26日發表新聞稿，公告降低56支基金與ETF的內扣總開銷。

相信已經投資Vanguard標的有些時間的朋友，對此並不會感到意外。Vanguard就是一家會持續調降費用率的基金業者。

在新聞稿中，Vanguard指出，過去四年的費用調降，已經為投資人省下了七億五千萬美金的費用。

請不要小看這筆錢。這等於是讓投資人，不管這段期間市場是漲或跌，多得到了七億五千萬美金。

換句話說，也是讓資產管理業者少了七億五千萬美金的收入。

請你想想看，大多其它基金公司在面臨這個問題的時候，會做出怎樣的選擇?

恐怕是寧願公司多賺七億，然後跟投資人說:

“費用不重要!”
“高費用基金還是有表現好的啊。”
“費用已從淨值扣除，所以淨值績效表現好就好，不用在意。”

這種連篇鬼話。為的就是要掩蓋基金業者想從投資人口袋中撈取大把金錢的意圖。

Vanguard不搞這套。它直接降費用率，結結實實的把”錢交到投資人手上”。

這次調降與我們指數化投資人比較相關的有以下標的。

股票市場方面:

標的	原內扣總開銷	新內扣總開銷
Vanguard Total World Stock ETF (VT)	0.09%	0.08%
Vanguard FTSE Europe ETF (VGK)	0.09%	0.08%
Vanguard FTSE Pacific ETF (VPL)	0.09%	0.08%
Vanguard FTSE EM ETF (VWO)	0.12%	0.10%
Vanguard Total International Stock ETF (VXUS)	0.09%	0.08%

全球股票市場標的VT的費用從0.09%降到0.08%。歐洲與亞太已開發市場標的，也都是降0.01%。

全球新興股市ETFVWO費用明顯下降，一口氣從0.12%降到0.10%，砍去六分之一的內扣總開銷。(0.02%是0.12%的六分之一)

可以與VTI搭配形成全球投資組合的VXUS也降了0.01%。

債券市場方面:

標的	原內扣總開銷	新內扣總開銷
Vanguard Total International Bond (BNDX)	0.09%	0.08%
Vanguard Total World Bond (BNDW)	0.09%	0.06%
Vanguard Emerging Markets Government Bond (VWOB)	0.30%	0.25%

以美國以外國際投資級債券市場為投資範圍的BNDX與投資全球投資級債券市場的BNDW，費用率分別從0.09%降到0.08%與0.06%。。

新興市場債券標的VWOB費用也有降低，從0.30%降到0.25%，一次去掉六分之一的內扣費用成本。

值得注意的是，這次不只是指數化投資工具費用調降，連策略指數ETF與主動型基金都有不少標的費用下降。兩個例子如下表:

標的	原內扣總開銷	新內扣總開銷
Vanguard Windsor Fund Investor Shares (VWNDX)	0.31%	0.30%
Vanguard International Dividend Appreciation (VIGI)	0.25%	0.20%

Windsor基金是一支專門投資美國大型價值股的主動型基金，成立於1958年。內扣費用降到0.3%。

也就是說，在美國基金界，0.3%就可以請到主動型基金經理人替你做主動選股。台灣市面上常見的主動型股票基金，光經理費就要收1.5%。是五倍的費用。即便是台灣當地的指數化投資工具，內扣費用也沒有0.3%那麼低。

VIGI則是一支追蹤策略指數的ETF，以股息增長為選股原則，費用率從0.25%降到0.20%。

Vanguard持續的費用降低，反應的是該公司與投資人之間的良好關係。而這個關係是立足於Vanguard公司的基本結構。這是一家投資人所共有的基金公司，所以常會直接以費用調降的方式與投資人分享基金與ETF的經濟規模效益。

當這家基金公司不斷為投資人省錢時，其它基金公司不斷想從投資人身上撈錢的嘴臉，不禁更顯醜陋。

這次費用調降，不僅佳惠指數化投資人，主動投資人也同步受益。Vanguard投資人將直接享受到這些好處。

在美國基金界，其它業者將同步感受到Vanguard費用領先所帶來的壓力，以及跟進的必要性。

對美國以外的國際投資人來說(譬如台灣投資人)，當我們看到全球領先業者，例如VT用0.08%的費用率，就可以做到囊括全球幾十個交易所，買齊八千多支股票的指數化投資時，我們不禁懷疑，本國基金業者做本地指數化投資，只買自己國家一個交易所內的五十支股票，就要0.5%以上的費用率，那是多大的技術水準落後?

而當領先者還在持續進步，落後者的費用率卻是紋風不動毫無進展時，我們不禁要懷疑，有什麼必要在這個先進的時代，使用落後業者提供的落後工具?