綠角財經筆記: 永豐台灣加權ETF分析介紹(006204，2019年版)

永豐台灣加權ETF分析介紹(006204，2019年版)

永豐台灣加權ETF，台股代號006204，成立於2011年九月6日。發行公司是永豐投信，經理人是王建武先生。

永豐台灣加權ETF追蹤發行量加權股價指數。該指數由台灣證券交易所編製，納入在台灣全部掛牌上市的普通股，是一個全市場指數。

根據2019年九月資料，加權股價指數共有902支成份股。假如ETF以完全複製法追蹤指數，要持有全部指數成份股，會需要買進流動性不佳的小型股，這會增加ETF的交易成本。所以這支ETF以採樣法追蹤指數。

實務上，永豐台灣加權ETF主要持有台股市值前200大的公司股票。市值前200大公司的股票約占台股市值的88%。所以可以說，永豐台灣加權ETF囊括台灣股市的大型與中型股。

永豐台灣加權ETF資產總值1.14億台幣(2019年十月底)。比起2018年二月的1.62億的資產，少了近5000萬台幣。

根據台灣證交所每月成交資訊，006204在2019年每月成交張數從，最低是三月的32張，最高是十月的1020張。2019一到十一月，平均每月成交359張。

永豐台灣加權ETF每年收取0.32%的經理費，與0.035%的保管費。兩者加總形成0.355%的費用。再加上其它開銷後，形成ETF的年度內扣總開銷(Expense ratio)。如下表:

	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018
內扣總開銷	0.25%	0.59%	0.57%	0.65%	0.64%	0.68%	0.82%	1.00%

2011年，ETF剛成立，該年只有四個月的運作時間，所以內扣費用較低。從2016開始，全年內扣費用一路提升，到了2018，已經高達1.0%。對一個指數化投資工具來說，這已是太高的成本。

永豐台灣加權ETF歷年績效與加權股價總報酬指數對比如下表:

	2012	2013	2014	2015	2016	2017	2018
ETF 績效	12.33%	14.16%	9.92%	-7.55%	15.02%	18.46%	-5.44%
指數績效	12.94%	15.14%	11.39%	-6.87%	15.59%	19.52%	-4.83%
ETF 落後	0.61%	0.98%	1.47%	0.68%	0.57%	1.06%	0.61%

在2017，永豐台灣加權ETF跟目標指數有1%以上的追蹤差距，在2018，又縮小到0.61%。差距差距起伏變異不小，這不是好的指數追蹤成果。

永豐台灣加權ETF(006204)是台灣目前最接近”全市場ETF”的標的。跟0050相比，006204更完整的涵蓋了中小型類股。但不穩定的指數追蹤成果、偏高的內扣總開銷與不夠好的流動性，是其比較明顯的缺點。

在台股上漲的2019，永豐台灣加權ETF的資產規模卻是縮小。端看資產管理公司能否振衰起弊，讓ETF重回成長的軌道。