Vanguard Total World Stock ETF分析介紹(VT,2019年版)

美股代號VT的Vanguard Total World Stock ETF成立於2008年六月24日(註)。追蹤FTSE Global All Cap Index。

該指數有兩個重點。第一,Global,意指它是一個全球指數。第二,All Cap,代表它是一個全市場指數,同時包含大、中、小型股。

所以VT的目的就是讓投資人透過一個標的,一次取得是全球股市報酬。

FTSE Global All Cap Index包含了全球49個國家,共7863支證券。同時包括已開發與新興市場。

VT內扣總開銷在2019年降為0.09%,比去年的0.10%降低了0.01%。

根據美國晨星資料,VT資產總值129億美金,平均每天成交量2百萬股。

VT追蹤指數的方法是採樣。

依據2019三月31日的資料,VT投入的前十大國家與比重分別是:

美國 54.6%
日本 7.7%
英國 5.4%
中國 3.3%
加拿大 3.0%
法國 3.0%
德國 2.5%
瑞士 2.5%
澳洲2.2%
韓國 1.5%

中國是前十大組成中唯一的新興市場國家。(韓國的分類因指數編製公司而不同。MSCI將其歸類於新興市場,FTSE則把韓國分類為已開發國家。)

VT自成立以來,各完整年度績效如下表:



年度

VT績效

(A)

對應指數績

(B)

ETF與指數落

(B-A)

2009

33.62%

35.66%

2.04%

2010

13.05%

13.06%

0.01%

2011

-7.71%

-7.55%

0.16%

2012

17.33%

16.69%

-0.64%

2013

22.98%

23.69%

0.71%

2014

3.97%

4.37%

0.40%

2015

-1.88%

-1.82%

0.06%

2016

8.77%

8.82%

0.05%

2017

24.19%

24.22%

0.03%

2018

-9.67%

-9.74%

-0.07%

(ETF績效以淨值計算,是有納入配息的總報酬。資料來源是Vanguard網頁。”ETF與指數落差”這欄,正數代表ETF落後指數。負數代表ETF領先指數。)

VT在2018交出勝過指數的成果,比指數少跌0.07%。這個偏差幅度是2015年以來最大的單一年度偏差。後續狀況還有待觀察。

VT是對全球股市進行指數化投資,最簡單的選擇。




註:VT這支全球股市指數化投資工具,是在2008年當中才發行的。也就是說,假如你在VT發行前就已經開始投資,當時要做全球股市的指數化投資,一定是要自行分區投入,取得整體報酬。

後記:

不知為何,近來有人主張:”不使用VT投資全球股市,自行分區投資,就不是做指數化投資”的看法。

首先要知道的是,VT是2008這一年才推出的投資工具。所以在2008以前,所有想要投資全球股市的人,一定要做的事,就是全球分區投資。

以為VT就是唯一正確選擇,可能部分原因在於,這個人是在比較近幾年才開始投資。他以為VT是一個一直存在的工具。

而且,對於一個投資人來說,如何決定本國與國際市場比重(或是國際市場間的比率)。這是資產配置層級的問題。本國跟國際股市,已開發跟新興市場股市,都是不同的資產類別。絕不是說在不同資產類別間進行考慮後決定了一個比重,就不是指數化投資

這是資產配置的問題。這也正是為什麼威廉·伯恩斯坦在要智慧型資產配置書中,Vanguard要在研究報告中,討論本國與國際股市比重的問題。

我們再拉高一個層級來看。不然全球股市與債券的市值比重約是46:54。那是不是所有人的股債配置都應該是46:54,不然就不是指數化投資呢?

不是這樣吧。

自行分區投資會比VT多一個優點。這點,相信參加過”資產配置戰略總覽”課程的朋友,都有聽到完整的解釋。

聲明:
作者與Vanguard無任何利益往來。此篇文章,是作者自行查看相關資料後整理而成,作者不保證資料之正確性。

此篇文章亦不應被視為基金或ETF之招攬。任何人觀看本文之後,而有投資該基金或ETF之行為,應自行對所有後果負責。

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