綠角財經筆記: 2022美股熊市，全球股債表現總整理

2022美股熊市，全球股債表現總整理

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全球股市在上週五與這星期一兩天連續下跌後，今年的跌幅已經進入熊市的範圍。

下表是全球股市與各大市場重要的指數化投資工具，今年以來的表現。

股市標的	VT	VTI	VGK	VPL	VWO
市場	全球股市	美國股市	歐洲股市	亞太股市	新興市場
報酬率	-20.23%	-22.13%	-20.91%	-17.57%	-15.49%

(期間是今年年初到六月13日收盤為止。淨值報酬。資料來源是美國晨星)

投資全球股市的VT下跌幅度剛好比-20%略多一些。

全球股市各大地區下跌幅度不同。美國跌最多，今年以來下跌22%。新興市場和亞太已開發市場其實仍只有下跌十幾趴。之前以看好美國為理由，只投資美國股市的投資人，今年到目前為止拿到的是四大地區中最差的成果。

以下則是各債券市場標的表現。

債券標的

VGIT

BWX

BND

BNDX

市場

美國中期

公債

國際公債

美國政府債與

投資級公司債

國際政府債與

投資級公司債

報酬率

-9.87%

-18.40%

-12.13%

-11.19%

投資美國中期公債的VGIT，今年以來的下跌其實還不到-10%。也就是說，股票搭配上投資級公債，今年仍有降低損失的效果。

投資國際公債的BWX，今年下跌幅度跟股市近似。BWX其下跌很大一部分來自美元的升值。該標的投資主要是以日元與歐元計價的已開發國家公債。今年以來美元指數大漲，可見下圖:

美元指數從年初的96漲到目前約105。換句話說，非美元貨幣表現相對弱勢。造成BWX以美元表示其績效時，下跌更為嚴重。

假如投資國際債市時有進行匯率避險，在這種狀況可以明顯減少損失幅度。這可以從BNDX下跌幅度明顯比BWX看出來。

但代價就是，日後假如狀況相反，是美元變弱，那會換成是BWX表現明顯勝過有匯率避險的標的。

加入有信用風險的公司債，會讓債券部位跌幅加重。這可從BND比VGIT嚴重的下跌看出。

今年仍有表現相對穩定的債券區塊，那就是專門投資抗通膨債的 VTIP。今年以來只下跌0.67%。

下表則是其它風險較高標的的表現。

標的	QQQ	TQQQ	TLT	LQD
報酬率	-30.62%	-72.21%	-25.05%	-17.72%

追蹤NASDAQ 100指數的QQQ下跌比整體美國股市嚴重許多。單日正向三倍報酬的TQQQ，更產生高達-72%的虧損。每100元投資會剩28元，日後要上漲257%才能回到100元(72/28=2.57)。

之前許多人暢議，美國就是科技類股表現最好，所以要投資科技類股占比高的QQQ。或甚至要更快致富的話，就要投入三倍報酬的TQQQ。你會發現，現在這些人默默的消失了。

TLT則是具有明顯利率風險的長期公債ETF，今年以來下跌25%，帶來比美國整體股市更嚴重的下跌。

很多看好跟壓寶的行為，在今年的下跌中都得到了對應的後果。

不進行全球分散，只買單一市場。你可能拿到相對落後的報酬。

不進行產業分散，只買單一產業ETF，可能成果會遠遠落後整體市場。

覺得賺錢太慢，於是買槓桿ETF，可能會對自身財富帶來毀滅性後果。

但在之前市場多頭時，很多人以為買單一市場，單一產業、槓桿投資，報酬才會高。

以為承擔風險，一定會拿到更好的成果，卻忘記什麼叫風險。是許多投資人需要熊市提醒，才會想起的事。