綠角財經筆記: Vanguard Intermediate-Term Treasury ETF分析介紹(VGIT，2021年版)

Vanguard Intermediate-Term Treasury ETF分析介紹(VGIT，2021年版)

Vanguard中期美國公債ETF，英文全名Vanguard Intermediate-Term Treasury ETF，美股代號VGIT，成立於2009年十一月19日。

VGIT追蹤彭博3到10年期美國公債指數(Bloomberg US Treasury 3-10 Year Bond Index)。

指數名稱中的”3到10年”指的是ETF持有債券的到期年限。VGIT投資組合由將在未來三到十年到期的美國公債組成。VGIT不會將債券持有到到期日。

譬如一年之後，VGIT原先持有的三年期債券變成二年期債券，VGIT會將該債券賣掉，再買進一支三到十年到期的債券。

VGIT是一支中期美國公債ETF，以採樣法追蹤指數，持有111支債券。2021年內扣總開銷0.04%。比2020降低了0.01%。

根據美國晨星資料，VGIT資產總值94億美金。平均每天成交量120萬股。

比起去年65億美金的資產總值與平均每天96萬股的成交量，規模與流動性都有顯著成長。

VGIT自成立以來，各完整年度績效如下表:

年度	VGIT績效 (A)	對應指數績效 (B)	ETF與指數落差 (B-A)
2010	6.94%	7.21%	0.27%
2011	9.72%	9.89%	0.17%
2012	2.63%	2.77%	0.14%
2013	-2.73%	-2.64%	0.09%
2014	4.23%	4.29%	0.06%
2015	1.63%	1.74%	0.11%
2016	1.12%	1.27%	0.15%
2017	1.59%	1.59%	0.00%
2018	1.31%	1.35%	0.04%
2019	6.31%	6.43%	0.12%
2020	7.66%	7.67%	0.01%

(ETF績效以淨值計算，是有納入配息的總報酬。資料來源是Vanguard網頁。”ETF與指數落差”這欄，正數代表ETF落後指數。負數代表ETF領先指數。)

從2010以來，每年的追蹤差距有逐漸縮小的傾向。2019產生一個比較大，0.12%的單年追蹤差距。2020又追蹤的很好，落差只有0.01%。

十年前，2011當時，債券天王葛洛斯看空美國公債，還有美國債務上限危機。當時很多人就說，”安全資產已經不再安全”，”公債漲太多已經沒有避險價值”。

而VGIT從2011年初到2020年底，提供了38.2%的累積總報酬，與3.3%的年化報酬。也在去年肺炎疫情肆虐，全球股市大跌時，如實的提供穩定效果。

這不是說投資公債未來仍保證會有穩定獲利。

重點是，大家都在擔心的風險，未必會發生。大家都看好的前景，也未必會實現。

投資不應根據單線預測進行布局，而是要顧及各種可能的狀況。