“投資金律”作者William Bernstein將於2021出版新書The Delusions of Crowds
William Bernstein解釋，人們總是有機會受到誇張故事的誤導，當相信的人太多時，就會形成書名所稱的Delusions of Crowds，群體的幻覺，造成集體的狂熱，帶來社會上與金融上的嚴重後果。
書中不只討論投資狂熱，還有其他的面向，譬如宗教上的狂熱。投資只是其主題之一。
根據可靠消息來源，在投資方面，這本書會討論市場泡沫的四大成因。
首先是低利率，造成市場資金取得容易。
第二個條件是新興科技。讓投資人以為會帶來革命性的進展，不論在一般生活還是金融市場，都將大幅躍進，將過去的舊時代拋在腦後。
第三是投資人失去記憶，忘記上一次大跌的痛苦與教訓。
目前最近一次的嚴重股市大跌發生在2008，金融海嘯。那是十二年前。
現在三十歲初頭的投資人，2008當時他們還在就學期間，對於當時的場景以及股市投資人承受多大的心理創傷與損失，他們可能不太了解。但對於四十歲以上的投資人，還不至於忘記2008的經驗。
第四點是新財務數學。認為過去的評價指標已經不再適用。新時代會需要新的衡量標準，往往可以合理化更高的評價。
書中也將談到那些徵兆暗示市場過熱的可能。
譬如朋友同事間聊天，不聊天氣、家人，都開始談投資。甚至首次見面才剛認識的人，都覺得投資是個合適的談話主題。
然後看到媒體上投資致富的報導愈來愈多，愈來愈多人受到”啟發”，辭去原先工作，” 全職投資”。
這些人想要致富的想法過於強烈，對投資投入太多情緒。完全聽不下任何反對意見。譬如你跟大量持有單一公司股票的人說，就單買一家公司太危險。他不會覺得這是個理性的建議，他只會覺得你在唱衰他。
譬如1990年代末期，美國晨星看壞科技類股的股票分析師收到死亡威脅，就是這類投資人所為。
這些只是關於The Delusions of Crowds這本書很簡單的描述。從目前Amazon訂價來看，會是一本很有份量的書。
明年的新書出版令人期待。
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4 comments:
怎麼覺得最近的股市，書中說的狀況中了好幾個
1. 低利率
2. 新興科技
learnman
你的描述很有意思
的確有些書看得時候覺得很有內容 很有道理
卻寫不出甚麼讀後感想~
有意思的是
還是有人在推崇，在買進過去表現最好的美國科技類股
過去表現好
一直是一種"投資明燈"啊~
謝謝分享~
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